தலைகீழ் பணம் மற்றும் கேரி நடுவர் என்றால் என்ன?
தலைகீழ் பணம் மற்றும் கேரி நடுவர் என்பது ஒரு சொத்தின் குறுகிய நிலை மற்றும் அதே சொத்தில் நீண்ட எதிர்கால நிலை ஆகியவற்றை இணைக்கும் சந்தை நடுநிலை உத்தி ஆகும். அதன் குறிக்கோள், அந்த சொத்தின் பணம், அல்லது இடம், விலை மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய எதிர்கால விலை ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான விலை திறனற்ற தன்மையை அபாயமற்ற இலாபங்களை ஈடுசெய்வது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- தலைகீழ் ரொக்க-மற்றும்-கேரி நடுவர் என்பது ஒரு சொத்தின் ஒரு குறுகிய நிலை மற்றும் அதே சொத்தில் ஒரு நீண்ட எதிர்கால நிலையை இணைக்கும் சந்தை நடுநிலை மூலோபாயமாகும். பணத்தை மற்றும் எடுத்துச் செல்லும் நடுவர் அந்த சொத்தின் பண விலை மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய எதிர்காலங்களுக்கு இடையிலான விலை திறனற்ற தன்மையைப் பயன்படுத்த முற்படுகிறது. அபாயமற்ற இலாபங்களை உருவாக்குவதற்கான விலை. சொத்தின் ஸ்பாட் விலையுடன் ஒப்பிடும்போது எதிர்கால விலை மலிவாக இருந்தால் மட்டுமே தலைகீழ் ரொக்க மற்றும் கேரி ஆர்பிட்ரேஜ் மூலோபாயம் பயனுள்ளது.
தலைகீழ் பண-மற்றும்-கேரி நடுவர் புரிந்துகொள்ளுதல்
அதன் பெயர் குறிப்பிடுவதுபோல், தலைகீழ் பணம் மற்றும் கேரி நடுவர் என்பது ஒரு வழக்கமான பண-மற்றும்-எடுத்துச் செல்லும் நடுவரின் கண்ணாடிப் படம். பிந்தையவற்றில், எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் காலாவதி தேதி வரை நடுவர் சொத்தை எடுத்துச் செல்கிறார், அந்த நேரத்தில் அவர் அல்லது அவள் எதிர்கால ஒப்பந்தத்திற்கு எதிராக அதை வழங்குகிறார்.
ஒரு தலைகீழ் பணம் மற்றும் கேரி நடுவர், நடுவர் சொத்தில் ஒரு குறுகிய நிலையை வைத்திருக்கிறார், பொதுவாக ஒரு பங்கு அல்லது பொருள், மற்றும் அந்த சொத்தின் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் ஒரு நீண்ட நிலை.
முதிர்ச்சியில், எதிர்கால ஒப்பந்தத்திற்கு எதிராக சொத்தை வழங்குவதை நடுவர் ஏற்றுக்கொள்கிறார், இது குறுகிய நிலையை மறைக்கப் பயன்படுகிறது. எதிர்கால விலை சொத்தின் ஸ்பாட் விலையை விட குறைவாக இருந்தால் மட்டுமே இந்த மூலோபாயம் சாத்தியமாகும். அதாவது, குறுகிய விற்பனையிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானம் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் விலை மற்றும் சொத்தில் குறுகிய நிலையை சுமப்பதற்கான செலவுகளை விட அதிகமாக இருக்க வேண்டும்.
எதிர்கால விலை சொத்தின் ஸ்பாட் விலையுடன் ஒப்பிடும்போது மலிவானதாக இருந்தால் மட்டுமே தலைகீழ் பணம் மற்றும் கேரி ஆர்பிட்ரேஜ் உத்தி பயனுள்ளது. இது பின்தங்கிய நிலை எனப்படும் ஒரு நிபந்தனையாகும், அங்கு எதிர்கால காலாவதி தேதிகளுடன் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள், பின் மாத ஒப்பந்தங்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன, ஸ்பாட் விலைக்கு தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. அசாதாரணமான இந்த நிலை மீண்டும் வடிவத்திற்கு மாறும், இதனால் ஆபத்து இல்லாத இலாபத்திற்கான சூழலை உருவாக்கும் என்று நடுவர் பந்தயம் கட்டியுள்ளார்.
பண-மற்றும்-கேரி நடுவர் எடுத்துக்காட்டு
தலைகீழ் பணம் மற்றும் கேரி-நடுவர் பின்வரும் உதாரணத்தைக் கவனியுங்கள். ஒரு சொத்து தற்போது $ 104 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, ஒரு மாத எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் விலை $ 100 ஆகும். கூடுதலாக, குறுகிய நிலையில் மாதாந்திர சுமந்து செல்லும் செலவுகள் (எடுத்துக்காட்டாக, குறுகிய விற்பனையாளரால் ஈவுத்தொகை செலுத்தப்படும்) தொகை $ 2 ஆகும். இந்த வழக்கில், நடுவர் சொத்தில் ஒரு குறுகிய நிலையை $ 104 க்குத் தொடங்குவார், அதே நேரத்தில் ஒரு மாத எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை $ 100 க்கு வாங்குவார். எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் முதிர்ச்சியின் பின்னர், வர்த்தகர் சொத்தை வழங்குவதை ஏற்றுக்கொண்டு, சொத்தின் குறுகிய நிலையை மறைக்க அதைப் பயன்படுத்துகிறார், இதன்மூலம் ஒரு நடுவர் அல்லது ஆபத்து இல்லாத $ 2 ($ 104 - $ 100 - $ 2) லாபத்தை உறுதிசெய்கிறார்.
செலவினங்களின் அதிகரிப்பு அல்லது தரகு நிறுவனம் அதன் விளிம்பு விகிதங்களை உயர்த்துவது போன்ற ஆபத்து இன்னும் இருப்பதால் ஆபத்து இல்லாத சொல் முற்றிலும் துல்லியமாக இல்லை. எவ்வாறாயினும், எந்தவொரு வழக்கமான நீண்ட அல்லது குறுகிய வர்த்தகத்திலும் முக்கிய அங்கமாக இருக்கும் எந்தவொரு சந்தை இயக்கத்தின் அபாயமும் குறைக்கப்படுகிறது, வர்த்தகம் இயக்கப்பட்டவுடன், அடுத்த கட்டம் எதிர்கால ஒப்பந்தத்திற்கு எதிரான சொத்தை வழங்குவதாகும். காலாவதியாகும் போது திறந்த சந்தையில் வர்த்தகத்தின் இருபுறமும் அணுக வேண்டிய அவசியமில்லை.
