செயலற்ற மேலாண்மை வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது

செயலற்ற மேலாண்மை என்பது பரஸ்பர மற்றும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளுடன் (ப.ப.வ. செயலற்ற மேலாண்மை என்பது செயலில் உள்ள நிர்வாகத்திற்கு நேர்மாறானது, இதில் ஒரு நிதியத்தின் மேலாளர் (கள்) பல்வேறு முதலீட்டு உத்திகள் மற்றும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் பத்திரங்களின் வாங்குதல் / விற்பனை முடிவுகளை கொண்டு சந்தையை வெல்ல முயற்சிக்கின்றனர். செயலற்ற மேலாண்மை "செயலற்ற மூலோபாயம், " "செயலற்ற முதலீடு" அல்லது "குறியீட்டு முதலீடு" என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது.

செயலற்ற நிர்வாகத்தை உடைத்தல்

செயலற்ற நிர்வாகத்தைப் பின்பற்றுபவர்கள் திறமையான சந்தை கருதுகோளை நம்புகிறார்கள். எல்லா நேரங்களிலும், சந்தைகள் அனைத்து தகவல்களையும் இணைத்து பிரதிபலிக்கின்றன, தனிப்பட்ட பங்கு எடுப்பது பயனற்றது. இதன் விளைவாக, குறியீட்டு நிதிகளில் முதலீடு செய்வதே சிறந்த முதலீட்டு உத்தி ஆகும், அவை வரலாற்று ரீதியாக தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பெரும்பாலான நிதிகளை விட சிறப்பாக உள்ளன.

செயலற்ற நிர்வாகத்தின் பின்னால் உள்ள ஆராய்ச்சி

1960 களில், சிகாகோ பல்கலைக்கழக பொருளாதாரப் பேராசிரியர் யூஜின் பாமா, பங்கு விலை முறைகள் குறித்து விரிவான ஆய்வுகளை மேற்கொண்டார், இது திறமையான சந்தை கருதுகோளின் (ஈ.எம்.எச்) வளர்ச்சிக்கு வழிவகுத்தது. சந்தை விலைகள் கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து தகவல்களையும் எதிர்பார்ப்புகளையும் முழுமையாக பிரதிபலிப்பதாக ஈ.எம்.எச் பராமரிக்கிறது, எனவே தற்போதைய பங்கு விலைகள் ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பின் சிறந்த தோராயமாகும். தகவல்களின் அடிப்படையில் தவறாக நிர்ணயிக்கப்பட்ட பங்குகளை முறையாக அடையாளம் கண்டு சுரண்டுவதற்கான முயற்சிகள் பொதுவாக தோல்வியடைகின்றன, ஏனெனில் பங்கு விலை இயக்கங்கள் பெரும்பாலும் சீரற்றவை மற்றும் முதன்மையாக எதிர்பாராத நிகழ்வுகளால் இயக்கப்படுகின்றன. தவறான விலை நிர்ணயம் ஏற்படலாம் என்றாலும், அவை நிகழும் தன்மைக்கு எந்தவிதமான முன்கணிப்பு முறையும் இல்லை, அவை நிலையான செயல்திறனை விளைவிக்கும். திறமையான சந்தைக் கருதுகோள் தற்செயலாக தவிர, எந்தவொரு செயலில் முதலீட்டாளரும் சந்தையை தொடர்ச்சியாக வெல்லாது என்பதைக் குறிக்கிறது, அதாவது பங்குத் தேர்வு மற்றும் சந்தை நேரத்தைப் பயன்படுத்தி செயலில் உள்ள மேலாண்மை உத்திகள் செயலற்ற மேலாண்மை உத்திகளை விஞ்சுவதற்கு போதுமான மதிப்பை தொடர்ந்து சேர்க்க முடியாது.

ஷார்ப், ஒட்டுமொத்தமாக, செயலில் உள்ள நிதி மேலாளர்கள் செயலற்ற நிதி மேலாளர்களைக் குறைத்து மதிப்பிடுகிறார்கள், ஏனெனில் அவர்களின் நிதி உத்திகளில் இயல்பாகவே ஏதேனும் தவறு இருப்பதால் அல்ல, மாறாக எண்கணித விதிகளின் காரணமாக. செயலில் உள்ள மேலாளர்கள் சந்தையை விஞ்சுவதற்கு, அவர்கள் தங்கள் நிதி செலவுகளை சமாளிக்கக்கூடிய வருமானத்தை அடைய வேண்டும், அவை அதிக நிர்வாக கட்டணம், அதிக வர்த்தக செலவுகள் மற்றும் அதிக வருவாய் காரணமாக செயலற்ற நிதியை விட அதிகம். இது ஷார்ப் ஆராய்ச்சியுடன் ஒத்துப்போகிறது, இது ஒரு குழுவாக, செயலில் உள்ள மேலாளர்கள் தங்கள் சராசரி கட்டணம் மற்றும் செலவுகளுக்கு சமமான தொகையால் சந்தையை குறைத்து மதிப்பிடுகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.

ஒரு செயலற்ற மேலாண்மை உத்தி பயன்படுத்தப்படும்போது, ​​பங்கு தேர்வு அல்லது சந்தை நேரத்திற்கு நேரத்தையும் வளத்தையும் செலவிட வேண்டிய அவசியமில்லை. வருவாயின் குறுகிய கால சீரற்ற தன்மை காரணமாக, முதலீட்டாளர்கள் நிச்சயமற்ற தன்மையை நிர்வகிப்பதற்கும் மூலதன சந்தைகளில் நீண்டகால வளர்ச்சிக்கான இலாகாக்களை நிலைநிறுத்துவதற்கும் சொத்து வகுப்பு பல்வகைப்படுத்தலின் அடிப்படையில் ஒரு செயலற்ற, கட்டமைக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ மூலம் சிறப்பாக பணியாற்றப்படுவார்கள்.

செயலற்ற நிர்வாகத்திற்கு சமீபத்திய ரஷ்

செயலில் நிர்வாகத்தின் மோசமான வருவாய் மற்றும் வாரன் பபெட் போன்ற செல்வாக்கு மிக்க நிதியாளர்களின் பரிந்துரை காரணமாக, முதலீட்டாளர் பணம் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் செயலற்ற நிர்வாகத்தில் வெள்ளத்தில் மூழ்கியுள்ளது. 2017 ஆம் ஆண்டில் மட்டும், 692 பில்லியன் டாலர் குறியீட்டு நிதிகளில் ஊற்றப்பட்டது, அமெரிக்க பங்கு மற்றும் சர்வதேச பங்கு நிதிகள் மிகவும் பிரபலமாக உள்ளன. மாறாக, billion 7 பில்லியன் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதியை விட்டு வெளியேறியது. இந்த தொகை இரண்டு ஆண்டுகளில் மிகக் குறைவானதாக இருந்தது, இது பிரிவில் இரத்தத்தை விடுவிப்பதைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், பெரும்பாலான வரவுகள் வரி விதிக்கத்தக்க பத்திர நிதிகளுக்கு வந்தன. இந்த வகையைத் தவிர்த்து, செயலில் உள்ள நிதிகள் ஆண்டுக்கு 185.8 பில்லியன் டாலர்களை இழந்திருக்கும்.