அல்லாத

வழங்க முடியாத முன்னோக்கி (என்.டி.எஃப்) என்றால் என்ன?

வழங்கப்படாத முன்னோக்கி (என்.டி.எஃப்) என்பது பணம் செலுத்திய மற்றும் பொதுவாக குறுகிய கால, முன்னோக்கி ஒப்பந்தமாகும். கற்பனையான தொகை ஒருபோதும் பரிமாறப்படாது, எனவே "வழங்க முடியாதது" என்ற பெயர். ஒரு பரிவர்த்தனையின் எதிர் பக்கங்களை ஒரு குறிப்பிட்ட தொகைக்கு எடுத்துக்கொள்ள இரு கட்சிகளும் ஒப்புக்கொள்கின்றன - ஒரு ஒப்பந்த விகிதத்தில், ஒரு நாணய NDF விஷயத்தில். இதன் பொருள் என்னவென்றால், ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்ட என்.டி.எஃப் விலைக்கும் நடைமுறையில் உள்ள ஸ்பாட் விலைக்கும் இடையிலான வித்தியாசத்தை எதிர் கட்சிகள் தீர்க்கின்றன. உடன்படிக்கை விகிதத்திற்கும் தீர்வு நேரத்தில் ஸ்பாட் வீதத்திற்கும் இடையிலான வித்தியாசத்தை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் ஒப்பந்தத்தின் கற்பனைத் தொகையின் அடிப்படையில் லாபம் அல்லது இழப்பு கணக்கிடப்படுகிறது.

வழங்க முடியாத முன்னோக்கி (NDF)

வழங்க முடியாத முன்னோக்குகளைப் புரிந்துகொள்வது (NDF)

வழங்கப்படாத முன்னோக்கி (என்.டி.எஃப்) என்பது இரு கட்சி நாணய வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தமாகும், இது என்.டி.எஃப் மற்றும் நடைமுறையில் உள்ள இட விகிதங்களுக்கு இடையில் பணப்புழக்கங்களை பரிமாறிக்கொள்ளும். இந்த பரிமாற்றத்தின் விளைவாக ஒரு கட்சி மற்றொன்றுக்கு வித்தியாசத்தை செலுத்தும்.

பணப்புழக்கம் = (என்.டி.எஃப் வீதம் - ஸ்பாட் வீதம்) * கற்பனைத் தொகை

NDF கள் ஓவர்-தி-கவுண்டர் (OTC) வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் பொதுவாக ஒரு மாதம் முதல் ஒரு வருடம் வரையிலான காலங்களுக்கு மேற்கோள் காட்டப்படுகின்றன. அவை பெரும்பாலும் மேற்கோள் காட்டப்பட்டு அமெரிக்க டாலர்களில் குடியேறப்படுகின்றன மற்றும் 1990 களில் இருந்து பணக்கார நாணயங்களுக்கு வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்த விரும்பும் நிறுவனங்களுக்கு பிரபலமான கருவியாக மாறியுள்ளன.

வழங்கப்படாத முன்னோக்கி (என்.டி.எஃப்) வழக்கமாக கடல்வழியில் செயல்படுத்தப்படுகிறது, அதாவது பணப்புழக்கமற்ற அல்லது மதிப்பிடப்படாத நாணயத்தின் வீட்டு சந்தைக்கு வெளியே. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நாட்டின் நாணயம் கடலுக்குச் செல்வதிலிருந்து தடைசெய்யப்பட்டால், தடைசெய்யப்பட்ட நாட்டிற்கு வெளியே உள்ள ஒருவருடன் அந்த நாணயத்தின் பரிவர்த்தனையை தீர்க்க முடியாது. ஆனால், இரு கட்சிகளும் ஒப்பந்தத்தில் உள்ள அனைத்து இலாபங்களையும் இழப்புகளையும் இலவசமாக வர்த்தகம் செய்யும் நாணயமாக மாற்றுவதன் மூலம் என்.டி.எஃப். பின்னர் அவர்கள் சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் நாணயத்தில் ஒருவருக்கொருவர் லாபம் / இழப்புகளை செலுத்த முடியும்.

வழங்கப்படாத முன்னோக்குகள் திரவ சந்தைகள் அல்லது நாணயங்களுடன் மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்துக்கு தங்களைத் தாங்களே வெளிப்படுத்திக் கொள்ள அல்லது வெளிப்படுத்த விரும்பும் கட்சிகளால் அவை பயன்படுத்தப்படலாம், ஆனால் அடிப்படை தயாரிப்புகளை வழங்கவோ அல்லது பெறவோ ஆர்வம் காட்டாதவர்கள்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• வழங்கப்படாத முன்னோக்கி (என்.டி.எஃப்) என்பது இரு கட்சி நாணய வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தமாகும், இது என்.டி.எஃப் மற்றும் நடைமுறையில் உள்ள இட விகிதங்களுக்கு இடையில் பணப்புழக்கங்களை பரிமாறிக்கொள்ளும். மிகப்பெரிய என்.டி.எஃப் சந்தைகள் சீன யுவான், இந்திய ரூபாய், தென் கொரிய வென்றது, புதிய தைவான் டாலர் மற்றும் பிரேசிலிய ரியல். என்.டி.எஃப் வர்த்தகத்தின் மிகப்பெரிய பிரிவு அமெரிக்க டாலர் வழியாக செய்யப்படுகிறது மற்றும் லண்டனில் நடைபெறுகிறது, சிங்கப்பூர் மற்றும் நியூயார்க்கிலும் செயலில் சந்தைகள் உள்ளன.

வழங்க முடியாத முன்னோக்கி அமைப்பு

அனைத்து என்.டி.எஃப் ஒப்பந்தங்களும் நாணய ஜோடி, கற்பனைத் தொகை, நிர்ணயிக்கும் தேதி, தீர்வு தேதி மற்றும் என்.டி.எஃப் வீதத்தை நிர்ணயிக்கின்றன, மேலும் பரிவர்த்தனையை முடிக்க நிர்ணயிக்கும் தேதியில் நடைமுறையில் உள்ள ஸ்பாட் வீதத்தைப் பயன்படுத்த வேண்டும் என்று விதிக்கிறது.

நிர்ணயிக்கும் தேதி என்பது நடைமுறையில் உள்ள ஸ்பாட் சந்தை வீதத்திற்கும் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட விகிதத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாடு கணக்கிடப்படும் தேதி ஆகும். தீர்வு தேதி என்பது கட்சி பணம் பெறுவதால் வேறுபாட்டை செலுத்துவதற்கான தேதி ஆகும். ஒரு NDF இன் தீர்வு ஒரு பாரம்பரிய முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தை விட முன்னோக்கி வீத ஒப்பந்தத்துடன் (FRA) நெருக்கமாக உள்ளது.

ஒரு கட்சி சீன யுவான் வாங்க ஒப்புக்கொண்டால் (டாலர்களை விற்க), மற்றொன்று அமெரிக்க டாலர்களை வாங்க ஒப்புக் கொண்டால் (யுவான் விற்க), இரு கட்சிகளுக்கிடையில் வழங்கப்படாத முன்னோக்கி செல்வதற்கான சாத்தியங்கள் உள்ளன. 1 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களில் 6.41 என்ற விகிதத்திற்கு அவர்கள் ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். நிர்ணயிக்கும் தேதி ஒரு மாதத்தில் இருக்கும், விரைவில் தீர்வு காணப்பட வேண்டும்.

ஒரு மாதத்தில் விகிதம் 6.3 ஆக இருந்தால், அமெரிக்க டாலருடன் ஒப்பிடும்போது யுவான் மதிப்பு அதிகரித்துள்ளது. யுவான் வாங்கிய கட்சிக்கு பணம் தரவேண்டியுள்ளது. விகிதம் 6.5 ஆக அதிகரித்தால், யுவான் மதிப்பு குறைந்துவிட்டது (அமெரிக்க டாலர் அதிகரிப்பு), எனவே அமெரிக்க டாலர்களை வாங்கிய கட்சி பணம் செலுத்த வேண்டியது.

NDF நாணயங்கள்

சீன யுவான், இந்திய ரூபாய், தென் கொரிய வென்றது, புதிய தைவான் டாலர் மற்றும் பிரேசிலிய ரியல் ஆகியவற்றில் மிகப்பெரிய என்.டி.எஃப் சந்தைகள் உள்ளன. என்.டி.எஃப் வர்த்தகத்தின் மிகப்பெரிய பிரிவு லண்டனில் நடைபெறுகிறது, சிங்கப்பூர் மற்றும் நியூயார்க்கிலும் செயலில் சந்தைகள் உள்ளன. தென் கொரியா உட்பட சில நாடுகள், செயலில் உள்ள என்.டி.எஃப் சந்தைக்கு கூடுதலாக, கடலோர முன்னோக்கி சந்தைகளை மட்டுப்படுத்தியுள்ளன, ஆனால் கட்டுப்படுத்தியுள்ளன.

NDF வர்த்தகத்தின் மிகப்பெரிய பிரிவு அமெரிக்க டாலர் வழியாக செய்யப்படுகிறது. யூரோ, ஜப்பானிய யென் மற்றும் குறைந்த அளவிற்கு பிரிட்டிஷ் பவுண்டு மற்றும் சுவிஸ் பிராங்க் ஆகியவற்றைப் பயன்படுத்தி செயலில் சந்தைகளும் உள்ளன.