உயர்வுக்கு புதிய மாற்றுகள்

ஒரு காலத்திற்கு, உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகம், அல்லது எச்.எஃப்.டி, சந்தையை முழுவதுமாக எடுத்துக் கொள்ளும் என்று தோன்றியது. 2010 ஆம் ஆண்டில், HFT அமெரிக்க பங்கு அளவின் 60% க்கும் அதிகமாக இருந்தது. ஆனால் போக்கு குறைந்து கொண்டே இருக்கலாம். 2009 ஆம் ஆண்டில், உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகர்கள் ஒரு நாளைக்கு சுமார் 3.25 பில்லியன் பங்குகளை நகர்த்தினர். 2012 ஆம் ஆண்டில், இது ஒரு நாளைக்கு 1.6 பில்லியனாக இருந்தது என்று ப்ளூம்பெர்க் கூறுகிறார். அதே நேரத்தில், சராசரி இலாபம் “ஒரு பங்குக்கு ஒரு பைசாவின் பத்தில் ஒரு பங்கிலிருந்து இருபதுக்கு ஒரு பைசாவாக” குறைந்தது என்று அறிக்கை குறிப்பிட்டது.

2017 ஆம் ஆண்டில், எச்எஃப்டி அனைத்து உள்நாட்டு பங்கு அளவிலும் பாதிக்கும் குறைவாகவே இருந்தது.

HFT இல், சக்திவாய்ந்த கணினிகள் சந்தைகளை பகுப்பாய்வு செய்வதற்கும், அதிவேக வர்த்தகங்களை இயக்குவதற்கும் சிக்கலான வழிமுறைகளைப் பயன்படுத்துகின்றன, பொதுவாக பெரிய அளவுகளில். எச்.எஃப்.டிக்கு அதிக அளவிலான வன்பொருள் கொண்ட சக்திவாய்ந்த கணினிகள் போன்ற மேம்பட்ட வர்த்தக உள்கட்டமைப்பு தேவைப்படுகிறது. மேலும் அதிகரித்து வரும் போட்டியுடன், வெற்றிக்கு உத்தரவாதம் இல்லை. இந்த கட்டுரை வர்த்தகர்கள் ஏன் HFT இலிருந்து விலகிச் செல்கிறார்கள், இப்போது அவர்கள் என்ன மாற்று உத்திகளைப் பயன்படுத்துகிறார்கள் என்பதைப் பார்க்கிறது.

எச்.எஃப்.டி ஏன் நிலத்தை இழக்கிறது

ஒரு HFT திட்டம் நிறுவ மற்றும் பராமரிக்க நிறைய பணம் செலவாகிறது. சக்திவாய்ந்த கணினி வன்பொருள் மற்றும் மென்பொருளுக்கு அடிக்கடி மற்றும் விலையுயர்ந்த மேம்படுத்தல்கள் தேவைப்படுகின்றன. சந்தைகள் மிகவும் ஆற்றல் வாய்ந்தவை, மேலும் எல்லாவற்றையும் கணினி நிரல்களில் நகலெடுப்பது சாத்தியமற்றது. அடிப்படை வழிமுறைகளில் உள்ள பிழைகள் காரணமாக HFT இல் வெற்றி விகிதம் குறைவாக உள்ளது.

HFT இன் உலகில் அதி-உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகமும் அடங்கும். அல்ட்ரா-உயர்-அதிர்வெண் வர்த்தகர்கள் ஒரு சந்தையை அணுகுவதற்காக பணம் செலுத்துகிறார்கள், இது மற்ற சந்தைகளை விட சற்று முன்னதாக விலை மேற்கோள்களைக் காட்டுகிறது. இந்த கூடுதல் நேர நன்மை பிற சந்தை பங்கேற்பாளர்களை ஒரு பாதகமாக இயக்குகிறது. இந்த நிலைமை நியாயமற்ற நடைமுறைகள் மற்றும் HFT க்கு எதிரான எதிர்ப்பை அதிகரிப்பதற்கு வழிவகுத்தது.

எச்.எஃப்.டி விதிமுறைகளும் நாளுக்கு நாள் கடுமையானவை. 2013 ஆம் ஆண்டில், அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகத்தில் சிறப்பு வரியை அறிமுகப்படுத்திய முதல் நாடு இத்தாலி ஆகும், இதைத் தொடர்ந்து பிரான்சிலும் இதேபோன்ற வரி விதிக்கப்பட்டது.

எச்.எஃப்.டி சந்தையும் மிகவும் நெரிசலாகிவிட்டது. தனிநபர்களும் தொழில் வல்லுநர்களும் தங்களது புத்திசாலித்தனமான வழிமுறைகளை ஒருவருக்கொருவர் எதிர்த்து நிற்கிறார்கள். பங்கேற்பாளர்கள் பிற வழிமுறைகளைக் கண்டறிந்து விஞ்சுவதற்கு HFT வழிமுறைகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். நிகர முடிவு அதிவேக நிரல்கள் ஒருவருக்கொருவர் எதிர்த்துப் போராடுவதோடு, செதில்-மெல்லிய இலாபங்களை இன்னும் அதிகமாகக் கசக்கிவிடும்.

அதிகரித்த உள்கட்டமைப்பு மற்றும் செயல்பாட்டு செலவுகள், புதிய வரிகள் மற்றும் அதிகரித்த விதிமுறைகள் ஆகியவற்றின் மேலே குறிப்பிடப்பட்ட காரணிகளால், அதிக அதிர்வெண் வர்த்தக இலாபங்கள் சுருங்கி வருகின்றன. முன்னாள் உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகர்கள் மாற்று வர்த்தக உத்திகளை நோக்கி நகர்கின்றனர்.

HFT க்கு வளர்ந்து வரும் மாற்று

நிறுவனங்கள் அதிக செயல்திறனைத் தூண்டாத செயல்பாட்டு திறன், குறைந்த விலை வர்த்தக உத்திகளை நோக்கி நகர்கின்றன.

• உந்த வர்த்தகம்: வேகத்தை அடையாளம் காண்பதை அடிப்படையாகக் கொண்ட வயதான தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு காட்டி HFT க்கு பிரபலமான மாற்றுகளில் ஒன்றாகும். உந்த வர்த்தகம் என்பது சில காலம் தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் விலை நகர்வுகளின் திசையை உணருவதை உள்ளடக்குகிறது (சில நிமிடங்கள் முதல் சில மாதங்கள் வரை). கணினி வழிமுறை ஒரு திசையை உணர்ந்தவுடன், வர்த்தகர்கள் ஒன்று அல்லது பல தடுமாறிய வர்த்தகங்களை பெரிய அளவிலான ஆர்டர்களுடன் வைக்கின்றனர். பெரிய அளவிலான ஆர்டர்கள் காரணமாக, சிறிய வேறுபாடு விலை நகர்வுகள் கூட காலப்போக்கில் அழகான லாபத்தை விளைவிக்கின்றன. வேக வர்த்தகத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட நிலைகள் சில காலம் நடைபெற வேண்டியிருப்பதால், மில்லி விநாடிகள் அல்லது மைக்ரோ விநாடிகளுக்குள் விரைவான வர்த்தகம் தேவையில்லை. இது உள்கட்டமைப்பு செலவுகளில் பெருமளவில் சேமிக்கிறது. தானியங்கு செய்தி அடிப்படையிலான வர்த்தகம்: செய்தி சந்தையை இயக்குகிறது. பரிமாற்றங்கள், செய்தி நிறுவனங்கள் மற்றும் தரவு விற்பனையாளர்கள் வர்த்தகர்களுக்கு அர்ப்பணிப்பு செய்தி ஊட்டங்களை விற்க நிறைய பணம் சம்பாதிக்கிறார்கள். செய்தி பொருட்களின் தானியங்கி பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில் தானியங்கி வர்த்தகங்கள் வேகத்தை அதிகரித்து வருகின்றன. கணினி நிரல்கள் இப்போது செய்திகளைப் படிக்கவும், பதிலுக்கு உடனடி வர்த்தக நடவடிக்கைகளை எடுக்கவும் முடிகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பின்வரும் ஏகப்பட்ட செய்தி உருப்படிகள் வரும்போது நிறுவனத்தின் ஏபிசியின் பங்கு ஒரு பங்குக்கு. 25.40 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள்: ஏபிசி ஒரு பங்குக்கு 20 காசுகள் ஈவுத்தொகையை செப்டம்பர் 5, 2015 உடன் அறிவிக்கிறது. இதன் விளைவாக, பங்கு விலை உயரும் ஈவுத்தொகையின் அதே அளவு (20 சென்ட்) சுமார். 25.60 வரை. கணினி நிரல் ஈவுத்தொகை, ஈவுத்தொகையின் அளவு மற்றும் தேதி போன்ற முக்கிய வார்த்தைகளை அடையாளம் கண்டு உடனடி வர்த்தக வரிசையை வைக்கிறது. ஏபிசி பங்குகளை $ 25.60 வரையறுக்கப்பட்ட (எதிர்பார்க்கப்படும்) விலை உயர்வுக்கு மட்டுமே வாங்க திட்டமிடப்பட வேண்டும். இந்த செய்தி அடிப்படையிலான மூலோபாயம் HFT களை விட சிறப்பாக செயல்பட முடியும், ஏனெனில் அந்த ஆர்டர்கள் பிளவு நொடியில் அனுப்பப்பட வேண்டும், பெரும்பாலும் திறந்த சந்தை விலை மேற்கோள்களில் மற்றும் சாதகமற்ற விலையில் செயல்படுத்தப்படலாம். ஈவுத்தொகைகளுக்கு அப்பால், செய்தி அடிப்படையிலான தானியங்கி வர்த்தகம் திட்ட ஏல முடிவுகள், நிறுவனத்தின் காலாண்டு முடிவுகள், பங்கு பிளவுகள் போன்ற பிற நிறுவன நடவடிக்கைகள் மற்றும் அதிக வெளிநாட்டு வெளிப்பாடுகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கான அந்நிய செலாவணி விகிதங்களில் மாற்றங்கள் போன்றவற்றுக்காக திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. சமூக மீடியா ஊட்ட அடிப்படையிலான வர்த்தகம்: அறியப்பட்ட மூலங்கள் மற்றும் நம்பகமான சந்தை பங்கேற்பாளர்களிடமிருந்து நிகழ்நேர சமூக ஊடக ஊட்டங்களை ஸ்கேன் செய்வது தானியங்கி வர்த்தகத்தில் வளர்ந்து வரும் மற்றொரு போக்கு. வர்த்தக முடிவுகளை எடுக்க மற்றும் வர்த்தக ஆர்டர்களை வைக்க சமூக ஊடக உள்ளடக்கத்தின் முன்கணிப்பு பகுப்பாய்வு இதில் அடங்கும். எடுத்துக்காட்டாக, அறியப்பட்ட மூன்று பங்குகளுக்கு பால் ஒரு பிரபலமான சந்தை தயாரிப்பாளர் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். அவரது பிரத்யேக சமூக ஊடக ஊட்டத்தில் அவரது மூன்று பங்குகளுக்கான நிகழ்நேர உதவிக்குறிப்புகள் உள்ளன. சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், பவுலின் வர்த்தக புத்திசாலித்தனத்திற்காக அவரை நம்புகிறார்கள், அவரது தனிப்பட்ட நிகழ்நேர ஊட்டத்திற்கு குழுசேர பணம் செலுத்தலாம். அவரது புதுப்பிப்புகள் கணினி வழிமுறைகளில் வழங்கப்படுகின்றன, அவை உள்ளடக்கத்திற்காகவும் புதுப்பித்தலின் மொழியில் பயன்படுத்தப்படும் தொனியிலும் கூட அவற்றை பகுப்பாய்வு செய்து விளக்குகின்றன. பவுலுடன், நம்பகமான பல பங்கேற்பாளர்களும் இருக்கலாம், அவர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கு குறித்த உதவிக்குறிப்புகளைப் பகிர்ந்து கொள்கிறார்கள். இந்த வழிமுறை வெவ்வேறு நம்பகமான மூலங்களிலிருந்து அனைத்து புதுப்பித்தல்களையும் திரட்டி, வர்த்தக முடிவுகளுக்காக அவற்றை பகுப்பாய்வு செய்து, வர்த்தகத்தை தானாகவே வைக்கிறது. செய்தி பகுப்பாய்வு மற்றும் காலாண்டு முடிவுகள் போன்ற பிற உள்ளீடுகளுடன் சமூக ஊடக ஊட்ட பகுப்பாய்வை இணைப்பது ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குகளின் இயக்கத்தில் சந்தையின் மனநிலையை உணர ஒரு சிக்கலான, ஆனால் நம்பகமான வழிக்கு வழிவகுக்கும். இத்தகைய முன்கணிப்பு பகுப்பாய்வு குறுகிய கால இன்ட்ராடே வர்த்தகத்திற்கு மிகவும் பிரபலமானது. நிலைபொருள் மேம்பாட்டு மாதிரி: அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகத்தில் வெற்றிக்கு வேகம் அவசியம். வேகம் கிடைக்கக்கூடிய நெட்வொர்க் மற்றும் கணினி உள்ளமைவு (வன்பொருள்) மற்றும் பயன்பாடுகளின் செயலாக்க சக்தி (மென்பொருள்) ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது. ஃபார்ம்வேரை உருவாக்குவதற்கு வன்பொருள் மற்றும் மென்பொருளை ஒருங்கிணைப்பதே ஒரு புதிய கருத்து, இது வழிமுறைகளின் செயலாக்கம் மற்றும் முடிவெடுக்கும் வேகத்தை வெகுவாகக் குறைக்கிறது. இத்தகைய தனிப்பயனாக்கப்பட்ட ஃபார்ம்வேர் வன்பொருளில் ஒருங்கிணைக்கப்பட்டு அடையாளம் காணப்பட்ட சமிக்ஞைகளின் அடிப்படையில் விரைவான வர்த்தகத்திற்காக திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. கணினி கணினி பலவிதமான பயன்பாடுகளை இயக்கும்போது இது நேர தாமதங்கள் மற்றும் சார்பு சிக்கலை தீர்க்கிறது. இத்தகைய மந்தநிலைகள் பாரம்பரிய உயர் அதிர்வெண் வர்த்தகத்தில் ஒரு தடையாக மாறிவிட்டன.

அடிக்கோடு

அதிகமான பங்கேற்பாளர்களின் பல முன்னேற்றங்கள் நெரிசலான சந்தைக்கு வழிவகுக்கிறது. இது வாய்ப்புகளை கட்டுப்படுத்துகிறது மற்றும் செயல்பாட்டு செலவை அதிகரிக்கிறது. இத்தகைய போக்குகள் அதிக அதிர்வெண் வர்த்தகத்தின் வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுக்கிறது. இருப்பினும், வர்த்தகர்கள் HFT க்கு மாற்று வழிகளைக் கண்டுபிடித்துள்ளனர். சிலர் பாரம்பரிய வர்த்தக கருத்துக்களுக்கு திரும்பி வருகிறார்கள், மற்றவர்கள் புதிய பகுப்பாய்வுக் கருவிகள் மற்றும் தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்துகிறார்கள்.