நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) என்றால் என்ன?
நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) என்பது பண வரவின் தற்போதைய மதிப்புக்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் பணப்பரிமாற்றத்தின் தற்போதைய மதிப்புக்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும். திட்டமிடப்பட்ட முதலீடு அல்லது திட்டத்தின் இலாபத்தை பகுப்பாய்வு செய்ய மூலதன பட்ஜெட் மற்றும் முதலீட்டுத் திட்டத்தில் NPV பயன்படுத்தப்படுகிறது.
NPV ஐக் கணக்கிட பின்வரும் சூத்திரம் பயன்படுத்தப்படுகிறது:
NPV = t = 1∑n (1 + i) tRt எங்கே: Rt = ஒரு காலகட்டத்தில் நிகர பண வரவுகள் வெளியேற்றம் ti = தள்ளுபடி வீதம் அல்லது வருமானம் ஈட்டக்கூடிய மாற்று முதலீடு = டைமர் காலங்களின் எண்ணிக்கை
NPV = TVECF - TVICwhere: TVECF = எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கங்களின் இன்றைய மதிப்பு TVVIC = முதலீடு செய்யப்பட்ட பணத்தின் இன்றைய மதிப்பு
ஒரு நேர்மறையான நிகர தற்போதைய மதிப்பு, ஒரு திட்டம் அல்லது முதலீட்டால் உருவாக்கப்படும் திட்டமிடப்பட்ட வருவாய் - தற்போதைய டாலர்களில் - எதிர்பார்க்கப்படும் செலவுகளை மீறுகிறது, தற்போதைய டாலர்களிலும் குறிக்கிறது. நேர்மறை NPV உடன் முதலீடு லாபகரமாக இருக்கும் என்றும், எதிர்மறை NPV உடன் முதலீடு நிகர இழப்பை ஏற்படுத்தும் என்றும் கருதப்படுகிறது. இந்த கருத்து நிகர தற்போதைய மதிப்பு விதிக்கு அடிப்படையாகும், இது நேர்மறையான NPV மதிப்புகள் கொண்ட முதலீடுகளை மட்டுமே கருத்தில் கொள்ள வேண்டும் என்று ஆணையிடுகிறது.
சூத்திரத்தைத் தவிர, அட்டவணைகள், விரிதாள்கள், கால்குலேட்டர்கள் அல்லது இன்வெஸ்டோபீடியாவின் சொந்த NPV கால்குலேட்டரைப் பயன்படுத்தி நிகர தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிட முடியும்.
நிகர தற்போதைய மதிப்பைப் புரிந்துகொள்வது
நிகர தற்போதைய மதிப்பை (NPV) கணக்கிடுவது எப்படி
தற்போதைய பணவீக்கம் எதிர்காலத்தில் பணவீக்கத்தின் காரணமாக அதே தொகையை விடவும், இடைப்பட்ட நேரத்தில் செய்யக்கூடிய மாற்று முதலீடுகளின் வருவாய்க்கும் அதிகமாக இருக்கும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், எதிர்காலத்தில் சம்பாதித்த ஒரு டாலர் தற்போது சம்பாதித்ததைப் போல மதிப்புக்குரியதாக இருக்காது. NPV சூத்திரத்தின் தள்ளுபடி வீத உறுப்பு இதைக் கணக்கிடுவதற்கான ஒரு வழியாகும்.
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் இன்று அல்லது ஒரு வருடத்தில் payment 100 கட்டணத்தை தேர்வு செய்யலாம் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ஒரு பகுத்தறிவு முதலீட்டாளர் கட்டணத்தை ஒத்திவைக்க தயாராக இருக்க மாட்டார். இருப்பினும், ஒரு முதலீட்டாளர் இன்று $ 100 அல்லது ஒரு வருடத்தில் $ 105 பெற தேர்வு செய்தால் என்ன செய்வது? பணம் செலுத்துபவர் நம்பகமானவராக இருந்தால், அந்த கூடுதல் 5% காத்திருப்புக்கு மதிப்புள்ளதாக இருக்கலாம், ஆனால் வேறு எதுவும் இல்லாவிட்டால் மட்டுமே முதலீட்டாளர்கள் $ 100 உடன் செய்ய முடியும், அது 5% க்கும் அதிகமாக சம்பாதிக்கும்.
ஒரு முதலீட்டாளர் கூடுதல் 5% சம்பாதிக்க ஒரு வருடம் காத்திருக்க தயாராக இருக்கலாம், ஆனால் அது அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஏற்றுக்கொள்ளப்படாது. இந்த வழக்கில், 5% தள்ளுபடி வீதமாகும், இது முதலீட்டாளரைப் பொறுத்து மாறுபடும். ஒரு முதலீட்டாளர் அடுத்த ஆண்டில் ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாப்பான முதலீட்டில் இருந்து 8% சம்பாதிக்க முடியும் என்று தெரிந்தால், அவர்கள் 5% கட்டணத்தை ஒத்திவைக்க தயாராக இருக்க மாட்டார்கள். இந்த வழக்கில், முதலீட்டாளரின் தள்ளுபடி விகிதம் 8% ஆகும்.
இதேபோன்ற அளவிலான ஆபத்து அல்லது திட்டத்திற்கு நிதியளிக்கத் தேவையான பணத்தை கடன் வாங்குவதற்கான செலவைக் கொண்ட பிற திட்டங்களின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருமானத்தைப் பயன்படுத்தி ஒரு நிறுவனம் தள்ளுபடி வீதத்தை தீர்மானிக்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம் திட்டத்திற்கு நிதியளிக்க 12% செலவாகும் அல்லது ஒரு மாற்றுத் திட்டம் ஆண்டுக்கு 14% திரும்பும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டால் ஆண்டுக்கு 10% திரும்பும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் ஒரு திட்டத்தைத் தவிர்க்கலாம்.
ஒரு நிறுவனம், 000 1, 000, 000 செலவாகும் மற்றும் ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு ஒரு மாதத்திற்கு $ 25, 000 வருவாய் ஈட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் கருவிகளில் முதலீடு செய்ய முடியும் என்று கற்பனை செய்து பாருங்கள். இந்நிறுவனம் உபகரணங்களுக்கான மூலதனத்தைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் மாற்றாக பங்குச் சந்தையில் ஆண்டுக்கு 8% வருமானத்தை எதிர்பார்க்கலாம். உபகரணங்கள் வாங்குவது அல்லது பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்வது போன்ற அபாயங்கள் என்று மேலாளர்கள் கருதுகின்றனர்.
படி ஒன்று: ஆரம்ப முதலீட்டின் NPV
உபகரணங்கள் முன்பக்கத்திற்கு செலுத்தப்படுவதால், கணக்கீட்டில் சேர்க்கப்பட்ட முதல் பணப்புழக்கம் இதுவாகும். இன்றைய காலப்பகுதியில், 000 1, 000, 000 வெளியேற்றத்தை தள்ளுபடி செய்ய வேண்டிய அவசியமில்லை.
காலங்களின் எண்ணிக்கையை அடையாளம் காணவும் (டி)
உபகரணங்கள் மாதாந்திர பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கி ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு நீடிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, அதாவது 60 பணப்புழக்கங்களும் 60 காலகட்டங்களும் கணக்கீட்டில் சேர்க்கப்படும்.
தள்ளுபடி வீதத்தை அடையாளம் காணவும் (i)
மாற்று முதலீடு ஆண்டுக்கு 8% செலுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், உபகரணங்கள் மாதாந்திர பணப்புழக்கத்தை உருவாக்குவதால், வருடாந்திர தள்ளுபடி வீதத்தை குறிப்பிட்ட கால அல்லது மாத வீதமாக மாற்ற வேண்டும். பின்வரும் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி, கால விகிதம் 0.64% என்பதைக் காணலாம்.
கால விகிதம் = ((1 + 0.08) 121) −1 = 0.64%
படி இரண்டு: எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் NPV
மாத இறுதியில் பணப்புழக்கங்கள் மாத இறுதியில் சம்பாதிக்கப்படுகின்றன என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், முதல் கட்டணம் உபகரணங்கள் வாங்கப்பட்ட ஒரு மாதத்திற்குப் பிறகு வந்து சேரும். இது எதிர்கால கட்டணம், எனவே பணத்தின் நேர மதிப்புக்கு இது சரிசெய்யப்பட வேண்டும். ஒரு முதலீட்டாளர் இந்த கணக்கீட்டை ஒரு விரிதாள் அல்லது கால்குலேட்டர் மூலம் எளிதாக செய்ய முடியும். கருத்தை விளக்குவதற்கு, முதல் ஐந்து கொடுப்பனவுகள் கீழே உள்ள அட்டவணையில் காட்டப்படும்.
தற்போதைய மதிப்பின் முழு கணக்கீடும் அனைத்து 60 எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்புக்கு சமமாகும், இது, 000 1, 000, 000 முதலீட்டைக் கழித்தல். உபகரணங்கள் அதன் வாழ்க்கையின் முடிவில் ஏதேனும் மதிப்பு இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டால் கணக்கீடு மிகவும் சிக்கலானதாக இருக்கும், ஆனால், இந்த எடுத்துக்காட்டில், அது பயனற்றது என்று கருதப்படுகிறது.
நிகர நிகழ் = - $ 1, 000, 000 + Σt = 160 (1 + 0, 0064) 6025, 00060
அந்த சூத்திரத்தை பின்வரும் கணக்கீட்டிற்கு எளிமைப்படுத்தலாம்:
நிகர நிகழ் = - $ 1.000.000 + $ 1, 242, 322.82 = $ 242, 322.82
இந்த வழக்கில், NPV நேர்மறையானது; உபகரணங்கள் வாங்கப்பட வேண்டும். தள்ளுபடி விகிதம் பெரிதாக இருந்ததாலோ அல்லது நிகர பணப்புழக்கங்கள் சிறியதாக இருந்ததாலோ இந்த பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பு எதிர்மறையாக இருந்திருந்தால், முதலீடு தவிர்க்கப்பட வேண்டும்.
நிகர தற்போதைய மதிப்பு குறைபாடுகள் மற்றும் மாற்றுகள்
NPV உடன் முதலீட்டின் லாபத்தை அளவிடுவது அனுமானங்கள் மற்றும் மதிப்பீடுகளை பெரிதும் நம்பியுள்ளது, எனவே பிழைக்கு கணிசமான இடம் இருக்கக்கூடும். மதிப்பிடப்பட்ட காரணிகளில் முதலீட்டு செலவுகள், தள்ளுபடி வீதம் மற்றும் திட்டமிடப்பட்ட வருமானம் ஆகியவை அடங்கும். ஒரு திட்டத்திற்கு பெரும்பாலும் எதிர்பாராத செலவுகள் தரையில் இருந்து இறங்க வேண்டியிருக்கலாம் அல்லது திட்டத்தின் முடிவில் கூடுதல் செலவுகள் தேவைப்படலாம்.
திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் அல்லது “திருப்பிச் செலுத்தும் முறை” என்பது NPV க்கு எளிய மாற்றாகும். திருப்பிச் செலுத்தும் முறை அசல் முதலீட்டை திருப்பிச் செலுத்த எவ்வளவு காலம் ஆகும் என்பதைக் கணக்கிடுகிறது. ஒரு குறைபாடு என்னவென்றால், இந்த முறை பணத்தின் நேர மதிப்பைக் கணக்கிடத் தவறிவிட்டது. இந்த காரணத்திற்காக, நீண்ட முதலீடுகளுக்கு கணக்கிடப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்தும் காலங்கள் தவறான தன்மைக்கு அதிக ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளன.
மேலும், திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் ஆரம்ப முதலீட்டு செலவுகளைத் திரும்பப் பெறுவதற்குத் தேவையான நேரத்திற்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. முதலீட்டின் வருவாய் விகிதம் கூர்மையான இயக்கங்களை அனுபவிக்கக்கூடும். திருப்பிச் செலுத்தும் காலங்களைப் பயன்படுத்தும் ஒப்பீடுகள் மாற்று முதலீடுகளின் நீண்டகால லாபத்தைக் கணக்கிடாது.
நிகர தற்போதைய மதிப்பு மற்றும் உள் வருவாய் விகிதம்
தள்ளுபடி வீதம் என்பது ஒரு முதலீட்டின் NPV ஐ பூஜ்ஜியமாகக் குறைக்கும் வீதத்தைத் தவிர, உள் வருவாய் விகிதம் (IRR) NPV உடன் மிகவும் ஒத்திருக்கிறது. திட்டங்களை வெவ்வேறு ஆயுட்காலம் அல்லது தேவையான மூலதனத்தின் அளவுடன் ஒப்பிட இந்த முறை பயன்படுத்தப்படுகிறது.
எடுத்துக்காட்டாக, ஐ.ஆர்.ஆர் மூன்று ஆண்டு திட்டத்தின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட லாபத்தை ஒப்பிட்டுப் பயன்படுத்தலாம், இது $ 50, 000 முதலீடு தேவைப்படுகிறது, இது 10 ஆண்டு திட்டத்துடன், 000 200, 000 முதலீடு தேவைப்படுகிறது. ஐஆர்ஆர் பயனுள்ளதாக இருந்தாலும், இது வழக்கமாக என்பிவியை விட தாழ்ந்ததாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் இது மறு முதலீட்டு ஆபத்து மற்றும் மூலதன ஒதுக்கீடு குறித்து பல அனுமானங்களைச் செய்கிறது.
அடிக்கோடு
நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) என்பது எதிர்கால கொடுப்பனவுகளின் இன்றைய மதிப்பைக் கண்டறியப் பயன்படுத்தப்படும் கணக்கீடு ஆகும். இது பணத்தின் நேர மதிப்பைக் கணக்கிடுகிறது மற்றும் ஒத்த முதலீட்டு மாற்றுகளை ஒப்பிட்டுப் பயன்படுத்தலாம். முதலீடு செய்யத் தேவையான மூலதனத்தின் விலையிலிருந்து பெறக்கூடிய தள்ளுபடி வீதத்தை NPV நம்பியுள்ளது, மேலும் எதிர்மறையான NPV உடன் எந்தவொரு திட்டமும் அல்லது முதலீடும் தவிர்க்கப்பட வேண்டும். NPV பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்துவதன் ஒரு முக்கியமான குறைபாடு என்னவென்றால், இது எதிர்கால நிகழ்வுகள் பற்றிய நம்பகத்தன்மையற்றதாக இருக்கும்.
