தேசிய சந்தை அமைப்பு (என்எம்எஸ்) வரையறை

தேசிய சந்தை அமைப்பு (என்.எம்.எஸ்) என்றால் என்ன?

தேசிய சந்தை அமைப்பு (என்.எம்.எஸ்) அனைத்து முக்கிய பரிமாற்றங்களும் எவ்வாறு வர்த்தகங்களை வெளிப்படுத்துகின்றன மற்றும் செயல்படுத்துகின்றன என்பதைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம் தடையற்ற சந்தை வெளிப்படைத்தன்மையை ஊக்குவிக்கிறது. அமெரிக்காவில் பங்கு வர்த்தகம் மற்றும் ஒழுங்கு பூர்த்தி செய்வதற்கான அமைப்பு இது வர்த்தகம், தீர்வு, வைப்புத்தொகை மற்றும் மேற்கோள் விநியோக செயல்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளது. அனைத்து முறையான அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் நாஸ்டாக் சந்தையின் செயல்பாடுகளை என்எம்எஸ் நிர்வகிக்கிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• தேசிய சந்தை அமைப்பு (என்.எம்.எஸ்) அனைத்து முக்கிய பரிமாற்றங்களும் எவ்வாறு வர்த்தகங்களை வெளிப்படுத்துகின்றன மற்றும் செயல்படுத்துகின்றன என்பதைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம் தடையற்ற சந்தை வெளிப்படைத்தன்மையை ஊக்குவிக்கிறது. தகவல்களை நியாயமான முறையில் விநியோகிக்க வசதியாக, பரிமாற்றங்கள் ஏலங்களையும் சலுகைகளையும் தனிநபர் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைக்கும்படி மற்றும் காணும்படி செய்ய வேண்டும் என்று என்.எம்.எஸ். 2005, எஸ்.எம்.சி என்.எம்.எஸ்ஸை வலுப்படுத்த ஒழுங்குமுறை தேசிய சந்தை அமைப்பை (ரெக் என்.எம்.எஸ்) வெளியிட்டது மற்றும் தொழில்நுட்பத்தை மாற்றுவதற்கான கணக்கை வெளியிட்டது.

தேசிய சந்தை அமைப்பை (என்.எம்.எஸ்) புரிந்துகொள்வது

1975 இன் பத்திரப்பதிவு சட்ட திருத்தங்களால் உருவாக்கப்பட்ட தேசிய சந்தை அமைப்பு, தேசிய பத்திர விற்பனையாளர்கள் சங்கம் (NASD) மற்றும் நாஸ்டாக் ஆகியவற்றால் மேற்பார்வையிடப்படுகிறது. நியூயார்க் பங்குச் சந்தை மற்றும் நாஸ்டாக் மீது ஓடிசி வர்த்தகம் போன்ற பரிமாற்ற அடிப்படையிலான வர்த்தகத்தை என்எம்எஸ் நிர்வகிக்கிறது. நடைமுறை நோக்கங்களுக்காக, சந்தைக் குறிப்பான்களிடையே பேச்சுவார்த்தைகள் நேரடியாக நடந்தாலும், நாஸ்டாக் ஒரு பரிமாற்றமாகக் கருதப்படுகிறது.

தகவல்களை நியாயமான முறையில் விநியோகிக்க வசதியாக, சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு பரிமாற்றங்கள் ஏலங்களையும் சலுகைகளையும் (விலையைக் கேளுங்கள்) கிடைக்கும்படி காண வேண்டும். நன்மைகள் பணப்புழக்கத்தின் அதிகரிப்பு மற்றும் சிறந்த விலைகள். இருப்பினும், நிறுவனங்கள் மற்றும் பெரிய முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்கப்படாமல் பெரிய வர்த்தகங்களைச் செயல்படுத்த இந்த அமைப்பு கடினமாக்குகிறது. இந்த தெரிவுநிலை இத்தகைய வர்த்தகத்தை பரிமாற்றத்திற்கு தள்ளிவிட்டது என்று சிலர் வாதிடுகின்றனர், இது இருண்ட குளங்கள் எனப்படும் தனியார் பரிமாற்றங்களின் விரிவாக்கத்திற்கு தூண்டுகிறது.

என்எம்எஸ் எதிராக மற்ற ஓடிசி

நாஸ்டாக் நான்கு நிலை ஓவர்-தி-கவுண்டர் (ஓடிசி) வர்த்தகத்தில் மிக உயர்ந்தது, அங்கு நிறுவனங்கள் மூலதனமயமாக்கல், லாபம் மற்றும் வர்த்தக நடவடிக்கைகளின் குறிப்பிட்ட அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். மேலும், நாஸ்டாக் இன்னும் விரிவான இன்ட்ராடே டிரேடிங் தகவல்களை வழங்குகிறது, இது குறைந்த அளவிலான ஓடிசி பங்குகளுக்கு கிடைக்கிறது. தகவல்களில் கடைசி விற்பனை விலைகள், தினசரி உயர் மற்றும் குறைந்த விலைகள், ஒட்டுமொத்த அளவு மற்றும் ஏலம் மற்றும் மேற்கோள்களைக் கேளுங்கள். இங்கே, சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் பரிவர்த்தனைக்கு 90 விநாடிகளுக்குள் உண்மையான பரிவர்த்தனை விலைகள் மற்றும் பங்கு அளவுகளைப் புகாரளிக்க வேண்டும். இந்தத் தேவை என்எம்எஸ் அல்லாத, குறைந்த அடுக்கு ஓடிசி பங்குகளுக்கான நிகழ்நேர அறிக்கையிடலுடன் முரண்படுகிறது.

நாஸ்டாக், மேலதிக பங்கு வர்த்தகத்திற்கான ஒரு பரவலாக்கப்பட்ட அமைப்பாக இருக்கும்போது, ​​வீடுகளை துடைக்கும் அனைத்து விதிமுறைகள், தேவைகள் மற்றும் பாதுகாப்புகளுடன் ஒரு மெய்நிகர் பரிமாற்றம் ஆகும். பிற OTC சந்தைகளில் கணிசமாக குறைவான விதிகள் மற்றும் பாதுகாப்புகள் உள்ளன.

OTC சந்தைகள் OTCQX, OTCQB மற்றும் பிங்க் ஷீட்கள் எனப்படும் மூன்று அடுக்குகளாக உடைக்கப்படுகின்றன. ஒவ்வொரு மட்டத்திலும் பட்டியல் தேவைகள் குறைகின்றன. மேலும், இந்த சந்தைகள் அனைத்தும் தேசிய சந்தை அமைப்பால் மூடப்பட்ட பரிமாற்றங்களை விட குறைவான கடுமையானவை.

ஒழுங்குமுறை தேசிய சந்தை அமைப்பு (ரெக் என்.எம்.எஸ்)

பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) என்.எம்.எஸ்ஸை வலுப்படுத்த வேண்டிய அவசியத்தையும் தொழில்நுட்பத்தை மாற்றுவதற்கான கணக்கையும் கண்டது. 2005 ஆம் ஆண்டில், அவர்கள் ஒழுங்குமுறை தேசிய சந்தை அமைப்பை (ரெக் என்எம்எஸ்) வெளியிட்டனர், இதில் நான்கு முக்கிய கூறுகள் உள்ளன.

1. ஒழுங்கு பாதுகாப்பு விதி முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஆர்டரை நிறைவேற்றும்போது சிறந்த விலையைப் பெறுவதை உறுதி செய்வதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. ஆர்டர்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கான அல்லது மோசமான விலையில் செயல்படுத்தும் திறனை இந்த விதி நீக்குகிறது. என்.எம்.எஸ்ஸில் உள்ள வர்த்தக மையங்களிலிருந்து மேற்கோள்களுக்கான மேம்பட்ட அணுகல் அணுகல் விதி காரணமாகும். விதிக்கு அதிக இணைப்பு மற்றும் குறைந்த அணுகல் கட்டணம் தேவைப்படுகிறது. துணை பென்னி விதி, ஒரு சதவீதத்திற்கும் குறைவாக எதுவும் அதிகரிக்காமல் அமைப்பதன் மூலம் சீரான மேற்கோள்களை வழங்குகிறது. ஒரு பங்குக்கு $ 1 க்கு மேல் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள அனைத்து பங்குகளுக்கும் இந்த விதி பொருந்தும். சந்தை தரவு அணுகலை ஊக்குவிக்கும் மற்றும் மேம்படுத்தும் சுய ஒழுங்குமுறை நிறுவனங்களுக்கு சந்தை தரவு விதிகள் வருவாயை ஒதுக்குகின்றன.

இந்த விதிகளில் மிக முக்கியமானது ஒழுங்கு பாதுகாப்பு, அல்லது வர்த்தகம், ஏற்பாடு. அந்த குறைந்த விலை எங்கிருந்தாலும் வர்த்தக மரணதண்டனை சிறந்த விலையில் வழங்கப்படுகிறது.

வர்த்தகர்கள் மிகக் குறைந்த விலையைக் கொண்ட ஒரு வர்த்தக இடத்தில் பரிவர்த்தனை செய்ய வேண்டும் என்று விமர்சகர்கள் புகார் கூறினர், அவர்கள் விரைவாக செயல்படுத்தல் அல்லது சிறந்த நம்பகத்தன்மையுடன் தளத்தில் வணிகம் செய்ய விரும்புகிறார்கள். அனைத்து செலவினங்களுடனும் நிறுவன உத்தரவுகளுக்கு இது மோசமான விளைவுகளை ஏற்படுத்தும் என்ற உணர்வு இருந்தது.