MLP ETF vs. MLP ETN: ஒரு கண்ணோட்டம்
மாஸ்டர் லிமிடெட் பார்ட்னர்ஷிப் (எம்.எல்.பி) எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்ட் (இ.டி.எஃப்) மற்றும் எம்.எல்.பி எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் நோட் (ஈ.டி.என்) ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான முக்கிய வேறுபாடு ஒவ்வொரு சொத்திலிருந்தும் விநியோகிப்பதற்கான வரி விளைவு ஆகும். எம்.எல்.பி ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் இரண்டும் ஒரு அடிப்படை எம்.எல்.பி குறியீட்டைக் கண்காணிக்கின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- எம்.எல்.பி ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் இரண்டும் ஒரு எம்.எல்.பி குறியீட்டைக் கண்காணிக்கின்றன, ஆனால் அவற்றின் விநியோகங்களுக்கு வித்தியாசமாக வரி விதிக்கப்படுகிறது. எம்.எல்.பி ப.ப.வ.நிதிகள் எம்.எல்.பி ப.ப.வ.நிதிகளை விட அடிப்படைக் குறியீட்டைக் கண்காணிக்க முனைகின்றன, ஏனெனில் எம்.எல்.பி ப.ப.வ.நிதி ஒரு சி-கார்ப் என கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது இரட்டை வரிவிதிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது-கார்ப்பரேட் மட்டத்தில் செலுத்தப்படும் வரிகள் மற்றும் பெறப்பட்ட ஈவுத்தொகை மீதான தனிநபர். ஒரு எம்.எல்.பி ஈ.டி.என் ஒரு பாதுகாப்பற்ற கடனாக கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இருப்பினும் விநியோகங்கள் வரி விதிக்கப்படக்கூடிய வருமானமாகக் கருதப்படுகின்றன. ஒரு எம்.எல்.பியில் நேரடியாக முதலீடு செய்யும் போது வரி சலுகைகள் சிறந்தவை என்றாலும், எம்.எல்.பி ப.ப.வ.நிதி அல்லது எம்.எல்.பி ஈ.டி.என் ஆகியவற்றைப் பயன்படுத்துவது கே -1 வரி படிவத்தை தாக்கல் செய்வதைத் தவிர்க்கிறது, மேலும் அவை எதிர்மறையான வரி விளைவுகள் இல்லாமல் தனிப்பட்ட ஓய்வூதியக் கணக்குகளில் (ஐ.ஆர்.ஏ) வைக்கப்படலாம்.
எம்.எல்.பி பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்)
எம்.எல்.பி ப.ப.வ.நிதிகள் பெரும்பாலும் சி-நிறுவனங்களாக கட்டமைக்கப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர்களுக்கு விநியோகங்களை செலுத்துவதற்கு முன், நிறுவனங்கள் பெருநிறுவன வருமான வரியை செலுத்துகின்றன, இது ப.ப.வ.நிதியின் செயல்திறனைக் குறைக்கிறது. எம்.எல்.பிக்களின் தனித்துவமான நன்மைகளில் ஒன்று, அவற்றின் பாஸ்-த் வரிவிதிப்பு கட்டமைப்பாகும், அங்கு கூட்டு மட்டத்தில் எந்த வரியும் செலுத்தப்படுவதில்லை, இதனால் இரட்டை வரிவிதிப்பு சிக்கலைத் தவிர்க்கலாம். ப.ப.வ.நிதி கட்டமைப்பிற்கு பெருநிறுவன வரிகளை செலுத்துவதன் மூலம், இந்த நன்மை மறுக்கப்படுகிறது. இதன் பொருள் MLP இன் அடிப்படை MLP களின் செயல்திறனுக்கு எதிராக குறிப்பிடத்தக்க கண்காணிப்பு பிழை உள்ளது.
எம்.எல்.பி எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் குறிப்புகள் (ஈ.டி.என்)
MLP ETN ஒரு வங்கி வழங்கிய பாதுகாப்பற்ற கடனாக ஒழுங்கமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது MLP குறியீட்டைக் கண்காணிக்கிறது. இது பெருநிறுவன வரிகளை செலுத்துவதைத் தவிர்க்கிறது மற்றும் சிறந்த கண்காணிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது. இந்த கட்டமைப்பின் குறைபாடு என்னவென்றால், விநியோகங்கள் வரி விதிக்கக்கூடிய வருமானமாக கருதப்படுகின்றன, இது சில வரி விளைவுகளைக் கொண்டுள்ளது.
ஒரு எம்.எல்.பியில் உரிமையாளர் ஆர்வத்துடன், பெறப்பட்ட நேரத்தில் விநியோகங்களுக்கு சாதாரண வருமானமாக வரி விதிக்கப்படுவதில்லை. மாறாக, இந்த விநியோகங்கள் முதலீட்டின் செலவு அடிப்படையில் குறைப்புகளாக கருதப்படுகின்றன. எம்.எல்.பி மீதான வட்டி தெரிவிக்கப்படும் வரை விநியோகங்களுக்கான எந்தவொரு வரியும் ஒத்திவைக்கப்படும். எம்.எல்.பி களின் குறிப்பிடத்தக்க தேய்மானம் மற்றும் பிற வரி விலக்குகளின் காரணமாக, விநியோகிக்கக்கூடிய பணப்புழக்கம் பெரும்பாலும் வரி விதிக்கக்கூடிய வருமானத்தை விட அதிகமாக உள்ளது, இது திறமையான வரி ஒத்திவைப்பை உருவாக்குகிறது.
1987 ஆம் ஆண்டில் எம்.எல்.பி கட்டமைப்பைப் பயன்படுத்துவதில் காங்கிரஸ் விதித்த சில கட்டுப்பாடுகளின் காரணமாக பெரும்பாலான எம்.எல்.பி கள் எரிசக்தித் துறையில் உள்ளன. இந்த எம்.எல்.பி க்கள் பெரும்பாலும் எரிவாயு மற்றும் எண்ணெய் குழாய் மற்றும் சேமிப்பகத்தில் பெரிய மூலதன முதலீடுகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை ஆண்டு அடிப்படையில் தேய்மானத்தை உணர்கின்றன.
சிறப்பு பரிசீலனைகள்
எம்.எல்.பி வட்டி வைத்திருப்பவரின் வாரிசுகளுக்கு மாற்றப்பட்டால், எம்.எல்.பி அலகுகளின் செலவு அடிப்படை பரிமாற்ற தேதியின்படி மதிப்புடன் சரிசெய்யப்படுகிறது. இது முன்னர் செய்யப்பட்ட மூலதன விநியோகங்களின் வருவாயால் ஏற்படும் எந்தவொரு வரிப் பொறுப்பையும் நீக்குகிறது. சரியாகப் பயன்படுத்தினால் இது ஒரு வலுவான எஸ்டேட் திட்டமிடல் கருவியாக இருக்கலாம், மேலும் இது ஒரு ப.ப.வ.நிதி அல்லது ப.ப.வ.நிதிக்கு பதிலாக நேரடியாக எம்.எல்.பி பங்குகளை வைத்திருப்பவர்களுக்கு கிடைக்காது.
ப.ப.வ.நிதி மற்றும் ப.ப.வ.நிதி இரண்டும் முதலீட்டாளர்களுக்கு கே -1 வரி படிவத்தை தாக்கல் செய்வதைத் தவிர்க்க அனுமதிக்கிறது. ஒரு எம்.எல்.பியின் முழுமையான உரிமையிலிருந்து பெறப்பட்ட விநியோகங்களுக்கு கே -1 தேவைப்படுகிறது. பல முதலீட்டாளர்கள் K-1 ஐ தாக்கல் செய்வது சிக்கலானது. வரையறுக்கப்பட்ட பங்காளிகள் என்பதால் யூனிடோல்டர்கள் வணிகத்தில் உரிமையாளர்களாகக் கருதப்படுகிறார்கள்.
கூடுதலாக, எதிர்மறையான வரி விளைவுகள் இல்லாமல் MLP ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் தனிப்பட்ட ஓய்வூதியக் கணக்குகளில் (ஐ.ஆர்.ஏ) வைக்கப்படலாம். ஐ.ஆர்.எஸ் எம்.எல்.பிக்களிடமிருந்து விநியோகங்களை தொடர்பில்லாத வணிக வரிவிதிப்பு வருமானமாக வரையறுக்கிறது, இது எம்.எல்.பி அலகுகள் நேரடியாக ஐ.ஆர்.ஏ.யில் வைத்திருந்தால் உணரப்படும் ஆண்டில் செலுத்தப்பட வேண்டும். இது எம்.எல்.பி விநியோகங்களின் வரி ஒத்திவைக்கப்பட்ட நன்மைகளை ரத்து செய்கிறது. எனவே, தங்கள் ஐ.ஆர்.ஏக்களில் எம்.எல்.பி முதலீடுகளை விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு நன்மைகள் இருக்கலாம்.
