மினி விருப்பங்கள்: அதிக வர்த்தகத்திற்கு ஒரு பயனுள்ள கருவி

மினி விருப்பங்கள் விருப்ப ஒப்பந்தங்களாகும், அங்கு அடிப்படை பாதுகாப்பு என்பது ஒரு பங்கு அல்லது பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதியின் (ப.ப.வ.நிதி) 10 பங்குகள் ஆகும். மினி விருப்பங்கள் மற்றும் நிலையான விருப்பங்களுக்கிடையேயான முக்கிய வேறுபாடு இதுவாகும், அவை 100 பங்குகளை அடிப்படை பாதுகாப்பாகக் கொண்டுள்ளன. ("மினிஸ் எதிர்கால சந்தையில் குறைந்த கட்டண நுழைவை வழங்குகிறது."

மினி விருப்பங்களின் அடிப்படை எஃப் உணவுகள்

உடல் தீர்வுடன் கூடிய மினி விருப்பங்கள் மார்ச் 18, 2013 அன்று சிகாகோ போர்டு விருப்பங்கள் பரிமாற்றத்தில் (சிபிஓஇ) வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கின, பின்வரும் ஐந்து பங்குகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளில் மினி விருப்பங்கள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன:

• அமேசான் (நாஸ்டாக்: AMZN) ஆப்பிள் (AAPL) கூகிள் (GOOG) SPDR கோல்ட் டிரஸ்ட் (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)

இந்த மினி விருப்பங்களுக்கான விருப்பங்கள் சின்னம் எளிதில் அடையாளம் காணக்கூடியது - ஏழு எண் வெறுமனே பாதுகாப்பு சின்னத்துடன் சேர்க்கப்படுகிறது. ஆகவே, அமேசானுக்கான மினி ஆப்ஷன் தொடர் AMZN7 என்ற அடையாளங்காட்டியுடன் தொடங்கும், அதே நேரத்தில் ஆப்பிள் AAPL7 உடன் தொடங்கும்.

இந்த மினி விருப்பங்கள் உடல் தீர்வைக் கொண்டுள்ளன, அதாவது காலாவதியாகும் முன் நிலை மூடப்படாவிட்டால் உண்மையான பங்குகளை வழங்க வேண்டியிருக்கும். உடற்பயிற்சி என்பது அமெரிக்க பாணியாகும், அதாவது காலாவதியாகும் முன் எந்த வணிக நாளிலும் அவற்றைப் பயன்படுத்தலாம்.. மாதம். வேலைநிறுத்த விலைகள் மற்றும் மினி விருப்பங்களுக்கான வேலைநிறுத்த விலை இடைவெளிகள் அடிப்படை பாதுகாப்பின் நிலையான விருப்பங்களுக்கு சமம்.

ஆறாவது மினி விருப்பம் உள்ளது, இது 2006 இல் டிக்கர் சின்னமான எக்ஸ்எஸ்பியுடன் தொடங்கப்பட்டது; இது "மினி-எஸ்.பி.எக்ஸ்" குறியீட்டைக் கொண்டுள்ளது - இது எஸ் அண்ட் பி 500 (எஸ்.பி.எக்ஸ்) குறியீட்டு விருப்பங்களின் பத்தில் ஒரு பங்கு மதிப்பு - அதன் அடிப்படை சொத்தாகும். எக்ஸ்எஸ்பி மார்ச் 2013 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட ஐந்து மினி விருப்பங்களிலிருந்து வேறுபடுகிறது, இது பல குறியீட்டு விருப்பங்களைப் போலவே, இது பணமாக மட்டுமே தீர்க்கப்பட முடியும் மற்றும் உடற்பயிற்சி ஐரோப்பிய பாணியாகும், அதாவது காலாவதியாகும்.

எடுத்துக்காட்டுகள்

CBOE இன் மினி விருப்பங்களை அறிமுகப்படுத்துவதற்கான முக்கிய காரணம் என்னவென்றால், அவை அடிப்படை பங்கு அல்லது ப.ப.வ.நிதிகளின் குறைவான பங்குகளை ஊகிக்கவோ அல்லது பாதுகாக்கவோ உதவுகின்றன.

எடுத்துக்காட்டாக, trading 100 க்கு ஒரு பங்கு வர்த்தகத்தில் ஒரு நிலையான விருப்பம் $ 5 ஆக இருக்கலாம். ஒரு நிலையான-விருப்ப ஒப்பந்தம் 100 பங்குகளை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துவதால், விருப்பத்தின் விலை ஒரு ஒப்பந்தத்தால் குறிப்பிடப்படும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கப்பட வேண்டும்; இது விருப்பம் பெருக்கி என அழைக்கப்படுகிறது. இந்த வழக்கில், ஒரு ஒப்பந்தம் முதலீட்டாளருக்கு $ 500 செலவாகும். ஆனால் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு 50 பங்குகள் மட்டுமே இருந்தால், இந்த நீண்ட விருப்பத்தை பாதுகாக்க விரும்பினால் என்ன செய்வது? ஒரு நிலையான ஒப்பந்தத்தைப் பெறுவது என்பது முதலீட்டாளர் தனக்குத் தேவையில்லாத கூடுதல் பாதுகாப்பிற்காக மிகப்பெரிய பிரீமியத்தை செலுத்துவார் என்பதாகும். இந்த விஷயத்தில் மினி விருப்பம் பொருத்தமானது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர் ஐந்து மினி-ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களை வாங்க முடியும். ஒவ்வொரு மினி விருப்பமும் 10 பங்குகளைக் குறிப்பதால், இங்கே விருப்பம் பெருக்கி 10 ஆகும்.

மார்ச் 6, 2014 அன்று ஆப்பிள் மீதான 30 530 ஏப்ரல் 2014 மினி-ஆப்ஷன் அழைப்பைக் கவனியுங்கள். மினி விருப்பம் 85 14.85 க்கு வழங்கப்பட்டது, அதாவது 10 ஆப்பிள் பங்குகளின் ஒப்பந்தத்திற்கு 8 148.50 செலவாகும். அதே வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் முதிர்ச்சியின் நிலையான ஒப்பந்தம் 70 14.70 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது, அதாவது இதற்கு 4 1, 470 செலவாகும், அல்லது தொடர்புடைய மினி விருப்பத்தை விட கிட்டத்தட்ட 10 மடங்கு அதிகம்.

எக்ஸ்எஸ்பி மினி விருப்பங்களுக்கான பெருக்கி 100 ஆகும் என்பதை நினைவில் கொள்க. இந்த விருப்பம் எஸ் அண்ட் பி 500 இன் பத்தில் ஒரு பங்கைக் கொண்டிருப்பதால், ஒவ்வொரு மினி-ஆப்ஷன் ஒப்பந்தமும் எஸ் அண்ட் பி 500 இன் 10 அலகுகளைக் குறிக்கிறது.

நன்மை தீமைகள்

மினி விருப்பங்கள் பின்வரும் நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளன:

• குறைந்த செலவு. மினி விருப்பங்களின் மிகப்பெரிய நன்மை என்னவென்றால், அவர்களுக்கு மிகக் குறைந்த பண ஒதுக்கீடு தேவைப்படுகிறது, இது ஒரு நிலையான விருப்பத்திற்கு தேவையான பத்தில் ஒரு பங்கு. ஒற்றைப்படை நிறைய ஹெட்ஜிங் செய்ய குறிப்பாக பொருத்தமானது. பல முதலீட்டாளர்கள் ஒற்றைப்படை நிறைய உள்ளனர் - அதாவது, 100 பங்குகளின் நிலையான நிறைய விட குறைவாக - மூன்று இலக்கங்களில் வர்த்தகம் செய்யும் பங்குகள். மினி விருப்பங்கள் இந்த வெளிப்பாடுகளை மிகவும் திறம்பட பாதுகாக்க மிகவும் பொருத்தமானவை, குறிப்பாக பாதுகாப்பு இடங்களை வாங்குவது அல்லது அழைப்புகளை எழுதுவது போன்ற உத்திகளுக்கு சரியான பங்குகளின் எண்ணிக்கையை ஈடுசெய்ய வேண்டியது அவசியம். வரையறுக்கப்பட்ட மூலதனம் உள்ளவர்களுக்கு நல்ல கருவி. மாணவர்கள் மற்றும் சிறு முதலீட்டாளர்கள் போன்ற வரையறுக்கப்பட்ட மூலதனத்தைக் கொண்டவர்களுக்கு மிக அதிக விலை பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கு மினி விருப்பங்கள் ஒரு நல்ல முதலீட்டு கருவியாகும்.

மறுபுறம், மினி விருப்பங்கள் பின்வரும் குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளன:

• கமிஷன்கள் சதவீதம் அடிப்படையில் அதிகம். மினி விருப்பங்களை வர்த்தகம் செய்யும் போது கமிஷன்கள் உண்மையில் சேர்க்கப்படலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஆன்லைன் தரகர் மூலம் ஒரு விருப்ப வர்த்தகத்தை மேற்கொள்வதற்கான கமிஷன் ஒரு தட்டையான கட்டணம் $ 10, மற்றும் ஒரு நிலையான ஒப்பந்தம் (100 பங்குகளில்) $ 10 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், கமிஷன் 1% வரை செயல்படுகிறது. அதற்கு பதிலாக 10 மினி-ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்கள் பயன்படுத்தப்பட்டால், கமிஷன் வர்த்தகம் செய்யப்படும் மதிப்பில் $ 100 அல்லது 10% ஆக இருக்கும். ஐந்து மினி-ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்கள் மட்டுமே பயன்படுத்தப்பட்டாலும், கமிஷன் இன்னும் $ 50 அல்லது 5% வரை செயல்படுகிறது. பரந்த ஏலம் கேட்கும் பரவல்கள் மற்றும் குறைந்த பணப்புழக்கம் . மினி விருப்பங்கள் அவற்றின் நிலையான விருப்பத்தேர்வுகளை விட பரந்த ஏலம் கேட்கும் பரவல்களையும் கணிசமாக சிறிய திறந்த ஆர்வத்தையும் கொண்டிருப்பதாகத் தெரிகிறது, இது குறைந்த பணப்புழக்கமாக மொழிபெயர்க்கப்படுகிறது. மிகவும் வரையறுக்கப்பட்ட பத்திரங்களுக்கு மட்டுமே கிடைக்கும். மார்ச் 2014 நிலவரப்படி, மினி விருப்பங்கள் ஆறு பத்திரங்களுக்கு மட்டுமே கிடைத்தன (மீண்டும், AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).

அடிக்கோடு

மினி விருப்பங்கள் வர்த்தகம் மற்றும் மிக அதிக விலை பத்திரங்களை பாதுகாக்க பொருத்தமான கருவியாகும். இருப்பினும், அவை ஒரு சில பத்திரங்களில் மட்டுமே கிடைப்பதால், அவை பரந்த அளவிலான பங்குகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளில் வழங்கப்படும் வரை அவை வரையறுக்கப்பட்ட பின்தொடர்பைக் கொண்டிருக்கக்கூடும்.