இணைப்பு நடுவர் என்றால் என்ன?
இணைப்பு நடுவர், பெரும்பாலும் ஹெட்ஜ் நிதி மூலோபாயமாகக் கருதப்படுகிறது, ஒரே நேரத்தில் இரண்டு இணைக்கும் நிறுவனங்களின் பங்குகளை "அபாயமற்ற" இலாபங்களை உருவாக்குவதற்கும் வாங்குவதற்கும் அடங்கும். ஒரு இணைப்பு நடுவர் ஒரு இணைப்பின் நிகழ்தகவை மதிப்பாய்வு செய்கிறார்.
நிச்சயமற்ற தன்மையால், இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை பொதுவாக கையகப்படுத்தும் விலைக்குக் கீழே ஒரு விலையில் விற்கப்படுகிறது. இணைப்பு அல்லது கையகப்படுத்தல் முடிந்ததும் லாபம் கிடைக்கும் என்று எதிர்பார்த்து, கையகப்படுத்துவதற்கு முன்பு நடுவர் பங்குகளை வாங்குகிறார்.
இணைப்பு நடுவர் புரிந்துகொள்ளுதல்
இணைப்பு நடுவர், இடர் நடுவர் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது நிகழ்வு சார்ந்த உந்துதல் அல்லது வர்த்தகத்தின் துணைக்குழு ஆகும், இது இணைப்பு அல்லது கையகப்படுத்துதலுக்கு முன் அல்லது அதற்குப் பிறகு சந்தை திறனற்ற தன்மையைப் பயன்படுத்துகிறது. ஒரு வழக்கமான போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் பெரும்பாலும் இணைக்கப்பட்ட நிறுவனத்தின் லாபத்தில் கவனம் செலுத்துகிறார்.
இதற்கு நேர்மாறாக, இணைப்பு நடுவர்கள் ஒப்பந்தம் அங்கீகரிக்கப்படுவதற்கான நிகழ்தகவு மற்றும் ஒப்பந்தத்தை இறுதி செய்ய எவ்வளவு காலம் எடுக்கும் என்பதில் கவனம் செலுத்துகின்றனர். ஒப்பந்தம் அங்கீகரிக்கப்படாத நிகழ்தகவு இருப்பதால், இணைப்பு நடுவர் சில ஆபத்துகளைக் கொண்டுள்ளது.
இணைப்பு நடுவர் என்பது பங்குச் சந்தையின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனைக் காட்டிலும் இணைப்பு நிகழ்வில் கவனம் செலுத்தும் ஒரு உத்தி.
சிறப்புக் கருத்தாய்வு: நடுவர் இயக்கவியல் ஒன்றிணைத்தல்
கார்ப்பரேட் இணைப்புகளில் இரண்டு முக்கிய வகைகள் உள்ளன: பணம் மற்றும் பங்கு இணைப்புகள். பண இணைப்பில், கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குகளை பணத்திற்காக வாங்குகிறது. மாற்றாக, பங்குக்கான பங்கு இணைப்பு என்பது இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குக்கு கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்குகளை பரிமாறிக்கொள்வதை உள்ளடக்குகிறது.
ஒரு நிறுவனம் மற்றொரு நிறுவனத்தை வாங்குவதற்கான தனது நோக்கத்தை அறிவிக்கும்போது, கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை பொதுவாக குறைகிறது, மேலும் இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை அதிகரிக்கிறது. இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குகளைப் பாதுகாக்க, கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் பங்குகளின் தற்போதைய மதிப்பை விட அதிகமாக வழங்க வேண்டும். இலக்கு நிறுவனம் குறித்த சந்தை ஊகங்கள் அல்லது இலக்கு நிறுவனத்திற்கு வழங்கப்படும் விலை காரணமாக கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை குறைகிறது.
இருப்பினும், இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை பொதுவாக அறிவிக்கப்பட்ட கையகப்படுத்தல் விலைக்குக் கீழே உள்ளது, இது ஒப்பந்தத்தின் நிச்சயமற்ற தன்மையை பிரதிபலிக்கிறது. அனைத்து பண இணைப்பிலும், முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக இலக்கு நிறுவனத்தில் நீண்ட நிலைப்பாட்டை எடுப்பார்கள்.
ஒரு பங்குக்கான பங்கு இணைப்பில், ஒரு இணைப்பு நடுவர் பொதுவாக இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் பங்குகளை வாங்குகிறார், அதே நேரத்தில் கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்குகளின் பங்குகளை குறைக்கிறார். இந்த ஒப்பந்தம் முடிவடைந்து, இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்கு கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் பங்குகளாக மாற்றப்பட்டால், இணைப்பு நடுவர் குறுகிய நிலையை மறைக்க மாற்றப்பட்ட பங்குகளைப் பயன்படுத்தலாம். ஒரு இணைப்பு நடுவர் இந்த மூலோபாயத்தை விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி நகலெடுக்க முடியும், அதாவது இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் பங்குகளை வாங்குவது, வாங்கும் நிறுவனத்தின் பங்குகளில் விருப்பங்களை வாங்குதல்.
ஒரு இணைப்பு நடுவர் ஒரு இணைப்பு ஒப்பந்தம் முறிந்துவிடும் என்று எதிர்பார்க்கிறார் என்றால், நடுவர் இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் பங்குகளை குறைக்கலாம். ஒரு இணைப்பு ஒப்பந்தம் முறிந்தால், இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை பொதுவாக ஒப்பந்த அறிவிப்புக்கு முன்னர் அதன் பங்கு விலைக்கு விழும். ஒழுங்குமுறைகள், நிதி உறுதியற்ற தன்மை அல்லது சாதகமற்ற வரி தாக்கங்கள் போன்ற பல காரணங்களால் இணைப்புகள் முறிந்து போகக்கூடும்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- இணைப்பு நடுவர் என்பது ஒரு முதலீட்டு உத்தி, இதன் மூலம் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரே நேரத்தில் ஒன்றிணைக்கும் நிறுவனங்களின் பங்குகளை வாங்குகிறார். ஒரு இணைப்பு நடுவர் இணைப்பு மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களைச் சுற்றியுள்ள சந்தை திறமையின்மையைப் பயன்படுத்துகிறது.
