குறைந்த ஆபத்து எதிராக அதிக

குறைந்த இடர் மற்றும் உயர் இடர் முதலீடுகள்: ஒரு கண்ணோட்டம்

முதலீடு செய்வதற்கு ஆபத்து முற்றிலும் அடிப்படை; வருமானம் அல்லது செயல்திறன் பற்றிய எந்தவொரு விவாதமும் சம்பந்தப்பட்ட ஆபத்து பற்றி குறைந்தபட்சம் குறிப்பிடப்படாமல் அர்த்தமுள்ளதாக இல்லை. புதிய முதலீட்டாளர்களுக்கான சிக்கல், ஆபத்து உண்மையில் எங்குள்ளது என்பதையும், குறைந்த ஆபத்துக்கும் அதிக ஆபத்துக்கும் இடையிலான வேறுபாடுகள் என்ன என்பதைக் கண்டுபிடிப்பதாகும்.

முதலீடுகளுக்கு அடிப்படை ஆபத்து எவ்வளவு என்பதைக் கருத்தில் கொண்டு, பல புதிய முதலீட்டாளர்கள் இது நன்கு வரையறுக்கப்பட்ட மற்றும் அளவிடக்கூடிய யோசனை என்று கருதுகின்றனர். துரதிர்ஷ்டவசமாக, அது இல்லை. வினோதமானது, “ஆபத்து” என்றால் என்ன அல்லது அதை எவ்வாறு அளவிட வேண்டும் என்பதில் இன்னும் உண்மையான உடன்பாடு இல்லை.

கல்வியாளர்கள் பெரும்பாலும் நிலையற்ற தன்மையை ஆபத்துக்கான பினாமியாகப் பயன்படுத்த முயன்றனர். ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிற்கு, இது சரியான அர்த்தத்தை தருகிறது. ஏற்ற இறக்கம் என்பது கொடுக்கப்பட்ட எண் காலப்போக்கில் எவ்வளவு மாறுபடும் என்பதற்கான ஒரு நடவடிக்கையாகும். பரந்த அளவிலான சாத்தியக்கூறுகள், அந்த சாத்தியக்கூறுகளில் சில மோசமாக இருக்கும். இன்னும் சிறப்பாக, நிலையற்ற தன்மையை அளவிட எளிதானது.

துரதிர்ஷ்டவசமாக, ஆபத்தின் அளவீடாக ஏற்ற இறக்கம் குறைபாடுடையது. அதிக கொந்தளிப்பான பங்கு அல்லது பத்திரம் உரிமையாளரை பரந்த அளவிலான சாத்தியமான விளைவுகளுக்கு வெளிப்படுத்துகிறது என்பது உண்மைதான் என்றாலும், அது அந்த விளைவுகளின் சாத்தியத்தை பாதிக்காது. பல விஷயங்களில், நிலையற்ற தன்மை என்பது ஒரு விமானத்தில் பயணிகள் அனுபவிக்கும் கொந்தளிப்பைப் போன்றது-விரும்பத்தகாதது, ஒருவேளை, ஆனால் உண்மையில் விபத்துக்கான சாத்தியக்கூறுகளுக்கு அதிகமான உறவைத் தாங்கவில்லை.

அபாயத்தைப் பற்றி சிந்திக்க ஒரு சிறந்த வழி, ஒரு சொத்தின் நிரந்தர மதிப்பு இழப்பு அல்லது எதிர்பார்ப்புக்கு குறைவான செயல்திறனை அனுபவிக்கும் ஒரு சொத்தின் சாத்தியம் அல்லது நிகழ்தகவு. ஒரு முதலீட்டாளர் 10% வருமானத்தை எதிர்பார்க்கும் ஒரு சொத்தை வாங்கினால், வருமானம் 10% க்கும் குறைவாக இருக்கும் என்பது அந்த முதலீட்டின் ஆபத்து. இதன் பொருள் என்னவென்றால், ஒரு குறியீட்டுடன் தொடர்புடைய செயல்திறன் குறைவான ஆபத்து அல்ல. ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு சொத்தை 7% திருப்பித் தருவார், அது 8% திரும்பும் என்ற எதிர்பார்ப்புடன் வாங்கினால், எஸ் அண்ட் பி 500 10% திரும்பியது என்பது பெரும்பாலும் பொருத்தமற்றது.]

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• அபாயத்தின் சரியான வரையறைகள் அல்லது அளவீடுகள் எதுவும் இல்லை. அனுபவமற்ற முதலீட்டாளர்கள் கொடுக்கப்பட்ட முதலீடு (அல்லது முதலீடுகளின் போர்ட்ஃபோலியோ) எதிர்பார்த்த வருவாயை அடையத் தவறும் மற்றும் அதை இழக்கக் கூடிய அளவின் அடிப்படையில் முரண்பாட்டைப் பற்றி சிந்திப்பது நல்லது. இலக்கு. ஆபத்து என்ன, அது எங்கிருந்து வரலாம் என்பதை நன்கு புரிந்துகொள்வதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் இலாகாக்களை உருவாக்க வேலை செய்ய முடியும், அவை குறைந்த இழப்பு நிகழ்தகவு மட்டுமல்லாமல் குறைந்த அதிகபட்ச சாத்தியமான இழப்பையும் கொண்டிருக்கின்றன.

அதிக இடர் முதலீடு

அதிக ஆபத்துள்ள முதலீடு என்பது மூலதன இழப்பு அல்லது செயல்திறனுக்குக் குறைவான பெரிய சதவீதம் வாய்ப்பு அல்லது பேரழிவு தரும் இழப்புக்கு ஒப்பீட்டளவில் அதிக வாய்ப்பு உள்ளது. இவற்றில் முதலாவது உள்ளுணர்வு, அகநிலை என்றால்: உங்கள் முதலீடு நீங்கள் எதிர்பார்த்த வருமானத்தை ஈட்ட 50/50 வாய்ப்பு இருப்பதாக உங்களுக்குக் கூறப்பட்டால், அது மிகவும் ஆபத்தானது என்று நீங்கள் காணலாம். முதலீடு நீங்கள் எதிர்பார்த்த வருமானத்தை ஈட்டாது என்று 95% சதவீதம் வாய்ப்பு இருப்பதாக உங்களிடம் கூறப்பட்டால், அது ஆபத்தானது என்பதை கிட்டத்தட்ட அனைவரும் ஏற்றுக்கொள்வார்கள்.

இரண்டாவது பாதி, இருப்பினும், பல முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ள புறக்கணிக்கிறார்கள். அதை விளக்குவதற்கு, எடுத்துக்காட்டாக கார் மற்றும் விமான விபத்துக்களை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். ஒரு தற்செயலான காரணத்தால் இறப்பதற்கான ஒரு நபரின் வாழ்நாள் முரண்பாடுகள் 25 ல் ஒருவருக்கு உயர்ந்துள்ளன என்று சமீபத்திய தேசிய பாதுகாப்பு கவுன்சில் பகுப்பாய்வு கூறுகிறது, இது 2004 இல் 30 ல் ஒருவரின் முரண்பாடுகளிலிருந்து அதிகரித்துள்ளது. இருப்பினும், ஒரு கார் விபத்தில் இறப்பதில் உள்ள முரண்பாடுகள் ஒன்று மட்டுமே 102, விமான விபத்தில் இறப்பதற்கான முரண்பாடுகள் மிகக் குறைவு: 205, 552 இல் ஒன்று.

முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் பொருள் என்னவென்றால், மோசமான விளைவுகளின் சாத்தியக்கூறு மற்றும் அளவு இரண்டையும் அவர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

குறைந்த இடர் முதலீடு

முதலீட்டு ஆபத்து என்பது மூலதன இழப்பு மற்றும் / அல்லது எதிர்பார்ப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவான செயல்திறன் ஆகியவற்றால் வரையறுக்கப்படுகிறது என்ற கருத்தை முதலீட்டாளர்கள் ஏற்றுக்கொண்டால், இது குறைந்த ஆபத்து மற்றும் அதிக ஆபத்துள்ள முதலீடுகளை வரையறுப்பது கணிசமாக எளிதாக்குகிறது.

குறைந்த ஆபத்துள்ள முதலீடு என்பது எந்தவொரு இழப்பிற்கும் வாய்ப்பிலிருந்து பாதுகாப்பது மட்டுமல்லாமல், சாத்தியமான இழப்புகள் எதுவும் பேரழிவை ஏற்படுத்தாது என்பதை உறுதிசெய்கிறது.

உதாரணமாக

அதிக ஆபத்து மற்றும் குறைந்த ஆபத்து முதலீடுகளுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டை மேலும் விளக்குவதற்கு சில எடுத்துக்காட்டுகளைப் பார்ப்போம்.

பயோடெக்னாலஜி பங்குகள் மோசமான ஆபத்தானவை. அனைத்து புதிய சோதனை மருந்துகளிலும் 85% முதல் 90% வரை தோல்வியடையும், மேலும் பயோடெக் பங்குகளும் இறுதியில் தோல்வியடையும் என்பதில் ஆச்சரியமில்லை. ஆகவே, குறைவான செயல்திறனுக்கான அதிக சதவீத வாய்ப்பு (பெரும்பாலானவை தோல்வியடையும்) மற்றும் அதிக அளவு செயல்திறன் மிக்க செயல்திறன் (பயோடெக் பங்குகள் தோல்வியடையும் போது, ​​அவை வழக்கமாக 95 சதவிகிதம் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட மதிப்பை இழக்கின்றன).

ஒப்பிடுகையில், யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸ் கருவூல பத்திரம் மிகவும் மாறுபட்ட இடர் சுயவிவரத்தை வழங்குகிறது. கருவூலப் பத்திரத்தை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர் கூறப்பட்ட வட்டி மற்றும் அசல் கொடுப்பனவுகளைப் பெறத் தவறிவிடுவதற்கான வாய்ப்புகள் ஏதும் இல்லை. பணம் செலுத்துவதில் தாமதங்கள் இருந்தாலும் (அமெரிக்காவின் வரலாற்றில் மிகவும் அரிதானது), முதலீட்டாளர்கள் முதலீட்டின் பெரும் பகுதியை மீட்டெடுப்பார்கள்.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

முதலீட்டு இலாகாவின் அபாயத்தில் பல்வகைப்படுத்தல் ஏற்படுத்தக்கூடிய விளைவைக் கருத்தில் கொள்வதும் முக்கியம். பொதுவாக, முக்கிய பார்ச்சூன் 100 நிறுவனங்களின் ஈவுத்தொகை செலுத்தும் பங்குகள் மிகவும் பாதுகாப்பானவை, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் பல ஆண்டுகளில் நடுத்தர முதல் உயர் ஒற்றை இலக்க வருவாயைப் பெறுவார்கள் என்று எதிர்பார்க்கலாம்.

ஒரு தனிப்பட்ட நிறுவனம் தோல்வியடையும் அபாயம் எப்போதும் உள்ளது என்று கூறினார். ஈஸ்ட்மேன் கோடக் மற்றும் வூல்வொர்த்ஸ் போன்ற நிறுவனங்கள் ஒருகால வெற்றிக் கதைகளுக்கு பிரபலமான எடுத்துக்காட்டுகள். மேலும், சந்தை ஏற்ற இறக்கம் எப்போதும் சாத்தியமாகும். சிஎன்பிசி குறிப்பிட்டது, 2017 வரலாற்று ரீதியாக மிகக் குறைந்த நிலையற்ற சந்தைகளில் ஒன்றாக இருந்தாலும், 2018 பாதி கூட இல்லாதபோது பரந்த ஊசலாட்டத்தைக் கண்டது.

ஒரு முதலீட்டாளர் தங்கள் பணத்தை ஒரு பங்கில் வைத்திருந்தால், ஒரு மோசமான நிகழ்வின் முரண்பாடுகள் இன்னும் குறைவாகவே இருக்கலாம், ஆனால் சாத்தியமான தீவிரம் மிகவும் அதிகமாக உள்ளது. இதுபோன்ற 10 பங்குகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை வைத்திருங்கள், போர்ட்ஃபோலியோ செயல்திறன் குறைவதற்கான ஆபத்து குறைவது மட்டுமல்லாமல், ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோவின் அளவும் குறைகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்தை விரிவான மற்றும் நெகிழ்வான வழிகளில் பார்க்க தயாராக இருக்க வேண்டும். உதாரணமாக, பல்வகைப்படுத்தல் ஆபத்தின் ஒரு முக்கிய பகுதியாகும். அனைவருக்கும் குறைந்த ஆபத்து உள்ள முதலீடுகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை வைத்திருப்பது-ஆனால் அனைவருக்கும் ஒரே ஆபத்து-மிகவும் ஆபத்தானது. விமானத்தின் எடுத்துக்காட்டுக்குச் செல்லும்போது, எகனாமிஸ்ட் ஒரு தனிப்பட்ட விமானத்தின் விபத்து 5.4 மில்லியனில் ஒன்றில் வைக்கிறது, ஆனால் பல பெரிய விமான நிறுவனங்கள் விபத்தை அனுபவிக்கின்றன (அல்லது). குறைந்த ஆபத்துள்ள கருவூலப் பத்திரங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவை வைத்திருப்பது மிகக் குறைந்த ஆபத்து முதலீடு போலத் தோன்றலாம், ஆனால் அவை அனைத்தும் ஒரே அபாயங்களைப் பகிர்ந்து கொள்கின்றன; மிகக் குறைந்த நிகழ்தகவு நிகழ்வின் நிகழ்வு (அமெரிக்க அரசாங்க இயல்புநிலை போன்றவை) பேரழிவு தரும்.

முதலீட்டாளர்கள் நேர அடிவானம், எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் மற்றும் அபாயத்தைப் பற்றி சிந்திக்கும்போது அறிவு போன்ற காரணிகளையும் சேர்க்க வேண்டும். மொத்தத்தில், ஒரு முதலீட்டாளர் நீண்ட காலம் காத்திருக்க முடியும், முதலீட்டாளர் எதிர்பார்த்த வருமானத்தை அடைவதற்கான வாய்ப்பு அதிகம். ஆபத்து மற்றும் வருவாய்க்கு நிச்சயமாக சில தொடர்புகள் உள்ளன மற்றும் பெரிய வருவாயை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள் குறைவான செயல்திறன் அபாயத்தை ஏற்க வேண்டும். அறிவும் முக்கியமானது-அந்த முதலீடுகளை அவர்கள் எதிர்பார்க்கும் வருவாயை (அல்லது சிறந்தது) அடைவதற்கு பெரும்பாலும் அடையாளம் காண்பது மட்டுமல்லாமல், தவறாக நடக்கக்கூடிய சாத்தியக்கூறுகளையும் அளவையும் தவறாக அடையாளம் காண்பது.