லிப்பர் மதிப்பீடு வெர்சஸ் மார்னிங்ஸ்டார்: என்ன வித்தியாசம்?

லிப்பர் மதிப்பீடு வெர்சஸ் மார்னிங்ஸ்டார்: ஒரு கண்ணோட்டம்

பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் பகுப்பாய்வில் வல்லுநர்கள் அல்ல. ஷார்ப் விகிதம் என்ன என்பது அவர்களுக்குத் தெரியாது அல்லது ஏன் ஒரு வழங்குநர் ஃபண்ட் XYZ க்கு 175 அடிப்படை புள்ளிகளை வசூலிக்கிறார், மற்றொருவர் ஃபண்ட் ஏபிசிக்கு 25 மட்டுமே வசூலிக்கிறார். பெரும்பான்மையான முதலீட்டாளர்கள் அடிப்படை பகுப்பாய்வில் பயிற்சியளிக்கப்படவில்லை மற்றும் மெழுகுவர்த்தி பங்கு விளக்கப்படத்தை எவ்வாறு படிக்க வேண்டும் என்று தெரியவில்லை. பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை மிச்சப்படுத்த ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாப்பான இடத்தைத் தேடுகிறார்கள், மேலும் வழியில் ஒரு நல்ல வருவாயைப் பெறுவார்கள் என்று நம்புகிறார்கள், அதனால்தான் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களான மார்னிங்ஸ்டார், இன்க். (நாஸ்டாக்: மோர்ன்) மற்றும் லிப்பர், இன்க் போன்றவை மிகவும் முக்கியமானவை.

மார்னிங்ஸ்டார் மற்றும் லிப்பர் ஆகியவை மியூச்சுவல் ஃபண்ட் உலகில் மிக முக்கியமான இரண்டு பெயர்கள். இந்த நிறுவனங்கள் நிதிகளை மதிப்பீடு செய்கின்றன, முக்கியமான தரவை முன்னிலைப்படுத்துகின்றன மற்றும் அவை ஒவ்வொன்றிற்கும் எளிமையான, ஒப்பிட எளிதான மதிப்பீட்டை வழங்குகின்றன. மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்கள் தங்கள் மார்னிங்ஸ்டார் மற்றும் லிப்பர் மதிப்பீடுகளைப் பற்றி அக்கறை கொண்டுள்ளன, ஏனென்றால் பல முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிதி ஆலோசகர்கள் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க அவர்களை நம்பியிருக்கிறார்கள்.

மார்னிங்ஸ்டாரின் மிகவும் பிரபலமான மதிப்பீட்டு மெட்ரிக் அதன் ஐந்து நட்சத்திர அளவுகோலாகும். லிப்பர் ஐந்து தனித்தனி குவிண்டில்ஸ் அல்லது வகைகளைப் பயன்படுத்துகிறது, மேலும் ஒவ்வொரு நிதியையும் ஐந்து வெவ்வேறு நடவடிக்கைகளில் மதிப்பிடுகிறது. ஒரு நிதி ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு முதல் 20% இல் இருக்க வேண்டும் என்று தீர்மானிக்கப்பட்டால், அந்த அம்சத்திற்கு "லிப்பர் லீடர்" என்ற தலைப்பைப் பெறுகிறது.

மார்னிங்ஸ்டார் மற்றும் லிப்பர் மதிப்பீடுகள் பரவலாக வெளியிடப்படுகின்றன, எனவே பலர் அவற்றை துல்லியமாக ஏற்றுக்கொள்கிறார்கள். ஒவ்வொரு மதிப்பீட்டு முறையின் பலங்களையும் பலவீனங்களையும் புரிந்துகொள்வதே ஒரு சிறந்த அணுகுமுறையாகும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• லிப்பர் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை ஒன்று முதல் ஐந்து வரை மதிப்பிடுகிறது, மேலும் சிறிய எண்ணிக்கையில், சிறந்த நிதி. மார்னிங்ஸ்டார் ஒரு நட்சத்திர (1-5) மதிப்பீட்டு முறையைப் பயன்படுத்தி ஒரு மணி வளைவில் பரஸ்பர நிதிகளை மதிப்பிடுகிறது. லிப்பர் மற்றும் மார்னிங்ஸ்டார் இருவரும் பல்வேறு பிரிவுகளுக்கு நிதி ஒதுக்குகிறார்கள்.

காலை நட்சத்திரம்

முதல் மார்னிங்ஸ்டார் மதிப்பீடு 1985 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது. இது ஒரு சில பரந்த வகைகளில் கவனம் செலுத்தியது மற்றும் ஒரு விரிவான மதிப்பீட்டைக் காட்டிலும் தரவு திரட்டும் வளமாக இருந்தது.

முழு அமைப்பும் 2002 இல் மாற்றியமைக்கப்பட்டது. புதிய நிதி பிரிவுகள் இணைக்கப்பட்டன, மேலும் மேலாண்மை பாணியைத் தவிர வேறு வேறுபாடுகளை வலியுறுத்துவதற்காக குழுக்கள் சுருக்கப்பட்டன. இது புதிய அளவீடுகளை உள்ளடக்கியது, மேலும் இது செயல்திறன் வரலாற்றை வெவ்வேறு கால இடைவெளிகளில் உடைத்தது. பெரிய தொப்பி நிதிகள் தொடர்ந்து மதிப்பீடுகளில் ஆதிக்கம் செலுத்துவதைத் தடுக்க சந்தை மூலதனத்தால் (நிதியில் உள்ள பங்குகளின் அளவு) ஈக்விட்டி நிதிகள் பிரிக்கப்பட்டன.

இன்று, மார்னிங்ஸ்டார் ஒரு நிதி இலாகாவில் முதலீடுகள் வகைகள், நிதி முதலீடுகள் செய்யப்படும் பகுதி மற்றும் ஒட்டுமொத்த மேலாண்மை உத்தி ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் பரஸ்பர நிதிகளை ஏற்பாடு செய்கிறது. மார்னிங்ஸ்டார் மதிப்பீடுகள் ஒரு பெல் வளைவு விநியோகத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை: 10% 5-நட்சத்திர மதிப்பீட்டைப் பெறுகின்றன, 22.5% 4-நட்சத்திர மதிப்பீட்டைப் பெறுகின்றன, 35% 3-நட்சத்திர மதிப்பீட்டைப் பெறுகின்றன, 22.5% 2-நட்சத்திர மதிப்பீட்டைப் பெறுகின்றன, மேலும் 10% பெறுகின்றன 1 நட்சத்திர மதிப்பீடு. மார்னிங்ஸ்டார் அதன் தரவரிசைகளை மாதந்தோறும் புதுப்பிக்கிறது.

லிப்பரின்

ஐந்து செட் அளவுகோல்களின்படி லிப்பர் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை மதிப்பிடுகிறது: வருவாயின் நிலைத்தன்மை, மூலதனத்தைப் பாதுகாத்தல், செலவு விகிதங்கள், மொத்த வருவாய் மற்றும் வரி செயல்திறன். எந்தவொரு மியூச்சுவல் ஃபண்டிற்கான ஐந்து மதிப்பீடுகளையும் லிப்பர் பட்டியலிடுகிறது மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு எது மிக முக்கியமானது என்பதை தீர்மானிக்க அனுமதிக்கிறது.

ஒவ்வொரு வகைக்கும் ஒன்று முதல் ஐந்து வரை மதிப்பீடு வழங்கப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வருவாயின் நிலைத்தன்மைக்கு வரும்போது இரண்டையும், வரி செயல்திறனில் ஐந்து மதிப்பையும் மதிப்பிடலாம். லிப்பர் அமைப்பில், சிறிய எண்கள் சிறப்பாக கருதப்படுகின்றன; ஒரு பரஸ்பர நிதி நான்கு விட மூன்று இருக்கும்.

கொடுக்கப்பட்ட வகைக்கு முதல் 20% பட்டியலிடப்பட்ட எந்த நிதியும் லிப்பர் லீடர் என்ற தலைப்பைப் பெறுகிறது. மியூச்சுவல் ஃபண்டிற்கு பல லிப்பர் லீடர் பிரிவுகள் இருப்பது சாத்தியம்; உண்மையில், பல சிறந்த நிதிகள் மூன்று அல்லது நான்கு லிப்பர் லீடர் பதவிகளைக் கொண்டுள்ளன.

லிப்பர் மதிப்பீடுகளும் ஒவ்வொரு மாதமும் சரிசெய்யப்படுகின்றன, மேலும் மார்னிங்ஸ்டாரைப் போலவே, மூன்று ஆண்டு, ஐந்து ஆண்டு மற்றும் 10 ஆண்டு காலங்களுக்கும் கணக்கிடப்படுகின்றன. மியூச்சுவல் ஃபண்டின் தொடக்கத்திலிருந்தே ஒட்டுமொத்த காலகட்டத்திலும் லிப்பர் வீசுகிறார்.

மார்னிங்ஸ்டார் வெளிப்படைத்தன்மை, எளிமை மற்றும் பயனுள்ள இடர் அளவீடுகளில் விளிம்பைப் பெறுகிறார். தனிப்பயனாக்கம், ஆழம் மற்றும் போன்ற நிதிகளில் தொடர்ச்சியான செயல்திறனைக் கண்காணிப்பதில் லிப்பர் சிறந்தது.

ஆபத்து எதிராக திரும்ப

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மதிப்பீட்டு முறையின் மையமானது இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட நடவடிக்கைகளைச் சுற்றியே கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது-வருவாயைப் பெறுவதற்கு முதலீட்டாளர் எதிர்கால இழப்புகளுக்கு எவ்வளவு சாத்தியம் உள்ளது.

மார்னிங்ஸ்டார் மற்றும் லிப்பர் இரண்டிற்கும், கொடுக்கப்பட்ட நிதி வகைக்கான சராசரி செயல்திறனுடன் ஒப்பிடுவதை அடிப்படையாகக் கொண்டு ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட நடவடிக்கை. இதன் பொருள், மியூச்சுவல் ஃபண்ட் அதன் வருமானம் மற்றும் இழப்புகள் வகைக்கான அடிப்படை குறியீடுகளுடன் எவ்வளவு தொடர்புபடுகின்றன என்பதன் அடிப்படையில் நல்லதாகவோ அல்லது மோசமாகவோ இருக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, பெரிய தொப்பி நிதிகள் எஸ் & பி 500 போன்ற பெரிய பெரிய தொப்பி குறியீட்டுக்கு எதிராக அளவிடப்படுகின்றன.

இது போன்ற ஒரு அமைப்பில் பிழைக்கு நிறைய சாத்தியங்கள் உள்ளன, ஏனெனில் ஒரு குறியீட்டை விட வித்தியாசமாக இருப்பது நிதி மதிப்பீட்டில் செயற்கை மேம்பாடுகளுக்கு வழிவகுக்கும். 75% மிட்-கேப் ஃபண்ட் ஒரு பெரிய மிட்-கேப் குறியீட்டுடன் ஒப்பிடப்படலாம், ஆனால் சிறிய தொப்பிகளுக்கு அதன் 25% வெளிப்பாடு மேலாளரின் செயல்திறனைப் பொருட்படுத்தாமல், மதிப்பீடுகளை அதிகரிக்கும் அளவுக்கு வருமானத்தை அதிகரிக்கும்.

இது லிப்பருக்கு குறிப்பாக சிக்கலானது, இது அதன் கணக்கீட்டில் ஒரு தகவல் விகிதத்தைப் பயன்படுத்துகிறது, இது குறியீட்டு தேர்வுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது. மார்னிங்ஸ்டார் இந்த பிரச்சனையால் குறைந்த அளவிற்கு பாதிக்கப்படுகிறார். மியூச்சுவல் ஃபண்டிற்கும் அதன் ஒப்பீட்டு குறியீட்டிற்கும் இடையிலான வேறுபாட்டின் அளவிற்கு முதலீட்டாளர்கள் அதிக கவனம் செலுத்த வேண்டும். நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டை (எம்.பி.டி) பின்பற்றுபவர்களுக்கு ஆர்-ஸ்கொயர் ஒரு சிறந்த பாதை.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

வகைகள் மற்றும் குறியீட்டு தேர்வுகள் லிப்பர் மற்றும் மார்னிங்ஸ்டார் மதிப்பீடுகளை பெரிதும் பாதிக்கின்றன, அதாவது வெவ்வேறு வகைகளுக்கு நிதி எவ்வாறு ஒதுக்கப்படுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம்.

யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில், மார்னிங்ஸ்டார் 110 வகைகளை ஆதரிக்கிறது, அவை ஒன்பது வகை குழுக்களாக (அமெரிக்க பங்கு, துறை சமபங்கு, ஒதுக்கீடு, சர்வதேச பங்கு, மாற்று, பொருட்கள், வரி விதிக்கக்கூடிய பத்திரம், நகராட்சி பத்திரம் மற்றும் பணச் சந்தை) வரைபடமாகும்.

லிப்பர் அதன் பரஸ்பர நிதிகளை வகைப்படுத்தல்கள் (அவை ஹோல்டிங்ஸ் அடிப்படையிலானவை) மற்றும் பிரிவுகள் (ப்ரெஸ்பெக்டஸில் உள்ள நிதி புறநிலை மொழியை அடிப்படையாகக் கொண்டவை) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கலக்கிறது. முதலீட்டு பாணி மற்றும் சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் லிப்பருக்கு ஏழு தனித்தனி உலகளாவிய பங்கு வகைப்பாடுகள் உள்ளன; மார்னிங்ஸ்டார் ஏழு வெவ்வேறு பன்முகப்படுத்தப்பட்ட சர்வதேச பங்கு வகைகளை ஆதரிக்கிறது (வெளிநாட்டு பெரிய மதிப்பு, வெளிநாட்டு பெரிய கலவை, வெளிநாட்டு பெரிய வளர்ச்சி, வெளிநாட்டு சிறிய / நடுத்தர மதிப்பு, வெளிநாட்டு சிறிய / நடுத்தர கலவை, வெளிநாட்டு சிறிய / நடுத்தர வளர்ச்சி மற்றும் உலக பங்கு.)

மார்னிங்ஸ்டார் மற்றும் லிப்பர் ஆகிய இரண்டிலும் குறிப்பிடத்தக்க முறையான சவால்கள் இருந்தாலும், இவை இன்னும் முதலீடு செய்யும் பொதுமக்களுக்கு சாத்தியமான மற்றும் பயனுள்ள கருவிகளாக இருக்கின்றன. நிதி பகுப்பாய்வில் நிபுணராக ஆக அனைவருக்கும் நேரம் இல்லை, எனவே விஷயங்களை எளிமைப்படுத்த இது போன்ற நிறுவனங்கள் இருப்பது மிகவும் விரும்பத்தக்கது.

கடந்தகால செயல்திறன்-இந்த அமைப்புகள் அடிப்படையாகக் கொண்டவை-எதிர்கால முடிவுகளுக்கான உத்தரவாதங்கள் அல்ல என்பதை முதலீட்டாளர்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும், மேலும் ஒவ்வொரு முதலீடும் ஒரு தனிப்பட்ட முதலீட்டாளரின் குறிப்பிட்ட தேவைகளுக்கும் இலக்குகளுக்கும் பொருந்த வேண்டும்.