நிதியுதவி இல்லாத ஓய்வூதிய திட்டங்களின் முதலீட்டு ஆபத்து

குறைவான நிதி ஓய்வூதியங்களால் முதலீட்டு ஆபத்து ஏதேனும் இருந்தால், அது பற்றி பெரும் விவாதம் நடைபெறுகிறது. இருண்ட கணக்கியல் மற்றும் வரையறுக்கப்பட்ட வெளிப்பாடு முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த அபாயத்தை மதிப்பிடுவது கடினம். ஓய்வூதிய அபாயத்தைச் சுற்றியுள்ள சிக்கல்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை எவ்வாறு அணுக வேண்டும் என்பது இங்கே.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• வரையறுக்கப்பட்ட-நன்மைக்கான ஓய்வூதியத் திட்டங்கள் மட்டுமே நிதியுதவி அபாயத்தில் இருக்கக்கூடும், ஏனெனில் ஒரு ஊழியர், முதலாளி அல்ல, வரையறுக்கப்பட்ட-பங்களிப்புத் திட்டங்களில் முதலீட்டு அபாயத்தைத் தாங்குகிறார். நிறுவனம் அதன் ஓய்வூதிய இலாகாவிற்கு அதன் பங்களிப்பை அதிகரிக்க வேண்டும்-வழக்கமாக பண வடிவில். நிதியுதவி நடைபெறுகிறதா என்பதை தீர்மானிக்க கடினமாக இருக்கலாம், ஏனெனில் ஓய்வூதிய பொறுப்புகள் எதிர்கால செலுத்துதல்களுக்கானது மற்றும் நிறுவனங்கள் நீண்ட கால வருவாய் விகிதங்கள் குறித்து அதிக நம்பிக்கையான அனுமானங்களை செய்யலாம் முதலீடுகள்.

ஓய்வூதிய ஆபத்து வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது

ஒரு முதலீட்டாளரின் பார்வையில், ஓய்வூதிய ஆபத்து என்பது ஒரு பங்குக்கு ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் (இபிஎஸ்) மற்றும் ஒரு நிதியளிக்கப்பட்ட வரையறுக்கப்பட்ட-பயன் ஓய்வூதிய திட்டத்திலிருந்து எழும் நிதி நிலை. ஓய்வூதிய ஆபத்து வரையறுக்கப்பட்ட-பயன் திட்டங்களுடன் மட்டுமே எழுகிறது என்பதை நினைவில் கொள்க.

வரையறுக்கப்பட்ட-பயன் ஓய்வூதியத் திட்டம் ஓய்வு பெற்ற ஊழியர்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட (வரையறுக்கப்பட்ட) நன்மையை வழங்குவதாக உறுதியளிக்கிறது. இந்த கடமையை நிறைவேற்ற, நிறுவனம் புத்திசாலித்தனமாக முதலீடு செய்ய வேண்டும், இதனால் வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட சலுகைகளை செலுத்த நிதி உள்ளது. நிறுவனம் முதலீட்டு அபாயத்தை தாங்குகிறது, ஏனெனில் இது ஊழியர்களுக்கு ஒரு நிலையான நன்மையை வழங்குவதாக உறுதியளிக்கிறது மற்றும் எந்தவொரு முதலீட்டு இழப்பையும் ஈடுசெய்ய வேண்டும்.

வரையறுக்கப்பட்ட-பங்களிப்பு திட்டங்கள்

இதற்கு மாறாக, வரையறுக்கப்பட்ட-பங்களிப்பு திட்டத்தில், இது சில நேரங்களில் இலாபப் பகிர்வு திட்டமாக இருக்கலாம், ஊழியர்கள் முதலீட்டு அபாயத்தை தாங்குகிறார்கள். நிறுவனம் ஓய்வு பெற்ற ஊழியர்களுக்கு நிலையான சலுகைகளை நேரடியாக செலுத்துவதற்கு பதிலாக ஊழியர்களின் ஓய்வூதிய கணக்குகளுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையை பங்களிக்கிறது. எனவே, இந்த ஓய்வூதிய முதலீடுகளில் ஏதேனும் ஆதாயங்கள் அல்லது இழப்புகள் ஊழியர்களுக்கு சொந்தமானது.

வரையறுக்கப்பட்ட-பயன் திட்டங்களின் எண்ணிக்கை குறைந்துவிட்டாலும், அவை இன்னும் உள்ளன, மேலும் தொழிற்சங்கப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு மிகப்பெரிய ஆபத்து உள்ளது.

அபாயத்தை மதிப்பிடுவது நிறுவனத்தின் ஓய்வூதிய பொறுப்பு எவ்வளவு முழுமையாக நிதியளிக்கப்படுகிறது என்பதை அறிந்து தொடங்குகிறது. "குறைவான நிதியளிப்பு" என்பது, ஓய்வூதியங்களை செலுத்துவதற்கான கடமைகள் - தேவையான கொடுப்பனவுகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக குவிந்துள்ள சொத்துக்களை (முதலீட்டு இலாகா) மீறுகின்றன. இந்த சொத்துக்கள் முதலீடு செய்யப்பட்ட கார்ப்பரேட் பங்களிப்புகள் மற்றும் அந்த முதலீடுகளின் வருமானம் ஆகியவற்றின் கலவையாகும்.

தற்போதைய உள்நாட்டு வருவாய் சேவை (ஐஆர்எஸ்) மற்றும் கணக்கியல் விதிகளின் கீழ், ஓய்வூதியங்களை பண பங்களிப்பு மற்றும் நிறுவனத்தின் பங்கு மூலம் நிதியளிக்க முடியும், ஆனால் பங்களிக்கக்கூடிய பங்குகளின் அளவு மொத்த இலாகாவின் ஒரு சதவீதத்திற்கு மட்டுமே. நிறுவனங்கள் பொதுவாக தங்கள் பண பங்களிப்புகளைக் குறைக்க தங்களால் இயன்ற அளவு பங்குகளை வழங்குகின்றன. இருப்பினும், இது நல்ல போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை அல்ல, ஏனெனில் இது ஒரு நிதியை முதலாளியிடம் "அதிக முதலீடு" செய்கிறது. போர்ட்ஃபோலியோ எதிர்கால பங்களிப்புகள் மற்றும் முதலாளியின் பங்குகளில் நல்ல வருமானம் ஆகிய இரண்டிற்கும் முதலாளியின் நிதி ஆரோக்கியத்தை அதிகமாக சார்ந்துள்ளது.

தொடர்ச்சியாக மூன்று ஆண்டுகளில் ஓய்வூதியத்தின் சொத்துக்களின் மதிப்பு 90% க்கும் குறைவாக இருந்தால்-அல்லது எந்த வருடத்திலும் சொத்துக்கள் 80% க்கும் குறைவாக இருந்தால்-நிறுவனம் ஓய்வூதிய இலாகாவுக்கு அதன் பங்களிப்பை அதிகரிக்க வேண்டும், இது வழக்கமாக வடிவத்தில் இருக்கும் பணம். இந்த ரொக்கக் கட்டணத்தைச் செய்ய வேண்டியதன் அவசியம் இபிஎஸ் மற்றும் ஈக்விட்டி ஆகியவற்றைக் குறைக்கலாம். ஈக்விட்டி குறைப்பு என்பது பெருநிறுவன கடன் ஒப்பந்தங்களின் கீழ் இயல்புநிலையைத் தூண்டக்கூடும், அவை பொதுவாக அதிக வட்டி விகிதங்கள் முதல் திவால்நிலை வரை கடுமையான விளைவுகளை ஏற்படுத்தும்.

அது எளிய பகுதியாகும். இப்போது அது சிக்கலாகத் தொடங்குகிறது.

பற்றாக்குறை ஆபத்து

ஒரு நிறுவனத்திற்கு நிதியுதவி இல்லாத ஓய்வூதியத் திட்டம் உள்ளதா என்பதைத் தீர்மானிப்பது, திட்ட சொத்துக்களின் நியாயமான மதிப்பை ஒப்பிடுவது போல் எளிமையானதாகத் தோன்றுகிறது - இதில் எதிர்காலத்தில் நிறுவனம் மதிப்பிடும் திட்ட சொத்துக்களின் தற்போதைய மதிப்பை உள்ளடக்கியது the திரட்டப்பட்ட நன்மை கடமைக்கு, ஓய்வூதியதாரர்களுக்கு செலுத்த வேண்டிய தற்போதைய மற்றும் எதிர்கால தொகைகள் அடங்கும்.

திட்ட சொத்துக்களின் நியாயமான மதிப்பு நன்மை கடமையை விட குறைவாக இருந்தால், ஓய்வூதிய பற்றாக்குறை உள்ளது. ஒரு நிறுவனத்தின் 10-கே ஆண்டு நிதிநிலை அறிக்கையில் ஒரு அடிக்குறிப்பில் இந்த தகவலை நிறுவனம் வெளியிட வேண்டும்.

இருப்பினும், இந்த எளிய ஒப்பீடு ஒரு ஏமாற்றும் செயல்முறையாகும், ஏனென்றால் நிறுவனம் முழுத் தொகையையும் ஒப்பீட்டளவில் குறுகிய காலத்திற்குள் செலுத்த வேண்டியிருக்கும். ஒரு நிறுவனம் எதிர்காலத்தில் பல ஆண்டுகள் வரை செலுத்தப்படாத நன்மைகளுக்கு தற்போதைய மதிப்பை வைக்க வேண்டும், பின்னர் இந்த எண்ணை ஓய்வூதிய சொத்துகளின் தற்போதைய மதிப்புடன் ஒப்பிட வேண்டும்.

இதை வேறு விதமாகக் கூறினால், நீங்கள் சமீபத்தில் வாங்கிய வீட்டிலுள்ள அடமானத்தை உங்கள் சேமிப்புக் கணக்கில் ஒப்பிடுவது போலாகும். இடைவெளி தற்போது மிகப் பெரியது, ஆனால் எதிர்கால வருவாயிலிருந்து பணம் செலுத்த எதிர்பார்க்கிறீர்கள். அத்தகைய ஒப்பீடு செய்வதன் மூலம் உங்கள் அடமானத்தில் நீங்கள் இயல்புநிலையாக இருப்பீர்கள் என்ற "உண்மையான" அபாயத்தை அளவிடுவது கடினம்.

தொழிற்சங்கப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனங்கள் ஊழியர்-ஓய்வூதிய நிதியுதவிக்கு மிகப்பெரிய ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளன.

அனுமான ஆபத்து

நிறுவனங்கள் தங்கள் ஓய்வூதிய நிதிகளில் பணத்தை சேர்க்க வேண்டிய தேவையை குறைக்க அனுமானங்களைப் பயன்படுத்தும்போது அனுமான ஆபத்து ஏற்படுகிறது. நாங்கள் நீண்டகால கடமைகள் மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மைகளைக் கையாள்வதால், திரட்டப்பட்ட நன்மைகள் மற்றும் அந்த நன்மைகளை வழங்க நிறுவனம் முதலீடு செய்ய வேண்டிய தொகை இரண்டையும் மதிப்பிடுவதற்கு அனுமானங்கள் அவசியம். இந்த அனுமானங்களை நல்ல நம்பிக்கையுடன் செய்ய முடியும், அல்லது பெருநிறுவன வருவாயில் ஏதேனும் பாதகமான தாக்கத்தை குறைக்க அவை பயன்படுத்தப்படலாம். பற்றாக்குறையை குறைக்க நிறுவனங்கள் ஓய்வூதிய நிதியை ஓய்வூதிய நிதிக்கு கூடுதல் பங்களிப்பு செய்ய வேண்டிய அவசியத்தை சரிசெய்யும் ஒரு உண்மையான ஆபத்து உள்ளது.

உதாரணமாக, ஒரு நிறுவனம் 9.5% நீண்ட கால வருவாய் விகிதத்தை எடுத்துக் கொள்ளலாம், இது முதலீடுகளிலிருந்து வரும் பங்களிப்பை அதிகரிக்கும், இதனால் பணத்தை சேர்க்க வேண்டிய தேவையை குறைக்கும். எவ்வாறாயினும், பங்குகளின் நீண்டகால வருவாய் சுமார் 7% என்றும் பத்திரங்களின் வருவாய் இன்னும் குறைவாக இருப்பதாகவும் நீங்கள் கருதினால் இந்த அனுமானம் மிகுந்த நம்பிக்கையுடன் தெரிகிறது. ஓய்வூதிய நிதியில் சில கால பத்திரக் கடன்கள் இருக்கும் என்று கருதுவதும் நியாயமானதே.

நிறுவனங்கள் ஓய்வூதிய பொறுப்பை கையாளக்கூடிய மற்றொரு வழி, அதிக தள்ளுபடி வீதத்தை எடுத்துக்கொள்வது. திரட்டப்பட்ட ஓய்வூதியக் கடமை என்பது எதிர்கால எதிர்பார்க்கப்படும் நன்மை செலுத்துதலின் நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) ஆகும். அதிக தள்ளுபடி விகிதம் குறைந்த நன்மை கடமையை ஏற்படுத்தும். முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் அனுமானங்களை, தற்போதைய பொருளாதார போக்குகள் மற்றும் எதிர்பார்ப்புகளுடன், அவை எவ்வளவு நியாயமானவை என்பதை மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும்.

கீழே வரி

நிதியுதவி இல்லாத ஓய்வூதியங்களின் ஆபத்து உண்மையானது மற்றும் வளர்ந்து வருகிறது. ஒரு நிதியுதவி ஓய்வூதியம் மற்றும் வயதான தொழிலாளர்கள் நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் உண்மையான ஆபத்தை அளிக்கிறது, ஆனால் பற்றாக்குறை மற்றும் அனுமான அபாயங்கள் மதிப்பீடு செய்வது மிகவும் கடினம்.