பொதுவாக ப.ப.வ.நிதிகள்
பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) பரஸ்பர நிதிகள் போன்ற பிற தொகுக்கப்பட்ட முதலீட்டு தயாரிப்புகளைப் போலவே இருக்கின்றன, ஆனால் பல கட்டாய வேறுபாடுகளுடன். பரஸ்பர நிதிகளைப் போலவே, ப.ப.வ.நிதிகளும் முதலீட்டாளர்களுக்கு பல்வேறு வகையான முதலீட்டு நோக்கங்களை பூர்த்தி செய்ய வடிவமைக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை வழங்க முடியும். தொழில்முறை முதலீட்டு நிர்வாகத்திற்கான அணுகல் மற்றும் மாற்று சொத்து வகுப்புகளுக்கு வெளிப்பாடு போன்ற பிற பண்புகள் முதலீட்டு தயாரிப்புகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் நிறைவேற்ற முடியும்.
பரஸ்பர நிதிகளுக்கு மாறாக, ப.ப.வ.நிதிகள் பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன மற்றும் ஈக்விட்டி பத்திரங்களைப் போலவே உண்மையான நேரத்திலும் தொடர்ந்து விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன. நீண்ட கால இலாகாக்கள் மற்றும் மூலோபாய ரீதியாக ஒதுக்கப்பட்ட பிற முதலீட்டு திட்டங்களில் கிடைக்காத அதிநவீன முதலீட்டு உத்திகளை முதலீட்டாளர்களுக்கு அணுகுவதற்கு ப.ப.வ.நிதிகள் சிறந்தவை. இந்த விஷயத்தில் ப.ப.வ.நிதிகள் பரஸ்பர நிதிகளை விட மிக உயர்ந்தவை என்று ஒருவர் வெளிப்படையாக வாதிடலாம். இந்த வேறுபாடு குறிப்பிடத்தக்கது மற்றும் கீழே விரிவாக ஆராயப்படும்.
இன்று, ஒவ்வொரு முக்கியமான பரந்த சந்தை அளவுகோல், மேக்ரோ பொருளாதாரத் துறை மற்றும் பெரும்பாலான முக்கிய தொழில் குழுக்களுடன் தொடர்புடைய அந்நிய மற்றும் தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளை நீங்கள் காணலாம். (பொதுவாக ப.ப.வ.நிதிகளைப் பற்றி மேலும் அறிய, ப.ப.வ.நிதி கட்டுமானத்தில் ஒரு உள் பார்வை பார்க்கவும்.)
தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளின் தனித்துவமான பண்புகள்
தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளின் முதல் தனித்துவமான பண்பு சுயமாகத் தெரிகிறது: தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகள் முதலீட்டு முடிவுகளைத் தேடுகின்றன, அவை பெஞ்ச்மார்க் அல்லது குறியீட்டின் தலைகீழ் (எதிர்) உடன் தொடர்புடையவை. எடுத்துக்காட்டாக, புரோஷேர்ஸ் குறுகிய QQQ ப.ப.வ.நிதி (PSQ) நாஸ்டாக் 100 குறியீட்டின் செயல்திறனின் தலைகீழ் ஒத்த முடிவுகளை தேடுகிறது. நாஸ்டாக் 100 இன் வீழ்ச்சியை நீங்கள் எதிர்பார்க்கிறீர்கள் என்றால், நீங்கள் PSQ இல் பங்குகளை வாங்குவீர்கள்.
மற்றொரு தனித்துவமான பண்பு வழித்தோன்றல் கருவிகளின் பயன்பாடு ஆகும். பரிவர்த்தனை-பட்டியலிடப்பட்ட எதிர்காலங்கள் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள், இடமாற்றுகள் மற்றும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் தனிப்பட்ட பத்திரங்கள் மற்றும் பத்திரக் குறியீடுகளில் பட்டியலிடப்பட்ட விருப்பங்கள் ஆகியவை பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டு ஆலோசகர் ஒவ்வொரு ப.ப.வ.நிதியும் கூறிய செயல்திறனை திசை, திசையற்ற, நடுவர், ஹெட்ஜிங் மற்றும் பிற உத்திகளைப் பயன்படுத்தி வழங்குவார் என்று அவர் அல்லது அவள் நம்பும் வழித்தோன்றல் கருவிகளில் வர்த்தகம் செய்வார்கள் அல்லது முதலீடு செய்வார்கள்.
வழக்கமாக, ஒவ்வொரு தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதியின் அடிப்படையிலான சட்ட நம்பிக்கையில் வைத்திருக்கும் முதலீட்டு மூலதனம், நீண்டகால நோக்குநிலை ப.ப.வ.நிதிகளைப் போலன்றி, தொடர்புடைய குறியீட்டின் தொகுதிகளின் பத்திரங்களில் நேரடியாக முதலீடு செய்யப்படுவதில்லை. மேலும், தற்போது பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப்படாத சொத்துக்கள் குறுகிய கால கடன் மற்றும் / அல்லது பண சந்தைக் கருவிகளில் அடிக்கடி முதலீடு செய்யப்படுகின்றன. இந்த கடன் கருவிகளுடன் தொடர்புடைய மகசூல் போர்ட்ஃபோலியோவின் மொத்த வருவாய்க்கு பங்களிக்கிறது மற்றும் திறந்த வழித்தோன்றல் நிலைகளுக்கு இணை (விளிம்பு) ஆக பயன்படுத்தப்படலாம்.
பல தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகள் பெஞ்ச்மார்க் அல்லது பெஞ்ச்மார்க்கின் தலைகீழ் ஆகியவற்றின் வருவாயை வழங்க முற்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ராஷார்ட் ரஸ்ஸல் 2000 (TWM) ரஸ்ஸல் 2000 குறியீட்டின் தலைகீழ் இரு மடங்குக்கு ஒத்த வருமானத்தை வழங்க முற்படுகிறது. இந்த நிதிகள் பல சிக்கலான முதலீட்டு உத்திகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் இந்த நோக்கத்தை நிறைவேற்றுகின்றன, பெரும்பாலும் அவை அந்நியச் செலாவணியை உள்ளடக்குகின்றன.
உங்கள் முன்னோக்கைப் பொறுத்து அந்நியச் செலாவணி ஒரு நன்மை அல்லது தீமையாக இருக்கலாம். தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளில் அந்நிய செலாவணி முதலீடு அல்லது ஊக நிலைகளுக்கான முதலீட்டு மூலதனத்தை கடன் வாங்குவதை உள்ளடக்கியது, அவை விலையின் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் வெளிப்புற வருவாய் விகிதங்களுக்கான சாத்தியக்கூறுகளின் ஒட்டுமொத்த வெளிப்பாட்டோடு ஒப்பிடும்போது மிகச் சிறியவை. இந்த நுட்பங்கள் ஆக்கிரமிப்பு என்று கருதப்படுகின்றன மற்றும் அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் பொருந்தாது. (செய்ய, அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளைப் பார்க்கவும்: அவை உங்களுக்கு சரியானதா? மற்றும் ஹெட்ஜிங் மற்றும் ஊகங்களுக்கு என்ன வித்தியாசம்? )
தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளின் நன்மைகள்
தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வது மிகவும் எளிது. நீங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தை, துறை அல்லது தொழிற்துறையில் தாங்கினால், நீங்கள் தொடர்புடைய ப.ப.வ.நிதிகளில் பங்குகளை வாங்குகிறீர்கள். சரிவு அதன் போக்கை இயக்கியதாக நீங்கள் நினைக்கும் போது, அந்த இடத்திலிருந்து வெளியேற, விற்க ஒரு ஆர்டரை வைக்கவும். முதலீட்டாளர்கள் லாபத்தைப் பெறுவதற்கு தங்கள் சந்தை முன்னறிவிப்பில் இன்னும் சரியாக இருக்க வேண்டும். சந்தை உங்களுக்கு எதிராக நகர்ந்தால், இந்த பங்குகள் விலை குறையும்.
ஏனெனில் நீங்கள் சரிவை எதிர்பார்த்து வாங்குகிறீர்கள், குறுகிய எதையும் விற்கவில்லை (ப.ப.வ.நிதி ஆலோசகர் உங்கள் சார்பாக அதைச் செய்கிறார்), ஒரு விளிம்பு கணக்கு தேவையில்லை. பங்குகளை குறுகியதாக விற்பது உங்கள் தரகரிடமிருந்து விளிம்பில் கடன் வாங்குவதை உள்ளடக்குகிறது. எனவே குறுகிய விற்பனையுடன் தொடர்புடைய செலவுகள் தவிர்க்கப்படுகின்றன. வெற்றிகரமான குறுகிய விற்பனைக்கு அதிக திறமையும் அனுபவமும் தேவை. குறுகிய மறைப்பு பேரணிகள் எங்கும் வெளியே தோன்றாது மற்றும் லாபகரமான குறுகிய நிலைகளை விரைவாக அழிக்கக்கூடும்.
தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளுடன், முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால மற்றும் / அல்லது விருப்பங்கள் வர்த்தக கணக்குகளைத் திறக்கத் தேவையில்லை. இந்த உத்திகள் மற்றும் கருவிகளில் உள்ளார்ந்த அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்ள தேவையான அறிவையும் அனுபவத்தையும் முதலீட்டாளர் நிரூபிக்க முடியாவிட்டால், பெரும்பாலான தரகு நிறுவனங்கள் எதிர்கால மற்றும் விருப்பங்களை உள்ளடக்கிய சிக்கலான முதலீட்டு உத்திகளில் ஈடுபட முதலீட்டாளர்களை அனுமதிக்காது. எதிர்காலங்களும் விருப்பங்களும் காலவரையறையில் இருப்பதால், நீங்கள் காலாவதியாகும் போது விலையில் விரைவாக அரிக்கப்படுவதால், நீங்கள் உங்கள் சந்தை அழைப்பில் சரியாக இருக்க முடியும், ஆனால் உங்கள் முதலீட்டு மூலதனத்தின் பெரும்பகுதியை அல்லது பெரும்பாலானவற்றை இழக்க நேரிடும். தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளின் பெருக்கத்திற்கு நன்றி, குறைந்த அனுபவம் வாய்ந்த முதலீட்டாளர்கள் இந்த உத்திகளை வெளிப்படுத்துவதில் இருந்து இனி விலக்கப்படுவதில்லை.
தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளும் தொழில்முறை முதலீட்டு நிர்வாகத்திற்கான அணுகலை வழங்குகின்றன. நிதிச் சந்தைகளில் விருப்பங்களை, எதிர்காலங்களை வெற்றிகரமாக வர்த்தகம் செய்வது, குறுகிய விற்பனையை அல்லது ஊகங்களை மேற்கொள்வது மிகவும் கடினம். இந்த நிதிகள் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் பல அதிநவீன வர்த்தக உத்திகளை வெளிப்படுத்தலாம் மற்றும் அவர்களின் முதலீட்டு மேலாண்மை பொறுப்புகளில் ஒரு பகுதியை ப.ப.வ.நிதியை மேற்பார்வையிடும் முதலீட்டு ஆலோசகருக்கு வழங்கலாம்.
தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளின் அபாயங்கள்
தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளின் இரண்டு முக்கிய அபாயங்கள் அந்நியச் செலாவணி மற்றும் சொத்து மேலாண்மை பொறுப்புகள் .
அந்நியச் செலாவணி : வர்த்தக வழித்தோன்றல்கள் விளிம்பை உள்ளடக்கியிருப்பதால், அந்நியச் செலாவணியை உருவாக்குகின்றன, சில விரும்பத்தகாத சூழ்நிலைகள் ஏற்படலாம். அந்நிய எதிர்கால நிலைகள் விலையில் வியத்தகு முறையில் மாறுபடும். இந்த காட்டு விலை மாற்றங்கள் திறமையற்ற சந்தைகளுக்கு வழிவகுக்கும், இதன் விளைவாக ப.ப.வ.நிதி இலாகாவில் தவறாக விலை நிர்ணயிக்கப்படும். இது இறுதியில் ப.ப.வ.நிதி பங்கு விலைகளுக்கு வழிவகுக்கும், அவை அடிப்படை அளவுகோலுடன் துல்லியமாக தொடர்புபடுத்தப்படவில்லை. கூடுதலாக, தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டு செயல்திறன் இறுதியில் அடிப்படை பத்திரங்கள் மற்றும் வழித்தோன்றல்களில் முதலீடுகளால் உருவாக்கப்பட்ட செயல்திறனைக் குறைக்கும். இந்த சூழ்நிலைகளில், தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதி முதலீடு எதிர்பார்த்ததை விட குறைவான வருவாய் விகிதங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும். இந்த கருவிகள் உங்கள் ஒட்டுமொத்த முதலீட்டு மூலோபாயத்தின் ஒருங்கிணைந்த பகுதியாக இருந்தால், எதிர்பார்த்ததை விட குறைவான வருவாய் விகிதங்கள் உங்கள் நிதித் திட்டத்தின் தொடக்கத்தில் நிறுவப்பட்ட இலக்குகளை அடைவதற்கான உங்கள் திறனைத் தடுக்கும்.
சொத்து மேலாண்மை பொறுப்புகள்: தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வது தகவலறிந்த முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதற்கான கடமையின் முதலீட்டாளரை விடுவிப்பதில்லை. சந்தைகள், துறைகள் மற்றும் தொழில்கள் எப்போது நுழைய வேண்டும் மற்றும் வெளியேற வேண்டும் என்ற முடிவு முதலீட்டாளரின் போர்ட்ஃபோலியோ மட்டத்தில் எடுக்கப்பட வேண்டும். அதாவது நீங்கள் அல்லது உங்கள் நிதி ஆலோசகர் அந்த பொறுப்பை ஏற்றுக்கொள்வார். நீங்கள் ஒரு தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதி வாங்கினால், உங்கள் நிதியுடன் தொடர்புடைய சந்தை உயர்ந்தால், நீங்கள் பணத்தை இழப்பீர்கள். நிதி அந்நியப்படுத்தப்பட்டால், நீங்கள் வியத்தகு இழப்புகளை சந்திக்க நேரிடும். சந்தை சரிவுகள் மற்றும் கரடி சந்தைகள் உயரும் சந்தைகளை விட முற்றிலும் வேறுபட்டவை. நீங்கள் மற்றும் / அல்லது உங்கள் ஆலோசகர் சரியான நேரத்தில் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதற்கும் சரியான இடர் மேலாண்மை நுட்பங்களை செயல்படுத்துவதற்கும் திறன் கொண்டவராக இருக்க வேண்டும். (எழக்கூடிய சிக்கல்களைப் பற்றி மேலும் அறிய, நீங்கள் கவனிக்கக் கூடாத 5 ப.ப.வ.நிதிகளின் குறைபாடுகளைப் படியுங்கள் . )
தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டு நோக்கங்கள்
சந்தைகள், துறைகள் அல்லது தொழில்களில் ஏக நிலைகளைத் திறக்க தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளைப் பயன்படுத்தலாம் - அல்லது அவை முதலீட்டு இலாகாவின் சூழலில் பயன்படுத்தப்படலாம். மூலோபாய ரீதியாக ஒதுக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவின் செயல்திறனை மேம்படுத்துவதற்காக வடிவமைக்கப்பட்ட உத்திகளுக்கு அவை சிறந்தவை, இது சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்படுவதை விட ஒரு குறிப்பிட்ட இலக்கை (ஓய்வு பெறுவதற்கான குவிப்பு, தொண்டு வழங்கல் போன்றவை) அடைய வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. வழக்கமான ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகளில் காணப்படும் நீண்டகால நோக்குநிலை உத்திகளுடன் பயன்படுத்தப்படுகிறது, தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகள் பாரம்பரிய மூலதன சந்தைகளுடனான ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோவின் தொடர்பைக் குறைப்பதன் மூலம் வருமானத்தை மேம்படுத்த முடியும். இந்த அணுகுமுறை உண்மையில் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒட்டுமொத்த ஆபத்தை குறைக்கிறது மற்றும் அதிக இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட வருமானத்தை வழங்குகிறது.
சந்தை ஆபத்துக்கு ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்த தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளையும் பயன்படுத்தலாம். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் தனிப்பட்ட பத்திரங்களை கலைப்பதை விட தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதி பங்குகளை எளிதாக வாங்க முடியும் அல்லது "வைத்திருத்தல் மற்றும் நம்பிக்கை", இவை இரண்டும் வலிமிகுந்ததாகவும் விலை உயர்ந்ததாகவும் இருக்கலாம். (பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட நிதிகள் மற்றும் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவைப் பற்றி மேலும் அறிய, லாபகரமான ப.ப.வ.நிதிக்கு 3 படிகளைப் பார்க்கவும்.)
