நீங்கள் ஒரு பங்கு தரகர் மூலம் ஒரு பங்கை வாங்கும்போது அல்லது விற்கும்போது என்ன நடக்கும் என்று நீங்கள் எப்போதாவது யோசித்திருக்கிறீர்களா? வர்த்தகம் ஒரு சுட்டியைக் கிளிக் செய்வது போல எளிது, ஆனால் இது உண்மையில் திரைக்குப் பின்னால் மிகவும் சிக்கலான விஷயம்.
உங்கள் கணினியில் அல்லது உங்கள் தரகர் மூலம் ஒரு ஈக்விட்டி ஆர்டரை உள்ளிடும்போது, நீங்கள் சில சந்தர்ப்பங்களில், ஒரு பரிமாற்றத்தின் மூலம் மற்றொரு நபருடன் வர்த்தகம் செய்கிறீர்கள். மற்ற சந்தர்ப்பங்களில், நீங்கள் உங்கள் தரகருடன் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்கிறீர்கள். இந்த இரண்டு முக்கிய வகை வர்த்தகங்களும் முதன்மை மற்றும் முகவர் பரிவர்த்தனைகள் என அழைக்கப்படுகின்றன, மேலும் ஒவ்வொன்றையும் இன்னும் விரிவாகப் பார்ப்போம்.
முதன்மை வர்த்தகம்
ஒரு தரகு இரண்டாம் சந்தையில் பத்திரங்களை வாங்கும்போது, இந்த பத்திரங்களை ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு வைத்திருக்கும் போது அவற்றை விற்கும்போது முதன்மை வர்த்தகம் நிகழ்கிறது. முதன்மை வர்த்தகத்தின் நோக்கம் நிறுவனங்கள் (விநியோகஸ்தர்கள் என்றும் குறிப்பிடப்படுகின்றன) விலை மதிப்பீட்டின் மூலம் தங்கள் சொந்த இலாகாக்களுக்கு லாபத்தை உருவாக்குவதாகும். எனவே, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு வர்த்தகத்திற்கு முதன்மையாக செயல்படும் ஒரு தரகு நிறுவனம் மூலம் பங்குகளை வாங்கி விற்கும்போது, நிறுவனம் வாடிக்கையாளருக்கான ஆர்டரை நிரப்ப அதன் சொந்த சரக்குகளை கையில் பயன்படுத்தும். இந்த முறையின் மூலம், தரகு நிறுவனங்கள் ஏலம் கேட்கும் பரவலிலிருந்து பணம் சம்பாதிப்பதன் மூலம் கூடுதல் வருமானத்தை (வசூலிக்கப்படும் கமிஷன்களுக்கு மேல்) பெறுகின்றன.
உதாரணமாக, நீங்கள் ஏபிசியின் 100 பங்குகளை $ 10 க்கு வாங்க விரும்பினால், முதன்மை நிறுவனம் முதலில் உங்களுக்கு விற்க பங்குகள் கிடைக்குமா இல்லையா என்பதைப் பார்க்க அதன் சொந்த சரக்குகளை சரிபார்க்கும். அவை கிடைத்தால், நிறுவனம் உங்களுக்கு பங்குகளை விற்று, பரிவர்த்தனையை தேவையான பரிமாற்றத்திற்கு தெரிவிக்கும். பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் மற்றும் பரிமாற்றங்கள் தரகு நிறுவனங்கள் சந்தையுடன் ஒப்பிடக்கூடிய விலையில் வர்த்தகத்தை முடிக்க வேண்டும்.
ஏஜென்சி வர்த்தகம்
ஏஜென்சி பரிவர்த்தனை என்பது வாடிக்கையாளரின் ஆர்டர்களை நிறைவேற்றுவதற்கான பிற பிரபலமான முறையாகும். வழக்கமான முதன்மை பரிவர்த்தனைகளை விட மிகவும் சிக்கலானது, இந்த ஒப்பந்தங்கள் வெவ்வேறு தரகுகளின் வாடிக்கையாளர்களிடையே பத்திரங்களைத் தேடுவதும் மாற்றுவதும் அடங்கும். பத்திர சந்தையில் அதிகரித்து வரும் பங்கேற்பாளர்களின் எண்ணிக்கை மற்றும் மிகவும் துல்லியமான கணக்கு வைத்தல், தீர்வு, தீர்வு மற்றும் நல்லிணக்கம் ஆகியவற்றின் தேவை பத்திர சந்தைகளின் சீரான ஓட்டத்தை உறுதிசெய்கிறது.
ஏஜென்சி பரிவர்த்தனைகள் இரண்டு தனித்துவமான பகுதிகளைக் கொண்டுள்ளன. முதலாவதாக, எதிர் நிலையை ஏற்க விரும்பும் ஒரு கட்சியைக் கண்டுபிடிக்க உங்கள் தரகு உங்கள் கோரிக்கையை பொருத்தமான சந்தைக்குக் கொண்டு வர வேண்டும். எனவே, நீங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்க விரும்பினால், தரகர் அதே விலையில் விற்க விரும்பும் ஒருவரைக் கண்டுபிடிக்க வேண்டும், நேர்மாறாகவும். இரு கட்சிகளும் கண்டுபிடிக்கப்பட்டதும், பரிமாற்றம் அதன் டிக்கர் டேப்பில் பரிவர்த்தனையை பதிவுசெய்கிறது, மேலும் கட்சிகளுக்கிடையில் பணம் மற்றும் பத்திரங்களின் பரிமாற்றம் தீர்வு காணப்படுகிறது.
ஏஜென்சி பரிவர்த்தனையின் இரண்டாவது பகுதி வர்த்தகம் முடிந்ததும், பரிமாற்றத்தில் சரியாக ஆவணப்படுத்தப்பட்டதும் நிகழ்கிறது. இந்த பகுதி பொதுவாக தீர்வு என குறிப்பிடப்படுகிறது. அனைத்து தரகர்களும் வாடிக்கையாளர்களால் பரிவர்த்தனை செய்யப்பட்ட மொத்த வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை ஆர்டர்களைப் பதிவுசெய்யும் தனிப்பட்ட புத்தகங்களை பராமரிக்கும் அதே வேளையில், இந்த பரிவர்த்தனைகளை அழிக்கும் உண்மையான செயல் ஒரு பெரிய நிறுவனத்தால் கையாளப்படுகிறது. வட அமெரிக்காவில், தீர்வு மற்றும் பாதுகாப்பான கடமைகளில் பெரும்பகுதியைக் கையாளும் நிறுவனம் டெபாசிட்டரி டிரஸ்ட் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன் (டி.டி.சி.சி) ஆகும்.
தீர்வுக்கான அடிப்படை செயல் பொருந்தக்கூடிய வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது. பரிவர்த்தனைகள் பரிமாற்றத்தில் செயல்படுத்தப்பட்டவுடன், வர்த்தகத்தின் விவரங்கள் தேசிய பத்திரங்கள் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன் எனப்படும் டி.டி.சி.சியின் துணை நிறுவனத்திற்கு அனுப்பப்படுகின்றன, பின்னர் அவை பதிவு செய்யப்பட்டு துல்லியத்துடன் பொருந்துகின்றன. டி.டி.சி.சிக்கு உறுப்பினர் நிறுவனங்கள் அனுப்பிய அனைத்து வர்த்தகங்களும் வாங்குவதற்கும் விற்பனை செய்வதற்கும் பொருந்திய பின்னர், டி.டி.சி.சி பின்னர் அனைத்து உறுப்பு நிறுவனங்களுக்கும் அவற்றின் தொடர்புடைய கடமைகளை அறிவித்து, பொருத்தமான நிதி மற்றும் பத்திரங்களை மாற்ற ஏற்பாடு செய்கிறது. எனவே, ஒரு பத்திர பரிமாற்றத்தில் ஒவ்வொரு வர்த்தகத்திற்கும் பின்னர் தனிப்பட்ட புரோக்கர்கள் ஒருவருக்கொருவர் கையாள்வதை விட, டி.டி.சி.சி இடைத்தரகராக செயல்படுகிறது, அனைத்து பரிவர்த்தனைகளையும் சேகரித்து பங்குகள் மற்றும் பண பரிமாற்றத்தை நெறிப்படுத்துகிறது. இது கடமைகளை வழங்குவதற்கும் பெறுவதற்கும் தேவையான நேரத்தைக் குறைக்கிறது மற்றும் கையாளுதல் கூட்டாளர்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் தரகுகளுக்கு நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகிறது. இந்த முழு தீர்வு செயல்முறை பொதுவாக முடிக்க இரண்டு வணிக நாட்கள் ஆகும்.
டி.டி.சி.சி வசதியை வழங்குவதோடு மட்டுமல்லாமல் விநியோகத்திற்கும் உத்தரவாதம் அளிக்கிறது என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். ஒரு தரப்பினர் பத்திரங்களை அல்லது பணத்தை மற்றொன்றுக்கு வழங்கத் தவறினால், டி.டி.சி.சி அடியெடுத்து வைத்து தோல்வியுற்ற கட்சியின் கடமைகளை நிறைவேற்றும்.
வர்த்தகம் எவ்வாறு நிரப்பப்பட வேண்டும் என்று உங்கள் தரகரிடம் நீங்கள் குறிப்பிட முடியாது என்றாலும், ஒரு வாடிக்கையாளராக உங்கள் பரிவர்த்தனை எவ்வாறு முடிந்தது என்பதை அறிய உங்களுக்கு உரிமை உண்டு. நிரப்பப்பட்ட வர்த்தகம் ஒரு நிறுவனம் அல்லது முதன்மை பரிவர்த்தனை என்பதை தரகர்கள் உங்களுக்குத் தெரிவிக்க வேண்டும். பொதுவாக, உங்கள் வர்த்தக உறுதிப்படுத்தலில் அஞ்சலில் அல்லது மின்னணு முறையில் அனுப்பப்படும்.
அடிக்கோடு
இந்தத் தகவல் உங்களுக்கு சந்தையில் அதிக பணம் சம்பாதிக்கவில்லை என்றாலும், ஆர்டர்களை நிரப்புவதற்கான செயல்முறையை முதலீட்டாளர்கள் புரிந்துகொள்வது அவசியம். ஆர்டர்களை பரிவர்த்தனை செய்வதற்கான இந்த இரண்டு வழிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கான அபாயத்தைக் குறைக்க உதவுவது மட்டுமல்லாமல், தரகு வாடிக்கையாளர்களுக்கு வர்த்தகங்களை வைப்பதற்கும் செயல்படுத்துவதற்கும் ஒப்பீட்டளவில் திரவ மற்றும் திறமையான வழியைக் கொடுக்கும்.
