சர்வதேச மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (கேப்எம்) வரையறை

சர்வதேச மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (சிஏபிஎம்) என்றால் என்ன?

சர்வதேச மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (ஐசிஏபிஎம்) என்பது ஒரு நிதி மாதிரியாகும், இது மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (சிஏபிஎம்) என்ற கருத்தை சர்வதேச முதலீடுகளுக்கு விரிவுபடுத்துகிறது. கொடுக்கப்பட்ட அளவிலான ஆபத்துக்கு முதலீட்டாளர்கள் தேவைப்படும் வருவாயைத் தீர்மானிக்க உதவும் நிலையான சிஏபிஎம் விலை மாதிரி பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு சர்வதேச அமைப்பில் முதலீடுகளைப் பார்க்கும்போது, ​​பல நாணயங்களைக் கையாளும் போது அந்நிய செலாவணி அபாயங்களை (பொதுவாக வெளிநாட்டு நாணய அபாய பிரீமியத்துடன் சேர்த்து) இணைக்க CAPM மாதிரியின் சர்வதேச பதிப்பு பயன்படுத்தப்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• சர்வதேச மூலதன சொத்து விலை மாதிரி (சிஏபிஎம்) என்பது சர்வதேச முதலீடுகளுக்கு பாரம்பரிய சிஏபிஎம் கொள்கையைப் பயன்படுத்தும் ஒரு நிதி மாதிரியாகும். சர்வதேச நாணய முதலீட்டாளர்கள் வெவ்வேறு நாணயங்களுடன் தொடர்புடைய வெளிநாட்டு அபாயங்கள் உட்பட ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிலான அபாயத்தை எதிர்பார்க்கும் வருவாய் முதலீட்டாளர்களைத் தீர்மானிக்க உதவுகிறது. சிஏபிஎம் உருவாக்கப்பட்டது முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் முதலீடுகளை வைத்திருக்கும் நேரம் மற்றும் முதலீடுகளை வைத்திருப்பதற்கான ஆபத்து ஆகியவற்றிற்கு ஈடுசெய்யப்பட வேண்டும் என்ற அடிப்படையில். சர்வதேச நாணயங்களை வெளிப்படுத்தியதற்காக முதலீட்டாளர்களுக்கு ஈடுசெய்வதன் மூலம் சர்வதேச சிஏபிஎம் நிலையான சிஏபிஎம்-க்கு அப்பால் விரிவடைகிறது.

சர்வதேச மூலதன சொத்து விலை மாதிரியைப் புரிந்துகொள்வது (சிஏபிஎம்)

CAPM என்பது எதிர்பார்க்கப்படும் முதலீட்டு அபாயங்கள் மற்றும் வருவாயைக் கணக்கிடுவதற்கான ஒரு முறையாகும். பொருளாதார வல்லுநரும் நோபல் நினைவு பரிசு வென்றவருமான வில்லியம் ஷார்ப் 1990 ஆம் ஆண்டில் இந்த மாதிரியை உருவாக்கினார். முதலீட்டின் மீதான வருவாய் அதன் மூலதன செலவுக்கு சமமாக இருக்க வேண்டும் என்பதையும், அதிக வருவாயைப் பெறுவதன் மூலம் அதிக வருவாயைப் பெறுவதற்கான ஒரே வழி என்பதையும் இந்த மாதிரி தெரிவிக்கிறது. சாத்தியமான முதலீடுகளின் கவர்ச்சியை மதிப்பிடுவதற்கு முதலீட்டாளர்கள் CAPM ஐப் பயன்படுத்தலாம். CAPM இன் பல்வேறு பதிப்புகள் உள்ளன, அவற்றில் சர்வதேச CAPM ஒன்றாகும்.

சர்வதேச சிஏபிஎம் வெர்சஸ் ஸ்டாண்டர்ட் சிஏபிஎம்

நிலையான CAPM இல் அதன் ஆபத்து கொடுக்கப்பட்ட சொத்தின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருவாயைக் கணக்கிட, பின்வரும் சமன்பாட்டைப் பயன்படுத்தவும்:

Ra = rf + (a (rm −rf) எங்கே: rf = ஆபத்து இல்லாத விகிதம் βa = பாதுகாப்பின் பீட்டா = எதிர்பார்க்கப்படும் சந்தை வருவாய்

முதலீட்டாளர்களுக்கு இரண்டு வழிகளில் ஈடுசெய்யப்பட வேண்டும் என்ற மையக் கருத்தை சிஏபிஎம் கொண்டுள்ளது: பணத்தின் நேர மதிப்பு மற்றும் ஆபத்து. மேலே உள்ள சூத்திரத்தில், பணத்தின் நேர மதிப்பு ஆபத்து இல்லாத (r _f) வீதத்தால் _{குறிக்கப்படுகிறது}; இது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை காலப்போக்கில் எந்தவொரு முதலீட்டிலும் கட்டியெழுப்ப ஈடுசெய்கிறது (இதை இன்னும் அணுகக்கூடிய, திரவ வடிவத்தில் வைத்திருப்பதற்கு மாறாக).

ஆபத்து இல்லாத விகிதம் பொதுவாக அமெரிக்க கருவூலங்கள் போன்ற அரசாங்க பத்திரங்களின் மகசூல் ஆகும். சிஏபிஎம் சூத்திரத்தின் மற்ற பாதி ஆபத்தை குறிக்கிறது, முதலீட்டாளர் அதிக ஆபத்தை எடுத்துக் கொள்ள வேண்டிய இழப்பீட்டின் அளவைக் கணக்கிடுகிறது. காலப்போக்கில் சந்தையின் வருவாயை சந்தை மற்றும் பிரீமியம் (r _m - r _f) உடன் ஒப்பிடும் ஆபத்து அளவை (பீட்டா) எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் இது கணக்கிடப்படுகிறது, இது சந்தையின் வருவாய் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை விட குறைவாக உள்ளது.

சர்வதேச சிஏபிஎம்மில், பணத்தின் நேர மதிப்பு மற்றும் சந்தை அபாயத்தை எடுக்க முடிவு செய்வதற்கான பிரீமியம் ஆகியவற்றிற்கு ஈடுசெய்யப்படுவதோடு மட்டுமல்லாமல், வெளிநாட்டு நாணயத்தை நேரடியாகவும் மறைமுகமாகவும் வெளிப்படுத்தியதற்காக முதலீட்டாளர்களுக்கு வெகுமதி அளிக்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் ஒரு சொத்தை வைத்திருக்கும்போது வெளிநாட்டு நாணயத்தின் மாற்றங்களுக்கான உணர்திறனைக் கணக்கிட முதலீட்டாளர்களை ஐசிஏபிஎம் அனுமதிக்கிறது.

பரிவர்த்தனை செலவுகள், வரிகள் இல்லை, கடன் இல்லாத மற்றும் கடன் இல்லாத திறன் மற்றும் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தில் கடன் வழங்குதல் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்து இல்லாதவர்கள் உள்ளிட்ட முதலீட்டாளர்கள் CAPM உடன் இயங்கும் சில சிக்கல்களில் இருந்து ICAPM வளர்ந்தது. இவற்றில் பல நிஜ உலக காட்சிகளுக்கு பொருந்தாது.