நிறுவன உரிமை: நன்மை தீமைகள்

பொருளடக்கம்

• ஸ்மார்ட் பண உரிமையாளர்
• நிறுவனங்கள் மற்றும் விற்க பக்க
• நிறுவனங்கள் பங்குதாரர்களாக
• நிறுவன உரிமையாளர்களின் ஆய்வு
• நிறுவன விற்பனையின் அழுத்தங்கள்
• ப்ராக்ஸி சண்டைகள் தனிநபர்களை காயப்படுத்தலாம்
• அடிக்கோடு

பரஸ்பர நிதிகள், ஓய்வூதிய நிதிகள், ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனங்கள் போன்ற நிறுவனங்கள் தங்கள் வசம் பெரிய அளவில் பணம் வைத்திருப்பதால், பெரும்பாலான பங்குகளில் அவற்றின் ஈடுபாடு பொதுவாக திறந்த ஆயுதங்களுடன் வரவேற்கப்படுகிறது. பெரும்பாலும் அவர்களின் குரல் வெளிப்படுத்தும் ஆர்வங்கள் சிறிய பங்குதாரர்களின் நலன்களுடன் ஒத்துப்போகின்றன. இருப்பினும், நிறுவன ஈடுபாடு எப்போதும் ஒரு நல்ல விஷயம் அல்ல - குறிப்பாக நிறுவனங்கள் விற்கும்போது.

ஆராய்ச்சி செயல்முறையின் ஒரு பகுதியாக, தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் 13 டி தாக்கல் (பாதுகாப்பு மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தின் இணையதளத்தில் கிடைக்கும்) மற்றும் பிற ஆதாரங்களை ஆராய வேண்டும், ஒரு நிறுவனத்தில் நிறுவன பங்குகளின் அளவைக் காண, சமீபத்திய கொள்முதல் மற்றும் விற்பனையுடன். நிறுவன உரிமையுடன் செல்லும் சில நன்மை தீமைகளைப் படியுங்கள், எந்த சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும்.

நிறுவன உரிமையின் ஸ்மார்ட் பணம்

பத்திரங்களின் நிறுவன உரிமையின் முதன்மை நன்மைகளில் ஒன்று, அவர்களின் ஈடுபாடு "ஸ்மார்ட் பணம்" என்று கருதப்படுகிறது. போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் பெரும்பாலும் ஆய்வாளர்களின் குழுக்களை தங்கள் வசம் வைத்திருக்கிறார்கள், அத்துடன் பெரும்பாலான சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மட்டுமே கனவு காணக்கூடிய பெருநிறுவன மற்றும் சந்தை தரவுகளை அணுகலாம். வாய்ப்புகளை ஆழமாக பகுப்பாய்வு செய்ய அவர்கள் இந்த வளங்களைப் பயன்படுத்துகிறார்கள்.

அவர்கள் பங்குகளில் பணம் சம்பாதிப்பார்கள் என்பதற்கு இது உத்தரவாதம் அளிக்கிறதா? நிச்சயமாக இல்லை, ஆனால் அவர்கள் லாபத்தை முன்பதிவு செய்வதற்கான நிகழ்தகவை இது பெரிதும் மேம்படுத்துகிறது. இது பெரும்பாலான தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களைக் காட்டிலும் அதிக சாதகமான நிலைக்கு அவர்களைத் தள்ளுகிறது. (மேலும் அறிய, "நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் அடிப்படைகள்: இணைப்பு என்ன?"

நிறுவனங்கள் மற்றும் விற்க பக்க

சில நிறுவனங்கள் (எ.கா. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகள்) ஒரு பங்கில் ஒரு நிலையை நிலைநாட்டிய பிறகு, அவர்களின் அடுத்த நடவடிக்கை நிறுவனத்தின் தகுதிகளை விற்பனை பக்கத்திற்குத் தெரிவிப்பதாகும். ஏன்? பதில் பங்கு மீதான ஆர்வத்தை அதிகரிப்பது மற்றும் பங்கு விலை மதிப்பை அதிகரிப்பது.

உண்மையில், அதனால்தான் தொலைக்காட்சி, வானொலி அல்லது முதலீட்டு மாநாடுகளில் பங்குகளை உயர்மட்ட போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் மேலாளர்கள் பார்க்கிறார்கள். நிச்சயமாக, நிதி வல்லுநர்கள் மக்களைப் பயிற்றுவிக்க விரும்புகிறார்கள், ஆனால் அவர்களும் பணம் சம்பாதிக்க விரும்புகிறார்கள், மேலும் அவர்கள் தங்கள் நிலைகளை சந்தைப்படுத்துவதன் மூலம் அதைச் செய்ய முடியும், ஒரு சில்லறை விற்பனையாளர் அதன் வர்த்தகத்தை விளம்பரப்படுத்துவதைப் போல.

ஒரு நிறுவன முதலீட்டாளர் ஒரு பெரிய நிலையை நிறுவியவுடன், அதன் அடுத்த நோக்கம் பொதுவாக அதன் மதிப்பை அதிகரிப்பதற்கான வழிகளைக் கண்டுபிடிப்பதாகும். சுருக்கமாக, நிறுவன முதலீட்டாளரின் கொள்முதல் செயல்முறையின் தொடக்கத்தில் அல்லது அதற்கு அருகில் வரும் முதலீட்டாளர்கள் நிறைய பணம் சம்பாதிக்க நிற்கிறார்கள். (மேலும் நுண்ணறிவுக்கு, "வாங்க-பக்க ஆய்வாளர் மற்றும் விற்பனை பக்க ஆய்வாளர் இடையே உள்ள வேறுபாடு என்ன?"

குடிமக்கள் பங்குதாரர்களாக நிறுவனங்கள்

பெரும்பாலான பங்குகளில் நிறுவன விற்றுமுதல் மிகவும் குறைவு. ஏனென்றால், ஒரு நிறுவனத்தை ஆராய்ச்சி செய்வதற்கும் அதில் ஒரு நிலையை உருவாக்குவதற்கும் அதிக நேரமும் பணமும் தேவைப்படுகிறது. நிதிகள் பெரிய பதவிகளைக் குவிக்கும் போது, ​​அந்த முதலீடுகள் மோசமாகப் போவதில்லை என்பதை உறுதிப்படுத்த அவர்கள் தங்களால் முடிந்த அனைத்தையும் செய்கிறார்கள். அதற்காக, அவர்கள் பெரும்பாலும் நிறுவனத்தின் இயக்குநர்கள் குழுவுடன் ஒரு உரையாடலைப் பேணுவார்கள், மேலும் திறந்த சந்தையில் வருவதற்கு முன்பு மற்ற நிறுவனங்கள் விற்க விரும்பும் பங்குகளைப் பெற முற்படுவார்கள்.

ஹெட்ஜ் நிதிகள் சிங்கத்தின் கவனத்தைப் பெற்றுள்ளன, அது "ஆர்வலர்" என்று கருதப்படும்போது, ​​பல பரஸ்பர நிதிகள் இயக்குநர்களின் பலகைகள் மீதான அழுத்தத்தையும் அதிகரித்துள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, ஓல்ஸ்டீன் பைனான்சியல், குறிப்பாக 2005 இன் பிற்பகுதியிலும், 2006 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியிலும், ஜோ-ஆன் ஸ்டோர்ஸ் உட்பட பல நிறுவனங்களைத் தூண்டுவதற்காக, புதிய தலைமை நிர்வாக அதிகாரியை பணியமர்த்த பரிந்துரைப்பது போன்ற பங்குதாரர்களின் மதிப்பை ஓட்டுவதற்கான பல பரிந்துரைகளுடன் நிறைய பத்திரிகைகளை உருவாக்கியது. (மேலும் நுண்ணறிவுக்கு, "ஆக்டிவிஸ்ட் ஹெட்ஜ் ஃபண்ட்ஸ்" ஐப் பார்க்கவும்.)

தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் இங்கு கற்றுக்கொள்ள வேண்டிய பாடம் என்னவென்றால், பொதுவான பங்குதாரர் மதிப்பை மேம்படுத்துவதற்கு நிறுவனங்களும் நிர்வாக குழுக்களும் ஒன்றிணைந்து செயல்படக்கூடிய நிகழ்வுகளும் உள்ளன.

நிறுவன உரிமையின் ஆய்வு

பரஸ்பர நிதிகள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் சொத்துக்களை நீண்ட காலத்திற்கு கட்டியெழுப்புவதில் கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்று முதலீட்டாளர்கள் புரிந்து கொள்ள வேண்டும் என்றாலும், தனிப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் காலாண்டு அடிப்படையில் அவர்களின் செயல்திறனை மதிப்பீடு செய்கிறார்கள். எஸ் அண்ட் பி 500 போன்ற முக்கிய சந்தைக் குறியீடுகளின் நிதிகளுக்கு (மற்றும் அவற்றின் வருமானம்) பெஞ்ச்மார்க் நிதிகளுக்கான வளர்ந்து வரும் போக்கு இதற்குக் காரணம்.

இந்த மதிப்பீட்டு செயல்முறை மிகவும் நிறைந்தது, ஏனெனில் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளருக்கு மோசமான காலாண்டு இருப்பதால், அடுத்த காலாண்டில் முக்கிய குறியீடுகளுடன் சமநிலையை அடைவதற்கான நம்பிக்கையில், செயல்படாத நிலைகளை (மற்றும் வர்த்தக வேகத்தைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு வாங்க) அழுத்தம் கொடுக்கக்கூடும். இது அதிகரித்த வர்த்தக செலவுகள், வரி விதிக்கக்கூடிய சூழ்நிலைகள் மற்றும் இந்த பங்குகளில் சிலவற்றையாவது ஒரு முறையற்ற நேரத்தில் விற்க வாய்ப்புள்ளது.

(இதைப் பற்றி மேலும் அறிய, "ஏன் நிதி மேலாளர்கள் அதிக ஆபத்து" என்பதைப் பார்க்கவும்.)

ஹெட்ஜ் நிதிகள் தங்கள் மேலாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் மீது காலாண்டு கோரிக்கைகளை வைப்பதில் இழிவானவை. இது தரப்படுத்தல் மற்றும் பல ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் அவர்கள் உருவாக்கும் இலாபங்களில் 20% ஐ வைத்திருப்பதற்கான காரணத்திற்குக் குறைவானது என்றாலும், இந்த மேலாளர்கள் மீதான அழுத்தம் மற்றும் அதன் விளைவாக ஏற்படும் சிக்கலானது சில பங்குகளில் தீவிர நிலையற்ற தன்மைக்கு வழிவகுக்கும்; கொடுக்கப்பட்ட வர்த்தகத்தின் தவறான பக்கத்தில் இருக்கும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளருக்கும் இது பாதிப்பை ஏற்படுத்தும்.

நிறுவன உரிமையாளர் விற்பனையின் அழுத்தங்கள்

நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் நூறாயிரக்கணக்கான அல்லது மில்லியன் கணக்கான பங்குகளை வைத்திருக்க முடியும் என்பதால், ஒரு நிறுவனம் விற்க முடிவு செய்யும் போது, ​​பங்கு பெரும்பாலும் விற்கப்படும், இது பல தனிப்பட்ட பங்குதாரர்களை பாதிக்கிறது.

வழக்கு: நன்கு அறியப்பட்ட ஆர்வலர் பங்குதாரர் கார்ல் இகான் 2004 இல் மைலன் லேப்ஸில் ஒரு நிலையை விற்றபோது, ​​அதன் பங்குகள் விற்பனையின் நாளில் கிட்டத்தட்ட 5% மதிப்பைக் குறைத்தன.

நிச்சயமாக, நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் ஒரு பங்கின் வீழ்ச்சியின் மொத்த அளவை விற்பனைக்கு ஒதுக்க முடியாது. விற்பனையின் நேரம் மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய பங்கு விலைகளில் ஏற்படும் சரிவு ஆகியவை பெரிய நிறுவன விற்பனை ஒரு பங்கு உயர உதவாது என்ற புரிதலுடன் முதலீட்டாளர்களை விட்டுவிட வேண்டும். இந்த நிறுவனங்கள் அனுபவிக்கும் அணுகல் மற்றும் நிபுணத்துவம் காரணமாக - நினைவில் கொள்ளுங்கள், அவர்கள் அனைவருக்கும் ஆய்வாளர்கள் பணிபுரிகிறார்கள் - விற்பனை பெரும்பாலும் வரவிருக்கும் விஷயங்களைத் தூண்டுகிறது.

இங்குள்ள பெரிய படிப்பினை என்னவென்றால், நிறுவனத்தின் அடிப்படை அடிப்படைகளைப் பொருட்படுத்தாமல் நிறுவன விற்பனையானது ஒரு பங்குகளை கீழ்நோக்கி அனுப்ப முடியும்.

ப்ராக்ஸி சண்டைகள் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களை காயப்படுத்துகின்றன

மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, நிறுவன ஆர்வலர்கள் பொதுவாக பெரிய அளவிலான பங்குகளை வாங்குவர், பின்னர் அவர்களின் பங்கு உரிமையை அந்நியச் செலாவணியாகப் பயன்படுத்துவார்கள், இதனால் அவர்கள் ஒரு போர்டு இருக்கையைப் பெறவும், அவர்களின் நிகழ்ச்சி நிரல்களைச் செயல்படுத்தவும் அனுமதிப்பார்கள். இருப்பினும், இத்தகைய சதி பொதுவான பங்குதாரருக்கு ஒரு வரப்பிரசாதமாக இருக்கும்போது, ​​துரதிர்ஷ்டவசமான உண்மை என்னவென்றால், பல ப்ராக்ஸி சண்டைகள் பொதுவாக வரையப்பட்ட செயல்முறைகளாகும், அவை அடிப்படை பங்கு மற்றும் அதில் முதலீடு செய்யப்படும் தனிப்பட்ட பங்குதாரருக்கு மோசமாக இருக்கலாம்.

எடுத்துக்காட்டாக, 2005 ஆம் ஆண்டில் தி டாப்ஸ் நிறுவனத்தில் என்ன நடந்தது என்பதை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். இரண்டு ஹெட்ஜ் நிதிகள், பெம்ப்ரிட்ஜ் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட் மற்றும் கிரெசெண்டோ பார்ட்னர்ஸ், ஒவ்வொன்றும் பங்குகளில் ஒரு நிலைப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளன, புதிய இயக்குநர்கள் மீது வாக்களிக்க கட்டாயப்படுத்த முயன்றன. யுத்தம் இறுதியில் தீர்க்கப்பட்டாலும், கட்சிகளுக்கு இடையில் முன்னும் பின்னுமாக மூன்று மாதங்களில் பொதுவான பங்கு அதன் மதிப்பில் 12% இழந்தது. மீண்டும், பங்கு விலை வீழ்ச்சியின் முழு குற்றச்சாட்டையும் இந்த ஒரு சம்பவத்தின் மீது வைக்க முடியாது என்றாலும், இந்த நிகழ்வுகள் பங்கு விலைகளை உயர்த்த உதவுவதில்லை, ஏனெனில் அவை மோசமான பத்திரிகைகளை உருவாக்குகின்றன, மேலும் நிர்வாகிகளுக்கு பதிலாக போரில் கவனம் செலுத்தும்படி கட்டாயப்படுத்துகின்றன. நிறுவனம்.

முதலீட்டாளர்கள் விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும், ஒரு நிதி இறுதியில் ஏதாவது நல்லது செய்ய வேண்டும் என்ற நோக்கத்துடன் ஒரு பங்கில் ஈடுபடலாம் என்றாலும், முன்னோக்கி செல்லும் பாதை கடினமாக இருக்கும், மேலும் பங்கு விலை முடிவடையும் வரை பலனளிக்கும்.

அடிக்கோடு

கொடுக்கப்பட்ட பங்குகளில் எந்த நிறுவனங்களுக்கு உரிமையாளர் நிலை உள்ளது என்பதை தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் அறியக்கூடாது; தற்போதைய உரிமையாளர் அதன் நிலையை கலைக்கக் கூடிய காரணங்களைப் புரிந்துகொண்டு, மற்ற நிறுவனங்கள் பங்குகளைப் பெறுவதற்கான திறனை அவர்களால் அளவிட முடியும். தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கான மதிப்பை உருவாக்குவதற்கும் அழிப்பதற்கும் நிறுவன உரிமையாளர்களுக்கு அதிகாரம் உள்ளது. இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் தாவல்களை வைத்திருப்பது மற்றும் கொடுக்கப்பட்ட பங்குகளில் மிகப்பெரிய வீரர்கள் செய்யும் நகர்வுகளுக்கு எதிர்வினையாற்றுவது முக்கியம்.