பங்கு விருப்பங்களை வாங்கும் மற்றும் விற்கும் உலகில், ஒரு வர்த்தகத்தை கருத்தில் கொள்ளும்போது எந்த மூலோபாயம் சிறந்தது என்பது குறித்து தேர்வுகள் செய்யப்படுகின்றன. ஒரு முதலீட்டாளர் நேர்மறையானவராக இருந்தால், அவள் ஒரு அழைப்பை வாங்கலாம் அல்லது ஒரு புட்டை விற்கலாம், அதேசமயம் அவள் கரடுமுரடானவள் என்றால், அவள் ஒரு புட் வாங்கலாம் அல்லது அழைப்பை விற்கலாம். பல்வேறு உத்திகள் ஒவ்வொன்றையும் தேர்வு செய்ய பல காரணங்கள் உள்ளன, ஆனால் பெரும்பாலும் "விருப்பங்கள் விற்கப்படுகின்றன" என்று கூறப்படுகிறது. விருப்பங்கள் ஏன் விருப்பங்கள் விற்பனையாளருக்கு சாதகமாக இருக்கின்றன, ஒரு விருப்பத்தை விற்பதில் வெற்றியின் நிகழ்தகவு பற்றிய உணர்வை எவ்வாறு பெறுவது மற்றும் விற்பனை விருப்பங்களுடன் என்ன ஆபத்துகள் உள்ளன என்பதை இந்த கட்டுரை விளக்குகிறது.
உள்ளார்ந்த மதிப்பு, வெளிப்புற மதிப்பு மற்றும் தீட்டா
விருப்பங்களை விற்பது ஒரு நேர்மறையான தீட்டா வர்த்தகமாகும். நேர்மறை தீட்டா என்றால் பங்குகளின் நேர மதிப்பு உங்களுக்கு ஆதரவாக உருகும். ஒரு விருப்பம் உள்ளார்ந்த மற்றும் வெளிப்புற மதிப்பால் ஆனது. உள்ளார்ந்த மதிப்பு பங்குகளின் இயக்கத்தை நம்பியுள்ளது மற்றும் கிட்டத்தட்ட வீட்டு சமபங்கு போலவே செயல்படுகிறது. விருப்பம் பணத்தில் ஆழமாக இருந்தால் (ஐடிஎம்), அதற்கு அதிக உள்ளார்ந்த மதிப்பு உள்ளது. விருப்பம் பணத்திலிருந்து (OTM) வெளியேறினால், வெளிப்புற மதிப்பு வளரும். வெளிப்புற மதிப்பு பொதுவாக நேர மதிப்பு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
ஒரு விருப்ப பரிவர்த்தனையின் போது, வாங்குபவர் பங்கு ஒரு திசையில் நகரும் என்று எதிர்பார்க்கிறார், மேலும் அதில் இருந்து லாபம் கிடைக்கும் என்று நம்புகிறார். இருப்பினும், இந்த நபர் உள்ளார்ந்த மற்றும் வெளிப்புற மதிப்பை செலுத்துகிறார் மற்றும் லாபத்திற்கு வெளிப்புற மதிப்பை உருவாக்க வேண்டும். தீட்டா எதிர்மறையாக இருப்பதால், பங்கு இன்னும் நிலைத்திருந்தால் விருப்பத்தை வாங்குபவர் பணத்தை இழக்க நேரிடும் அல்லது, இன்னும் சரியான வெறுப்பாக, பங்கு சரியான திசையில் மெதுவாக நகர்ந்தால், ஆனால் நடவடிக்கை காலச் சிதைவால் ஈடுசெய்யப்படும். விருப்பம் விற்பனையாளருக்கு ஆதரவாக நேர சிதைவு நன்றாக வேலை செய்கிறது, ஏனெனில் இது ஒவ்வொரு வணிக நாளிலும் சிறிது சிதைவடையும் என்பது மட்டுமல்லாமல், வார இறுதி நாட்களிலும் விடுமுறை நாட்களிலும் வேலை செய்கிறது. நோயாளி முதலீட்டாளர்களுக்கு இது மெதுவாக நகரும் பணம் சம்பாதிப்பவர்.
நிலையற்ற அபாயங்கள் மற்றும் வெகுமதிகள்
பங்கு விலைகள் அதே பகுதியில் தங்கியிருப்பது அல்லது உங்களுக்கு ஆதரவாக நகர்வது ஒரு விருப்ப விற்பனையாளராக உங்கள் வெற்றியின் ஒரு முக்கிய பகுதியாக இருக்கும், ஆனால் மறைமுகமான நிலையற்ற மாற்றங்களுக்கு கவனம் செலுத்துவதும் உங்கள் வெற்றிக்கு இன்றியமையாதது. வேகா என்றும் அழைக்கப்படும் உள்ளார்ந்த ஏற்ற இறக்கம், விருப்ப ஒப்பந்தங்களுக்கான வழங்கல் மற்றும் தேவையைப் பொறுத்து மேலும் கீழும் நகரும். விருப்பத்தேர்வு வாங்குதலின் வருகை ஒவ்வொரு வர்த்தகத்தின் எதிர் பக்கத்தையும் எடுக்க விருப்ப விற்பனையாளர்களை கவர்ந்திழுக்க ஒப்பந்த பிரீமியத்தை உயர்த்தும். வேகா என்பது வெளிப்புற மதிப்பின் ஒரு பகுதியாகும், மேலும் பிரீமியத்தை விரைவாக உயர்த்தலாம் அல்லது குறைக்கலாம்.
படம் 1: உள்ளார்ந்த நிலையற்ற வரைபடம்
ஒரு விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர் ஒரு ஒப்பந்தத்தில் குறுகியதாக இருக்கலாம், பின்னர் ஒப்பந்தங்களுக்கான தேவை அதிகரிப்பதை அனுபவிக்கலாம், இது பிரீமியத்தின் விலையை உயர்த்துகிறது மற்றும் பங்கு நகரவில்லை என்றாலும் இழப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும். படம் 1 என்பது ஒரு மறைமுகமான நிலையற்ற வரைபடத்தின் ஒரு எடுத்துக்காட்டு மற்றும் வேகா எவ்வாறு பல்வேறு நேரங்களில் பெருக்கி, வீக்கமடையக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், ஒரு பங்கில், வருவாய் அறிவிப்பை எதிர்பார்த்து பணவீக்கம் ஏற்படும். மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையைக் கண்காணிப்பது, விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளரை அதிக அளவில் இருக்கும்போது விற்பதன் மூலம் விளிம்புடன் வழங்குகிறது, ஏனெனில் அது சராசரிக்குத் திரும்பும்.
அதே நேரத்தில், நேர சிதைவு விற்பனையாளருக்கும் ஆதரவாக செயல்படும். வேலைநிறுத்த விலை பங்கு விலைக்கு நெருக்கமாக இருப்பதை நினைவில் கொள்வது முக்கியம், இது மிகவும் உணர்திறன் விருப்பமாக இருக்கும். ஆகையால், பணத்திலிருந்து மேலும் வெளியேறுவது அல்லது ஒரு ஒப்பந்தத்தின் பணத்தின் ஆழம், குறைந்த உணர்திறன் மாறும் தன்மையைக் குறிக்கும்.
வெற்றியின் நிகழ்தகவு
விருப்பத்தை வாங்குபவர்கள் ஒப்பந்தத்தின் டெல்டாவைப் பயன்படுத்தி, ஒப்பந்தத்தின் ஆதரவில் அடிப்படை பங்கு நகர்ந்தால், விருப்ப ஒப்பந்தம் எவ்வளவு மதிப்பு அதிகரிக்கும் என்பதை தீர்மானிக்கிறது. இருப்பினும், விருப்பத்தின் விற்பனையாளர்கள் வெற்றியின் நிகழ்தகவைத் தீர்மானிக்க டெல்டாவைப் பயன்படுத்துகின்றனர். 1.0 இன் டெல்டா என்றால், ஒரு விருப்பம் ஒரு டாலருக்கு ஒரு டாலருக்கு அடிப்படை பங்குடன் நகரும், அதேசமயம்.50 இன் டெல்டா என்றால் இந்த விருப்பம் டாலரில் 50 சென்ட் அடிப்படை பங்குடன் நகரும். ஒரு விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர் 1.0 இன் டெல்டாவைக் கூறுவார், அதாவது உங்களிடம் 100% நிகழ்தகவு உள்ளது, விருப்பம் காலாவதியாகும் போது பணத்தில் குறைந்தது 1 சதவிகிதம் இருக்கும்.50 டெல்டாவுக்கு 50% வாய்ப்பு உள்ளது, விருப்பம் காலாவதியாகும் போது பணத்தில் 1 சதவீதமாக இருக்கும். ஒப்பந்தத்தில் பயன்படுத்தப்பட்டால் ஒதுக்கப்படும் என்ற அச்சுறுத்தல் இல்லாமல் விருப்பத்தை விற்கும்போது வெற்றியின் அதிக நிகழ்தகவு ஒரு விருப்பமாகும்.
படம் 2: காலாவதியாகும் நிகழ்தகவு மற்றும் டெல்டா ஒப்பீடு
சில கட்டத்தில், விருப்பத்தை விற்பதன் மூலம் எவ்வளவு பிரீமியம் பெறப் போகிறீர்கள் என்பதோடு ஒப்பிடும்போது வெற்றியின் நிகழ்தகவு எவ்வளவு முக்கியமானது என்பதை விருப்ப விற்பனையாளர்கள் தீர்மானிக்க வேண்டும். படம் 2 ஏலத்தைக் காட்டுகிறது மற்றும் சில விருப்ப ஒப்பந்தங்களுக்கான விலைகளைக் கேட்கிறது. வேலைநிறுத்த விலைகளுடன் டெல்டா குறைவாக இருப்பதைக் கவனியுங்கள், பிரீமியம் செலுத்துதல்கள் குறைவாக இருக்கும். இதன் பொருள் ஒருவித விளிம்பை தீர்மானிக்க வேண்டும். உதாரணமாக, படம் 2 இல் உள்ள எடுத்துக்காட்டு கால்குலேட்டரின் காலாவதியான வேறுபட்ட நிகழ்தகவுகளையும் கொண்டுள்ளது. டெல்டாவைத் தவிர வேறு பல்வேறு கால்குலேட்டர்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, ஆனால் இந்த குறிப்பிட்ட கால்குலேட்டர் மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையை அடிப்படையாகக் கொண்டது மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் தேவையான விளிம்பைக் கொடுக்கக்கூடும். இருப்பினும், அடிப்படை மதிப்பீடு அல்லது தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்துவது விருப்ப விற்பனையாளர்களுக்கும் உதவும்.
மோசமான வழக்கு காட்சிகள்
பல முதலீட்டாளர்கள் விருப்பங்களை விற்க மறுக்கிறார்கள், ஏனெனில் மோசமான சூழ்நிலைகளுக்கு அவர்கள் அஞ்சுகிறார்கள். இந்த வகையான நிகழ்வுகள் நிகழும் சாத்தியக்கூறுகள் மிகச் சிறியதாக இருக்கலாம், ஆனால் அவை இருப்பதை அறிவது இன்னும் முக்கியம். முதலில், ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை விற்பது பங்கு நிலவுக்கு ஏறும் தத்துவார்த்த ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளது. இது சாத்தியமில்லை என்றாலும், பங்கு அதிகமாக இருந்தால் இழப்பை நிறுத்த தலைகீழ் பாதுகாப்பு இல்லை. ஆகையால், அழைப்பு விற்பனையாளர்கள் பங்கு பேரணிகள் அல்லது இழப்புக்கு எதிராக பாதுகாக்க வடிவமைக்கப்பட்ட பல மல்டி-லெக் ஆப்ஷன் ஸ்ப்ரேட் உத்திகளை அவர்கள் செயல்படுத்தினால் ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தத்தை திரும்ப வாங்க அவர்கள் தேர்வு செய்யும் ஒரு புள்ளியை தீர்மானிக்க வேண்டும்.
இருப்பினும், விற்பனை செய்வது அடிப்படையில் மூடப்பட்ட அழைப்புக்கு சமம். ஒரு புட்டை விற்கும்போது, பங்கு வீழ்ச்சியுடன் ஆபத்து வரும் என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள், ஆனால் ஒரு பங்கு பூஜ்ஜியத்தை மட்டுமே தாக்கும், மேலும் பிரீமியத்தை ஆறுதல் பரிசாக வைத்திருக்க வேண்டும். மூடப்பட்ட அழைப்பை வைத்திருப்பதில் இது ஒன்றே-பங்கு பூஜ்ஜியமாகக் குறையக்கூடும், மேலும் கால் பிரீமியம் மட்டுமே மீதமுள்ள நிலையில் நீங்கள் பங்குகளில் உள்ள எல்லா பணத்தையும் இழக்க நேரிடும். அழைப்புகளின் விற்பனையைப் போலவே, விற்பனையான விலையை நிர்ணயிப்பதன் மூலம் பாதுகாக்க முடியும், அதில் பங்கு வீழ்ச்சியடைந்தால் அல்லது பல-கால் விருப்பம் பரவலுடன் நிலையை பாதுகாக்க நீங்கள் வாங்கலாம்.
அடிக்கோடு
விருப்பங்களை விற்பனை செய்வது விருப்பங்களை வாங்குவதைப் போன்ற உற்சாகத்தைக் கொண்டிருக்கக்கூடாது, மேலும் இது "ஹோம் ரன்" மூலோபாயமாகவும் இருக்காது. உண்மையில், இது ஒற்றைக்குப் பிறகு ஒற்றை அடிப்பதை விட ஒத்ததாகும். நினைவில் கொள்ளுங்கள், போதுமான ஒற்றையர் இன்னும் தளங்களை சுற்றி வரும் மற்றும் மதிப்பெண் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்.
