ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகளில் வட்டி விகிதங்களின் தாக்கம்

ஒரு ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளை (REIT) அதன் வரிவிதிப்பு லாபத்தில் குறைந்தது 90% பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையாக செலுத்த வேண்டும், இது REIT களை ஒப்பீட்டளவில் அதிக மகசூல் பெறும் கருவிகளாக மாற்றுகிறது. உண்மையில், மொத்த வருவாய் - ஈவுத்தொகை மற்றும் விலை பாராட்டு ஆகியவற்றின் கண்ணோட்டத்தில் - REIT கள் ஒரு பொதுவான சிறிய தொப்பி பங்கு போல செயல்படுகின்றன. ஆனால் ஒரு சிறிய தொப்பி பங்குகளைப் போலல்லாமல், REIT இன் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தில் பெரும்பாலானவை விலை பாராட்டிலிருந்து அல்ல, ஆனால் ஈவுத்தொகைகளிலிருந்து வருகின்றன. உண்மையில், சராசரியாக, REIT இன் வருமானத்தில் மூன்றில் இரண்டு பங்கு ஈவுத்தொகைகளிலிருந்து வருகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் ஒரு தீங்கு என்னவென்றால், அதிக மகசூல் பெறும் முதலீடாக, ஒரு REIT வட்டி வீத மாற்றங்களுக்கு உணர்திறனை வெளிப்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கலாம்., இந்த உறவை நாங்கள் ஆராய்வோம். (பின்னணி வாசிப்புக்கு, REIT கள் என்றால் என்ன ?)

ஒப்பீட்டளவில் அதிக மகசூல்

படம் 1 இல், ஒவ்வொரு REIT துறைக்கும் சராசரி மகசூலை செப்டம்பர் 2004 நிலவரப்படி ஒரு REIT முன்வைக்கக்கூடிய ஆபத்துக்கான எடுத்துக்காட்டு. ஒவ்வொரு பட்டியின் மேற்பகுதியும் 75% விளைச்சலில் உள்ளது; கீழே 25% விளைச்சலில் உள்ளது; மற்றும் பச்சை நிறத்தில் இருந்து நீல நிறத்திற்கு நடுவில் இடைவெளி என்பது சராசரி மகசூல்.

படம் 1: வெவ்வேறு REIT துறைகளில் விளைச்சல்

துறையின் அடிப்படையில் மகசூல் மாறுபடுவதை நீங்கள் காணலாம். செப்டம்பர் 2004 நிலவரப்படி, அனைத்து REIT களில் சராசரி மகசூல் 5.5% ஆக இருந்தது, ஆனால் விளைச்சல் சிதறடிக்கப்பட்டது: 25% மகசூல் (நீல பகுதியின் அடிப்பகுதி) சுமார் 4% மற்றும் 75% மகசூல் 6.5% க்கும் அதிகமாக இருந்தது (பச்சை பகுதியின் மேல்). இதன் பொருள் REIT விளைச்சலில் பாதி மட்டுமே 4% முதல் 6.5% வரை இருந்தது, அதே நேரத்தில் REIT விளைச்சலின் மற்ற பாதி இந்த வரம்பிற்கு வெளியே இருந்தது. அதே நேரத்தில், நீண்டகால அமெரிக்க அரசாங்க கருவூலங்களின் மகசூல் 5% க்கும் குறைவாக இருந்தது. இது உங்கள் குறிக்கோள் வருமானமாக இருந்தால், நீங்கள் ஒரு REIT உடன் சிறப்பாகச் செய்யலாம், ஆனால் கூடுதல் ஆபத்தை நீங்கள் கருதுவீர்கள். தி

வட்டி விகிதங்களுடன் ஒப்பிடும்போது REIT மொத்த வருமானம்

வழக்கமான ஞானம் அதிக விகிதங்கள் பொதுவாக REIT களுக்கு மோசமானவை என்று கூறுகிறது. மிகவும் பிரபலமான REIT குறியீடானது NAREIT ஈக்விட்டி REIT அட்டவணை. படம் 2 NAREIT குறியீட்டின் மதிப்பை 1972 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து 2004 ஆம் ஆண்டின் இறுதி வரை 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரத்துடன் (டி-பிணைப்பு) ஒப்பிடுகிறது:

படம் 2 - பதிப்புரிமை NAREIT அட்டவணை

செப்டம்பர் 2004 உடன் முடிவடையும் காலத்திற்கான வருடாந்திர வருவாய்

1 ஆண்டு	2 ஆண்டு	3 ஆண்டு	4 ஆண்டு	5 ஆண்டு	6 ஆண்டு	7 ஆண்டு
25.6%	26%	20.4%	18.6%	18.8%	13.7%	9.2%

அட்டவணை 1

வட்டி விகிதங்களுடன் ஒப்பிடும்போது REIT விலை வருமானம் துரதிர்ஷ்டவசமாக, இது போன்ற கடந்த கால வருவாய்கள் ஒட்டுமொத்த தொழில்துறையினருக்கான நீண்ட காலத்திற்கு எதிர்காலத்தில் பிரதிபலிக்க முடியாது என்று நாம் கருதலாம். குறுகிய காலத்தில் விதிவிலக்குகள் இருக்கும்.

REIT பங்குகளின் விலைக் கூறுகளில் கவனம் செலுத்துவோம். கீழே உள்ள படம் 3 இல், அதே 10 ஆண்டு கருவூல பத்திர விகிதங்களை விலை மட்டும் குறியீட்டுடன் ஒப்பிடுகிறோம். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், நாங்கள் ஈவுத்தொகையை விலக்கி, 1972 இல் முதலீடு செய்தால் $ 100 க்கு என்ன நடக்கும் என்பதைப் பார்க்க விலை மாற்றங்களை மட்டுமே தனிமைப்படுத்துகிறோம்.

படம் 3 - செயல்பாடுகளிலிருந்து பதிப்புரிமை நிதி (FFO).

அத்தகைய ஆதாயங்கள் முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, ​​அது சாத்தியமில்லை. மேலும், விலைகள் முந்தைய மடங்குகளுக்கு மாற்றப்படலாம் என்பது முற்றிலும் சாத்தியமாகும் (எடுத்துக்காட்டாக, விலை FFO இன் பல மடங்கு).

இரண்டாவதாக, நடுத்தர கால வட்டி விகிதம் வரலாற்று தரங்களால் குறைவாக உள்ளது. இந்த வட்டி விகிதம் மேல்நோக்கி இருக்கும் என்பது முற்றிலும் சாத்தியம். மேலே காட்டப்பட்டுள்ள விகிதங்களுக்கும் REIT விலைகளுக்கும் இடையிலான 15 ஆண்டுகால தலைகீழ் தொடர்பு தொடர்ந்தால், REIT விலைகள் பாதிக்கப்படும்.

சுருக்கம்

மேலே ஆய்வு செய்யப்பட்ட 15 ஆண்டு காலம் REIT விலைகளுக்கும் வட்டி விகிதங்களுக்கும் இடையே வலுவான தலைகீழ் உறவு இருப்பதைக் காட்டுகிறது. சராசரியாக, REIT விலை சரிவுகளால் வட்டி வீத அதிகரிப்பு ஏற்படக்கூடும் என்று கருதுவது பாதுகாப்பானது. நிச்சயமாக, துறைகளின் எதிர்வினை மாறுபடும். எடுத்துக்காட்டாக, குடியிருப்பு மற்றும் அலுவலக REIT களின் விஷயத்தில் வட்டி விகிதங்கள் உயரும் REIT விலையை அதிகரிக்கும் என்று சிலர் வாதிடுகின்றனர், ஏனெனில் அதிகரிக்கும் விகிதங்கள் பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் அதிக தேவைக்கு ஒத்திருக்கும். ஆனால் அத்தகைய சூழலில் நீங்கள் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டவராக இருக்க வேண்டும். REIT களைப் பற்றிய நல்ல செய்தி என்னவென்றால், அதிக மகசூல் என்பது விலை வீழ்ச்சிக்கு எதிரான ஒரு வகையான ஹெட்ஜ் ஆகும்: நீங்கள் அதிக மகசூல் பெறும் REIT ஐ வாங்கினால், எந்தவொரு விலை சரிவும் இதற்கிடையில் அதிக வருமானத்தால் குறைக்கப்படும்.

REIT களைப் பற்றி மேலும் அறிய, ஒரு ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளையின் (REIT) அடிப்படை மதிப்பீடு மற்றும் REIT வழி பார்க்கவும் .

தொடர்புடைய கட்டுரைகள்

ரியல் எஸ்டேட் முதலீடு

REIT கள் எதிராக REIT ப.ப.வ.நிதிகள்: அவை எவ்வாறு ஒப்பிடுகின்றன

டிவிடெண்ட் பங்குகள்

மாதந்தோறும் ஈவுத்தொகை செலுத்தும் 6 REIT கள்

ரியல் எஸ்டேட் முதலீடு

மூத்த வாழ்க்கை REIT கள்: உங்கள் சேவைக்கு நல்லதா?

ரியல் எஸ்டேட் முதலீடு

ஒரு ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளையை எவ்வாறு மதிப்பிடுவது (REIT)

ரியல் எஸ்டேட் முதலீடு

5 REIT களின் வகைகள் மற்றும் அவற்றில் எவ்வாறு முதலீடு செய்வது

ரியல் எஸ்டேட் முதலீடு

ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகளை எவ்வாறு பகுப்பாய்வு செய்வது

கூட்டாளர் இணைப்புகள்

தொடர்புடைய விதிமுறைகள்

ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளை (REIT) வரையறை ஒரு ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளை (REIT) என்பது பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனமாகும், இது வருமானம் ஈட்டும் சொத்துக்களை வைத்திருக்கிறது, செயல்படுகிறது அல்லது நிதியளிக்கிறது. மேலும் ரியல் எஸ்டேட்டில் இருந்து எவ்வாறு லாபம் பெறுவது என்பது ரியல் எஸ்டேட் என்பது ரியல்-அதாவது, நிலம் மற்றும் கட்டிடங்கள், விலங்குகள் மற்றும் இயற்கை வளங்கள் உள்ளிட்ட எதையும் உள்ளடக்கிய சொத்து. அதிக மூலதனமயமாக்கல் வீத வரையறை மூலதனமயமாக்கல் வீதம் என்பது ஒரு ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு சொத்தின் மீதான வருமான வீதமாகும். அதிக ஈவுத்தொகை மகசூல் ஈவுத்தொகை மகசூல் என்பது ஒரு நிதி விகிதமாகும், இது ஒரு நிறுவனம் அதன் பங்கு விலையுடன் ஒப்பிடும்போது ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஈவுத்தொகையில் எவ்வளவு செலுத்துகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. அதிக வளர்ச்சி மற்றும் வருமான நிதி வரையறை வளர்ச்சி மற்றும் வருமான நிதிகள் மூலதன பாராட்டு மற்றும் தற்போதைய வருமானம், அதாவது ஈவுத்தொகை மற்றும் பத்திரங்களிலிருந்து வட்டி ஆகிய இரண்டையும் தொடர்கின்றன. அதிக முதலீட்டு வரையறை முதலீடு என்பது ஒரு சொத்துக்கு நிதி ஒதுக்குவது அல்லது வருமானம் அல்லது இலாபத்தை ஈட்டும் என்ற எதிர்பார்ப்புடன் ஒரு முயற்சியில் மூலதனத்தை ஈடுசெய்வது. மேலும்