நிறுவனங்களை ஒப்பிடுவதற்கு நிறுவன மதிப்பை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது

நிறுவன மதிப்பு (ஈ.வி) என்பது ஒரு நிறுவனத்திற்கு ஒட்டுமொத்தமாக சந்தை எவ்வாறு மதிப்பைக் குறிக்கிறது என்பதற்கான ஒரு குறிகாட்டியாகும். நிறுவன மதிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய சந்தை மூலதனம் அல்லது சந்தை தொப்பியில் கவனம் செலுத்துவதை விட ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பை ஒரு நிறுவனமாக விவாதிக்க ஆய்வாளர்களால் உருவாக்கப்பட்டது.

சந்தை தொப்பி எண்ணிக்கை ஒரு முழு பொது நிறுவனத்தை வாங்க நீங்கள் எவ்வளவு முற்பட வேண்டும் என்பதை அளவிடும். ஒரு நிறுவனத்தை அளவிடும்போது, ​​முதலீட்டாளர்கள் சந்தை தொப்பியுடன் ஒப்பிடும்போது நிறுவன மதிப்புடன் உண்மையான மதிப்பின் சிறந்த படத்தைப் பெறுவார்கள்.

சந்தை தொப்பி ஏன் ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை சரியாகக் குறிக்கவில்லை? முதலாவதாக, இது ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் மற்றும் அதன் பண இருப்பு போன்ற பல முக்கிய காரணிகளை விட்டு விடுகிறது. நிறுவன மதிப்பு என்பது அடிப்படையில் சந்தை தொப்பியை மாற்றியமைப்பதாகும், ஏனெனில் இது ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை நிர்ணயிப்பதற்கான கடன் மற்றும் பணத்தை உள்ளடக்கியது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிறுவன மதிப்பு (ஈ.வி) என்பது ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு மெட்ரிக் ஆகும், இது பொதுவாக சந்தை மூலதனத்துடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பின் மிகவும் துல்லியமான பிரதிபலிப்பாகக் கருதப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் நிறுவன மதிப்பு அந்த நிறுவனத்தை வாங்க எவ்வளவு பணம் தேவைப்படும் என்பதைக் காட்டுகிறது.இ.வி. சந்தை மூலதனம் மற்றும் மொத்த கடனைச் சேர்ப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது, பின்னர் அனைத்து பண மற்றும் பண சமமானவற்றைக் கழித்தல். ஈ.வி.யைப் பயன்படுத்தும் ஒப்பீட்டு விகிதங்கள் interest வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய வருவாயுடன் ஈ.வி.யை ஒப்பிடுவது போன்றவை (ஈபிஐடி) - ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை சந்தை தொப்பியை விட ஈ.வி எவ்வாறு சிறப்பாக செயல்படுகிறது என்பதை நிரூபிக்கவும் மதிப்பு.

நிறுவன மதிப்பு கணக்கீடு

எளிமையாகச் சொல்வதானால், ஈ.வி என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை தொப்பி மற்றும் அதன் நிகரக் கடனின் தொகை. ஈ.வி.யைக் கணக்கிட, மொத்த கடன்-குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால-ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை தொப்பியில் சேர்க்கப்படுகிறது, பின்னர் பணம் மற்றும் ரொக்க சமமானவை கழிக்கப்படும்.

சந்தை மூலதனம் என்பது நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கப்படும் பங்கு விலை. எனவே, ஒரு நிறுவனத்தில் 10 மில்லியன் பங்குகள் இருந்தால், ஒவ்வொன்றும் தற்போது $ 25 க்கு விற்கப்படுகின்றன, சந்தை மூலதனம் million 250 மில்லியன் ஆகும். நிறுவனத்தின் ஒவ்வொரு பங்கையும் வாங்க நீங்கள் செலுத்த வேண்டியதை இந்த எண் உங்களுக்குக் கூறுகிறது. எனவே, நிறுவனத்தின் மதிப்பை உங்களுக்குச் சொல்வதை விட, சந்தை தொப்பி என்பது நிறுவனத்தின் விலைக் குறியீட்டைக் குறிக்கிறது.

நிறுவன மதிப்புக்கும் பங்கு மதிப்புக்கும் இடையிலான வேறுபாடு

கடன் மற்றும் பணத்தின் பங்கு

ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பிடும்போது கடன் மற்றும் பணம் ஏன் கருதப்படுகின்றன? நிறுவனம் ஒரு புதிய உரிமையாளருக்கு விற்கப்பட்டால், வாங்குபவர் பங்கு மதிப்பை செலுத்த வேண்டும் (கையகப்படுத்துதல்களில், விலை பொதுவாக சந்தை விலையை விட அதிகமாக அமைக்கப்படுகிறது) மேலும் நிறுவனத்தின் கடன்களையும் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும். நிச்சயமாக, வாங்குபவர் நிறுவனத்திடம் கிடைக்கும் பணத்தை வைத்திருக்க வேண்டும், அதனால்தான் பணத்தை கழிக்க வேண்டும்.

சமமான சந்தை தொப்பிகளைக் கொண்ட இரண்டு நிறுவனங்களைப் பற்றி சிந்தியுங்கள். ஒருவருக்கு அதன் இருப்புநிலைக் கடனில் கடன் இல்லை, மற்றொன்று கடன்பட்டிருக்கிறது. கடனை ஏற்றிய நிறுவனம் பல ஆண்டுகளாக கடனுக்கு வட்டி செலுத்தும். எனவே, இரு நிறுவனங்களுக்கும் சமமான சந்தை தொப்பிகள் இருந்தாலும், அதிக கடனுடன் நிறுவனத்தை வாங்க அதிக செலவு ஆகும்.

அதே டோக்கன் மூலம், 250 மில்லியன் டாலர் சமமான சந்தை தொப்பிகள் மற்றும் கடன் இல்லாத இரண்டு நிறுவனங்களை கற்பனை செய்து பாருங்கள். ஒன்று மிகக்குறைந்த ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமானவை, மற்றொன்று 250 மில்லியன் டாலர் ரொக்கம். முதல் நிறுவனத்தின் நிறுவன மதிப்பு 250 மில்லியன் டாலராக இருக்கும், இரண்டாவது நிறுவனத்தின் ஈ.வி 500 மில்லியன் டாலராக இருக்கும்.

250 மில்லியன் டாலர் சந்தை தொப்பி கொண்ட ஒரு நிறுவனம் 150 மில்லியன் டாலர்களை நீண்ட கால கடனாகக் கொண்டால், ஒரு வாங்குபவர் இறுதியில் 250 மில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாக நிறுவனத்தை முழுவதுமாக வாங்குவார். Million 150 மில்லியன் கடனுடன், மொத்த கையகப்படுத்தல் விலை million 400 மில்லியனாக இருக்கும். கடன் கொள்முதல் விலையை அதிகரித்தாலும், பணம் விலையை குறைக்கிறது.

நிறுவன மதிப்பு (EV) விகிதங்கள்

வெளிப்படையாக, ஒரு நிறுவனத்தின் ஈ.வி.யை மட்டும் தெரிந்துகொள்வது அவ்வளவு பயனுள்ளதாக இருக்காது. வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு (ஈபிஐடி) முன் நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கம் அல்லது வருவாயின் அளவோடு ஈ.வி.யை ஒப்பிடுவதன் மூலம் ஒரு நிறுவனத்தைப் பற்றி மேலும் அறியலாம். மாறுபட்ட கடன் அல்லது பண அளவுகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களை மதிப்பிடுவதற்கான சந்தை தொப்பியை விட ஈ.வி எவ்வாறு சிறப்பாக செயல்படுகிறது அல்லது வேறுவிதமாகக் கூறினால், வேறுபட்ட மூலதன கட்டமைப்புகளை ஒப்பீட்டு விகிதங்கள் நன்றாக நிரூபிக்கின்றன.

ஒப்பீட்டு விகிதத்தில் ஈபிஐடியைப் பயன்படுத்துவது முக்கியம், ஏனென்றால் ஒரு நிறுவனத்தை கையகப்படுத்தியவுடன், அதன் வாங்குபவர் உடனடியாக கடனை செலுத்துகிறார் மற்றும் பணத்தை பயன்படுத்துகிறார், வட்டி செலவுகள் அல்லது வட்டி வருமானத்தை கணக்கில் கொள்ளவில்லை. இலவச பணப்புழக்கம் இன்னும் சிறந்தது, இது பிற கணக்கியல் சிதைவுகளைத் தவிர்க்க உதவுகிறது.

நிறுவன மதிப்பு (EV) விகிதங்களின் எடுத்துக்காட்டு

ஒப்பிடக்கூடிய இரண்டு பங்குகளின் விலையைப் பார்ப்போம்: ஏர் மாக்லான் மற்றும் க்ராமர் ஏர்லைன்ஸ். ஒரு பங்கிற்கு 45 டாலர் என்ற அளவில், மாக்லோனின் சந்தை தொப்பி 13.5 பில்லியன் டாலர்களாகவும், விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதம் 10 ஆகவும் இருந்தது. ஆனால் அதன் இருப்புநிலை கிட்டத்தட்ட 30 பில்லியன் டாலர் நிகர கடனில் சுமையாக இருந்தது. எனவே மாக்லோனின் ஈ.வி.5 43.5 பில்லியன் அல்லது ஈபிஐடியில் அதன் 4 3.4 பில்லியனை கிட்டத்தட்ட 13 மடங்கு ஆகும்.

இதற்கு நேர்மாறாக, ஏர் க்ராமர் ஒரு பங்குக்கு 23 டாலர் பங்கு விலையையும், 6.1 பில்லியன் டாலர் சந்தை தொப்பி மற்றும் பி / இ விகிதத்தை 20 ஆகவும், ஏர் மாக்லோனை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாகவும் அனுபவித்தது. ஆனால் கிராமர் மிகவும் குறைவாகவே கடன்பட்டுள்ளார்-அதன் நிகர கடன் 3.5 பில்லியன் டாலராகவும், அதன் ஈ.வி 9.6 பில்லியன் டாலராகவும், அதன் ஈ.வி / ஈபிஐடி விகிதம் 10 மட்டுமே.

சந்தை தொப்பி மூலம், ஏர் மேக்லான் க்ரேமர் ஏர்லைன்ஸின் விலையில் பாதி போல் இருந்தது. ஆனால் கடன் மற்றும் பண நிலைகள் போன்ற முக்கியமான விஷயங்களை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளும் ஈ.வி.யின் அடிப்படையில், க்ரேமர் ஏர்லைன்ஸ் ஒரு பங்குக்கு மிகக் குறைவாகவே விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டது. சந்தை படிப்படியாக கண்டுபிடிக்கப்பட்டதால், க்ராமர் ஒரு சிறந்த வாங்கலைக் குறித்தது, அதன் விலைக்கு அதிக மதிப்பை வழங்கியது.

அடிக்கோடு

EV இன் மதிப்பு வெவ்வேறு மூலதன கட்டமைப்புகளுடன் நிறுவனங்களை ஒப்பிடும் திறனில் உள்ளது. ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பைப் பார்க்க சந்தை மூலதனத்திற்கு பதிலாக நிறுவன மதிப்பைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், ஒரு நிறுவனம் உண்மையிலேயே குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறதா இல்லையா என்பது குறித்து முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் துல்லியமான உணர்வைப் பெறுவார்கள்.