டாலர் எவ்வளவு வலுவானது வளர்ந்து வரும் சந்தைகளை பாதிக்கும்

அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வங்கி கடந்த ஆண்டு தனது பத்திர கொள்முதல் திட்டத்தை முடித்ததிலிருந்து, சந்தை பண்டிதர்கள் மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை இயல்பாக்கத் தொடங்கும் போது கணிக்க நிறைய நேரம் செலவழித்து வருகின்றனர். இது நிகழும் போதெல்லாம், அத்தகைய முடிவின் தாக்கம் அமெரிக்காவிற்கு வெளியேயும் உணரப்படும். குறிப்பாக கவலைப்படுவது வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் ஏற்படக்கூடிய பாதிப்பாகும், குறிப்பாக மூலதன வெளியீடுகள் துரிதப்படுத்தப்பட்டு பணம் விரைவாக அமெரிக்காவிற்கு திரும்பினால்

கூடுதலாக, அதிக வட்டி விகிதங்கள் வெளிநாட்டு கடன் வாங்குபவர்களுக்கு அவர்களின் கடன்களைச் செலுத்துவதற்கு அதிக விலைக்கு வழிவகுக்கும். இது சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் (ஐ.எம்.எஃப்) நிர்வாக இயக்குனர் கிறிஸ்டின் லகார்ட் போன்ற அதிகாரிகளை "ஸ்பில்ஓவர்" விளைவைப் பற்றி எச்சரிக்க தூண்டியுள்ளது, மத்திய வங்கியின் முடிவு நிதிச் சந்தைகளில், குறிப்பாக வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கம் ஏற்படக்கூடும்.

அதிக வட்டி விகிதங்களின் தாக்கங்கள்

வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு அதிக அமெரிக்க வட்டி விகிதங்களை கடினமாக்கும் இரண்டு முக்கிய காரணிகள் உள்ளன. முதலாவது மூலதன ஓட்டங்களின் தலைகீழ். இது முக்கியமானது, ஏனென்றால் சில வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் நிதி அல்லது நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறைகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக வெளிநாட்டு வரத்துகளை பெரிதும் நம்பியுள்ளன. சர்வதேச நாணய நிதியம் 2009 மற்றும் 2013 க்கு இடையில், வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மொத்த மூலதன வருவாயில் சுமார் 4.5 டிரில்லியன் டாலர்களைப் பெற்றன, இது அந்தக் காலகட்டத்தில் உலகளாவிய மூலதன ஓட்டங்களில் பாதிப் பகுதியைக் குறிக்கிறது.

அமெரிக்காவில் முதலீட்டு வருமானம் அதிகரித்தால், வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து சர்வதேச மூலதனம் பாய்கிறது மற்றும் "இரட்டை பற்றாக்குறைகளுக்கு" நிதியளிப்பது மிகவும் கடினமானது. மத்திய வங்கி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கு முன்பே இது ஏற்கனவே நடந்து கொண்டிருக்கலாம். 2014 ஆம் ஆண்டில் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு தனியார் மூலதனம் 250 பில்லியன் டாலர் குறைந்துவிட்டதாக சர்வதேச நிதி நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது.

இரண்டாவது காரணி அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிடப்பட்ட கடனின் குறைவான அச்சுறுத்தலாகும். வளர்ந்து வரும் சந்தை அரசாங்கங்கள், நிறுவனங்கள் மற்றும் வங்கிகள் குறைந்த விலையில் டாலர் நிதியைப் பயன்படுத்தி தங்கள் நிதிகளை உயர்த்திக் கொண்டன. கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் வளர்ந்து வரும் சந்தைக் கடன் இரட்டிப்பாகி 4.5 டிரில்லியன் டாலராக இருப்பதாக சர்வதேச நாணய நிதியத்தால் அறிவிக்கப்பட்ட இதே போன்ற புள்ளிவிவரங்களை சர்வதேச தீர்வு வங்கியின் தரவு ஆதரிக்கிறது. இது சிக்கலானது, ஏனென்றால் மூலதன ஓட்டங்களை மாற்றியமைப்பதன் காரணமாக ஏற்படும் உள்ளூர் நாணய மதிப்புக் குறைப்பு இந்த டாலர் கடனுக்கு சேவை செய்வது மிகவும் கடினம். மேலும், டாலர்களில் கடன் வாங்கிய நிறுவனங்கள் மற்றும் வங்கிகள் பொருந்தக்கூடிய வருவாய் அல்லது சொத்துக்கள் இல்லாவிட்டால் கூடுதல் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளக்கூடும்.

"பலவீனமான ஐந்து" மிகவும் பாதிக்கப்படுகிறது

எந்த நாடுகளில் அதிகம் வெளிப்படும் மதிப்பீடுகள் பரவலாக வேறுபடுகின்றன, ஆனால் சில நாடுகள் அமெரிக்க மத்திய வங்கி, சர்வதேச வங்கிகள் மற்றும் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களின் பட்டியல்களில் தொடர்ந்து தோன்றும். கீழேயுள்ள அட்டவணை மிகப்பெரிய வெளிப்புற நிதி சவால்களைக் கொண்ட நாடுகளைக் காட்டுகிறது. சற்றே மாறுபட்ட பட்டியல் இருந்தபோதிலும், பிரேசில், துருக்கி மற்றும் தென்னாப்பிரிக்கா ஆகியவை மூலங்களிலும் காலத்திலும் மிகவும் சீராகத் தோன்றுகின்றன. பிப்ரவரி 2014 இல் மத்திய வங்கி அதன் பாதிக்கப்படக்கூடிய பட்டியலை வெளியிட்டது, மேலும் மூடிஸ் அதன் பட்டியலை மார்ச் 2015 இறுதியில் வெளியிட்டது.

அமெரிக்க வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான பாதிப்புக்குள்ளானதாகக் கருதப்படும் பொருளாதாரங்கள்

		சொசைட்டி ஜெனரல்
பிரேசில்	பிரேசில்	பிரேசில்	பிரேசில்	பிரேசில்
இந்தியா	மெக்ஸிக்கோ	மெக்ஸிக்கோ		சிலி
இந்தோனேஷியா	இந்தோனேஷியா		இந்தோனேஷியா	மலேஷியா
துருக்கி	துருக்கி	துருக்கி	துருக்கி	துருக்கி
தென்னாப்பிரிக்கா	தென்னாப்பிரிக்கா	தென்னாப்பிரிக்கா	தென்னாப்பிரிக்கா	தென்னாப்பிரிக்கா