நிதி பகுப்பாய்வு அறிக்கையை எவ்வாறு படிப்பது

ஒரு பகுப்பாய்வை எழுத்தில் வைக்கும் செயல்முறை ஒரு நிறுவனத்தை ஆராய்ச்சி செய்யும் போது முடிந்தவரை பல கற்களைத் திருப்பியுள்ளதா என்பதை உறுதிப்படுத்த உதவுகிறது. புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர் பீட்டர் லிஞ்ச், அந்த சொற்றொடரை உருவாக்கிய பெருமைக்குரியவர், "அதிக பாறைகளைத் திருப்பியவர் விளையாட்டை வெல்வார்" என்று மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளது. அது எப்போதும் எனது தத்துவமாகவே உள்ளது. ”ஒரு நிறுவனத்தில் நிதி பகுப்பாய்வு அறிக்கையை எழுதும் போது கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய முக்கிய பிரிவுகளின் கண்ணோட்டம் கீழே உள்ளது.

நிறுவனத்தின் கண்ணோட்டம்

முதலீட்டாளர்கள் வணிகம், அதன் தொழில், அதன் உந்துதல் மற்றும் அதன் போட்டியாளர்களைக் காட்டிலும் எந்த விளிம்பையும் புரிந்து கொள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவ ஒரு அறிக்கை நிறுவனத்தின் விளக்கத்துடன் தொடங்கப்பட வேண்டும். ஒரு நிறுவனம் ஏன் இலாபகரமான முதலீடாக இருக்கலாம் அல்லது இல்லையா என்பதை விளக்க உதவுவதில் இந்த காரணிகள் விலைமதிப்பற்றவை என்பதை நிரூபிக்க முடியும். ஒரு நிறுவனத்தின் வருடாந்திர அறிக்கை, பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்துடன் (எஸ்.இ.சி) 10-கே தாக்கல் அல்லது காலாண்டு 10-கியூ சிறந்த தொடக்க புள்ளிகளை வழங்குகிறது; தொழில் வல்லுநர்கள் முக்கியமான விவரங்களுக்கு அசல் நிறுவனத் தாக்கல்களைக் குறிப்பிடுவது எவ்வளவு அரிதானது என்பது ஆச்சரியமாக இருக்கிறது. தொழில் வர்த்தக பத்திரிகைகள், முக்கிய போட்டியாளர்களிடமிருந்து வரும் அறிக்கைகள் மற்றும் பிற ஆய்வாளர் அறிக்கைகளிலிருந்து கூடுதல் மதிப்புமிக்க விவரங்களைப் பெறலாம்.

ஒரு நிறுவனத்தை விவரிக்க முக்கிய அடிப்படைகளையும் பிடிக்க, மைக்கேல் போர்ட்டரைப் பாருங்கள். போர்ட்டரின் ஐந்து படைகள் மாதிரி அதன் தொழில்துறையில் ஒரு நிறுவனத்தின் இடத்தை விளக்க உதவுகிறது. குறிப்பாக, புதிய நுழைவுதாரர்கள் சந்தையில் நுழைவதற்கான அச்சுறுத்தல், மாற்று தயாரிப்புகள் அல்லது சேவைகளுக்கான அச்சுறுத்தல், சப்ளையர்கள் எந்த அளவிற்கு நிறுவனத்தை பாதிக்க முடியும் மற்றும் ஏற்கனவே இருக்கும் போட்டியாளர்களிடையே போட்டியின் தீவிரம் ஆகியவை காரணிகளில் அடங்கும்.

முதலீட்டு ஆய்வறிக்கை

ஒரு நிறுவனத்தின் மீது நேர்மறையான அல்லது கரடுமுரடான நிலைப்பாட்டிற்கான உந்துதல் இந்த பகுதிக்குள் செல்கிறது. இது ஒரு அறிக்கையின் மேலே வந்து ஒரு நிறுவனத்தின் கண்ணோட்டத்தின் பகுதிகளை உள்ளடக்கியது, ஆனால் அதன் நிலையைப் பொருட்படுத்தாமல், இது முக்கிய முதலீட்டு நேர்மறை மற்றும் எதிர்மறைகளை உள்ளடக்கியதாக இருக்க வேண்டும்.

ஒரு அடிப்படை பகுப்பாய்வு, அதன் சொந்த பிரிவாகவும் பிரிக்கப்படலாம், நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கைகள், அதாவது விற்பனை மற்றும் இலாப வளர்ச்சி போக்குகள், பணப்புழக்க உற்பத்தி வலிமை, கடன் அளவுகள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த பணப்புழக்கம் மற்றும் இது போட்டியுடன் எவ்வாறு ஒப்பிடுகிறது.

இந்த பிரிவில் எந்த விவரமும் மிகச் சிறியதாக இல்லை; இது பண மாற்று சுழற்சியில் உள்ள முதன்மை கூறுகள், விற்றுமுதல் விகிதங்கள் மற்றும் டுபோன்ட் அடையாளம் போன்ற ஈக்விட்டி கூறுகளின் வருவாயின் விரிவான முறிவு போன்ற செயல்திறன் விகிதங்களையும் உள்ளடக்கும், இது ROE ஐ மூன்று முதல் ஐந்து வெவ்வேறு அளவீடுகளாக உடைக்கும்.

கடந்த கால போக்குகளை பகுப்பாய்வு செய்வதில் மிக முக்கியமான கூறு, நிறுவனத்தின் செயல்திறனை முன்னறிவிப்பதில் அவற்றை ஒருங்கிணைப்பதாகும். எந்த ஆய்வாளருக்கும் ஒரு படிக பந்து இல்லை, ஆனால் சிறந்தவை எதிர்கால போக்குகளை கடந்த கால போக்குகளை துல்லியமாக விரிவுபடுத்த முடியும், அல்லது முன்னோக்கி செல்லும் ஒரு நிறுவனத்தின் வெற்றியை வரையறுப்பதில் எந்த காரணிகள் மிக முக்கியமானவை என்பதை தீர்மானிக்க முடியும்.

மதிப்பீடு

எந்தவொரு நிதி பகுப்பாய்வின் மிக முக்கியமான பகுதி, பங்குக்கான சுயாதீனமான மதிப்புக்கு வந்து சந்தை விலையுடன் ஒப்பிடுவது. மூன்று முதன்மை மதிப்பீட்டு நுட்பங்கள் உள்ளன:

1. முதல் மற்றும் விவாதிக்கக்கூடிய மிக அடிப்படையான நுட்பம் ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை மதிப்பிடுவது மற்றும் மதிப்பிடப்பட்ட தள்ளுபடி விகிதத்தில் எதிர்காலத்திற்கு அவற்றை தள்ளுபடி செய்வது. இது பொதுவாக தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க பகுப்பாய்வு என குறிப்பிடப்படுகிறது. இரண்டாவதாக உறவினர் மதிப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது, அங்கு அடிப்படை அளவீடுகள் மற்றும் மதிப்பீட்டு விகிதங்கள் (விலை-விற்பனை, விலை-க்கு-வருவாய், பி / இ வளர்ச்சிக்கு, முதலியன) ஒப்பிடப்படுகின்றன போட்டியாளர்களுக்கு. மற்றொரு ஒப்பீட்டு பகுப்பாய்வு என்னவென்றால், மற்ற போட்டியாளர்கள் எதற்காக வாங்கப்பட்டிருக்கிறார்கள் அல்லது ஒரு கையகப்படுத்துதலுக்கான விலை என்ன என்பதைப் பார்ப்பது. மூன்றாவது மற்றும் கடைசி நுட்பம் புத்தக மதிப்பைப் பார்த்து, ஒரு நிறுவனம் உடைந்தால் அல்லது கலைக்கப்பட்டால் என்ன மதிப்பு இருக்கும் என்பதை மதிப்பிட முயற்சிப்பதாகும். ஒரு புத்தக மதிப்பு பகுப்பாய்வு குறிப்பாக நிதித்துறை பங்குகளுக்கு நுண்ணறிவு அளிக்கிறது.

முக்கிய அபாயங்கள்

இந்த பிரிவு முதலீட்டு ஆய்வறிக்கையில் காளை / கரடி கதையின் ஒரு பகுதியாக இருக்கலாம், ஆனால் இது ஒரு நேர்மறையான அல்லது கரடுமுரடான நிலைப்பாட்டை தடம் புரட்டக்கூடிய முக்கிய காரணிகளை விவரிக்கும். ஒரு மருந்து நிறுவனத்திற்கான ஒரு பிளாக்பஸ்டர் மருந்துக்கான காப்புரிமை பாதுகாப்பை இழப்பது அதன் அடிப்படை பங்குக்கான மதிப்பீட்டை பெரிதும் எடைபோடக்கூடிய ஒரு காரணிக்கு சிறந்த எடுத்துக்காட்டு. நிறுவனம் செயல்படும் துறை மற்ற கருத்தில் அடங்கும். எடுத்துக்காட்டாக, தொழில்நுட்பத் தொழில் குறுகிய தயாரிப்பு வாழ்க்கைச் சுழற்சிகளால் குறிக்கப்படுகிறது, இது ஒரு வெற்றிகரமான தயாரிப்பு வெளியீட்டைத் தொடர்ந்து ஒரு நிறுவனத்தை அதன் விளிம்பில் வைத்திருப்பது கடினமாக்கும்.

பிற பரிசீலனைகள்

மேற்கண்ட பிரிவுகள் போதுமானவை என்பதை நிரூபிக்க முடியும், ஆனால் நிதி பகுப்பாய்வின் போது கண்டுபிடிக்கப்பட்ட கற்களைப் பொறுத்து, பிற புதிய பிரிவுகளுக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கப்படலாம். கார்ப்பரேட் ஆளுகை, அரசியல் சூழல் அல்லது அருகிலுள்ள கால செய்தி ஓட்டம் ஆகியவற்றை உள்ளடக்கிய பிரிவுகள் ஒரு முழுமையான பகுப்பாய்விற்கு தகுதியானவை. அடிப்படையில், ஒரு பங்கின் எதிர்கால மதிப்பை பாதிக்கக்கூடிய முக்கியமான எதுவும் அறிக்கையில் எங்காவது இருக்க வேண்டும்.

அடிக்கோடு

எதிர்காலத்தில் அதன் பங்கு அல்லது பத்திரங்களின் செயல்திறனை இயக்குவதே அடிப்படை நிறுவனத்தின் செயல்திறன். எதிர்கால மற்றும் விருப்பங்கள் போன்ற பிற வழித்தோன்றல் பத்திரங்களும் ஒரு அடிப்படை முதலீட்டைப் பொறுத்தது, அது ஒரு பண்டமாகவோ அல்லது நிறுவனமாகவோ இருக்கும். ஒரு பங்கின் செயல்திறனுக்கான முக்கிய இயக்கிகளைக் கண்டுபிடிப்பது மற்றும் அதை எழுத்தில் வைப்பது எந்தவொரு முதலீட்டாளருக்கும் ஒரு முறையான ஆராய்ச்சி அறிக்கை தேவைப்பட்டாலும் பொருட்படுத்தாமல் ஒரு மதிப்புமிக்க முயற்சியாகும்.