ஏற்ற இறக்கம் சந்தைகளை விலை அல்லது அளவைப் போல நம்பத்தகுந்த வகையில் நகர்த்துகிறது, பேராசை மற்றும் பயத்திற்கு எதிர்வினையாக காலப்போக்கில் விரிவடைந்து சுருங்குகிறது. அதிக ஏற்ற இறக்கம் காலங்கள் அதிக ஆபத்து, அதிக வெகுமதி சூழல்களை பிரதிபலிக்கின்றன, இதில் சரியான நேரம் ஈர்க்கக்கூடிய இலாபங்களை தவறாகப் பெறும்போது கடுமையான இழப்புகளைத் தூண்டும். பல சந்தை வீரர்கள் VIX எதிர்காலங்கள் அல்லது அந்த ஒப்பந்தங்களுக்கு விடையிறுக்கும் சிறப்பு பங்கு நிதிகள் மூலம் நிலையற்ற திசையில் சவால் வைப்பதற்கு பதிலாக, மன அழுத்த காலங்களில் விலை கணிப்பை முற்றிலும் தவிர்க்கிறார்கள். இந்த கருவிகளிலிருந்து லாபம் ஈட்டுவதற்கு அதிநவீன திறன்கள் தேவைப்பட்டாலும், செலுத்துதல் முயற்சிக்கு மதிப்புள்ளது, குறிப்பாக ஏற்ற இறக்கம் வலுவாக, அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கும் போது.
1993 இல் உருவாக்கப்பட்டது, CBOE சந்தை ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு (VIX) பேராசை மற்றும் பயம் நிலைகளின் நிகழ்நேர ஸ்னாப்ஷாட்களையும், அடுத்த 30 அமர்வுகளில் ஏற்ற இறக்கம் குறித்த எதிர்பார்ப்புகளையும் வழங்குகிறது. இது எதிர்கால விலை நிர்ணயத்திற்கான அடிப்படையையும், சந்தை டைமர்கள் நேர உள்ளீடுகளுக்குப் பயன்படுத்தக்கூடிய உத்திகள் மற்றும் ஏற்ற இறக்கம் சார்ந்த பங்கு நிதிகளில் வெளியேறுகிறது. 2008 பொருளாதார சரிவுக்குப் பிறகு அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட இந்த சிக்கலான கருவிகள் ஹெட்ஜிங் மற்றும் திசை நாடகங்களுக்கு மிகவும் பிரபலமாகிவிட்டன.
இந்த பத்திரங்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பது சமீபத்திய ஆண்டுகளில் VIX காட்டி மற்றும் VIX எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் அவற்றின் மகத்தான அளவு காரணமாக ஒரு தலைமைத்துவ விளைவை உருவாக்கியுள்ளது. நிதிகள் உடைந்து, உடைந்து, அடிப்படைக் காட்டிக்கு முன்னால் தலைகீழாக மாறும்போது இது நடப்பதை நீங்கள் காணலாம். அதிக கொந்தளிப்பான சந்தை நிலைமைகளில் இந்த விளைவு மிகவும் பரவலாக உள்ளது.
வர்த்தக கருவிகள்
VIX எதிர்காலங்கள் நிலையற்ற தன்மையின் ஏற்ற தாழ்வுகளுக்கு தூய்மையான வெளிப்பாட்டை வழங்கும்போது, ஏற்ற இறக்கம் நிதிகள் அதிக அளவை ஈர்க்கின்றன, ஏனெனில் அவை ஈக்விட்டி கணக்குகள் மூலம் எளிதாக அணுகப்படுகின்றன. பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளுக்கு (ப.ப.வ.நிதிகள்) பதிலாக, இந்த கருவிகளில் பல ஈக்விட்டி டிரேடட் தயாரிப்புகள் (ஈ.டி.பி கள்) ஆகும், அவை சிக்கலான கணக்கீடுகளை பல மாதங்கள் VIX எதிர்காலங்களை குறுகிய மற்றும் இடைக்கால எதிர்பார்ப்புகளாகப் பயன்படுத்துகின்றன.
நிலையற்ற நிதிகள் மற்றும் சராசரி அளவு (3 மீ)
(தரவு: யாகூ நிதி படி பிப்ரவரி 2018)
- எஸ் அண்ட் பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் ETN (VXX) - 42, 438, 538S & P 500 VIX இடைக்கால எதிர்காலம் ETN (VXZ) - 252, 120VIX குறுகிய கால எதிர்கால ப.ப.வ.நிதி (VIXY) - 1, 607, 217VIX குறுகிய கால ETN (VIIX6) - 119, 96
தலைகீழ் / அந்நிய நிலையற்ற நிதிகள் மற்றும் சராசரி அளவு
(தரவு: யாகூ நிதி படி பிப்ரவரி 2018)
- தினசரி தலைகீழ் VIX குறுகிய கால ETN (XIV) - 6, 361, 230 குறுகிய VIX குறுகிய கால எதிர்காலங்கள் ப.ப.வ.நிதி (SVXY) - 6, 903, 109 அல்ட்ரா VIX குறுகிய கால எதிர்காலம் ப.ப.வ. VIX நடுத்தர கால ETN (ZIV) - 128, 385
நிதிகளின் நிகழ்நேர விலை நிர்ணயம் கான்டாங்கோ மூலம் சிதைகிறது, இது எதிர்கால ஒப்பந்தம் மற்றும் ஸ்பாட் விலைகளுக்கு இடையிலான நேர மாறுபாடுகளை பிரதிபலிக்கிறது. இந்த கணக்கீடுகள் கொந்தளிப்பான சந்தைகளில் இலாபத்தை கசக்கிவிடக்கூடும், இதனால் பாதுகாப்பு அடிப்படை குறிகாட்டியை கடுமையாக குறைக்கும். இதன் விளைவாக, அவை ஆக்கிரமிப்பு வெளியேறும் நுட்பங்கள், நீண்ட கால உத்திகள் மற்றும் ஹெட்ஜ்களைப் பயன்படுத்தும் குறுகிய கால உத்திகள் மற்றும் VIX எதிர்காலங்கள் மற்றும் பாதுகாப்பு விருப்பங்கள் நாடகங்களுடன் இணைந்து சிறப்பாக செயல்படுகின்றன.
VIX பகுப்பாய்வு
நிலையற்ற நிதி உத்திகளுக்கு VIX ஐ ஆராயும் இரண்டு-படி அணுகுமுறை மற்றும் இலக்கு நிதியின் விலை நடவடிக்கை தேவைப்படுகிறது. VIX தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வைப் புரிந்துகொள்வது, நிலைகளை அடையாளம் கண்டுகொள்வதன் மூலமும், நிதி போக்கு வேகத்தை இழக்கும் புள்ளிகளைத் திருப்புவதன் மூலமும் கான்டாங்கோவின் லாபத்தைக் குறைக்கும் விளைவைக் குறைக்கலாம். விலை நிர்ணயம் செய்யப் பயன்படுத்தப்படும் நீண்ட கால எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் குறுகிய கால VIX இயக்கத்திற்கு குறைந்த உணர்திறன் கொண்டவை என்பதால் இது செயல்படுகிறது, இது போக்கு வேகத்தை குறைக்கும்போது அதிக விளைவைக் கொடுக்கும்.
VIX விளக்கப்படம் பொருளாதார, அரசியல் அல்லது சுற்றுச்சூழல் வினையூக்கிகளால் தூண்டப்பட்ட உயர் அழுத்த காலங்களை பிரதிபலிக்கும் செங்குத்து கூர்முனைகளை உருவாக்குகிறது. இந்த துண்டிக்கப்பட்ட வடிவங்களை விளக்குவதற்கு முயற்சிக்கும்போது முழுமையான நிலைகளைப் பார்ப்பது சிறந்தது, 20, 30 அல்லது 40 போன்ற பெரிய சுற்று எண்களைச் சுற்றியுள்ள தலைகீழ்களைத் தேடுங்கள். காட்டி மற்றும் 50- மற்றும் 200-நாள் EMA களுக்கு இடையிலான தொடர்புகளுக்கும் கவனம் செலுத்துங்கள், அந்த நிலைகள் ஆதரவு அல்லது எதிர்ப்பாக செயல்படுகின்றன.
நிலையற்ற நிதிகளில் உள்ளீடுகளைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது உங்கள் திரைகளில் நிகழ்நேர VIX ஐ வைத்திருங்கள். எஸ்பி -500 மற்றும் நாஸ்டாக் -100 உள்ளிட்ட பிரபலமான குறியீட்டு எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விலை நடவடிக்கையுடன் போக்கை ஒப்பிடுக. இந்த கருவிகளுக்கு இடையிலான ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் வேறுபாடு உறவுகள் சந்தை நேரம் மற்றும் இடர் மேலாண்மைக்கு உதவும் அவதானிப்புகளை உருவாக்குகின்றன:
- உயரும் VIX + உயரும் SP-500 மற்றும் நாஸ்டாக் -100 குறியீட்டு எதிர்காலங்கள் = குறைந்துவரும் ஆபத்து பசி மற்றும் ஒரு எதிர்மறையான தலைகீழ் மாற்றத்திற்கான அதிக ஆபத்தை முன்னறிவிக்கும் கரடுமுரடான வேறுபாடு. உயரும் VIX + வீழ்ச்சி SP-500 மற்றும் நாஸ்டாக் -100 குறியீட்டு எதிர்காலங்கள் = கரடுமுரடான ஒருங்கிணைப்பு ஒரு எதிர்மறையான போக்கு நாள். வீழ்ச்சி VIX + வீழ்ச்சி SP-500 மற்றும் நாஸ்டாக் -100 குறியீட்டு எதிர்காலங்கள் = வளர்ந்து வரும் ஆபத்து பசியை முன்னறிவிக்கும் நேர்மறையான தலைகீழ் மற்றும் தலைகீழ் தலைகீழ் மாற்றத்திற்கான அதிக சாத்தியம். வீழ்ச்சி VIX + உயரும் SP-500 மற்றும் நாஸ்டாக் -100 குறியீட்டு எதிர்காலங்கள் = நேர்மறை ஒரு தலைகீழ் போக்கு நாளுக்கு முரண்பாடுகளை எழுப்புகிறது. SP-500 மற்றும் நாஸ்டாக் -100 குறியீட்டு எதிர்காலங்களுக்கிடையேயான மாறுபட்ட நடவடிக்கை முன்கணிப்பு நம்பகத்தன்மையை குறைக்கிறது, பெரும்பாலும் விப்ஸாக்கள், குழப்பம் மற்றும் வரம்பு நிலைகளை அளிக்கிறது.
அனுதாப நிதி நாடகங்களைத் தேடும் நீண்ட மற்றும் குறுகிய கால VIX விளக்கப்படங்களுடன் நிலையற்ற போக்குகளை அளவிடவும். உயரும் VIX பங்கு குறியீடுகளுக்கும் அடிப்படைக் கூறுகளுக்கும் இடையிலான தொடர்பை அதிகரிக்கச் செய்கிறது, இது நீண்ட பக்க நிதி வெளிப்பாட்டை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது. VIX வீழ்ச்சி இந்த சமன்பாட்டை மாற்றியமைக்கிறது, குறுகிய பக்க உள்ளீடுகளை ஆதரிக்கிறது, இது லாபம் தேவைப்படும், அதே நேரத்தில் VIX நீண்ட கால சராசரிக்கு திரும்பும்.
அடிக்கோடு
ஏற்ற இறக்கம் நிதிகள் அதிக "பேராசை மற்றும் பயம்" நிலைகளை வெளிப்படுத்துகின்றன, அதே நேரத்தில் விலை திசையில் கணிப்புகளைத் தவிர்க்கின்றன. காம்ப்ளக்ஸ் ஃபண்ட் கட்டுமானமானது, நிலையற்ற நிலைமைகளில் குறுகிய கால வர்த்தக உத்திகள் மற்றும் காளை சந்தைச் சூழல்கள் உட்பட தீங்கற்ற மற்றும் அமைதியான நிலைமைகளில் நீண்ட கால குறுகிய பக்க உத்திகள் ஆகியவற்றிற்கு மிகவும் பொருத்தமானதாக அமைகிறது.
