ஒரு நிலையை பாதுகாக்க எதிர்காலங்கள் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகின்றன?

பொருளடக்கம்

• எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை ஹெட்ஜ் செய்ய பயன்படுத்துதல்
• காலாவதியான நிலையில் இருந்து வெளியேறுகிறது

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ஆபத்தைத் தடுக்கப் பயன்படுத்தப்படும் பொதுவான வழித்தோன்றல்களில் ஒன்றாகும். எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது இரு தரப்பினருக்கும் இடையில் ஒரு சொத்தை எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலைக்கு வாங்க அல்லது விற்க ஒரு ஏற்பாடு ஆகும். நிறுவனங்கள் அல்லது நிறுவனங்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான முக்கிய காரணம், அவற்றின் இடர் வெளிப்பாடுகளை ஈடுசெய்வதும், விலையில் ஏதேனும் ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து தங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதும் ஆகும்.

எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை ஹெட்ஜ் செய்ய ஒரு முதலீட்டாளரின் இறுதி இலக்கு அவர்களின் அபாயத்தை ஈடுசெய்வதாகும். இருப்பினும், நிஜ வாழ்க்கையில் இது சாத்தியமற்றது. எனவே, தனிநபர்கள் அதற்கு பதிலாக ஆபத்தை நடுநிலையாக்க முயற்சிக்கின்றனர். இங்கே, எதிர்காலத்தை ஹெட்ஜ் செய்வதற்கு சற்று ஆழமாக தோண்டி எடுக்கிறோம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் தயாரிப்பாளர்கள், நுகர்வோர் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் சில சந்தை அபாயங்களைத் தடுக்க அனுமதிக்கின்றன. உதாரணமாக, இன்று ஒரு விவசாயி கோதுமை நடும் ஒரு கோதுமை எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை இப்போது விற்கலாம். அவர் தனது கோதுமையை விற்கும்போது அதை அறுவடைக்கு வாங்குவார் - இன்றைய விலையை திறம்பட பூட்டுதல் மற்றும் நடவு மற்றும் அறுவடைக்கு இடையிலான சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை நீக்குதல். எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கு பெரும்பாலும் காலாவதியாகும் போது உண்மையான விநியோகத்தை தேவைப்படுவதால், ஹெட்ஜர்கள் வெளியேற வேண்டும் அல்லது உருட்ட வேண்டும் காலாவதியாகும் முன் நிலைகள்.

எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை ஹெட்ஜ் செய்ய பயன்படுத்துதல்

ஒரு நிறுவனம் எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட பொருளை வாங்குவதாக அறிந்தால், அதன் நிலையை பாதுகாக்க எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் அது ஒரு நீண்ட நிலையை எடுக்க வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஆர்டரை நிறைவேற்ற ஆறு மாதங்களில் 20, 000 அவுன்ஸ் வெள்ளியை வாங்க வேண்டியிருக்கும் என்று எக்ஸ் நிறுவனத்திற்கு தெரியும் என்று வைத்துக்கொள்வோம். வெள்ளிக்கான ஸ்பாட் விலை அவுன்ஸ் $ 12 / ஆறு மாத எதிர்கால விலை அவுன்ஸ் $ 11 / எனக் கொள்ளுங்கள். எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை வாங்குவதன் மூலம், கம்பெனி எக்ஸ் அவுன்ஸ் 11 டாலர் விலையில் பூட்டலாம். இது நிறுவனத்தின் அபாயத்தை குறைக்கிறது, ஏனெனில் அதன் எதிர்கால நிலையை மூடிவிட்டு ஆறு மாதங்களில் 20, 000 அவுன்ஸ் வெள்ளியை $ 11 / அவுன்ஸ் வாங்க முடியும்.

ஒரு நிறுவனம் ஒரு குறிப்பிட்ட பொருளை விற்பனை செய்யும் என்று தெரிந்தால், அதன் நிலையை பாதுகாக்க எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் ஒரு குறுகிய நிலையை எடுக்க வேண்டும். உதாரணமாக, கம்பெனி எக்ஸ் ஆறு மாதங்களில் ஒரு ஒப்பந்தத்தை நிறைவேற்ற வேண்டும், அதற்கு 20, 000 அவுன்ஸ் வெள்ளி விற்க வேண்டும். வெள்ளிக்கான ஸ்பாட் விலை அவுன்ஸ் $ 12 / மற்றும் எதிர்கால விலை அவுன்ஸ் $ 11 ஆகும். நிறுவனம் எக்ஸ் வெள்ளி மீதான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை சுருக்கி, ஆறு மாதங்களில் எதிர்கால நிலையை மூடிவிடும். இந்த வழக்கில், நிறுவனம் விற்கும் ஒவ்வொரு அவுன்ஸ் வெள்ளிக்கும் $ 11 கிடைக்கும் என்பதை உறுதி செய்வதன் மூலம் அதன் அபாயத்தை குறைத்துள்ளது.

ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு வர்த்தகத்தில் வைத்திருக்கும் ஆபத்து வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்த எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் பங்கேற்பதன் முக்கிய நன்மை என்னவென்றால், அது ஒரு பொருளின் எதிர்கால விலை குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையை நீக்குகிறது. நீங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட பொருளை வாங்க அல்லது விற்கக்கூடிய விலையை பூட்டுவதன் மூலம், நிறுவனங்கள் எதிர்பார்த்த செலவுகள் மற்றும் இலாபங்களுடன் செய்ய வேண்டிய தெளிவின்மையை அகற்ற முடியும்.

சில நேரங்களில், எதிர்கால ஒப்பந்தமாக ஹெட்ஜ் செய்யப்பட வேண்டிய ஒரு பொருள் கிடைக்கவில்லை என்றால், ஒரு முதலீட்டாளர் அதற்கு பதிலாக அந்த பொருட்களின் இயக்கங்களை நெருக்கமாகப் பின்தொடரும் ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை நாடுவார், எடுத்துக்காட்டாக பார்லி உற்பத்தியைக் கட்டுப்படுத்த கோதுமை எதிர்காலத்தை வாங்குவது.

ஒரு நிலையை பாதுகாக்க எதிர்காலங்கள் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகின்றன?

காலாவதியாகும் முன் ஒரு நிலையில் இருந்து வெளியேறுதல்

ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தம் ஒரு விருப்பத்திற்கு ஒத்ததாக இருந்தாலும், அடிப்படை பாதுகாப்பை வாங்குவதற்கு உரிமையாளருக்கு உரிமை உண்டு - ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தம் ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகளை நிறைவேற்றினால் அதை வழங்க கடமைப்பட்ட ஒப்பந்தத்திற்கு இரு தரப்பினரையும் செய்கிறது. நீங்கள் ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை வாங்கினால், அடிப்படை பாதுகாப்பை வாங்குவதற்கான ஒப்பந்தத்தில் நீங்கள் நுழைகிறீர்கள், எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை விற்றால், அடிப்படை சொத்தை வேறொரு தரப்பினருக்கு விற்க ஒரு ஒப்பந்தத்தில் நுழைகிறீர்கள்.

எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் வாழ்நாளில், அடிப்படை பாதுகாப்பு ஒரு வைத்திருப்பவருக்கு ஆதரவாக மற்றொன்றுக்கு மேல் நகரும். ஆகவே, லாபத்தை வைத்திருப்பவர் தீர்வு காண்பதை விட லாபகரமான நிலையில் இருந்து வெளியேற விரும்பினால் என்ன செய்ய முடியும்? ஒரு எதிர்கால வர்த்தகர் ஒரு நிலையை மூட விரும்பினால், அவர்கள் செய்ய வேண்டியது அவர்கள் ஏற்கனவே வைத்திருக்கும் ஒப்பந்தத்திற்கு நேர்மாறான ஒரு சமமான நிலையை எடுக்க வேண்டும். எனவே நீங்கள் நீண்ட பிப்ரவரி மூன்று பன்றி தொப்பை ஒப்பந்தங்களாக இருந்தால், இந்த நிலையை மூட மூன்று பிப்ரவரி பன்றி தொப்பை ஒப்பந்தங்களை விற்கிறீர்கள்.

இருப்பினும், வழக்கமாக நீங்கள் ஏற்கனவே இருக்கும் மூன்று ஒப்பந்தங்களை வேறொரு தரப்பினருக்கு விற்பதன் மூலம் செய்ய முடியாது. மற்றொரு தரப்பினருடன் ஒரு புதிய ஏற்பாட்டில் நுழைவதன் மூலம் பதவிகள் வழக்கமாக மூடப்படும்.

எடுத்துக்காட்டாக, உங்கள் நிலையை மூடுவதற்காக, நீங்கள் கட்சி A இலிருந்து மூன்று ஒப்பந்தங்களை வாங்கியிருந்தால், நீங்கள் மூன்று ஒப்பந்தங்களை கட்சி B க்கு விற்கிறீர்கள். இந்த நிலைகள் ஈடுசெய்யப்படுவதால், சந்தையில் உங்கள் நிலை நடுநிலையானது, மேலும் நீங்கள் திறம்பட வெளியேறவில்லை நிலை. அசல் மூன்று ஒப்பந்தங்களை விற்பதை விட இது சற்று சிக்கலானது என்றாலும், முடிவு ஒன்றே.