இலவச

இலவச-மிதவை முறை என்றால் என்ன?

ஒரு ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் முறை என்பது ஒரு குறியீட்டின் அடிப்படை நிறுவனங்களின் சந்தை மூலதனம் கணக்கிடப்படும் ஒரு முறையாகும். ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் முறை சந்தை மூலதனம் ஈக்விட்டியின் விலையை எடுத்து சந்தையில் எளிதாகக் கிடைக்கும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கி கணக்கிடப்படுகிறது. முழு சந்தை மூலதனமாக்கல் முறையைப் போலவே, செயலில் மற்றும் செயலற்ற பங்குகள் அனைத்தையும் பயன்படுத்துவதற்குப் பதிலாக, இலவச-மிதவை முறை பூட்டப்பட்ட பங்குகளை விலக்குகிறது, அதாவது உள், விளம்பரதாரர்கள் மற்றும் அரசாங்கங்கள் வைத்திருக்கும் பங்குகள்.

இலவச-மிதவை முறை

ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் முறையைப் புரிந்துகொள்வது

இலவச-மிதவை மூலதனமாக்கலை மிதவை-சரிசெய்த மூலதனமாக்கல் என்றும் அழைக்கலாம். ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் முறை சந்தை மூலதனத்தை கணக்கிடுவதற்கான சிறந்த வழியாக கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் இது சந்தை இயக்கங்கள் மற்றும் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்வதற்கு தீவிரமாக கிடைக்கும் பங்குகளின் துல்லியமான பிரதிபலிப்பை வழங்குகிறது. ஒரு இலவச-மிதவை முறையைப் பயன்படுத்தும் போது, ​​இதன் விளைவாக வரும் சந்தை மூலதனம் முழு சந்தை மூலதனமாக்கல் முறையின் விளைவாக இருப்பதை விட சிறியது.

ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் முறை உலகின் பெரும்பாலான முக்கிய குறியீடுகளால் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டுள்ளது. இது ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ், எம்.எஸ்.சி.ஐ மற்றும் எஃப்.டி.எஸ்.இ ஆகியவற்றால் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

இலவச-மிதவை முறையை கணக்கிடுகிறது

ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் முறை பின்வருமாறு கணக்கிடப்படுகிறது:

FFM = பங்கு விலை x (வழங்கப்பட்ட பங்குகளின் எண்ணிக்கை - பூட்டப்பட்ட பங்குகள்)

மூலதனமயமாக்கல் எடையுள்ள குறியீடுகள்

சந்தையில் உள்ள குறியீடுகள் பெரும்பாலும் விலை அல்லது மூலதனத்தால் எடைபோடப்படுகின்றன. இரண்டு முறைகளும் அந்தந்த எடையுள்ள வகைகளால் குறியீடுகளின் தனிப்பட்ட பங்குகளின் வருவாயை எடைபோடுகின்றன.

முழு சந்தை மூலதனமயமாக்கல் ஒரு நிறுவனம் அதன் பங்கு வெளியீட்டு திட்டத்தின் மூலம் வழங்கிய அனைத்து பங்குகளையும் உள்ளடக்கியது. நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் பங்கு விருப்பத்தேர்வு இழப்பீட்டுத் திட்டங்கள் மூலம் உள்நுழைந்தவர்களுக்கு வழங்கப்படாத பங்குகளை வழங்குகின்றன. பயிற்சியற்ற பங்குகளை வைத்திருப்பவர்கள் விளம்பரதாரர்கள் மற்றும் அரசாங்கங்களை உள்ளடக்கியிருக்கலாம். குறியீடுகளுக்கான முழு சந்தை மூலதனமயமாக்கல் வெயிட்டிங் அரிதாகவே பயன்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் ஒரு குறியீட்டின் வருவாய் மாறும் தன்மையை கணிசமாக மாற்றிவிடும், ஏனெனில் நிறுவனங்கள் பங்கு விருப்பங்கள் மற்றும் பயன்படுத்தக்கூடிய பங்குகளை வழங்குவதற்கான பல்வேறு நிலை மூலோபாய திட்டங்களை வைத்திருக்கின்றன.

மூலதனமயமாக்கல் வெயிட்டிங் என்பது மிகவும் பொதுவான குறியீட்டு வெயிட்டிங் முறையாகும். யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில் முன்னணி மூலதனமயமாக்கல்-குறியீட்டு குறியீடானது எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் ஆகும். எம்.எஸ்.சி.ஐ உலக அட்டவணை மற்றும் எஃப்.டி.எஸ்.இ 100 குறியீட்டு ஆகியவை பிற மூலதன எடையுள்ள குறியீடுகளில் அடங்கும்.

மூலதனமயமாக்கல் வெயிட்டஸ் வெர்சஸ் விலை எடையுள்ள குறியீடுகள்

ஒரு குறியீட்டால் பயன்படுத்தப்படும் வெயிட்டிங் முறையின் வகை குறியீட்டின் ஒட்டுமொத்த வருவாயை கணிசமாக பாதிக்கிறது. விலை எடையுள்ள குறியீடுகள் குறியீட்டின் வருமானத்தை குறியீட்டின் தனிப்பட்ட பங்கு வருமானத்தை அவற்றின் விலை நிலைகளால் எடைபோடுவதன் மூலம் கணக்கிடுகின்றன. விலை எடையுள்ள குறியீட்டில், அதிக விலை கொண்ட பங்குகள் அதிக எடையைப் பெறுகின்றன, இதனால் சந்தை மூலதனங்களைப் பொருட்படுத்தாமல் குறியீட்டின் வருமானத்தில் அதிக செல்வாக்கு செலுத்துகிறது. விலை எடையுள்ள மற்றும் மூலதனமயமாக்கல் எடையுள்ள குறியீடுகள் அவற்றின் குறியீட்டு முறை காரணமாக கணிசமாக வேறுபடுகின்றன.

வர்த்தக சந்தையில், மிகக் குறைந்த குறியீடுகளே விலை எடையுள்ளவை. டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) சந்தையில் உள்ள சில விலை எடையுள்ள குறியீடுகளில் ஒன்றின் முக்கிய எடுத்துக்காட்டு.

ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் முறை வர்த்தகத்தை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?

ஒரு இலவச-மிதவை முறை சந்தை போக்குகளை பகுத்தறிவுடன் பிரதிபலிக்கிறது, ஏனெனில் இது வர்த்தகத்திற்குக் கிடைக்கும் பங்குகளை மட்டுமே கவனத்தில் கொள்கிறது, மேலும் இது குறியீட்டை இன்னும் பரந்த அடிப்படையிலானதாக ஆக்குகிறது, ஏனெனில் இது குறியீட்டில் முதல் சில நிறுவனங்களின் செறிவைக் குறைக்கிறது.

ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் மற்றும் நிலையற்ற தன்மைக்கும் இடையே உறவும் உள்ளது. பொதுவாக, ஒரு பெரிய ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் என்றால் பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கம் குறைவாக இருந்தது, ஏனெனில் அதிகமான வர்த்தகர்கள் பங்குகளை வாங்கி விற்பனை செய்கிறார்கள். இதன் பொருள் என்னவென்றால், ஒரு சிறிய ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் அதிக நிலையற்ற தன்மைக்கு சமம், ஏனென்றால் குறைவான வர்த்தகங்கள் விலையை கணிசமாக நகர்த்துகின்றன, மேலும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு பங்குகள் வாங்கவும் / அல்லது விற்கவும் கிடைக்கின்றன. பெரும்பாலான நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பெரிய இலவச-மிதவை கொண்ட வர்த்தக நிறுவனங்களை விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் அவர்கள் விலையில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாமல் அதிக எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை வாங்கலாம் அல்லது விற்கலாம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனத்தை கணக்கிட ஒரு ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் முறை பயன்படுத்தப்படுகிறது, அதன் சந்தையில் கிடைக்கும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் அதன் பங்கு விலையை வகுப்பதன் மூலம். இது நிலையற்ற தன்மைக்கு நேர்மாறாக தொடர்புடையது. ஒரு பெரிய ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் என்பது பொதுவாக பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கம் குறைவாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது, மேலும் சிறிய ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் பொதுவாக அதிக ஏற்ற இறக்கம் என்று பொருள்.

இலவச-மிதவை முறையின் எடுத்துக்காட்டு

பங்கு ஏபிசி $ 100 க்கு வர்த்தகம் செய்கிறது மற்றும் மொத்தம் 125, 000 பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது என்று வைத்துக்கொள்வோம். இந்த தொகையில், 25, 000 பங்குகள் பூட்டப்பட்டுள்ளன, அதாவது அவை பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவன நிர்வாகத்தால் வைத்திருக்கப்படுகின்றன, மேலும் அவை வர்த்தகத்திற்கு கிடைக்கவில்லை. ஃப்ரீ-ஃப்ளோட் முறையைப் பயன்படுத்தி ஏபிசியின் சந்தை மூலதனம் 100X100, 000 (வர்த்தகத்திற்கு கிடைக்கும் மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கை) = $ 10 மில்லியன்.