பங்குகளை மதிப்பிடும்போது, பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் (பி / இ), புத்தக மதிப்பு, விலை-க்கு-புத்தகம் (பி / பி) மற்றும் பி.இ.ஜி விகிதம் போன்ற அடிப்படை குறிகாட்டிகளை நன்கு அறிந்திருக்கிறார்கள். மேலும், பண உற்பத்தியின் முக்கியத்துவத்தை அங்கீகரிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் அடிப்படைகளை பகுப்பாய்வு செய்யும் போது நிறுவனத்தின் பணப்புழக்க அறிக்கைகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இந்த அறிக்கைகள் நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளுக்கு சிறந்த பிரதிநிதித்துவத்தை வழங்குகின்றன என்பதை அவர்கள் ஒப்புக்கொள்கிறார்கள்.
இருப்பினும், நிறுவனத்தின் மதிப்புக்கு எவ்வளவு இலவச பணப்புழக்கம் (எஃப்.சி.எஃப்) கிடைக்கிறது என்பதை மிகச் சிலரே பார்க்கிறார்கள். இலவச பணப்புழக்க மகசூல் என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது பி / இ விகிதத்தை விட சிறந்த காட்டி.
இலவச பணப்புழக்கம்
வங்கியில் உள்ள பணம் என்பது ஒவ்வொரு நிறுவனமும் அடைய முயற்சிக்கிறது. இந்த எண்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனின் உண்மையைக் காட்டுவதால், முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனம் தனது வங்கிக் கணக்குகளில் என்ன பணத்தை வைத்திருக்கிறார்கள் என்பதில் ஆர்வமாக உள்ளனர். நிதி முறைகேடுகள் மற்றும் மேலாண்மை மாற்றங்களை பணப்புழக்க அறிக்கையில் மறைப்பது மிகவும் கடினம்.
பணப்புழக்கம் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் வங்கிக் கணக்குகளுக்கு உள்ளேயும் வெளியேயும் பணத்தை அளவிடுவது. இலவச பணப்புழக்கம், பணப்புழக்கத்தின் துணைக்குழு, நிறுவனம் அதன் அனைத்து செலவுகளையும் மூலதன செலவுகளையும் (நிறுவனத்தில் மறு முதலீடு செய்த நிதிகள்) செலுத்திய பின்னர் மீதமுள்ள பணத்தின் அளவு.
பணப்புழக்க அறிக்கையிலிருந்து ஒரு நிறுவனத்தின் இலவச பணப்புழக்கத்தை விரைவாக கணக்கிடலாம். செயல்பாடுகளிலிருந்து உருவாக்கப்படும் பணத்திலிருந்து மொத்தத்துடன் தொடங்கவும். அடுத்து, "முதலீட்டிலிருந்து பணப்புழக்கம்" பிரிவில் மூலதன செலவினங்களுக்கான தொகையைக் கண்டறியவும். இலவச பணப்புழக்கத்தை (எஃப்.சி.எஃப்) பெற நடவடிக்கைகளில் இருந்து உருவாக்கப்படும் மொத்த பணத்திலிருந்து மூலதன செலவின எண்ணைக் கழிக்கவும்.
இலவச பணப்புழக்கம் நேர்மறையானதாக இருக்கும்போது, வணிகத்தை நடத்துவதற்கும் வணிகத்தை வளர்ப்பதற்கு மறு முதலீடு செய்வதற்கும் பயன்படுவதை விட நிறுவனம் அதிக பணத்தை ஈட்டுகிறது என்பதை இது குறிக்கிறது. இது தன்னை ஆதரிக்கும் திறன் கொண்டது, மேலும் வளர்ச்சிக்கு ஏராளமான சாத்தியங்கள் உள்ளன. எதிர்மறையான இலவச பணப்புழக்க எண் நிறுவனம் வணிகத்தை ஆதரிக்க போதுமான பணத்தை உருவாக்க முடியாது என்பதைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், பல சிறு வணிகங்களுக்கு நேர்மறையான இலவச பணப்புழக்கம் இல்லை, ஏனெனில் அவர்கள் தங்கள் முயற்சியை விரைவாக வளர்க்க பெருமளவில் முதலீடு செய்கிறார்கள்.
இலவச பணப்புழக்கம் என்பது வருமான அறிக்கையில் செய்யப்பட்ட தன்னிச்சையான மாற்றங்கள் இல்லாமல் ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயைப் போன்றது. இதன் விளைவாக, நிகர வருமானக் கோட்டைப் பார்ப்பதற்கு ஒத்த வகையில் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை அளவிட உதவும் இலவச பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்தலாம். (இலவச பணப்புழக்கம் நிகர பணப்புழக்கத்திற்கு சமமானதல்ல.
இலவச பணப்புழக்கம் என்பது மொத்த வருவாயிலிருந்து அனைத்து செலவுகளையும் பிரித்தெடுத்த பிறகு பங்குதாரர்களுக்கு கிடைக்கும் பணத்தின் அளவு. நிகர பணப்புழக்கம் என்பது நீண்டகால கடன்கள் அல்லது பில்களைத் தவிர்த்து, தற்போது செலுத்தும் செலவினங்களுடன் நிறுவனம் கொண்டுள்ள லாபத்தின் அளவு. நேர்மறையான நிகர பணப்புழக்கத்தைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் தற்போதைய நேரத்தில் இயக்கச் செலவுகளைச் சந்திக்கிறது, ஆனால் நீண்ட கால செலவுகள் அல்ல, எனவே இது எப்போதும் நிறுவனத்தின் முன்னேற்றம் அல்லது வெற்றியின் துல்லியமான அளவீடு அல்ல.)
பி / இ விகிதம் பொதுவான பங்குக்கு வருடாந்திர நிகர வருமானம் எவ்வளவு என்பதைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், பணப்புழக்க அறிக்கை என்பது வருமான அறிக்கையை விட ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனின் சிறந்த நடவடிக்கையாகும். (நிதி பகுப்பாய்வில் உள்ள அனைத்து முக்கிய விகிதங்களின் முழுமையான பட்டியல் மற்றும் கலந்துரையாடலுக்கு, எங்கள் 6 அடிப்படை நிதி விகிதங்கள் மற்றும் அவை வெளிப்படுத்துவதைப் பார்க்கவும்.)
இலவச பணப்புழக்க மகசூல்: ஒரு அடிப்படை காட்டி
இலவச பணப்புழக்க மகசூல்
பணப்புழக்க அறிக்கையைப் பயன்படுத்தும் பி / இ விகிதத்துடன் ஒப்பிடக்கூடிய அளவீட்டு கருவி உள்ளதா? மகிழ்ச்சியுடன், ஆம். நாங்கள் இலவச பணப்புழக்க எண்ணைப் பயன்படுத்தலாம் மற்றும் அதை நிறுவனத்தின் மதிப்பால் மிகவும் நம்பகமான குறிகாட்டியாகப் பிரிக்கலாம். இலவச பணப்புழக்க மகசூல் என்று அழைக்கப்படும் இது முதலீட்டாளர்களுக்கு பி / இ விகிதத்துடன் ஒப்பிடக்கூடிய ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கான மற்றொரு வழியை வழங்குகிறது. இந்த நடவடிக்கை இலவச பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்துவதால், இலவச பணப்புழக்க மகசூல் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனின் சிறந்த அளவை வழங்குகிறது.
இலவச பணப்புழக்க விளைச்சலைக் கணக்கிடுவதற்கான பொதுவான வழி, சந்தை மூலதனத்தை வகுப்பியாகப் பயன்படுத்துவது. சந்தை மூலதனம் பரவலாகக் கிடைக்கிறது, இது தீர்மானிக்க எளிதானது. சூத்திரம் பின்வருமாறு:
இலவச பணப்புழக்க மகசூல் = சந்தை மூலதனம் இலவச பணப்புழக்கம்
சந்தை மூலதனம்
இலவச பணப்புழக்க விளைச்சலைக் கணக்கிடுவதற்கான மற்றொரு வழி, நிறுவன மதிப்பை வகுப்பியாகப் பயன்படுத்துவது. பலருக்கு, நிறுவன மதிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பின் மிகவும் துல்லியமான நடவடிக்கையாகும், ஏனெனில் அதில் கடன், விருப்பமான பங்குகளின் மதிப்பு மற்றும் சிறுபான்மை வட்டி ஆகியவை அடங்கும், ஆனால் கழித்தல் ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமானவை. சூத்திரம் பின்வருமாறு:
இலவச பணப்புழக்க மகசூல் = நிறுவன மதிப்பு இலவச பணப்புழக்கம்
நிறுவன மதிப்பு
இரண்டு முறைகளும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மதிப்புமிக்க கருவிகள். சந்தை மூலதனத்தின் பயன்பாடு பி / இ விகிதத்துடன் ஒப்பிடத்தக்கது. நிறுவன மதிப்பு பல்வேறு தொழில்கள் மற்றும் நிறுவனங்களை பல்வேறு மூலதன கட்டமைப்புகளுடன் ஒப்பிடுவதற்கான வழியை வழங்குகிறது. பி / இ விகிதத்துடன் ஒப்பிடுவதை எளிதாக்க, சில முதலீட்டாளர்கள் இலவச பணப்புழக்க விளைச்சலைத் திருப்பி, சந்தை மூலதனம் அல்லது நிறுவன மதிப்பின் விகிதத்தை இலவச பணப்புழக்கத்திற்கு உருவாக்குகிறார்கள்.
இலவச பணப்புழக்க விளைச்சலைப் பயன்படுத்துதல்
உதாரணமாக, கீழேயுள்ள அட்டவணை நான்கு பெரிய தொப்பி நிறுவனங்களுக்கான இலவச பணப்புழக்க மகசூல் மற்றும் 2009 இன் நடுப்பகுதியில் அவற்றின் பி / இ விகிதங்களைக் காட்டுகிறது. ஆப்பிள் (ஏஏபிஎல்) அதிக பின்தங்கிய பி / இ விகிதத்தை வெளிப்படுத்தியது, நிறுவனத்தின் உயர் வளர்ச்சிக்கு நன்றி எதிர்பார்ப்புகளை. ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் (ஜி.இ) ஒரு பி / இ விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தது, இது மெதுவான வளர்ச்சி சூழ்நிலையை பிரதிபலிக்கிறது. சந்தை மூலதனத்தைப் பயன்படுத்தி ஆப்பிள் மற்றும் ஜி.இ.யின் இலவச பணப்புழக்க விளைச்சலை ஒப்பிடுகையில், இந்த நேரத்தில் ஜி.இ மிகவும் கவர்ச்சிகரமான திறனை வழங்குவதைக் குறிக்கிறது. இந்த வேறுபாட்டிற்கான முதன்மைக் காரணம், GE அதன் புத்தகங்களில் முதன்மையாக அதன் நிதிப் பிரிவிலிருந்து கடனாகக் கொண்டிருந்தது. ஆப்பிள் அடிப்படையில் கடன் இல்லாதது. நீங்கள் சந்தை மூலதனத்தை நிறுவன மதிப்புடன் வகுப்பியாக மாற்றியபோது, ஆப்பிள் ஒரு சிறந்த தேர்வாக மாறியது.
கீழே பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நான்கு நிறுவனங்களை ஒப்பிடுகையில், நிறுவன மதிப்பின் அடிப்படையில், சிஸ்கோ மிக உயர்ந்த இலவச பணப்புழக்க விளைச்சலுடன் சிறப்பாக செயல்பட நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது. கடைசியாக, ஃப்ளூர் குறைந்த பி / இ விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தாலும், அதன் குறைந்த எஃப்சிஎஃப் விளைச்சலைக் கருத்தில் கொண்டு அது கவர்ச்சிகரமானதாகத் தெரிந்தது.
பொறுப்பு சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மகசூல்
நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டில் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படவில்லை என்றாலும், பொறுப்பு-சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மகசூல் (LACFY) ஒரு மாறுபாடு. இந்த அடிப்படை பகுப்பாய்வு கணக்கீடு ஒரு நிறுவனத்தின் நீண்டகால இலவச பணப்புழக்கத்தை அதே காலகட்டத்தில் நிலுவையில் உள்ள கடன்களுடன் ஒப்பிடுகிறது. ஒரு வாங்குதல் லாபகரமாக மாற எவ்வளவு காலம் ஆகும் அல்லது ஒரு நிறுவனம் எவ்வாறு மதிப்பிடப்படுகிறது என்பதை தீர்மானிக்க பொறுப்பு சரிசெய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மகசூல் பயன்படுத்தப்படலாம். கணக்கீடு பின்வருமாறு:
- (CA - I) 10YAFCF எங்கே: 10YAFCF = 10 ஆண்டு சராசரி இலவச பணப்புழக்கம் OS = நிலுவையில் உள்ள பங்குகள் O = OptionsW = WarrantsPSP = ஒரு பங்கு விலைக்கு L = பொறுப்புகள் CA = தற்போதைய சொத்துக்கள்
ஒரு முதலீடு பயனுள்ளதா என்பதைப் பார்க்க, ஒரு ஆய்வாளர் ஒரு LACFY கணக்கீட்டில் பத்து வருட மதிப்புள்ள தரவைப் பார்த்து, அதை 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பில் விளைச்சலுடன் ஒப்பிடலாம். LACFY க்கும் கருவூல மகசூலுக்கும் உள்ள சிறிய வித்தியாசம், முதலீடு விரும்பத்தக்கது.
அடிக்கோடு
இலவச பணப்புழக்க மகசூல் முதலீட்டாளர்கள் அல்லது பங்குதாரர்களுக்கு பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் பி / இ விகிதத்தை விட ஒரு நிறுவனத்தின் அடிப்படை செயல்திறனின் சிறந்த அளவை வழங்குகிறது. சிறந்த அடிப்படைக் குறிகாட்டியைப் பயன்படுத்த விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள், நிதி நடவடிக்கைகளின் திறமைக்கு இலவச பணப்புழக்க விளைச்சலைச் சேர்க்க வேண்டும். நீங்கள் நிச்சயமாக ஒரு அளவை மட்டுமே சார்ந்து இருக்கக்கூடாது. இருப்பினும், ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி நிலையை அளவிடுவதற்கான மிக துல்லியமான வழிகளில் இலவச பணப்புழக்க தொகை ஒன்றாகும்.
கூடுதல் தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "பணப்புழக்கத்தை எளிதான வழியை பகுப்பாய்வு செய்யுங்கள்" மற்றும் "இலவச பணப்புழக்கம்: இலவசம் எப்போதும் சிறந்தது" என்பதைப் பாருங்கள்.
