முன்னோக்கி தள்ளுபடி வரையறை

முன்னோக்கி தள்ளுபடி என்றால் என்ன?

முன்னோக்கி தள்ளுபடி என்பது ஒரு நாணயத்திற்கான முன்னோக்கி அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால விலை ஸ்பாட் விலையை விடக் குறைவாக இருக்கும் ஒரு நிலையைக் குறிக்கிறது. தற்போதைய உள்நாட்டு பரிமாற்ற வீதம் மற்றொரு நாணயத்திற்கு எதிராக குறையப்போகிறது என்பது சந்தையின் அறிகுறியாகும். இந்த முன்னோக்கி தள்ளுபடி தற்போதைய ஸ்பாட் விலையை ஸ்பாட் விலை மற்றும் நிகர வட்டி செலுத்துதலுடன் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு ஒப்பிடுவதன் மூலம் அளவிடப்படுகிறது, அதே நேரத்திற்கு ஒரு முன்னோக்கி பரிமாற்ற ஒப்பந்தத்தின் விலையுடன். முன்னோக்கி ஒப்பந்த விலை ஸ்பாட் மற்றும் எதிர்பார்த்த வட்டி கொடுப்பனவுகளை விட குறைவாக இருந்தால், முன்னோக்கி தள்ளுபடியின் நிலை உள்ளது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஃபார்வர்ட் பிரீமியம் என்பது ஒரு முன்னோக்கி பரிமாற்ற ஒப்பந்தம் மற்றும் நாணயத்தின் ஸ்பாட் விலை ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான ஒரு நிபந்தனையாகும். இந்த நிலையைப் புரிந்து கொள்ள நீங்கள் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் என்ன என்பதை முதலில் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் எதிர்காலங்களைப் போன்றவை, ஆனால் தரப்படுத்தப்பட்டு இரண்டோடு செயல்படுத்தப்படவில்லை ஒரு குறிப்பிட்ட பரிவர்த்தனையில் குறிப்பிட்ட கட்சிகள். முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் நுழைவோர் எதிர்காலத்தில் ஒரு கட்டத்தில் அவர்கள் பரிமாறிக்கொள்ள விரும்பும் நாணயம் குறையும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்பதை முன்னோக்கி தள்ளுபடிகள் குறிக்கின்றன.

ஒரு முன்னோக்கி தள்ளுபடி எவ்வாறு செயல்படுகிறது

இது பெரும்பாலும் நிகழும்போது, ​​முன்னோக்கி தள்ளுபடி எப்போதும் நாணய மாற்று வீதத்தில் சரிவுக்கு வழிவகுக்காது. இடத்தின் சீரமைப்பு, முன்னோக்கி மற்றும் எதிர்கால விலை நிர்ணயம் காரணமாக இது நடக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு மட்டுமே. பொதுவாக, இது சம்பந்தப்பட்ட இரு நாடுகளின் நாணயங்களுக்கு இடையிலான வட்டி விகிதங்களில் உள்ள வேறுபாடுகளிலிருந்து எழக்கூடிய சாத்தியமான மாற்றங்களை பிரதிபலிக்கிறது.

முன்னோக்கி நாணய மாற்று விகிதங்கள் பெரும்பாலும் நாணயத்திற்கான ஸ்பாட் செலாவணி வீதத்திலிருந்து வேறுபடுகின்றன. நாணயத்திற்கான முன்னோக்கி பரிமாற்ற வீதம் ஸ்பாட் வீதத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், அந்த நாணயத்திற்கு ஒரு பிரீமியம் உள்ளது. முன்னோக்கி பரிமாற்ற வீதம் ஸ்பாட் வீதத்தை விட குறைவாக இருக்கும்போது தள்ளுபடி நிகழ்கிறது. எதிர்மறை பிரீமியம் தள்ளுபடிக்கு சமம்.

முன்னோக்கி தள்ளுபடியைக் கணக்கிடுவதற்கான எடுத்துக்காட்டு

முன்னோக்கி வீதத்தைக் கணக்கிடுவதற்கான அடிப்படைகளுக்கு நாணய ஜோடியின் தற்போதைய ஸ்பாட் விலை மற்றும் இரு நாடுகளின் வட்டி விகிதங்கள் இரண்டும் தேவை (கீழே காண்க). ஜப்பானிய யென் மற்றும் அமெரிக்க டாலருக்கு இடையிலான பரிமாற்றத்தின் இந்த உதாரணத்தைக் கவனியுங்கள்.

• தொண்ணூறு நாள் யென் முதல் டாலர் (¥ / $) முன்னோக்கி பரிமாற்ற வீதம் 109.50 ஆகும். ஸ்பாட் வீதம் ¥ / $ வீதம் = 109.38 ஆகும்.

வருடாந்திர முன்னோக்கி பிரீமியத்திற்கான கணக்கீடு = (109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%

இந்த வழக்கில், டாலரின் முன்னோக்கி மதிப்பு ஒரு டாலருக்கு 0.12 யென் பிரீமியத்தால் ஸ்பாட் மதிப்பை மீறுவதால் டாலர் யென் உடன் ஒப்பிடும்போது "வலுவானது". யென் தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யும், ஏனெனில் டாலர்கள் தொடர்பான அதன் முன்னோக்கி மதிப்பு அதன் ஸ்பாட் வீதத்தை விட குறைவாக உள்ளது.

யெனுக்கான முன்னோக்கி தள்ளுபடியைக் கணக்கிட, நீங்கள் முதலில் யெனுக்கு டாலர்கள் என்ற உறவில் யெனுக்கான முன்னோக்கி பரிமாற்றம் மற்றும் ஸ்பாட் விகிதங்களைக் கணக்கிட வேண்டும்.

• ¥ / $ முன்னோக்கி பரிமாற்ற வீதம் (1 ÷ 109.50 = 0.0091324). ¥ / $ ஸ்பாட் வீதம் (1 ÷ 109.38 = 0.0091424).

டாலர்கள் = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%

ஒரு வருடத்தைத் தவிர வேறு காலங்களைக் கணக்கிடுவதற்கு, பின்வரும் எடுத்துக்காட்டில் காட்டப்பட்டுள்ளபடி நாட்களின் எண்ணிக்கையை உள்ளிடுவீர்கள். மூன்று மாத முன்னோக்கி வீதத்திற்கு: முன்னோக்கி வீதம் = ஸ்பாட் வீதம் (1 + உள்நாட்டு வீத நேரங்கள் 90/360 / 1 + வெளிநாட்டு வீத நேரங்கள் 90/360) ஆல் பெருக்கப்படுகிறது.

முன்னோக்கி வீதத்தைக் கணக்கிட, ஸ்பாட் வீதத்தை வட்டி விகிதங்களின் விகிதத்தால் பெருக்கி, காலாவதியாகும் வரை நேரத்தை சரிசெய்யவும்.

முன்னோக்கி வீதம் = ஸ்பாட் வீதம் x (1 + வெளிநாட்டு வட்டி வீதம்) / (1 + உள்நாட்டு வட்டி வீதம்).

உதாரணமாக, தற்போதைய அமெரிக்க டாலர் யூரோ மாற்று வீதத்திற்கு 13 1.1365 என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். உள்நாட்டு வட்டி விகிதம் அல்லது அமெரிக்க விகிதம் 5%, மற்றும் வெளிநாட்டு வட்டி விகிதம் 4.75%. சமன்பாட்டில் மதிப்புகளை செருகுவது இதன் விளைவாக: F = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392. இந்த வழக்கில், இது ஒரு முன்னோக்கி பிரீமியத்தை பிரதிபலிக்கிறது.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் என்றால் என்ன?

முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட எதிர்கால தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் நாணயத்தை வாங்க அல்லது விற்க இரு தரப்பினருக்கும் இடையிலான ஒப்பந்தமாகும். இது ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தத்துடன் ஒத்திருக்கிறது, இது முதன்மை வேறுபாடாக உள்ளது, இது ஓவர்-தி-கவுண்டர் (OTC) சந்தையில் வர்த்தகம் செய்கிறது. எதிர் கட்சிகள் ஒருவருக்கொருவர் நேரடியாக முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தை உருவாக்குகின்றன, ஆனால் முறையான பரிமாற்றத்தின் மூலம் அல்ல.

முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் நன்மைகள் விதிமுறைகளைத் தனிப்பயனாக்குதல், தொகை, விலை, காலாவதி தேதி மற்றும் விநியோக அடிப்படையில் அடங்கும். டெலிவரி ரொக்கமாக இருக்கலாம் அல்லது அடிப்படை சொத்தின் உண்மையான விநியோகமாக இருக்கலாம். எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் குறைபாடுகள் இரண்டாம் நிலை சந்தையால் வழங்கப்படும் பணப்புழக்கமின்மை அடங்கும். மற்றொரு குறைபாடு என்னவென்றால், ஒரு மையப்படுத்தப்பட்ட தீர்வு இல்லம் அதிக அளவு இயல்புநிலை ஆபத்துக்கு வழிவகுக்கிறது. இதன் விளைவாக, எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் போல சில்லறை முதலீட்டாளருக்கு முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் உடனடியாக கிடைக்காது.

ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்ட முன்னோக்கி விலை ஸ்பாட் விலைக்கு சமமாக இருக்கலாம், ஆனால் இது வழக்கமாக அதிகமாக இருக்கும், இதன் விளைவாக பிரீமியம் கிடைக்கும். ஸ்பாட் விலை முன்னோக்கி விலையை விட குறைவாக இருந்தால், ஒரு முன்னோக்கி தள்ளுபடி முடிவுகள்.

முதலீட்டாளர்கள் அல்லது நிறுவனங்கள் நாணய நகர்வுகளை பாதுகாக்க அல்லது ஊகிக்க ஒப்பந்தங்களை முன்வைப்பதில் ஈடுபடுகின்றன. வங்கிகள் அல்லது பிற நிதி நிறுவனங்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுடன் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களில் முதலீடு செய்வதில் ஈடுபடுகின்றன, இதன் விளைவாக வட்டி வீத பரிமாற்ற சந்தையில் ஏற்படும் நாணய வெளிப்பாட்டை நீக்குகிறது.