கடந்த ஆண்டு புதன்கிழமை மகசூல் வளைவு தலைகீழ் வெறிக்கு பங்குகள் சரிந்தன, ஏனெனில் 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலக் குறிப்புகள் மற்றும் 2 ஆண்டு நோட்டுகளின் விளைச்சல்களுக்கு இடையில் பரவியது நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு முதல் முறையாக எதிர்மறையாகச் சென்றது. ஆனால் பங்குச் சந்தையிலிருந்து வெளியேறுமாறு தனது வாடிக்கையாளர்களை எச்சரிப்பதற்குப் பதிலாக, அடுத்த 12 மாதங்களில் பயனடையக் கூடிய ஆற்றல் மற்றும் தொழில்நுட்பத் துறைகளில் இரண்டு பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளை (ப.ப.வ.நிதிகள்) பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா பரிந்துரைக்கிறது.
ஒரு தலைகீழ் மகசூல் வளைவு வரலாற்று ரீதியாக மந்தநிலை வருவதற்கான நம்பகமான எச்சரிக்கை அறிகுறியாகும், 2s10 களின் தலைகீழ் குறிப்பாக அச்சுறுத்தும் சமிக்ஞையாகும். ஆனால் இது ஒரு அறிகுறியாகும், மந்தநிலையை ஏற்படுத்தும் விஷயம் அல்ல, மேலும் மந்தநிலை எப்போது ஏற்படும் என்று சரியாகக் குறிப்பிடுவது கடினம் என்றும் வரலாறு கூறுகிறது. சேதம் எப்போது பங்குச் சந்தைகளில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் என்பதைக் கணிப்பது ஒரு ஆபத்தானது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்
இருப்பினும் மக்கள் கணிப்புகளை செய்கிறார்கள். கிரெடிட் சூயிஸிலிருந்து தரவுகள், 2s10 களின் தலைகீழைத் தொடர்ந்து பங்குகள் பொதுவாக 18 மாத லாபங்களைக் கொண்டுள்ளன என்பதைக் காட்டுகின்றன. சிஎன்பிசி படி, தலைகீழ் மற்றும் மந்தநிலையின் தொடக்கத்திற்கு இடையிலான சராசரி மற்றும் சராசரி நீளம் முறையே 15.1 மற்றும் 16.3 மாதங்கள் என்று போஃபாவின் ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர்.
"சில நேரங்களில் எஸ் & பி 500 2S10 களின் தலைகீழ் இரண்டு முதல் மூன்று மாதங்களுக்குள் உச்சம் பெறுகிறது, ஆனால் ஒரு தலைகீழ் மாற்றத்திற்குப் பிறகு எஸ் அண்ட் பி 500 உச்சத்திற்கு ஒன்று முதல் இரண்டு ஆண்டுகள் ஆகலாம்" என்று போஃபா தொழில்நுட்ப மூலோபாயவாதி ஸ்டீபன் சட்மியர் எழுதினார். "வழக்கமான முறை மகசூல் வளைவு தலைகீழ், வளைவு தலைகீழான பின்னர் எஸ் & பி 500 முதலிடம் மற்றும் அமெரிக்க பொருளாதாரம் எஸ் அண்ட் பி 500 சிகரங்களுக்கு ஆறு முதல் ஏழு மாதங்களுக்குப் பிறகு மந்தநிலைக்குச் செல்கிறது."
தசாப்த கால காளை பேரணி முடிவதற்கு இன்னும் சிறிது நேரம் மீதமுள்ள நிலையில், போஃபா மூலோபாயவாதி மேரி ஆன் பார்டெல்ஸ் எரிசக்தி தேர்வு பிரிவு SPDR ப.ப.வ.நிதி (எக்ஸ்.எல்.இ) மற்றும் வான்கார்ட் தகவல் தொழில்நுட்ப ப.ப.வ.நிதி (வி.ஜி.டி) ஆகியவற்றை பரிந்துரைக்கிறார். மகசூல்-வளைவு தலைகீழ் மற்றும் நிதிகளின் குறிப்பிட்ட குணாதிசயங்களைத் தொடர்ந்து 12 மாத காலப்பகுதியில் நிதி சார்ந்த துறைகள் வரலாற்று ரீதியாக எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதை அடிப்படையாகக் கொண்டது அவரது பரிந்துரை.
1965 முதல் 2s10 களின் மகசூல் வளைவின் ஏழு தலைகீழ் ஒவ்வொன்றையும் தொடர்ந்து 12 மாதங்களில் எரிசக்தி துறை பரந்த பங்கு சந்தையை சராசரியாக 7.3% விஞ்சியுள்ளது, மேலும் 80% நேரத்தை செய்துள்ளது. அந்த வரலாற்று செயல்திறனை இந்தத் துறையின் சமீபத்திய செயல்திறனுடன் இணைக்கவும், இது பரந்த சந்தை பலவீனத்திலிருந்து அதைத் தணிக்கும் வகையில் செயல்படக்கூடும், மேலும் எரிசக்தி பங்குகள் திடீரென அடுத்த ஆண்டு சவால்களை வெல்ல வலுவான வேட்பாளர்களைப் போல தோற்றமளிக்கின்றன.
மற்ற ஆற்றல் ப.ப.வ.நிதிகளிடையே எக்ஸ்.எல்.இ குறிப்பாக கவர்ச்சிகரமானதாக இருப்பது அதன் செயல்திறன் பண்புகள்-குறைந்தபட்ச உள்ளீட்டில் அதிகபட்ச முடிவுகளை வழங்கும் பண்புகள் மற்றும் தொழில்நுட்ப பண்புகள். இந்த நிதி ஒரு போட்டி செலவு விகிதம் (ஈஆர்), சிறந்த என்ஏவி கண்காணிப்பு, மிக உயர்ந்த இரண்டாம் நிலை சந்தை பணப்புழக்கம், இறுக்கமான வர்த்தக பரவல்கள் மற்றும் சக வேகத்தை விட 300 பிபிஎஸ் விலை வேகத்தை கொண்டுள்ளது என்று பார்டெல்ஸ் கூறுகிறார்.
1965 ஆம் ஆண்டிலிருந்து விளைச்சல்-வளைவு தலைகீழ் மாற்றங்களைத் தொடர்ந்து 12 மாதங்களில் தொழில்நுட்பத் துறையும் வரலாற்று ரீதியாக பரந்த சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. தொழில்நுட்பமும் உலகளவில் வேகத்தை மற்றும் வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தும் துறையாகும், இவை இரண்டும் காளை சந்தைகளின் முடிவில் சிறப்பாக செயல்படும் காரணிகள். விஜிடி என்பது போஃபாவின் சிறந்த தொழில்நுட்ப தேர்வாகும், இது அதன் சகாக்களிடையே இரண்டாவது மிகக் குறைந்த செலவு விகிதத்தையும், ஒப்பீட்டளவில் இறுக்கமான வர்த்தக பரவல்களையும், ஒழுக்கமான விலை வேகத்தையும் கொண்டுள்ளது.
சில துறைகள் மகசூல் வளைவின் தலைகீழ் மீது அணிதிரட்டுவதைக் காட்டியுள்ளன, மற்றவை தடுமாறின. நுகர்வோர் விருப்பப்படி, ஆற்றல் மற்றும் தொழில்நுட்பத்தைப் போலல்லாமல், 1965 முதல் ஒவ்வொரு 2s10 களின் தலைகீழ் மாற்றத்தைத் தொடர்ந்து 12 மாதங்களில் பரந்த பங்குச் சந்தையை 9.1% குறைத்துவிட்டது.
முன்னால் பார்க்கிறது
ஆனால் மகசூல் வளைவின் அனைத்து தலைகீழ் மாற்றங்களும் ஒன்றல்ல. இது ஒரு எச்சரிக்கை அறிகுறி மற்றும் காரண காரணி அல்ல என்பதால், எந்தவொரு தலைகீழ் மற்ற பொருளாதார குறிகாட்டிகளுக்கு எதிராக எடைபோட்டு அதிக பொருளாதார பொருளாதார சூழலில் வைக்கப்பட வேண்டும். அந்த குறிப்பில், மெதுவாக வளர்ந்து வரும் உலகப் பொருளாதாரத்தின் அறிகுறிகளுக்கிடையில் நடந்து வரும் அமெரிக்க-சீனா வர்த்தகப் போர் கரடுமுரடான பார்வையை உறுதிப்படுத்துகிறது.
