துன்பகரமான பத்திரங்கள் வரையறை

துன்பப்பட்ட பத்திரங்கள் என்றால் என்ன?

துன்பகரமான பத்திரங்கள் என்பது திவால்நிலைக்கு அருகில் அல்லது தற்போது செல்லும் ஒரு நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்ட நிதிக் கருவிகள். ஒரு பாதுகாப்பை துன்பகரமானதாகக் கருதலாம், இது சில உடன்படிக்கைகளை (கடன் அல்லது பாதுகாப்பில் இணைக்கப்பட்டுள்ள கடமைகள், பொறுப்பு விகிதத்திற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட சொத்தை பராமரிக்கும் திறன் அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட கடன் மதிப்பீட்டைப் பராமரிக்கத் தவறிவிடுகிறது.) வழங்கும் நிறுவனத்தின் இயலாமையின் விளைவாக அதன் நிதிக் கடமைகளை பூர்த்தி செய்யுங்கள், இந்த நிதிக் கருவிகள் மதிப்பில் கணிசமான குறைப்பை சந்தித்தன. இருப்பினும், அவற்றின் மறைமுகமான ஆபத்து காரணமாக, அவர்கள் அதிக ஆபத்துள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக வருவாயை வழங்க முடியும். துன்பகரமான பத்திரங்களில் பொதுவான மற்றும் விருப்பமான பங்குகள், வங்கி கடன், வர்த்தக உரிமைகோரல்கள் மற்றும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் ஆகியவை அடங்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• திவாலா நிலைக்கு அருகில் அல்லது நடுவில் இருக்கும் ஒரு நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் தான் துன்பகரமான பத்திரங்கள். நிறுவனம் திவால்நிலைக்கு முன்னோடியாக உடன்படிக்கைகளை (பாதுகாப்பு வழங்கலின் நிபந்தனைகள்) மீறியிருக்கலாம். இதன் விளைவாக, அவை குறிப்பிடத்தக்க அளவு இழந்துள்ளன மதிப்பு மற்றும் டாலரில் உள்ள சில்லறைகள் மட்டுமே மதிப்புடையதாக இருக்கலாம். சில நேரங்களில் 'பருந்துகள்' என்று அழைக்கப்படும் சில உயர்-ஆபத்து முதலீட்டாளர்கள், விரைவான ரூபாயை உருவாக்கும் நம்பிக்கையில் துன்பகரமான பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய தயாராக உள்ளனர்.

துன்பகரமான பத்திரங்களின் அடிப்படைகள்

துன்பகரமான பத்திரங்கள் பெரும்பாலும் ஒரு பேரம் தேடும் மற்றும் ஆபத்தை ஏற்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கின்றன. சில சந்தர்ப்பங்களில், இந்த முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் நிலைமை தோற்றமளிக்கும் அளவுக்கு மோசமாக இல்லை என்று நம்புகிறார்கள், இதன் விளைவாக, காலப்போக்கில் தங்கள் முதலீடுகள் மதிப்பு அதிகரிக்கும் என்று அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். மற்ற சந்தர்ப்பங்களில், நிறுவனம் திவால்நிலைக்குச் செல்வதை முதலீட்டாளர்கள் முன்கூட்டியே எதிர்பார்க்கலாம், ஆனால் அவர்கள் வாங்கிய பத்திரங்களை ஈடுகட்ட போதுமான பணப்புழக்கம் இருக்கக்கூடும் என்று அவர்கள் நம்புகிறார்கள்.

துரதிர்ஷ்டவசமாக, பல சந்தர்ப்பங்களில், துன்பகரமான பத்திரங்களை வழங்கும் நிறுவனங்கள் அத்தியாயம் 11 அல்லது அத்தியாயம் 7 திவால்நிலைக்குத் தாக்கல் செய்கின்றன; இதன் விளைவாக, இந்த பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய ஆர்வமுள்ள நபர்கள் திவால் விஷயத்தில் என்ன நடக்கிறது என்பதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். பெரும்பாலான திவால்நிலைகளில், பொதுவான பங்குகள் போன்ற பங்கு பயனற்றதாக வழங்கப்படுகிறது, இதனால் துன்பகரமான பங்குகளில் முதலீடு செய்வது மிகவும் ஆபத்தானது. இருப்பினும், வங்கிக் கடன், வர்த்தக உரிமைகோரல்கள் மற்றும் பத்திரங்கள் போன்ற மூத்த கடன் கருவிகள் சில செலுத்துதல்களைக் கொடுக்கக்கூடும்.

குறிப்பாக, ஒரு வணிகம் அத்தியாயம் 7 திவால்நிலையைத் தாக்கல் செய்தால், அது செயல்பாடுகளை நிறுத்தி கலைப்புக்குச் செல்கிறது, அந்த சமயத்தில் அதன் நிதி பத்திரதாரர்கள் உட்பட அதன் கடன் வழங்குநர்களுக்கு விநியோகிக்கப்படுகிறது. மாறாக, அத்தியாயம் 11 திவால்நிலையின் கீழ், ஒரு வணிக மறுசீரமைப்பு மற்றும் செயல்பாடுகளைத் தொடர்கிறது. மறுசீரமைப்பு வெற்றிகரமாக இருந்தால், பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் உட்பட அதன் துன்பகரமான பத்திரங்கள் ஆச்சரியமான அளவு இலாபங்களை அளிக்கக்கூடும்.

துன்பகரமான பாதுகாப்பின் எடுத்துக்காட்டு

அவற்றை வழங்கும் நிறுவனம் அதன் பல நிதிக் கடமைகளை பூர்த்தி செய்ய முடியாமல் போகும்போது பத்திரங்கள் மன உளைச்சலுக்கு ஆளாகின்றன. பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், இந்த பத்திரங்கள் ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் அல்லது மூடிஸ் இன்வெஸ்டர் சர்வீசஸ் போன்ற கடன் மதிப்பீட்டு ஏஜென்சிகளிடமிருந்து சி.சி.சி அல்லது அதற்குக் கீழே கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளன. துன்பகரமான பத்திரங்கள் குப்பை பத்திரங்களுடன் வேறுபடுகின்றன, அவை பாரம்பரியமாக பிபிபி அல்லது அதற்கும் குறைவான கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளன.

பொதுவாக, ஒரு துன்பகரமான பாதுகாப்பில் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் விகிதம் அமெரிக்க கருவூல மசோதா அல்லது பத்திரம் போன்ற ஆபத்து இல்லாத சொத்தின் வருவாய் விகிதத்தை விட 1, 000 அடிப்படை புள்ளிகளுக்கு மேல் உள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, ஐந்தாண்டு கருவூலப் பத்திரத்தின் மகசூல் 1% ஆக இருந்தால், ஒரு அடிப்படை புள்ளி 0.01% க்கு சமம் என்ற உண்மையின் அடிப்படையில், ஒரு துன்பகரமான கார்ப்பரேட் பத்திரத்திற்கு 11% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வருவாய் விகிதம் உள்ளது.