டவ் ஜோன்ஸை தொழில்துறை சராசரி முட்டாள் ஆக்குவதைக் கண்டறியவும்

2017 ஜனவரியில் டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி 20, 000 ஐத் தாண்டியபோது, ​​ஊடகங்கள் காட்டுக்குள் சென்று ஜனாதிபதி ஒரு ட்வீட்டுடன் கொண்டாடினார். ஜனவரி 4, 2018 அன்று 25, 000 ஐத் தாக்கும் மற்றொரு 25% ஐத் தரும்போது - ஒரு வருடம் கழித்து - சுழற்சி மீண்டும் மீண்டும் வந்தது. பிப்ரவரி 5 ஆம் தேதி குறியீட்டு எண் 4.6% குறைந்து 24, 344 ஆக இருந்தபோது, ​​சூரியன் பூமியை சூழ்ந்திருப்பதாக நீங்கள் நினைத்திருப்பீர்கள்.

நிச்சயமாக, பங்குச் சந்தை 2017 இல் உயர்ந்தது, மற்றும் நிச்சயமாக, சமீபத்திய சரிவு செங்குத்தானது. ஆனால் டவ் (டி.ஜே.ஐ) அடிப்படையில் சந்தை மைல்கற்கள் அல்லது பேரழிவுகளை நாம் விவரிக்கக்கூடாது. இது ஒரு நல்ல குறியீட்டு அல்ல.

அட்டவணைப்படுத்தல், 1890 களின் நடை

ஒருவேளை நாம் டோவுக்கு ஒரு இடைவெளி கொடுக்க வேண்டும். 1896 ஆம் ஆண்டில் நிறுவப்பட்டபோது குறியீட்டு முறையை வடிவமைப்பதற்கான முன்னோடி வழியில் அதிகம் இல்லை; இது இரண்டாவது ஈக்விட்டி இன்டெக்ஸ் மட்டுமே, அதன் கண்டுபிடிப்பாளரான சார்லஸ் டோவும் முதல் கண்டுபிடிப்பைக் கண்டுபிடித்தார். சிக்கலான குறியீட்டை ஆதரிக்க தேவையான செயலாக்க சக்தி போன்ற எதுவும் இல்லை. டவ் மிசிசிப்பியின் ஒவ்வொரு கணிதவியலாளரையும் ஒன்றிணைந்து செயல்பட வைத்திருந்தால், அவர் எங்கள் தொலைபேசிகளைப் பிடுங்குவதன் மூலம் நாம் பயன்படுத்தக்கூடிய கம்ப்யூட்டிங்கை பொருத்தத் தொடங்கியிருக்க முடியாது.

ஆகவே, சார்லஸ் டோவின் சராசரி தந்தி, ஹெராயின் சார்ந்த குழந்தைகளின் இருமல் வைத்தியம் மற்றும் 19 ஆம் நூற்றாண்டின் பிற தவறவிட்ட அம்சங்களின் வழியில் செல்ல நாம் அனுமதிக்க வேண்டுமா?

டோவை ஓய்வு பெறுவதற்கான நேரம் இது என்ற வாதம் அதன் அளவுடன் தொடங்குகிறது, வெறும் 30 பங்குகள். ஒரு காலத்தில் சந்தையின் நியாயமான குறுக்குவெட்டு. ஆனால் இன்று அமெரிக்காவில் சுமார் 7, 000 பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் உள்ளன, மேலும் இது டோவின் கூறுகள் மிகப்பெரியவை என்றாலும் கூட இல்லை. ஆப்பிள் இன்க். (ஏஏபிஎல்) உள்ளது, நிச்சயமாக. இது ஏற்கனவே மார்ச் 2015 இல் இணைந்தது, இது ஒரு தன்னிச்சையான நேரமாக இருந்தது, ஏனெனில் இது ஏற்கனவே நான்கு ஆண்டுகளாக உலகின் மிகப்பெரிய நிறுவனமாக இருந்தது. இரண்டாவது மற்றும் நான்காவது பெரிய நிறுவனங்களான ஆல்பாபெட் இன்க். (GOOG, GOOGL) மற்றும் அமேசான்.காம் இன்க். (AMZN) ஆகியவை எங்கும் காணப்படவில்லை, ஆனால் மூன்றாம் எண் மைக்ரோசாப்ட் கார்ப் (MSFT) தன்னிச்சையாக அங்கே உள்ளது.

டோவுக்குச் சொந்தமான எஸ் அண்ட் பி டோவ் ஜோன்ஸ் இன்டிசெஸின் கூற்றுப்படி, "நிறுவனம் ஒரு சிறந்த நற்பெயரைக் கொண்டிருந்தால், நிலையான வளர்ச்சியை நிரூபிக்கிறது மற்றும் ஏராளமான முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆர்வமாக இருந்தால் மட்டுமே ஒரு பங்கு பொதுவாக குறியீட்டில் சேர்க்கப்படும். போதுமான துறை பிரதிநிதித்துவத்தை பராமரித்தல் தேர்வு செயல்பாட்டில் குறியீடுகளும் ஒரு கருத்தாகும். " இருப்பினும், கூறுகள் "அளவு விதிகளின்" படி தேர்ந்தெடுக்கப்படவில்லை.

அகநிலை அளவுகோல்களின் அடிப்படையில் நீல-சில்லுகளைத் தேர்ந்தெடுப்பது மன்னிக்கத்தக்கது, அவற்றில் 30 ஐத் தேர்ந்தெடுத்தாலும் கூட. டோவ் அடுத்து என்ன செய்கிறாரோ அது சந்தை செயல்திறனின் போதிய அளவீடாக அமைகிறது. குறியீட்டு விலை எடையுள்ளதாக உள்ளது: அதன் ஒவ்வொரு $ 1 பங்குக்கும், டவ் 6.89 புள்ளிகள் உயர்கிறது (டோவ் வகுப்பி, இது குறியீட்டை மேலும் தூக்கி எறிவதிலிருந்து பங்கு பிளவுகளைத் தடுக்கப் பயன்படுகிறது, அந்த விகிதத்தை அளிக்கிறது).

டவ் 20 கேவில் ஸ்வாபின் டெர்ரி கால்சென்

வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், சந்தை மூலதனத்தால் அளவிடப்படும் உண்மையான மதிப்பு எதுவாக இருந்தாலும், அதிக விலைகளைக் கொண்ட பங்குகள் குறியீட்டை அதிகம் பாதிக்கின்றன. ஜனவரி 3 ஆம் தேதி முடிவில், கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் குரூப் இன்க். (ஜிஎஸ்) சந்தை தொப்பி மூலம் 96.2 பில்லியன் டாலர் நிறுவனமாக இருந்தது, ஒவ்வொரு பங்கு விலை 253.29 டாலராக இருந்தது. ஆப்பிள் 894.0 பில்லியன் டாலர் நிறுவனமாக இருந்தது, இதன் பங்குக்கு 172.23 டாலர். ஆப்பிள் கோல்ட்மேனை விட ஒன்பது மடங்கு அதிக மதிப்புடையது, ஆனால் டோவ் ஆப்பிள் நிறுவனத்திற்கு கோல்ட்மேனுக்கு கொடுக்கும் எடையில் மூன்றில் இரண்டு பங்கு எடையைக் கொடுக்கிறது.

இதன் விளைவாக, டவ் சில நேரங்களில் எஸ் அண்ட் பி 500 க்கு எதிர் திசையில் நகர்கிறது, மற்றொரு எஸ் அண்ட் பி டவ் ஜோன்ஸ் குறியீடு, இது மூலதனமயமாக்கல் மற்றும் 500 (நன்றாக, 505) கூறுகளைக் கொண்டுள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, டிசம்பர் 1, 2016 அன்று, டவ் 0.36%, எஸ் அண்ட் பி 500 0.35% சரிந்தது. அந்த நாளில் சந்தை எவ்வாறு செயல்பட்டது என்பதை அறிந்து கொள்வதில் உங்களுக்கு ஏதேனும் ஆர்வம் இருந்தால், நீங்கள் எஸ் அண்ட் பி 500 ஐப் பார்த்து, அது சாதாரணமாக குறைந்துவிட்டது என்பதை உணருவீர்கள். நீங்கள் ஒரு நிபுணர் அல்லாத செய்தி ஒளிபரப்பைப் பார்த்துக் கொண்டிருந்தால் அல்லது கேட்டுக்கொண்டிருந்தால், டவ் 68 புள்ளிகள் உயர்ந்திருப்பதைக் கேட்க நீங்கள் பொறுப்பாவீர்கள் - இதன் பொருள் என்னவென்றால் நன்றாக இருக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், டோவை "பங்குச் சந்தை" உடன் இணைப்பது அதை நீட்டுகிறது.

டோவின் புள்ளிகளின் அடிப்படையில் பங்குச் சந்தை ஆதாயங்கள் அல்லது இழப்புகளை மேற்கோள் காட்டுவது இன்னும் மோசமான நடைமுறை. பிப்ரவரி 5 அன்று 1, 175 புள்ளிகள் வீழ்ச்சி என்பது குறியீட்டு வரலாற்றில் எந்தவொரு (விவேகமான) அளவிலும் மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியாக இருக்கவில்லை. கருப்பு திங்கள் (அக். 19, 1987) அன்று 508 புள்ளிகள் வீழ்ச்சியை விட இது மிகப் பெரியதாகத் தெரிகிறது - ஆனால் இது 22.6% வீழ்ச்சியாக இருந்தது, அதே நேரத்தில் 1, 175 புள்ளிகள் வீழ்ச்சியானது 4.6% இழப்பு மட்டுமே. தவிர, எஸ் அண்ட் பி 4.1% குறைந்துள்ளது. அதனுடன் செல்லுங்கள்.

டவ் மற்றும் எஸ் அண்ட் பி இடையே உள்ள முரண்பாடு ஏன்? கோல்ட்மேன்-ஆப்பிள் எடுத்துக்காட்டு ஒரு குறிப்பைக் கொடுக்கிறது: கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் டிசம்பர் 1, 2016 அன்று 3.3% ஐப் பெற்றது. ஆப்பிள் 0.9% சரிந்தது. எஸ் அண்ட் பி அந்த தகவலை எடுத்து, "கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் சந்தையில் சுமார் 3 பில்லியன் டாலர் மதிப்பைச் சேர்த்தது; ஆப்பிள் அதிலிருந்து 6 பில்லியன் டாலர்களைக் கழித்தது." தி டவ்? "கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் ஒரு பங்குக்கு 34 7.34 உயர்ந்துள்ளது, எனவே இது சந்தையில் 50 புள்ளிகளைச் சேர்த்தது என்று சொல்லலாம்; ஆப்பிள் ஒரு பங்கிற்கு 1.03 டாலர் குறைந்தது, எனவே இது 7 புள்ளிகளைக் கழித்தது." (இந்த புள்ளிவிவரங்கள் கணக்கிடப்பட்டதிலிருந்து வகுப்பான் மாறிவிட்டது என்பதை நினைவில் கொள்க.)

இது தர்க்கரீதியானதாகத் தோன்றினால், உங்களை விற்க எஸ்பிடிஆர் டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி ப.ப.வ.நிதி (டி.ஐ.ஏ) கிடைத்துள்ளது.

நீங்கள் என்ன செய்ய முடியும்?

எஸ் அண்ட் பி டவ் ஜோன்ஸ் இன்டிசெஸின் நிர்வாக இயக்குநரும், குறியீட்டுக் குழுவின் தலைவருமான டேவிட் பிளிட்சர், ஜனவரி 2017 இல் இன்வெஸ்டோபீடியாவிடம் கூறினார், "டவ் எவ்வளவு கவரேஜ் பெறுகிறார் என்பதில் வேறு எவரையும் போல நான் ஆச்சரியப்படும்போது நிச்சயமாக நிறைய முறை இருக்கிறது." அதன் சிறிய எண்ணிக்கையிலான கூறுகள் மற்றும் விலை எடையுள்ள முறையால் ஏற்பட்ட சிக்கல்களை எதிர்கொண்ட அவர், தனது நிறுவனத்தின் மற்ற பிரபலமான தயாரிப்பு எஸ் & பி 500 க்கு எங்களை அனுப்பினார்: இது "நீங்கள் விவரித்த அனைத்து சிக்கல்களும் இல்லை." தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஆய்வாளர்கள் எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ விரும்புகிறார்கள் என்று அவர் மேலும் கூறினார், "ஆனால் டவ் தான் செய்தித்தாள்களில் உள்ளது." (1889 ஆம் ஆண்டில் சார்லஸ் டோவ் இணைந்து நிறுவிய வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல், "டவ் ஹிட்ஸ் 22000, ஆப்பிள் மூலம் இயக்கப்படுகிறது" என்று குற்றம் சாட்டியது - இது 5, 000 க்கு மேல் கூட இல்லை - ஆகஸ்ட் 3 அன்று)

குறியீட்டின் கூறுகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும் செயல்முறையைப் பற்றி பிளிட்ஸர் சில நுண்ணறிவை வழங்கினார். போக்குவரத்து மற்றும் பயன்பாடுகளைக் கண்காணிக்கும் சகோதரி குறியீடுகளுடன் டவ் நீண்ட காலமாக இருந்ததால், அந்தத் துறைகளைச் சேர்ந்த நிறுவனங்கள் இதில் இல்லை. 1980 கள் வரை, "தொழில்துறை" மோனிகர் அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ துல்லியமாக இருந்தது, ஆனால் பின்னர் குறியீட்டில் வங்கிகள், காப்பீட்டாளர்கள், உணவக சங்கிலிகள் மற்றும் பிற தொழில்துறை அல்லாத நிறுவனங்கள் அடங்கும் என்று முடிவு செய்யப்பட்டது - ஆனால் பயன்பாடுகள் அல்லது போக்குவரத்து அல்ல. விலை எடையுள்ள முறையின் மோசமான ஆபத்துக்களைத் தவிர்ப்பதற்கு தேர்வுக் குழு பயன்படுத்தும் ஒரு ஏமாற்றத்தையும் பிளிட்ஸர் வெளிப்படுத்தினார்: மிக உயர்ந்த பங்கு விலையின் விகிதம் 10 முதல் 1 க்கும் குறைவாக இருக்க வேண்டும் (இது ஆல்பாபெட் மற்றும் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே ஏன் விலக்கப்பட்டுள்ளது என்பதை விளக்குகிறது).

டவ் உடனான சிக்கல்களை பிளிட்ஸர் ஏற்றுக்கொள்வதாகத் தெரிகிறது. மூலதனமயமாக்கல்-எடை கொண்ட அணுகுமுறைக்கு மாறுவது குறித்து குழு விவாதித்ததாக அவர் கூறினார். ஆனால் "நீங்கள் அந்த நேரத்தில் எஸ் அண்ட் பி 500 ஐப் பயன்படுத்துவீர்கள்", மேலும், "நாங்கள் நிறைய வரலாற்றைத் தூக்கி எறிந்துவிடுவோம்" என்றும் அவர் கூறினார்.

அதில் துடைப்பம் உள்ளது. டோவின் சிக்கல்களைச் சரிசெய்வது, ஏற்கனவே அங்கு இருக்கும் விவேகமான குறியீடுகளிலிருந்து வேறுபடுவதை கடினமாக்கும். இந்த செயல்பாட்டில் இது ஒரு மெட்ரிக்கை துண்டித்துவிடும், இது எவ்வளவு குறைபாடுடையது என்றாலும், 120 ஆண்டுகளாக தொடர்ந்து கண்டறியப்படலாம் - சர்வதேச அளவில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பிராண்டை தூக்கி எறிவது குறிப்பிட தேவையில்லை. "நாங்கள் அதை ஏன் வைத்திருக்கிறோம்?" ஸ்னைட் நிருபரின் கேள்வியை மீண்டும் மீண்டும் கூறியதால் பிளிட்சர் சிரித்தார். "அங்கீகாரம், விளம்பரம், நீண்ட வரலாறு."

"உண்மையைச் சொல்வதானால், இது பராமரிக்க மிகவும் விலையுயர்ந்த குறியீடு அல்ல" என்று அவர் மேலும் கூறினார்.

அதை சரிசெய்ய மிகவும் உடைந்தால், வேண்டாம். மறுபுறம், அதில் அதிக கவனம் செலுத்துவது புத்திசாலித்தனம் அல்ல.