பகிர்வு என்றால் என்ன
ஒரு பாதுகாப்பு அல்லது கடன் சிக்கலின் கீழ் சந்தா என்பது ஒரு அண்டர்ரைட்டிங் முதலீட்டு வங்கியை பிரசாதத்தின் போது விற்கப்படாத பங்குகளை வாங்கும்படி கட்டாயப்படுத்தும் போது ஒரு நிலையை பகிர்வு குறிக்கிறது. எழுத்துறுதி செயல்பாட்டில், வழங்கும் நிறுவனங்களுக்கு மூலதனத்தை திரட்ட ஒரு முதலீட்டு வங்கி உதவும். அண்டர்ரைட்டிங் செயல்பாட்டின் ஒரு பகுதியாக, வெளியீட்டின் அனைத்து பங்குகளையும் விற்க நிறுவனத்திற்கு ஒரு உறுதிப்பாட்டை வங்கி உள்ளடக்கியிருக்கலாம். இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் அந்த பத்திரங்களை வாங்கவில்லை என்றால், விற்கப்படாத பங்குகளுக்கான பொறுப்பு அண்டர்ரைட்டர்களுக்கு வழங்கப்படலாம்.
நிறுவன கடன் விற்பனையில் அல்லது விற்பனையிலும், ஆரம்ப பொது வழங்கலை (ஐபிஓ) விற்பனை செய்வதன் மூலமும் பகிர்வு நிகழலாம்.
BREAKING DOWN Devolvement
பகிர்வு ஒரு அண்டர்ரைட்டிங் முதலீட்டு வங்கிக்கு கணிசமான ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. ஒரு சிக்கலின் குழுவிலகப்படாத பங்குகளை வாங்க வேண்டியிருக்கும் போது, விலை பெரும்பாலும் சந்தை-மதிப்பு விலையை விட அதிகமாக இருக்கும். பொதுவாக, முதலீட்டு வங்கி நீண்ட காலமாக சுறுசுறுப்பான சிக்கலைப் பிடிக்காது, ஆனால் பங்குகளை இரண்டாம் நிலை சந்தையில் விற்பனை செய்யும். பல முறை, வங்கி நிதி இழப்பை சந்திக்கும்.
சந்தையில் சிக்கலில் எதிர்மறையான உணர்வுகள் உள்ளன என்பதற்கான அறிகுறியாக பகிர்வு காணப்படலாம். இந்த எதிர்மறை உணர்வு நிறுவனத்தின் தற்போதைய பங்குகள் அல்லது கடன் வழங்கல்களுக்கான அடுத்தடுத்த கோரிக்கையில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். அண்டர்ரைட்டிங் வங்கிகள் தாங்கள் வைத்திருக்கும் எந்தவொரு பங்குகளையும் நகர்த்த முயற்சிக்கும்போது எதிர்மறையான பார்வைகளின் முடிவுகளை சந்திக்கக்கூடும்.
குறைவான சந்தாவுடன் ஒரு நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய மேம்பட்ட மூலதனம் மற்றும் ஊடக கவனம் நிறுவனங்கள் மற்றும் எழுத்துறுதி வங்கிகளுக்கு அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. பொதுவாக, ஒரு பொது சலுகையின் குறிக்கோள், வழங்கப்பட்ட அனைத்து பங்குகளையும் முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கக்கூடிய சரியான விலையில் விற்க வேண்டும், மேலும் பற்றாக்குறை அல்லது பத்திரங்களின் உபரி எதுவும் இல்லை.
அமெரிக்காவில் பெரும்பாலான நேரம், பொதுவில் செல்லலாம் என்று நம்புகின்ற நிறுவனம் மற்றும் ஐபிஓக்கு அண்டர்ரைட்டிங் செய்யும் முதலீட்டு வங்கி ஆகியவை ஆரம்ப பங்குகள் அனைத்தும் வாங்கப்பட்டிருப்பதை உறுதி செய்வதற்கு தேவையான வீட்டுப்பாடங்களைச் செய்துள்ளன, மேலும் பகிர்வு தேவையில்லை.
பகிர்வு அபாயங்களின் மாறுபட்ட நிலைகள்
முதலீட்டு அண்டர்ரைட்டர்கள் மொத்த வெளியீடு விற்கப்படும் என்று உத்தரவாதம் அளிக்க வேண்டியதில்லை. இது வங்கி மற்றும் வழங்கும் நிறுவனம் ஒப்புக் கொள்ளும் எழுத்துறுதி ஒப்பந்தத்தைப் பொறுத்தது. வெவ்வேறு வகையான ஒப்பந்தங்கள் மாறுபட்ட அளவிலான பகிர்வு அபாயங்களை உள்ளடக்கும்.
- உறுதியான அர்ப்பணிப்பு என்பது அனைத்து சரக்கு அபாயங்களையும் எடுத்துக்கொள்வதற்கும், கடன் அல்லது பங்குச் சலுகையின் அனைத்துப் பங்குகளையும் நேரடியாக வழங்குபவரிடமிருந்து பொதுமக்களுக்கு விற்பனை செய்வதற்கான ஒரு அண்டர்ரைட்டரின் ஒப்பந்தமாகும். இது வாங்கிய ஒப்பந்தம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. அண்டர்ரைட்டர் ஒரு நிறுவனத்தின் முழு ஐபிஓ வெளியீட்டை வாங்கி அதை முதலீடு செய்யும் பொதுமக்களுக்கு மறுவிற்பனை செய்கிறார். குறைந்த விலைக்கு வங்கி பங்குகளைப் பெறும். இழப்பீடு என்பது அவர்கள் பங்குகளை விற்கக்கூடியவற்றிற்கும் அவர்கள் செலுத்தியவற்றிற்கும் உள்ள வித்தியாசத்திலிருந்து வருகிறது. ஒரு சிறந்த முயற்சி ஒப்பந்தத்தில், அண்டர்ரைட்டர் எந்தவொரு ஐபிஓ சிக்கல்களையும் வாங்க வேண்டிய அவசியமில்லை, மேலும் பங்குகளை வெளியிடும் வணிகத்திற்கு ஒரு உத்தரவாதத்தை மட்டுமே அளிக்கிறது, இது தனது "சிறந்த முயற்சிகளை" முதலீடு செய்யும் பொதுமக்களுக்கு சிறந்த விலையில் விற்க பயன்படும். சாத்தியம். ஸ்டாண்ட்பி அண்டர்ரைட்டிங் என்பது ஒரு ஐபிஓவில் பங்குகளை விற்க ஒரு வகை ஒப்பந்தமாகும், அதில் அண்டர்ரைட்டிங் முதலீட்டு வங்கி தன்னால் முடிந்த அனைத்து பங்குகளையும் பொதுமக்களுக்கு விற்ற பிறகு எஞ்சியிருக்கும் பங்குகளை வாங்க ஒப்புக்கொள்கிறது. ஆபத்து நிறுவனத்திலிருந்து அண்டர்ரைட்டிங் முதலீட்டு வங்கிக்கு மாற்றப்படும். இந்த கூடுதல் ஆபத்து காரணமாக, அண்டர்ரைட்டரின் கட்டணம் அதிகமாக இருக்கலாம். ஒரு சந்தை அவுட் பிரிவு என்பது ஒரு எழுத்துறுதி ஒப்பந்தத்தில் உள்ள ஒரு நிபந்தனையாகும், இது அண்டர்ரைட்டருக்கு அபராதம் இல்லாமல் ஒப்பந்தத்தை ரத்து செய்ய அனுமதிக்கிறது. சந்தை நிலைமைகளை வளர்ப்பது போன்ற குறிப்பிட்ட காரணங்களுக்காக அல்லது நிறுவனத்தின் பங்குகளை விற்பனை செய்வதில் அண்டர்ரைட்டர் சிரமப்படுவதால் ஒரு சந்தை அவுட் பிரிவு செயல்படுத்தப்படலாம். மினி-மாக்ஸி ஒப்பந்தம் என்பது ஒரு வகை சிறந்த முயற்சிகள் எழுத்துறுதி அளிப்பதாகும், இது குறைந்தபட்ச அளவு பங்குகள் விற்கப்படும் வரை பயனுள்ளதாக இருக்காது. குறைந்தபட்சம் பூர்த்தி செய்யப்பட்டவுடன், அண்டர்ரைட்டர் பின்னர் பிரசாதத்தின் விதிமுறைகளின் கீழ் குறிப்பிடப்பட்ட அதிகபட்ச தொகை வரை பத்திரங்களை விற்கலாம்.
