டெரிவேடிவ்ஸ் டைம் குண்டு வரையறுத்தல்
டெரிவேட்டிவ் டைம் குண்டு என்பது திடீரென ஏற்பட்டால், ஒழுங்கான, பாரிய வழித்தோன்றல் நிலைகளை அறியாமல் இருந்தால், சாத்தியமான சந்தை சகதியில் ஒரு விளக்கமான சொல். "டைம் வெடிகுண்டு" என்பது வாரன் பபெட்டுக்குக் காரணமான ஒரு மோனிகர் ஆகும், அவர் சமீபத்தில் 2016 ஆம் ஆண்டு டெரிவேடிவ் சந்தையின் தற்போதைய நிலை "நீங்கள் ஒரு இடைநிறுத்தம் அல்லது கடுமையான சந்தை அழுத்தத்தைப் பெற வேண்டுமானால் இந்த அமைப்பில் இன்னும் சாத்தியமான நேர வெடிகுண்டு" என்று எச்சரித்தார்.
நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் தங்களது இருக்கும் நிலைகளை பாதுகாக்க அல்லது பங்குகள், கடன், வட்டி விகிதங்கள், பொருட்கள் போன்ற பல்வேறு சந்தைகளில் ஊகிக்க டெரிவேடிவ்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இந்த கருவிகளின் பரவலான வர்த்தகம் நல்லது மற்றும் கெட்டது, ஏனெனில் பங்குகள் போர்ட்ஃபோலியோ அபாயத்தைத் தணிக்க முடியும் என்றாலும், நிறுவனங்கள் 2008 ஆம் ஆண்டில் சந்தைகளை உலுக்கிய நிதி நெருக்கடியின் போது உலகம் கற்றுக்கொண்டது போல, அவர்களின் நிலைகள் அவர்களுக்கு எதிராக நகர்ந்தால், அவை அதிக லாபம் ஈட்டக்கூடும்.
BREAKING DOWN வழித்தோன்றல்கள் நேர வெடிகுண்டு
பல பிரபலமான ஹெட்ஜ் நிதிகள் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் வெடித்தன, அவற்றின் வழித்தோன்றல் நிலைகள் மதிப்பில் வியத்தகு அளவில் குறைந்துவிட்டன, இதனால் விளிம்பு அழைப்புகள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் மீட்புகளைச் சந்திக்க தங்கள் பத்திரங்களை மிகக் குறைந்த விலையில் விற்க கட்டாயப்படுத்தின. அதன் வழித்தோன்றல் நிலைகளில் பாதகமான இயக்கங்களின் விளைவாக முதலில் சரிந்த மிகப்பெரிய ஹெட்ஜ் நிதிகளில் ஒன்று நீண்ட கால மூலதன மேலாண்மை (எல்.டி.சி.எம்) ஆகும். ஆனால் 1990 களின் பிற்பகுதியில் நடந்த இந்த நிகழ்வு 2008 ஆம் ஆண்டின் பிரதான நிகழ்ச்சியின் வெறும் முன்னோட்டமாகும்.
முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு வருவாயை அதிகரிப்பதற்கான வழிமுறையாக டெரிவேடிவ்கள் வழங்கிய அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துகின்றனர். சரியாகப் பயன்படுத்தும்போது, இந்த இலக்கு பூர்த்தி செய்யப்படுகிறது. இருப்பினும், அந்நியச் செலாவணி மிகப் பெரியதாக மாறும்போது, அல்லது அடிப்படை பத்திரங்கள் மதிப்பில் கணிசமாகக் குறையும் போது, வழித்தோன்றல் வைத்திருப்பவருக்கு ஏற்படும் இழப்பு பெருக்கப்படுகிறது. "டெரிவேடிவ் டைம் வெடிகுண்டு" என்ற சொல், அதிக எண்ணிக்கையிலான டெரிவேடிவ் நிலைகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் முதலீட்டு வங்கிகளால் எடுக்கப்பட்ட அதிகரிப்பு ஆகியவை மீண்டும் ஒரு தொழில்துறை அளவிலான கரைப்புக்கு வழிவகுக்கும் என்ற கணிப்புடன் தொடர்புடையது.
நேர வெடிகுண்டைத் தணிக்கவும், பபெட் கூறுகிறார்
வாரன் பபெட் தனது 2008 ஆண்டு கடிதத்தில் வழித்தோன்றல்களுக்கு ஒரு நீண்ட பகுதியை ஒதுக்குகிறார். அவர் அப்பட்டமாகக் கூறுகிறார்: "வழித்தோன்றல்கள் ஆபத்தானவை, அவை நமது நிதி அமைப்பில் அந்நியச் செலாவணியையும் அபாயங்களையும் வியத்தகு முறையில் அதிகரித்துள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் நமது மிகப்பெரிய வணிக வங்கிகள் மற்றும் முதலீட்டு வங்கிகளைப் புரிந்துகொள்வதும் பகுப்பாய்வு செய்வதும் கிட்டத்தட்ட சாத்தியமற்றது." நிதி நெருக்கடியிலிருந்து நடைமுறைப்படுத்தப்பட்ட நிதி விதிமுறைகள் நிதி அமைப்பில் உள்ள வழித்தோன்றல்களின் அபாயத்தைத் தணிக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. இருப்பினும், வெடிகுண்டு செயலிழந்துவிட்டதா என்பதை யாரும், மத்திய வங்கி கூட உறுதியாக சொல்ல முடியாது.
