நிலையான விகித திட்ட வரையறை

நிலையான விகித திட்டம் என்றால் என்ன?

ஒரு நிலையான விகித திட்டம் ("நிலையான கலவை" அல்லது "நிலையான வெயிட்டிங்" முதலீடு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) என்பது ஒரு மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டு உத்தி அல்லது முதலீட்டு சூத்திரம் ஆகும், இது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஆக்கிரமிப்பு மற்றும் பழமைவாத பகுதிகளை ஒரு நிலையான விகிதத்தில் வைத்திருக்கிறது. இலக்கு சொத்து எடையை பராமரிக்க-பொதுவாக, பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கிடையில்-போர்ட்ஃபோலியோ அவ்வப்போது சமநிலையானது, சிறப்பாக செயல்படும் சொத்துக்களை விற்பனை செய்வதன் மூலமும், குறைவான செயல்திறனை வாங்குவதன் மூலமும். ஆகவே, பங்குகள் மற்ற முதலீடுகளை விட வேகமாக உயர்ந்து, போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள மற்ற முதலீடுகளை விட மதிப்பு குறைந்துவிட்டால் வாங்கப்பட்டால் அவை விற்கப்படுகின்றன.

ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு 60% பங்குகள் மற்றும் 40% பத்திரங்களாக அமைக்கப்பட்டால், சந்தைகள் நகரும்போது, ​​60/40 விகிதம் காலப்போக்கில் பாதுகாக்கப்படுவதை ஒரு நிலையான விகித திட்டம் உறுதி செய்யும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு நிலையான விகிதத் திட்டம் என்பது ஒரு மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீட்டு உத்தி ஆகும், இது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஆக்கிரோஷமான மற்றும் பழமைவாத பகுதிகளை ஒரு நிலையான விகிதத்தில் அமைக்கிறது. ஹோல்டிங்ஸின் உண்மையான விகிதம் விரும்பிய விகிதத்திலிருந்து முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தொகையால் வேறுபடுகையில், பரிவர்த்தனைகள் போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைக்க செய்யப்படுகின்றன எந்தவொரு சொத்து வகுப்பும் அதன் அசல் இலக்கிலிருந்து +/- 5% ஐ விட அதிகமாக நகரும்போது போர்ட்ஃபோலியோ அதன் அசல் கலவையுடன் மறுசீரமைக்கப்பட வேண்டும் என்பது பொதுவான கட்டைவிரல் விதி. நிலையான விகித திட்டங்கள் நீண்ட கால எல்லைக்குள் முதலீட்டு வருவாயை மென்மையாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன போர்ட்ஃபோலியோவை எதிர்-சுழற்சி முறையில் சரிசெய்தல்.

நிலையான விகித திட்டத்தின் அடிப்படைகள்

ஒரு நிலையான விகிதத் திட்டம் என்பது ஒரு நீண்டகால சூத்திர முதலீட்டு மூலோபாயத்தின் ஒரு எடுத்துக்காட்டு ஆகும், இது பாதுகாப்பு பகுப்பாய்வு மற்றும் முன்கணிப்பு அல்லது சந்தை நேரத்தை உள்ளடக்கியது அல்ல. சந்தை உயர்ந்து வீழ்ச்சியடைவதால், நிர்ணயிக்கப்பட்ட சூத்திரத்தின்படி முறையான மறுசீரமைப்பின் மூலம் செயலில் உள்ள மேலாண்மை குணங்களை இது பயன்படுத்த முடியும்.

உண்மையான விகிதம் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தொகையால் விரும்பிய விகிதத்திலிருந்து வேறுபடும்போது, ​​போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைக்க பரிவர்த்தனைகள் செய்யப்படுகின்றன. நிலையான விகிதத் திட்டங்கள், நிலையான டாலர் மதிப்புத் திட்டங்களுடன் சேர்ந்து, போர்ட்ஃபோலியோ நிர்வாகத்தில் பயன்படுத்தப்படும் சொத்து ஒதுக்கீட்டு உத்திகளை வாங்குவது மற்றும் வைத்திருப்பது போன்றது, தவிர, வாங்க-வைத்திருத்தல் உத்திகள் ஒருபோதும் மறுசீரமைக்காது. ஒரு நிலையான விகிதத் திட்டம் 70/30 அல்லது 80/20 சொத்து ஒதுக்கீடு (பத்திரங்களுக்கான பங்குகள்) 70/30 அல்லது 80/20 சந்தைகள் நகரும் போதும் இருப்பதை உறுதி செய்யும்.

இந்த மறுசீரமைப்பு பரிவர்த்தனைகளின் செலவு முதலீட்டு வருவாயைக் குறைக்கிறது. ஆனால் நிலையான விகிதத் திட்டங்கள், போர்ட்ஃபோலியோவை எதிர்-சுழற்சியாக சரிசெய்வதன் மூலமும், வலுவாக திரண்டு வந்த ஏகப்பட்ட பங்குகளில் இலாபங்களை பெறுவதன் மூலமும் நீண்ட கால எல்லைக்குள் முதலீட்டு வருவாயை மென்மையாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.

செயல்திறன் மிக்க பங்குகளை விற்பனை செய்வதன் மூலமும், செயல்திறன் மிக்கவற்றை வாங்குவதன் மூலமும், நிலையான விகிதத் திட்டங்கள் செயல்திறன் மிக்க சொத்துக்களை விற்று, செயல்திறன் மிக்கவற்றை வாங்கும் வேகமான முதலீட்டு உத்திகளை எதிர்க்கின்றன. இதனால்தான் அவை பொதுவான சராசரி-மாற்றியமைக்கும் வடிவத்துடன் நிலையற்ற சந்தைகளில் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன.

மூலோபாய அல்லது நிலையான எடையுள்ள சொத்து ஒதுக்கீட்டின் கீழ் நேர போர்ட்ஃபோலியோ மறு சமநிலைக்கு கடினமான மற்றும் வேகமான விதிகள் எதுவும் இல்லை. இருப்பினும், ஒரு பொதுவான விதி என்னவென்றால், எந்தவொரு சொத்து வகுப்பும் அதன் அசல் இலக்கிலிருந்து +/- 5% ஐ விட அதிகமாக நகரும்போது போர்ட்ஃபோலியோ அதன் அசல் கலவையுடன் மறுசீரமைக்கப்பட வேண்டும்.

நிலையான விகித திட்டங்களின் வகைகள்

காளைச் சந்தைகளின் உச்சத்தில் இருக்கும் மூலதனமயமாக்கல்-எடையுள்ள குறியீடுகள் சில நேரங்களில் அதிக எடை கொண்ட பங்குகள் மற்றும் எடை குறைவாக மதிப்பிடப்படாதவை என்பதால், சில ஸ்மார்ட் பீட்டா பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) எதிர்-சுழற்சி-வேகமான, ஏற்ற இறக்கம், மதிப்பு மற்றும் அளவு போன்ற இலக்கு காரணிகளாகவும் உள்ளன. அதிக எடை அல்லது எடை குறைத்தல்.

ஸ்மார்ட்-பீட்டா மறு சமநிலை என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குகளில் பங்குகளை ஒதுக்க, புத்தக மதிப்பு அல்லது மூலதனத்தின் வருமானம் போன்ற செயல்திறன் நடவடிக்கைகளால் வரையறுக்கப்பட்ட மதிப்பு போன்ற கூடுதல் அளவுகோல்களைப் பயன்படுத்துகிறது. போர்ட்ஃபோலியோ உருவாக்கும் இந்த விதிகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட முறை எளிய குறியீட்டு முதலீடு இல்லாத முதலீட்டிற்கு முறையான பகுப்பாய்வின் ஒரு அடுக்கை சேர்க்கிறது.

நிலையான விகித திட்டங்களின் வரலாறு

1940 களில் நிறுவனங்கள் பங்குச் சந்தையில் கணிசமாக முதலீடு செய்யத் தொடங்கியபோது வகுக்கப்பட்ட முதல் உத்திகளில் நிலையான விகிதத் திட்டம் ஒன்றாகும். சிகாகோ பல்கலைக்கழகத்தின் ஜர்னல் ஆஃப் பிசினஸின் ஜூலை 1947 இதழில் இது குறித்த முதல் குறிப்புகளில் ஒன்று உள்ளது . சிகாகோ பல்கலைக்கழகத்தின் ஜர்னல் ஆஃப் பிசினஸின் அக்டோபர் 1949 இதழில் ஒரு கட்டுரை "சூத்திர நேர திட்டங்களில்" முன்னறிவிப்பின் அவசியத்தைப் பற்றி விவாதித்தது.