அரசு ரசீதுகளின் சான்றிதழ் (COUGR கள்) என்றால் என்ன?
அரசாங்க ரசீதுகளின் சான்றிதழ் (COUGR) என்பது அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரமாகும், இது ஏ.ஜி. பெக்கர் பரிபாஸ் அதன் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளில் இருந்து அகற்றப்பட்டது. COUGR கள் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு அவர்களின் முக மதிப்பை முதிர்ச்சியில் மட்டுமே செலுத்துகின்றன.
அரசாங்க ரசீதுகளின் சான்றிதழ் (COUGR கள்)
அரசாங்க ரசீதுகளின் சான்றிதழ் அகற்றப்பட்ட அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களில் பல வகைகளில் ஒன்றாகும். பொதுவாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரத்தை வாங்கும் போது, முதிர்ச்சி அடையும் வரை ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தில் வழக்கமான, அரை ஆண்டு கூப்பன் கொடுப்பனவுகளைப் பெறுவார்கள் என்று அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள், அந்த சமயத்தில் பத்திரமானது அதன் அசலைத் திருப்பிச் செலுத்துகிறது.
ஒரு முதலீட்டு நிறுவனம் ஒரு சாதாரண பத்திரத்தை வாங்குவதன் மூலம் பறிக்கப்பட்ட பத்திரத்தை உருவாக்குகிறது, பின்னர் அதன் அசல் மற்றும் வட்டி பணப்புழக்க கூறுகளுக்கு தனித்தனியாக கணக்கிடுகிறது. பின்னர் நிறுவனம் பத்திரத்தின் முதன்மை பகுதியை கூப்பன் இல்லாமல் விற்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு முதலீட்டாளர் பறிக்கப்பட்ட பத்திரத்தை வாங்கும் போது, முதிர்ச்சியில் பத்திரத்தின் முக மதிப்பை மட்டுமே பெறுவார்கள் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள். பரிவர்த்தனையை முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்ற, பறிக்கப்பட்ட பத்திரங்களை விற்கும் நிறுவனங்கள் பத்திரத்தின் முக மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் செய்கின்றன. முதலீட்டாளரின் வருவாய் முதிர்ச்சியில் பத்திரத்தின் முக மதிப்பு மற்றும் முதலீட்டாளர் வாங்கும் போது செலுத்தப்படும் தள்ளுபடி விலை ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான வித்தியாசத்தை மட்டுமே கொண்டுள்ளது.
பறிக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் குடும்பம்
ஏறக்குறைய 1982 மற்றும் 1986 க்கு இடையில், பல்வேறு முதலீட்டு நிறுவனங்கள் தங்களது சொந்த கருவூலப் பத்திரங்களின் சுவையை வழங்கின. பி.என்.பி பரிபாஸ் COUGR களை ஒரு செயற்கை முதலீடாக வழங்கினார். 1980 களின் நடுப்பகுதியில் கிடைத்த பிற விருப்பங்களில், சாலமன் பிரதர்ஸ் விற்ற கருவூலப் பத்திரங்கள் (சிஏடிஎஸ்), மெர்ரில் லிஞ்ச் விற்ற கருவூல வருமான வளர்ச்சி ரசீதுகள் (டிஐஜிஆர்எஸ்) மற்றும் லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் விற்ற லெஹ்மன் முதலீட்டு வாய்ப்புக் குறிப்புகள் (லயன்ஸ்) ஆகியவை அடங்கும்.. இந்த பத்திரங்களுக்கான சுருக்கெழுத்துக்கள் அவர்களுக்கு பூனைகளின் குடும்பத்தின் புனைப்பெயரைப் பெற்றன.
அமெரிக்க கருவூலம் 1985 ஆம் ஆண்டில் பதிவுசெய்யப்பட்ட வட்டி மற்றும் பத்திரங்களின் முதன்மை (STRIPS) தனி வர்த்தகத்தை அறிமுகப்படுத்தியது, இது கருவூல பத்திரங்களின் முதன்மை மற்றும் கூப்பன் கூறுகளை ஏலத்தில் விற்க அனுமதித்தது. அகற்றப்பட்ட பிற பத்திரங்கள் செயல்படுவதைப் போலவே STRIPS செயல்படுகிறது. பறிக்கும் சமன்பாட்டிலிருந்து நிதி நிறுவனத்தை நீக்குவது வங்கிகளிடமிருந்து அத்தகைய பத்திரங்களின் புதிய சிக்கல்களுக்கான சந்தையை திறம்படக் கொன்றது. இருப்பினும், ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் இரண்டாம் பத்திர பத்திர சந்தைகளில் COUGR கள், TIGRS மற்றும் CATS ஐக் கண்டுபிடிக்க முடியும்.
அகற்றப்பட்ட பத்திரங்கள் ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது
அகற்றப்பட்ட பத்திரங்கள் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்புகளுடன் ஒற்றுமையைப் பகிர்ந்து கொள்கின்றன. முதலீட்டாளரின் நிலைப்பாட்டில் இருந்து, இருவரும் முக மதிப்புக்கு கவர்ச்சிகரமான தள்ளுபடியில் ஒரு வெளியீட்டை வழங்குகிறார்கள் மற்றும் முதிர்ச்சியில் முக மதிப்பை செலுத்துகிறார்கள். இருப்பினும், வழங்குபவரின் நிலைப்பாட்டில் இருந்து, இரண்டு வகைகளும் வித்தியாசமாக செயல்படுகின்றன. அகற்றப்பட்ட பத்திரங்கள் வட்டி தாங்கும் பத்திரத்திலிருந்து பெறப்படுகின்றன, அதேசமயம் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்கள் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளுக்கு பதிலாக தள்ளுபடி மற்றும் முக மதிப்புக்கு இடையிலான வித்தியாசத்தை வழங்குகின்றன. பறிக்கப்பட்ட பத்திரங்களுக்கான கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் பத்திரத்தின் அசலில் இருந்து துண்டிக்கப்பட்டுள்ளன. பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், பத்திர வர்த்தகர்கள் ஒவ்வொரு கூப்பன் கட்டணத்தையும் ஒரு முழுமையான பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரமாக விற்க அனுமதிக்கிறது.
