காளை பரவல் வரையறை

காளை பரவல் என்றால் என்ன?

காளை பரவல் என்பது ஒரு பாதுகாப்பு அல்லது சொத்தின் விலையில் மிதமான உயர்விலிருந்து லாபம் பெற வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு நம்பிக்கை விருப்பங்கள் உத்தி. பலவிதமான செங்குத்து பரவல், இது ஒரே நேரத்தில் அழைப்பு விருப்பங்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பது அல்லது வெவ்வேறு வேலைநிறுத்த விலைகளுடன் விருப்பங்களை வைப்பது, ஆனால் அதே அடிப்படை சொத்து மற்றும் காலாவதி தேதியுடன் அடங்கும். ஒரு புட் அல்லது அழைப்பாக இருந்தாலும், குறைந்த ஸ்ட்ரைக் விலையுடன் கூடிய விருப்பம் வாங்கப்பட்டு அதிக ஸ்ட்ரைக் விலையைக் கொண்ட ஒன்று விற்கப்படுகிறது.

ஒரு காளை அழைப்பு பரவல் டெபிட் கால் பரவல் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் வர்த்தகம் திறக்கப்படும்போது கணக்கிற்கு நிகர கடனை உருவாக்குகிறது. வாங்கிய விருப்பம் விற்கப்பட்ட விருப்பத்தை விட அதிகமாக செலவாகும்.

ஒரு காளை பரவலின் அடிப்படைகள்

மூலோபாயம் அழைப்பு விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தினால், அது ஒரு காளை அழைப்பு பரவல் என்று அழைக்கப்படுகிறது. இது புட் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தினால், அது புல் புட் ஸ்ப்ரேட் என்று அழைக்கப்படுகிறது. இருவருக்கும் இடையிலான நடைமுறை வேறுபாடு பணப்புழக்கங்களின் நேரத்தில்தான் உள்ளது. காளை அழைப்பு பரவலுக்கு, நீங்கள் முன்பணம் செலுத்தி, அது காலாவதியாகும்போது பின்னர் லாபத்தை நாடுகிறீர்கள். காளை பரவுவதற்கு, நீங்கள் முன் பணத்தை சேகரித்து, அது காலாவதியாகும் போது முடிந்தவரை அதைப் பிடிக்க முயல்கிறீர்கள்.

இரண்டு உத்திகளும் விருப்பங்களின் விற்பனையில் பிரீமியம் வசூலிப்பதை உள்ளடக்குகின்றன, எனவே ஆரம்ப பண முதலீடு விருப்பங்களை மட்டும் வாங்குவதன் மூலம் குறைவாக இருக்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு காளை பரவல் என்பது முதலீட்டாளர் அடிப்படை சொத்தின் விலையில் மிதமான உயர்வை எதிர்பார்க்கும்போது பயன்படுத்தப்படும் ஒரு நம்பிக்கையான விருப்பங்கள் உத்தி ஆகும். புல் பரவல்கள் இரண்டு வகைகளில் வருகின்றன: புல் கால் பரவல்கள், அழைப்பு விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகின்றன, மற்றும் புல் புட் பரவல்கள், அவை புட் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகின்றன. புல் பரவல்களில் ஒரே சொத்தில் ஒரே காலாவதி தேதியுடன் விருப்பங்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பது ஆகியவை அடங்கும், ஆனால் வெவ்வேறு வேலைநிறுத்த விலையில். அடிப்படை சொத்து அதிக வேலைநிறுத்த விலையில் அல்லது அதற்கு மேல் மூடப்பட்டால் புல் பரவல்கள் அதிகபட்ச லாபத்தை அடைகின்றன.

புல் கால் பரவல் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஒரு காளை அழைப்பு பரவலானது, தற்போதைய சந்தையை விட நீண்ட அழைப்புகளில் அதிக வேலைநிறுத்த விலைக்கு அழைப்பு விருப்பத்தை எழுதுவதை உள்ளடக்கியது என்பதால், வர்த்தகத்திற்கு பொதுவாக ஆரம்ப பண ஒதுக்கீடு தேவைப்படுகிறது. முதலீட்டாளர் ஒரே நேரத்தில் ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை விற்கிறார், ஒரு குறுகிய அழைப்பு, அதே காலாவதி தேதியுடன்; அவ்வாறு செய்யும்போது, ​​அவர் ஒரு பிரீமியத்தைப் பெறுகிறார், இது அவர் எழுதிய முதல், நீண்ட அழைப்பின் விலையை ஓரளவிற்கு ஈடுசெய்கிறது.

இந்த மூலோபாயத்தின் அதிகபட்ச லாபம் நீண்ட மற்றும் குறுகிய விருப்பங்களின் வேலைநிறுத்த விலைகளுக்கிடையேயான வித்தியாசம் விருப்பங்களின் நிகர செலவைக் குறைக்கிறது-வேறுவிதமாகக் கூறினால், கடன். அதிகபட்ச இழப்பு விருப்பங்களுக்கு செலுத்தப்பட்ட நிகர பிரீமியம் (டெபிட்) மட்டுமே.

குறுகிய அழைப்பு விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலை வரை அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை அதிகரிப்பதால் ஒரு காளை அழைப்பு பரவலின் லாபம் அதிகரிக்கிறது. அதன்பிறகு, குறுகிய அழைப்பின் வேலைநிறுத்த விலையைத் தாண்டி அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை அதிகரித்தால் லாபம் தேக்கமடைகிறது. மாறாக, அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை வீழ்ச்சியடைவதால் நிலைப்பாடு இழப்புகளைக் கொண்டிருக்கும், ஆனால் அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை நீண்ட அழைப்பு விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலைக்குக் கீழே விழுந்தால் இழப்புகள் தேக்கமடைகின்றன.

புல் புட் ஸ்ப்ரெட் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஒரு புல் புட் பரவல் கிரெடிட் புட் ஸ்ப்ரேட் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் வர்த்தகம் திறக்கப்படும் போது அது ஒரு நிகர கடனை உருவாக்குகிறது. வாங்கிய விருப்பம் விற்கப்பட்ட விருப்பத்தை விட குறைவாக செலவாகும்.

ஒரு புல் புட் பரவல் நீண்ட அழைப்பு விருப்பங்களை விட அதிக வேலைநிறுத்த விலையைக் கொண்ட ஒரு புட் விருப்பத்தை எழுதுவதை உள்ளடக்கியது என்பதால், வர்த்தகம் பொதுவாக தொடக்கத்தில் கடன் பெறுகிறது. புட் விருப்பத்தை வாங்குவதற்கு முதலீட்டாளர் ஒரு பிரீமியத்தை செலுத்துகிறார், ஆனால் அவர் வாங்கியதை விட அதிக வேலைநிறுத்த விலையில் புட் விருப்பத்தை விற்பனை செய்வதற்கான பிரீமியத்தையும் செலுத்துகிறார்.

இந்த மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தி அதிகபட்ச லாபம் விற்கப்பட்ட தொகையிலிருந்து பெறப்பட்ட தொகைக்கும் வாங்கிய புட்டுக்கு செலுத்தப்பட்ட தொகைக்கும் இடையிலான வித்தியாசத்திற்கு சமம் - இரண்டிற்கும் இடையிலான கடன், விளைவு. இந்த மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தும் போது ஒரு வர்த்தகர் சந்திக்கும் அதிகபட்ச இழப்பு வேலைநிறுத்த விலைகளுக்கிடையேயான வேறுபாட்டிற்கு சமமானதாகும்.

காளை பரவலின் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

ஒவ்வொரு சந்தை நிலைக்கும் காளை பரவல்கள் பொருந்தாது. சந்தைகளில் அவை சிறப்பாகச் செயல்படுகின்றன, அங்கு அடிப்படை சொத்து மிதமாக உயர்ந்து பெரிய விலை உயர்வுகளைச் செய்யாது.

மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, காளை அழைப்பு அதன் அதிகபட்ச இழப்பை விருப்பங்களுக்காக செலுத்தப்பட்ட நிகர பிரீமியத்திற்கு (டெபிட்) கட்டுப்படுத்துகிறது. காளை அழைப்பு விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலை வரை லாபத்தை ஈட்டுகிறது.

புல் புட், மறுபுறம், இரண்டு புட்டுகளுக்கு வர்த்தகர் செலுத்திய தொகைக்கு இடையேயான வித்தியாசத்திற்கு இலாபத்தை கட்டுப்படுத்துகிறது-ஒன்று விற்கப்பட்டது மற்றும் வாங்கப்பட்டது. வேலைநிறுத்த விலைகளுக்கிடையேயான வித்தியாசத்தில் இழப்புகள் மறைக்கப்படுகின்றன, அவை பரவலின் உருவாக்கத்தில் பெறப்பட்ட மொத்த கடன் குறைவாகும்.

ஒரே சொத்து மற்றும் காலாவதி விருப்பங்களை ஒரே நேரத்தில் விற்று வாங்குவதன் மூலம், ஆனால் வெவ்வேறு வேலைநிறுத்த விலைகளுடன் வர்த்தகர் விருப்பத்தை எழுதுவதற்கான செலவைக் குறைக்க முடியும்.

ப்ரோஸ்

• இழப்புகளைக் கட்டுப்படுத்துகிறது

• விருப்பத்தை எழுதுவதற்கான செலவுகளை குறைக்கிறது

• மிதமான உயரும் சந்தைகளில் வேலை செய்கிறது

கான்ஸ்

• ஆதாயங்களைக் கட்டுப்படுத்துகிறது

• குறுகிய அழைப்பு வாங்குபவரின் உடற்பயிற்சி விருப்பத்தின் ஆபத்து (காளை அழைப்பு பரவல்)

காளை பரவல் லாபங்கள் மற்றும் இழப்புகளைக் கணக்கிடுகிறது

அடிப்படை சொத்து அதிக வேலைநிறுத்த விலையில் அல்லது அதற்கு மேல் மூடப்பட்டால் இரு உத்திகளும் அதிகபட்ச லாபத்தை அடைகின்றன. குறைந்த வேலைநிறுத்த விலையில் அல்லது அதற்குக் கீழே உள்ள அடிப்படை சொத்து மூடப்பட்டால் இரு உத்திகளும் அதிகபட்ச இழப்பை ஏற்படுத்தும்.

பிரேக்வென், கமிஷன்களுக்கு முன், ஒரு காளை அழைப்பு பரவலில் நிகழ்கிறது (குறைந்த வேலைநிறுத்த விலை + நிகர பிரீமியம் செலுத்தப்பட்டது).

பிரேக்வென், கமிஷன்களுக்கு முன், ஒரு புல் புட் பரவலில் நிகழ்கிறது (மேல் வேலைநிறுத்த விலை - நிகர பிரீமியம் பெறப்பட்டது).

ஒரு காளை பரவலின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

ஒரு மிதமான நம்பிக்கையுள்ள வர்த்தகர் ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) இல் ஒரு காளை அழைப்பைச் செய்ய முயற்சிக்க விரும்புகிறார் என்று சொல்லலாம். சிகாகோ போர்டு விருப்பங்கள் பரிமாற்றம் (CBOE) குறியீட்டில் விருப்பங்களை வழங்குகிறது.

எஸ் அண்ட் பி 500 1402 என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். வர்த்தகர் இரண்டு மாத எஸ்பிஎக்ஸ் 1400 அழைப்பை. 33.50 விலைக்கு வாங்குகிறார், அதே நேரத்தில் இரண்டு மாத எஸ்பிஎக்ஸ் 1405 அழைப்பை விற்று $ 30.75 பெறுகிறார். பரவலுக்கான மொத்த நிகர கடன் $ 33.50 - $ 30.75 = $ 2.75 x $ 100 ஒப்பந்த பெருக்கி = $ 275.00.

புல் கால் பரவலை வாங்குவதன் மூலம் முதலீட்டாளர், காலாவதியாகும் போது, ​​எஸ்பிஎக்ஸ் குறியீடானது இடைவேளை நேரத்திற்கு மேலே ஒரு நிலைக்கு மிதமாக உயரும் என்று அவர் எதிர்பார்க்கிறார்: 4 1, 400 வேலைநிறுத்த விலை + $ 2.75 (செலுத்தப்பட்ட நிகர பற்று), அல்லது ஒரு எஸ்பிஎக்ஸ் நிலை 1402, 75. முதலீட்டாளரின் அதிகபட்ச இலாப திறன் குறைவாக உள்ளது: 1405 (அதிக வேலைநிறுத்தம்) - 1400 (குறைந்த வேலைநிறுத்தம்) = $ 5.00 - $ 2.75 (நிகர பற்று செலுத்தப்பட்டது) = $ 2.25 x $ 100 பெருக்கி = $ 225 மொத்தம்.

காலாவதியாகும் போது SPX குறியீடு எவ்வளவு உயர்ந்தாலும் இந்த லாபம் காணப்படும். காளை அழைப்பு பரவல் வாங்குதலுக்கான தீங்கு ஆபத்து, எஸ்பிஎக்ஸ் குறியீடு எவ்வளவு குறைந்துவிட்டாலும் பரவலுக்காக செலுத்தப்பட்ட மொத்த $ 275 பிரீமியத்திற்கு மட்டுமே.

காலாவதியாகும் முன், அழைப்பு பரவல் கொள்முதல் லாபகரமானதாக இருந்தால், முதலீட்டாளர் இந்த ஆதாயத்தை உணர சந்தையில் பரவலை விற்க இலவசம். மறுபுறம், முதலீட்டாளரின் மிதமான நேர்மறையான பார்வை தவறானது என நிரூபிக்கப்பட்டால் மற்றும் எஸ்பிஎக்ஸ் குறியீட்டு விலை வீழ்ச்சியடைந்தால், அதிகபட்சத்தை விட குறைவான இழப்பை உணர அழைப்பு பரவல் விற்கப்படலாம்.