ஒரு குமிழ் என்றால் என்ன?
ஒரு குமிழி என்பது ஒரு பொருளாதார சுழற்சியாகும், இது சொத்து விலைகளின் விரைவான அதிகரிப்பால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது. இது சொத்தின் அடிப்படைகளால் தேவையற்ற மற்றும் விலையுயர்ந்த சந்தை நடத்தையால் இயக்கப்படும் சொத்து விலைகளின் உயர்வால் உருவாக்கப்படுகிறது. அதிக முதலீட்டாளர்கள் உயர்ந்த விலையில் வாங்கத் தயாராக இல்லாதபோது, ஒரு பெரிய விற்பனையானது நிகழ்கிறது, இதனால் குமிழி விலகும்.
குமிழி
ஒரு குமிழி எவ்வாறு இயங்குகிறது
முதலீட்டாளர்களின் நடத்தையில் மாற்றம் இருப்பதால் பொருளாதாரங்கள், பத்திரங்கள், பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் வணிகத் துறைகளில் குமிழ்கள் உருவாகின்றன. இது ஒரு உண்மையான மாற்றமாக இருக்கலாம் - 1980 களில் ஜப்பானின் குமிழி பொருளாதாரத்தில் வங்கிகள் ஓரளவு ஒழுங்குபடுத்தப்பட்டபோது அல்லது ஒரு முன்னுதாரண மாற்றமாக - 1990 களின் பிற்பகுதியிலும் 2000 களின் முற்பகுதியிலும் டாட்-காம் ஏற்றம் போது நிகழ்ந்தது. ஏற்றம் போது, மக்கள் தொழில்நுட்ப பங்குகளை அதிக விலைக்கு வாங்கினர், நம்பிக்கையை இழந்து ஒரு பெரிய சந்தை திருத்தம் அல்லது செயலிழப்பு ஏற்படும் வரை அதிக விலைக்கு விற்கலாம் என்று நம்பினர். பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் பொருளாதாரங்களில் உள்ள குமிழ்கள் வளங்களை விரைவான வளர்ச்சியின் பகுதிகளுக்கு மாற்றுவதற்கு காரணமாகின்றன. ஒரு குமிழியின் முடிவில், வளங்கள் மீண்டும் நகர்த்தப்படுகின்றன, இதனால் விலைகள் குறைகின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு குமிழி என்பது சொத்து விலைகளின் விரைவான விரிவாக்கமாகும், இது ஒரு சுருக்கத்தைத் தொடர்ந்து, பெரும்பாலும் தேவையற்ற சொத்து விலைகளின் உயர்வால் உருவாக்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர் நடத்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் பொருளாதாரங்கள், பத்திரங்கள், பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் வணிகத் துறைகளில் உருவாகும் குமிழ்களுக்கான முதன்மை காரணங்கள்..
ஒரு குமிழியின் ஐந்து படிகள்
நிதி உறுதியற்ற தன்மை மற்றும் பொருளாதாரத்துடன் அது கொண்டுள்ள உறவை முதலில் விளக்கியவர்களில் ஒருவரான பொருளாதார நிபுணர் ஹைமன் பி. மின்ஸ்கி, ஒரு பொதுவான கடன் சுழற்சியில் ஐந்து நிலைகளை அடையாளம் கண்டார். சுழற்சியை எவ்வாறு விளக்குகிறது என்பதில் வேறுபாடுகள் இருந்தபோதிலும், ஒரு குமிழியின் வடிவம் மிகவும் சீரானது.
- இடப்பெயர்ச்சி: முதலீட்டாளர்கள் ஒரு புதிய தயாரிப்பு அல்லது தொழில்நுட்பம் அல்லது வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் போன்ற ஒரு புதிய முன்னுதாரணத்தை கவனிக்கத் தொடங்கும் போது இந்த நிலை நடைபெறுகிறது - அடிப்படையில் அவர்களின் கவனத்தை ஈர்க்கும் எதையும். ஏற்றம்: விலைகள் முதலில் உயரத் தொடங்குகின்றன, பின்னர் அதிக முதலீட்டாளர்கள் சந்தையில் நுழைவதால் வேகத்தைப் பெறுங்கள். இது ஏற்றம் பெறுவதற்கான மேடை அமைக்கிறது. குதிக்கத் தவறியதன் ஒட்டுமொத்த உணர்வு உள்ளது, இதனால் அதிகமான மக்கள் சொத்துக்களை வாங்கத் தொடங்குகிறார்கள். உற்சாகம்: பரவசம் மற்றும் சொத்து விலைகள் உயரும் போது, எச்சரிக்கையானது சாளரத்திற்கு வெளியே எறியப்படும். லாபம் எடுப்பது: குமிழி எப்போது வெடிக்கும் என்பதைக் கண்டுபிடிப்பது எளிதானது அல்ல; ஒரு குமிழி வெடித்தவுடன், அது மீண்டும் பெருகாது. ஆனால் எச்சரிக்கை அறிகுறிகளைப் பார்க்கும் எவரும் பதவிகளை விற்று பணம் சம்பாதிப்பார்கள். பீதி: சொத்து விலைகள் போக்கை மாற்றி அவை உயர்ந்தவுடன் விரைவாகக் குறைகின்றன. முதலீட்டாளர்களும் மற்றவர்களும் அவற்றை எந்த விலையிலும் கலைக்க விரும்புகிறார்கள். வழங்கல் தேவையை வெளிப்படுத்துவதால் சொத்து விலைகள் குறைகின்றன.
முதல் குமிழி
சமீபத்திய வரலாற்றில் மிகவும் விளைவான இரண்டு குமிழ்கள் உள்ளன: 1990 களின் டாட்-காம் குமிழி மற்றும் 2007 மற்றும் 2008 க்கு இடையில் வீட்டுக் குமிழி. இருப்பினும், 1634 முதல் 1637 வரை ஹாலந்தில் நிகழ்ந்த முதல் பதிவு செய்யப்பட்ட ஊக குமிழி, பொருந்தும் ஒரு விளக்கப் பாடத்தை வழங்குகிறது இந்த நாள் வரைக்கும்.
Tulipomania
ஒரு பூ ஒரு முழு பொருளாதாரத்தையும் வீழ்த்தக்கூடும் என்று பரிந்துரைப்பது நியாயமான மனதிற்கு ஒரு அபத்தமாகத் தெரிகிறது, ஆனால் 1600 களின் முற்பகுதியில் ஹாலந்தில் நடந்தது இதுதான். கான்ஸ்டான்டினோப்பிளிலிருந்து ஒரு தாவரவியலாளர் துலிப் பல்புகளைக் கொண்டு வந்து தனது சொந்த அறிவியல் ஆராய்ச்சிக்காக நடவு செய்தபோது துலிப் விளக்கை வர்த்தகம் கவனக்குறைவாக தொடங்கியது. அக்கம்பக்கத்தினர் பல்புகளைத் திருடி அவற்றை விற்கத் தொடங்கினர். செல்வந்தர்கள் சில அரிய வகைகளை ஆடம்பர நன்மையாக சேகரிக்கத் தொடங்கினர். அவற்றின் தேவை அதிகரித்ததால், பல்புகளின் விலைகள் வானியல் விலைகளைக் குறிக்கும் அரிய வகைகளுடன் உயர்ந்தன.
வீடுகள் மற்றும் ஏக்கர் உட்பட மதிப்புள்ள ஒரு கடைக்கு பல்புகள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. அதன் உச்சத்தில், துலிபோமேனியா ஒரு வெறித்தனத்தைத் தூண்டியது, ஒரே இரவில் அதிர்ஷ்டம் கிடைத்தது. ஒரு எதிர்கால பரிமாற்றத்தை உருவாக்குதல், அங்கு உண்மையான விநியோகமில்லாத ஒப்பந்தங்கள் மூலம் டூலிப்ஸ் வாங்கப்பட்டு விற்கப்பட்டது, ஏக விலையை தூண்டியது.
ஒரு விற்பனையாளர் ஒரு வாங்குபவருடன் ஒரு பெரிய கொள்முதலை ஏற்பாடு செய்தபோது குமிழி வெடித்தது, ஆனால் வாங்குபவர் காட்டத் தவறிவிட்டார். அந்த விலை உயர்வுகளில் உணரப்பட்டவை நீடிக்க முடியாதவை. இது ஐரோப்பா முழுவதும் பரவிய ஒரு பீதியை உருவாக்கியது, எந்த துலிப் விளக்கின் மதிப்பையும் அதன் சமீபத்திய விலையில் ஒரு சிறிய பகுதியைக் குறைத்தது. ஒப்பந்த மதிப்பில் 10 சதவிகிதத்திற்கு ஒப்பந்ததாரர்களை தங்கள் ஒப்பந்தங்களிலிருந்து விடுவிக்க அனுமதிப்பதன் மூலம் பீதியை அமைதிப்படுத்த டச்சு அதிகாரிகள் இறங்கினர். இறுதியில், பிரபுக்கள் மற்றும் சாதாரண மக்களால் அதிர்ஷ்டம் இழந்தது.
டாட்-காம் குமிழ்
மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, டாட்-காம் குமிழி 1990 களின் பிற்பகுதியில் நடந்தது மற்றும் இணைய மற்றும் தொழில்நுட்ப அடிப்படையிலான நிறுவனங்களில் முதலீடுகளால் தூண்டப்பட்ட பங்குச் சந்தைகளின் உயர்வால் வகைப்படுத்தப்பட்டது. இது ஊக முதலீடு மற்றும் தொடக்க நிறுவனங்களுக்கு செல்லும் துணிகர மூலதனத்தின் அதிகரிப்பு ஆகியவற்றின் விளைவாக வளர்ந்தது. முதலீட்டாளர்கள் 90 களில் இணைய தொடக்கங்களில் பணத்தை ஊற்றத் தொடங்கினர், அவர்கள் லாபம் ஈட்டுவார்கள் என்ற நம்பிக்கையுடன்.
தொழில்நுட்பம் முன்னேறி, இணையம் வணிகமயமாக்கத் தொடங்கியதும், ஸ்டார்ட்அப் டாட்-காம் நிறுவனங்கள் பங்குச் சந்தையில் எழுச்சியைத் தூண்ட உதவியது, இது 1995 இல் தொடங்கியது. அடுத்தடுத்த குமிழி மலிவான பணம் மற்றும் எளிதான மூலதனத்தால் உருவாக்கப்பட்டது. இந்த நிறுவனங்களில் பல எந்தவொரு இலாபத்தையும் அல்லது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க தயாரிப்பையும் கூட உருவாக்கவில்லை, ஆனால் ஆரம்ப பொது சலுகைகளை (ஐபிஓக்கள்) வழங்குகின்றன. அவர்களின் பங்கு விலைகள் நம்பமுடியாத அளவிற்கு உயர்ந்தன, ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்களிடையே ஒரு வெறியை உருவாக்கியது.
ஆனால் சந்தை உச்சத்தில் இருந்தபோது, முதலீட்டாளர்களிடையே பீதி ஏற்பட்டது, இது பங்குச் சந்தையில் சுமார் 10 சதவீத இழப்புக்கு வழிவகுத்தது. ஒருமுறை எளிதான மூலதனம் வறண்டு போகத் தொடங்கியது மற்றும் மில்லியன் கணக்கான சந்தை மூலதனங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் மிகக் குறுகிய காலத்தில் பயனற்றவை. 2001 ஆம் ஆண்டு முடிவடைந்தவுடன், பொது டாட்-காம் நிறுவனங்களில் ஒரு நல்ல பகுதி மடிந்தது.
யு.எஸ். வீட்டுவசதி குமிழி
இது ஒரு ரியல் எஸ்டேட் குமிழி, இது 2000 களின் நடுப்பகுதியில் அமெரிக்காவின் பாதிக்கும் மேற்பட்டவர்களை பாதித்தது மற்றும் டாட்-காம் குமிழின் ஓரளவு விளைவாகும். சந்தைகள் வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கியதும், ரியல் எஸ்டேட்டில் மதிப்புகள் உயரத் தொடங்கின, வீட்டு உரிமையாளருக்கான தேவை கிட்டத்தட்ட ஆபத்தான மட்டங்களில் வளரத் தொடங்கியது. வட்டி விகிதங்கள் குறையத் தொடங்கின, வங்கிகள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்கள் வைத்திருந்த கடுமையான கடன் தேவைகள் அனைத்தும் சாளரத்தைத் தூக்கி எறிந்தன - அதாவது கிட்டத்தட்ட எவரும் வீட்டு உரிமையாளராக முடியும். உண்மையில், அந்த நேரத்தில் வீடுகளை வாங்கியவர்களில் கிட்டத்தட்ட 56 சதவீதம் பேர் ஒருபோதும் சாதாரண சூழ்நிலைகளில் அவ்வாறு செய்ய முடியாது.
அரசாங்கம் வீட்டு உரிமையை ஊக்குவித்ததால், வங்கிகள் கடன் வாங்குவதற்கான தேவைகளை குறைத்து, வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கத் தொடங்கின. சரிசெய்யக்கூடிய விகித அடமானங்கள் (ARM கள்) பிடித்தவையாக மாறியது, குறைந்த அறிமுக விகிதங்கள் மற்றும் மறுநிதியளிப்பு விருப்பங்கள் மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளுக்குள். பலர் வீடுகளை வாங்கத் தொடங்கினர், இலாபத்திற்காக அவற்றைப் புரட்டினர். ஆனால் ஒரு கட்டத்தில், பங்குச் சந்தை மீண்டும் உயரத் தொடங்கியது (டாட்-காம் விபத்தைத் தொடர்ந்து), வட்டி விகிதங்கள் உயரத் தொடங்கின, மேலும் சரிசெய்யக்கூடிய விகித அடமானங்கள் அதிக விகிதத்தில் மறுநிதியளிக்கத் தொடங்கின. வீட்டு மதிப்புகள் டைவ் செய்யக்கூடும் என்பது தெளிவாகத் தெரிந்தபோது, விலைகள் வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கின, இது அடமான ஆதரவுடைய பத்திரங்களில் (எம்.பி.எஸ்) விற்பனையைத் தூண்டியது, இது விலைகள் வீழ்ச்சியடைவதற்கும், அடமான இயல்புநிலைகளில் மில்லியன் கணக்கான டாலர்களுக்கும் வழிவகுத்தது.
