பொருளடக்கம்
- ஒரு பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி என்றால் என்ன?
- பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகளைப் புரிந்துகொள்வது
- பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன
- பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகளின் தீமைகள்
- பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பாண்ட் பரஸ்பர நிதிகள்
- பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் எதிராக பாண்ட் ஏணிகள்
ஒரு பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி என்றால் என்ன?
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு வகை பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) ஆகும், அவை பத்திரங்களில் பிரத்தியேகமாக முதலீடு செய்கின்றன. இவை பத்திர பரஸ்பர நிதிகளுக்கு ஒத்தவை, ஏனென்றால் அவை அமெரிக்க கருவூலங்கள் முதல் அதிக மகசூல் வரை நீண்ட கால மற்றும் குறுகிய காலத்திற்கு இடையில் வெவ்வேறு குறிப்பிட்ட உத்திகளைக் கொண்ட பத்திரங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவை வைத்திருக்கின்றன.
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன மற்றும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, இது முக்கிய பங்குச் சந்தைகளில் பங்கு ப.ப.வ.நிதிகளைப் போன்றது. இது மன அழுத்தத்தின் போது பணப்புழக்கம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையைச் சேர்ப்பதன் மூலம் சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை மேம்படுத்த உதவுகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் அல்லது கருவூலங்கள் போன்ற பல்வேறு நிலையான வருமான பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும் பரிமாற்ற வர்த்தக நிதிகள் ஆகும். பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் சாதாரண முதலீட்டாளர்களை மலிவான வழியில் பெஞ்ச்மார்க் பத்திர குறியீடுகளுக்கு செயலற்ற வெளிப்பாட்டைப் பெற அனுமதிக்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள் பத்திர ப.ப.வ. வட்டி வீத மாற்றங்கள்.
பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளுக்கான அறிமுகம் (ப.ப.வ.நிதிகள்)
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகளைப் புரிந்துகொள்வது
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் நாள் முழுவதும் ஒரு மையப்படுத்தப்பட்ட பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, தனிப்பட்ட பத்திரங்களைப் போலன்றி, அவை பத்திர தரகர்களால் கவுண்டருக்கு விற்கப்படுகின்றன. பாரம்பரிய பத்திரங்களின் அமைப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமான விலையுடன் ஒரு பத்திரத்தைக் கண்டுபிடிப்பதை கடினமாக்குகிறது. நியூயார்க் பங்குச் சந்தை போன்ற ஒரு முக்கிய குறியீட்டில் வர்த்தகம் செய்வதன் மூலம் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் இந்த சிக்கலைத் தவிர்க்கின்றன.
எனவே, அவை பங்கு வர்த்தகத்தின் எளிதாகவும் வெளிப்படைத்தன்மையுடனும் பத்திரச் சந்தையில் வெளிப்பாட்டைப் பெறுவதற்கான வாய்ப்பை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்க முடியும். தனிநபர் பத்திரங்கள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் அதிக திரவம் கொண்டவை என்பதும் இதன் பொருள், இது சந்தை முடிந்தபின் ஒரு நாளைக்கு ஒரு விலையில் வர்த்தகம் செய்கிறது. துன்ப காலங்களில், அடிப்படை பத்திர சந்தை சரியாக செயல்படாவிட்டாலும், முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பத்திர இலாகாவை வர்த்தகம் செய்யலாம்.
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் மாதாந்திர ஈவுத்தொகை மூலம் வட்டியை செலுத்துகின்றன, அதே நேரத்தில் எந்த மூலதன ஆதாயங்களும் வருடாந்திர ஈவுத்தொகை மூலம் செலுத்தப்படுகின்றன. வரி நோக்கங்களுக்காக, இந்த ஈவுத்தொகை வருமானம் அல்லது மூலதன ஆதாயங்களாக கருதப்படுகிறது. இருப்பினும், பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் வரி செயல்திறன் ஒரு பெரிய காரணி அல்ல, ஏனென்றால் மூலதன ஆதாயங்கள் பத்திர வருவாயில் பங்கு வருமானத்தில் செய்வதைப் போல பெரிய பங்கைக் கொண்டிருக்கவில்லை. இறுதியாக, பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் உலகளாவிய அடிப்படையில் கிடைக்கின்றன.
பத்திர ப.ப.வ.நிதி சந்தை இன்னும் அதன் ஆரம்ப கட்டத்தில் உள்ளது. ஜூன் 2015 நிலவரப்படி, பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் சுமார் 318 மில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை நிர்வாகத்தின் கீழ் வைத்திருந்தன அல்லது மொத்த சந்தையில் 1% க்கும் குறைவாகவே இருந்தன. எனவே பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் வீழ்ச்சியடைந்தால், முழு பத்திர சந்தையும் பாதிக்கப்படாது.
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன
வழக்கமான கூப்பன் கட்டணம் உட்பட தனிப்பட்ட பத்திரத்தின் பல அம்சங்களை பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் வழங்குகின்றன. பத்திரங்களை வைத்திருப்பதன் மிக முக்கியமான நன்மைகளில் ஒன்று, ஒரு நிலையான அட்டவணையில் நிலையான கொடுப்பனவுகளைப் பெறுவதற்கான வாய்ப்பு. இந்த கொடுப்பனவுகள் பாரம்பரியமாக ஒவ்வொரு ஆறு மாதங்களுக்கும் நடக்கும். பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் இதற்கு மாறாக, வெவ்வேறு முதிர்வு தேதிகளுடன் சொத்துக்களை வைத்திருக்கின்றன, எனவே எந்த நேரத்திலும், போர்ட்ஃபோலியோவில் சில பத்திரங்கள் கூப்பன் செலுத்துதலுக்காக இருக்கலாம். இந்த காரணத்திற்காக, பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் ஒவ்வொரு மாதமும் கூப்பனின் மதிப்புடன் மாதத்திற்கு மாதத்திற்கு மாறுபடும்.
நிதியில் உள்ள சொத்துக்கள் தொடர்ந்து மாறிக்கொண்டே இருக்கின்றன, அவை முதிர்ச்சியடையாது. அதற்கு பதிலாக, பத்திரங்கள் காலாவதியாகும்போது அல்லது நிதியின் இலக்கு வயது வரம்பிலிருந்து வெளியேறும்போது அவை வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுகின்றன. ஒரு பத்திர ப.ப.வ.நிதியின் வடிவமைப்பாளருக்கு உள்ள சவால், பத்திர சந்தையில் பணப்புழக்கம் இல்லாத போதிலும், அந்தந்த குறியீட்டை செலவு குறைந்த முறையில் நெருக்கமாக கண்காணிப்பதை உறுதி செய்வதாகும். பெரும்பாலான பத்திரங்கள் முதிர்ச்சி அடையும் வரை நடத்தப்படுகின்றன, எனவே செயலில் இரண்டாம் நிலை சந்தை பொதுவாக அவர்களுக்கு கிடைக்காது. இது ஒரு பத்திரத்தை உறுதி செய்வதை கடினமாக்குகிறது ப.ப.வ.நிதி ஒரு குறியீட்டைக் கண்காணிக்க போதுமான திரவ பிணைப்புகளை உள்ளடக்கியது. இந்த சவால் அரசாங்க பத்திரங்களை விட பெருநிறுவன பத்திரங்களுக்கு பெரியது.
பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் சப்ளையர்கள் பிரதிநிதி மாதிரியைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் பணப்புழக்க சிக்கலைச் சந்திக்கிறார்கள், அதாவது ஒரு குறியீட்டைக் குறிக்க போதுமான எண்ணிக்கையிலான பத்திரங்களை மட்டுமே கண்காணிப்பது. பிரதிநிதி மாதிரியில் பயன்படுத்தப்படும் பிணைப்புகள் குறியீட்டில் மிகப்பெரிய மற்றும் மிகவும் திரவமாக இருக்கும். அரசாங்க பத்திரங்களின் பணப்புழக்கத்தைக் கருத்தில் கொண்டு, கண்காணிப்புப் பிழைகள் அரசாங்க பத்திரக் குறியீடுகளைக் குறிக்கும் ப.ப.வ.நிதிகளுடனான சிக்கலைக் குறைக்கும்.
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகளின் தீமைகள்
பத்திர சந்தைக்கு வெளிப்பாடு பெற பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு சிறந்த வழி, ஆனால் சில வெளிப்படையான வரம்புகள் உள்ளன. ஒரு விஷயத்திற்கு, ஒரு முதலீட்டாளரின் ஆரம்ப முதலீடு ஒரு தனிப்பட்ட பத்திரத்தை விட ஒரு ப.ப.வ.நிதியில் அதிக ஆபத்தில் உள்ளது. ஒரு பத்திர ப.ப.வ.நிதி ஒருபோதும் முதிர்ச்சியடையாததால், அசல் முழுமையாக திருப்பிச் செலுத்தப்படும் என்பதற்கு உத்தரவாதம் இல்லை. மேலும், வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, அது ஒரு தனிப்பட்ட பத்திரத்தைப் போல ப.ப.வ.நிதியின் விலைக்கு தீங்கு விளைவிக்கும். ப.ப.வ.நிதி முதிர்ச்சியடையாததால், வட்டி வீத அபாயத்தைத் தணிப்பது கடினம்.
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பாண்ட் பரஸ்பர நிதிகள்
ஒரு பத்திர நிதி அல்லது ஒரு பத்திர ப.ப.வ.நிதி வாங்கலாமா என்பது குறித்த முடிவு பொதுவாக முதலீட்டாளரின் முதலீட்டு நோக்கத்தைப் பொறுத்தது. நீங்கள் செயலில் நிர்வாகத்தை விரும்பினால், பத்திர பரஸ்பர நிதிகள் அதிக தேர்வுகளை வழங்குகின்றன. நீங்கள் அடிக்கடி வாங்க மற்றும் விற்க திட்டமிட்டால், பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு நல்ல தேர்வாகும். நீண்ட காலத்திற்கு, வாங்க-வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள், பத்திர பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் உங்கள் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய முடியும், ஆனால் ஒவ்வொரு நிதியத்திலும் உள்ள பங்குகள் குறித்து உங்கள் ஆராய்ச்சியை மேற்கொள்வது நல்லது.
வெளிப்படைத்தன்மை முக்கியமானது என்றால், எந்த நேரத்திலும் நிதியில் உள்ள பங்குகளைக் காண பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் உங்களை அனுமதிக்கின்றன. இருப்பினும், சந்தையில் வாங்குபவர்களின் பற்றாக்குறை காரணமாக உங்கள் ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டை விற்க முடியாமல் போனது குறித்து நீங்கள் கவலைப்படுகிறீர்களானால், ஒரு பத்திர நிதி ஒரு சிறந்த தேர்வாக இருக்கலாம், ஏனெனில் நீங்கள் உங்கள் பங்குகளை நிதி வழங்குநருக்கு விற்க முடியும்.
பெரும்பாலான முதலீட்டு முடிவுகளைப் போலவே, உங்கள் ஆராய்ச்சியைச் செய்வது, உங்கள் தரகர் அல்லது நிதி ஆலோசகருடன் பேசுவது முக்கியம்.
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் எதிராக பாண்ட் ஏணிகள்
ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் பணப்புழக்கம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை செயலற்ற முறையில் வைத்திருக்கும் பத்திர ஏணியில் நன்மைகளை வழங்குகிறது. பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் உடனடி பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் நிலையான கால அளவை வழங்குகின்றன, அதாவது ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு நிலையான வருமான போர்ட்ஃபோலியோவைப் பெற ஒரே ஒரு வர்த்தகத்தை மட்டுமே செய்ய வேண்டும். ஒரு பத்திர ஏணி, தனிப்பட்ட பத்திரங்களை வாங்க வேண்டியது, இந்த ஆடம்பரத்தை வழங்காது.
பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் ஒரு குறைபாடு என்னவென்றால், அவை தொடர்ந்து நிர்வாகக் கட்டணத்தை வசூலிக்கின்றன. வர்த்தக பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளில் குறைந்த பரவல்கள் இதை ஓரளவு ஈடுசெய்ய உதவுகின்றன, இந்த பிரச்சினை நீண்ட காலத்திற்கு வாங்குவதற்கான ஒரு மூலோபாயத்துடன் மேலோங்கும். பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் ஆரம்ப வர்த்தக பரவல் நன்மை வருடாந்திர நிர்வாகக் கட்டணத்தால் காலப்போக்கில் அழிக்கப்படுகிறது.
இரண்டாவது குறைபாடு என்னவென்றால், ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு தனித்துவமான ஒன்றை உருவாக்க நெகிழ்வுத்தன்மை இல்லை. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் அதிக அளவு வருமானத்தைத் தேடுகிறாரா அல்லது உடனடி வருமானம் ஏதும் இல்லை என்றால், பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் அவருக்கு அல்லது அவருக்கான தயாரிப்பாக இருக்காது.
