தடுப்பு வரிசை வரையறை

தடுப்பு உத்தரவு என்றால் என்ன?

அதிக எண்ணிக்கையிலான பத்திரங்களை விற்பனை செய்ய அல்லது வாங்குவதற்கு ஒரு தொகுதி உத்தரவு வைக்கப்பட்டுள்ளது. தடுப்பு ஆர்டர்கள் சில நேரங்களில் ஒரே பங்குகளின் 10, 000 க்கும் மேற்பட்ட பங்குகளை விற்பனை செய்ய அல்லது வாங்குவதற்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றன அல்லது நிலையான வருமான பத்திரங்களின், 000 200, 000 (அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட) மதிப்புள்ளவை.

ஒரு தொகுதி ஒழுங்கு ஒரு தொகுதி வர்த்தகம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பெரிய அளவிலான பத்திரங்களை வாங்க அல்லது விற்க தடுப்பு ஆர்டர்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, பொதுவாக 10, 000 பங்குகள் அல்லது அதற்கு மேற்பட்டவை அல்லது, 000 200, 000 (அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட) நிலையான வருமான பத்திரங்கள். உண்மையான தொகுதி வர்த்தகங்கள் மிகப் பெரியதாக இருக்கலாம். சந்தை பாதிப்பைக் குறைக்க ஒரு இடைத்தரகரால் தடுப்பு ஆர்டர்கள் பெரும்பாலும் உடைக்கப்படுகின்றன, அல்லது பரிவர்த்தனை இருண்ட பூல் அல்லது இடைத்தரகர் வழியாக பொருந்துகிறது. சிறிய ஆர்டர்களுக்கு, தற்போதைய பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்த ஒரு பனிப்பாறை ஆர்டர் அல்லது பிற ரூட்டிங் தீர்வு பயன்படுத்தப்படுகிறது. தடுப்பு ஆர்டர்கள் முக்கியமாக நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, இருப்பினும் தொகுதி வர்த்தக கருவிகள் சில தரகர்கள் மூலம் சில்லறை வர்த்தகர்களுக்கு கிடைக்கின்றன.

தடுப்பு உத்தரவைப் புரிந்துகொள்வது

பொதுவாக, 10, 000 பங்கு ஆர்டர் (பென்னி பங்குகளைத் தவிர) அல்லது, 000 200, 000 மதிப்புள்ள நிலையான வருமான பத்திரங்கள் அல்லது அதற்கு மேற்பட்டவை ஒரு தொகுதி வரிசையாக இருக்கும். இந்த வர்த்தகங்கள் பெரும்பாலும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் பெரிய இலாகாக்களை நிர்வகிக்கின்றன. ஒரு வர்த்தகர் அல்லது முதலீட்டாளர் தனது பத்திரங்களை விரைவாக இறக்க விரும்பினால், அவை பெரும்பாலும் தள்ளுபடியில் விற்கப்படும், அதற்கு "அடைப்பு தள்ளுபடி" என்று பெயரிடப்பட்டது. ஒரு பாதுகாப்பை வாங்குவதற்கு ஒரு தடுப்பு ஆர்டரைப் பயன்படுத்தலாம், இது வழக்கமாக விலையை உயர்த்தும் அல்லது ஆர்டரிலிருந்து பாதுகாப்பிற்கான அதிகரித்த தேவை காரணமாக அதை உயர்த்தும்.

தடுப்பு ஆர்டர்கள் ஒரு சிறப்பு அமைப்பு வழியாக உள்ளிடப்படுகின்றன, அல்லது ஒரு இடைத்தரகரிடம் ஒப்படைக்கப்படுகின்றன, மேலும் பங்குகளுக்கு ஒரு பங்குக்கு சராசரி விலை வழங்கப்படுகிறது, இது ஆர்டரை நிரப்ப எடுக்கும் அனைத்து மரணதண்டனைகளின் எடையுள்ள விலையாகும். வாங்குதல் அல்லது விற்கும் கட்சி அவர்கள் ஆர்டரை எவ்வாறு உள்ளீடு செய்கிறார்கள் அல்லது ஆர்டரைக் கையாள இடைத்தரகரை எவ்வாறு வழிநடத்துகிறார்கள் என்பதில் கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளனர். இருப்பினும், பெரிய ஆர்டர்கள் பாதுகாப்பின் விலையை கணிசமாக பாதிக்கக்கூடும் என்பதால், தொகுதி ஆர்டர் பயனருக்கு அவர்கள் விரும்பும் பங்குகளின் எண்ணிக்கை மற்றும் / அல்லது அவர்கள் விரும்பும் விலையை எப்போதும் பெற முடியாது.

தடுப்பு ஆர்டர்கள் பெரும்பாலும் பரிமாற்றத்திலிருந்து செயல்படுத்தப்படுகின்றன, ஆனால் இன்னும் பரிமாற்றத்திற்கு புகாரளிக்கப்பட வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஹெட்ஜ் நிதி ஒரு பாதுகாப்பின் 100, 000 பங்குகளை விற்க வேண்டியிருக்கும், மற்றொரு கட்சி 100, 000 வாங்க தயாராக உள்ளது. கட்சிகள் தங்கள் ஆர்வத்தை ஒரு இருண்ட குளத்தில் அல்லது ஒரு இடைத்தரகருடன் பதிவு செய்யலாம். இருண்ட பூல் அல்லது இடைத்தரகர் ஒரு பொருத்தத்தைக் கண்டால், வர்த்தகம் ஒரு குறிப்பிட்ட அல்லது பொருந்திய விலையில் நிகழ்கிறது, அல்லது சில நேரங்களில் ஏலம் மற்றும் கேட்பதற்கு இடையில் நடுப்பகுதி விலையில் நிகழ்கிறது. பரிவர்த்தனை பரிமாற்றத்திற்கு வெளியே நடந்தால், பரிவர்த்தனை இன்னும் சரியான நேரத்தில் பரிமாற்றத்திற்கு தெரிவிக்கப்பட வேண்டும்.

ஒரு இடைத்தரகர் பயன்படுத்தப்பட்டால், சில சமயங்களில் ஒரு பிளாக்ஹவுஸ் என்று குறிப்பிடப்பட்டால், இடைத்தரகர் பரிவர்த்தனையின் மறுபக்கத்தை எடுக்க யாரையாவது காணலாம், அல்லது அவர்கள் ஒழுங்கை சிறிய பகுதிகளாக வெட்டி பின்னர் பல தரகுகள் அல்லது மின்னணு தொடர்பு நெட்வொர்க்குகளுக்கு (ஈ.சி.என்) அனுப்பலாம்.) வரிசையின் அளவு மற்றும் அதன் தோற்றத்தை மறைக்க. ஆர்டரின் சந்தை தாக்கத்தை குறைக்க அவர்கள் இந்த சிறிய ஆர்டர்களை வெவ்வேறு நேரங்களிலும் வெவ்வேறு விலையிலும் அனுப்பலாம்.

தடுப்பு ஆர்டர்கள் சில்லறை வர்த்தகர்களால் அரிதாகவே தேவைப்படுகின்றன, மேலும் அவை முக்கியமாக நிறுவன வர்த்தகர்களால் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இதுபோன்ற நிலையில், சில தரகு வீடுகள் சில்லறை வர்த்தகர்களுக்கு பனிப்பாறை ஆர்டர்கள் அல்லது ரூட்டிங் தீர்வுகள் மூலம் தொகுதி வர்த்தக திறன்களை வழங்குகின்றன, அவை பணப்புழக்கம் கிடைக்கும்போது ஒரு குறிப்பிட்ட விலை வரம்பிற்குள் காலப்போக்கில் ஆர்டர்களை நிரப்புகின்றன.

பங்குச் சந்தையில் ஒரு நிறுவன தடுப்பு உத்தரவின் எடுத்துக்காட்டு

ஹெட்ஜ் நிதிக்கு நெட்ஃபிக்ஸ் இன்க் (என்.எப்.எல்.எக்ஸ்) இன் இரண்டு மில்லியன் பங்குகளை விற்க வேண்டும் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். விற்பனையின் போது, ​​சராசரி தினசரி அளவு சுமார் ஐந்து மில்லியன் பங்குகள் ஆகும். ஆகையால், ஒரு நேரத்தில் பங்குகளை விற்க முயற்சிப்பது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க விற்பனையைத் தூண்டும், ஏனெனில் தினசரி சராசரி அளவின் 40% உடனடியாகத் தள்ளப்படும். எனவே, வெறுமனே சந்தை விற்பனை வரிசையைப் பயன்படுத்துதல், அல்லது ஒரு பனிப்பாறை அல்லது வரம்பு ஒழுங்கு கூட வேலை செய்ய வாய்ப்பில்லை.

ஹெட்ஜ் நிதி ஒரு பிளாக்ஹவுஸை அழைக்கவும், பரிவர்த்தனையை செயல்படுத்தவும் விரும்புகிறது. பங்குகளில் மற்ற வாங்குபவர்களையும் விற்பவர்களையும் அறிந்த பிளாக்ஹவுஸ், பங்குகளை வாங்க ஆர்வமுள்ள வாங்குபவர் பற்றி அறிந்திருக்கலாம். இந்த வழக்கில், இடைத்தரகர் இரண்டு பாரிகளுக்கு இடையில் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விலையைக் காணலாம், மேலும் அவை பரிமாற்றத்திற்கு வெளியே ஒரு வர்த்தகத்தை செய்கின்றன. இது சந்தை பாதிப்பை ஏற்படுத்தாது, மேலும் இரு தரப்பினரும் அவர்கள் விரும்பும் பரிவர்த்தனையுடன் முடிவடையும்.

இடைத்தரகர் ஒரு வாங்குபவரைக் கண்டுபிடிக்க முடியவில்லை அல்லது ஒரு பரிமாற்ற பரிவர்த்தனைக்கு விற்க முடியாவிட்டால் அவர்கள் இருண்ட குளத்தை முயற்சி செய்யலாம். இருண்ட குளங்கள் எத்தனை பங்குகள் வரிசையில் உள்ளன என்பதை வெளிப்படுத்தாததால், அவை இருண்ட குளத்தில் இடுகையிடப்படும் எதிரெதிர் ஆர்டர்களுடன் பரிவர்த்தனைக்கு இலவசமான பெரிய அளவிலான பங்குகளை இடுகையிடலாம். இது பிரத்தியேகமாக பயன்படுத்தப்படலாம் அல்லது ஆர்டரை மேலும் உடைத்து மற்ற ஈ.சி.என்-களில் இடுகையிடுவதோடு, வெவ்வேறு தரகர்களுடன், காலப்போக்கில் மற்றும் வெவ்வேறு விலையில் ஆர்டரின் அளவையும், விற்பனை செய்யும் நபர் அல்லது நிறுவனத்தையும் மறைக்க பயன்படுத்தலாம்.

இரண்டு மில்லியன் பங்குகளை விற்க தடுப்பு உத்தரவு வைக்கப்படும் போது பங்கு 10 310 க்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். இடைத்தரகர் ஒழுங்கை உடைத்து, பங்குகளை சராசரியாக 9 309 க்கு விற்க முடியும். வெவ்வேறு இடங்களில், ஆர்டர் உடைக்கப்பட்டு செயல்படுத்தப்பட்டதால், எல்லா பங்குகளையும் ஒரே நேரத்தில் விற்பதை விட இது சந்தை தாக்கத்தை மிகக் குறைவாகக் கொண்டிருந்தது. பங்குக்கு வலுவான தேவை இருந்தால், இடைத்தரகர் பங்குகளை அதிக மற்றும் அதிக விலைக்கு விற்க முடியும், எடுத்துக்காட்டாக சராசரி விலை 1 311 அல்லது 5 315.