குருட்டு பூல் வரையறை

பார்வையற்ற குளம் என்றால் என்ன?

பார்வையற்றோர் குளம் என்பது நேரடி பங்கேற்பு திட்டம் அல்லது வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாண்மை ஆகும், இது முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து திரட்டப்படும் நிதிகளுக்கான முதலீட்டு குறிக்கோள் இல்லை. ஒரு குருட்டு குளத்தில், முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து பணம் திரட்டப்படுகிறது, பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட தனிநபர் அல்லது நிறுவனத்தின் பெயர் அங்கீகாரத்தின் அடிப்படையில். அவை பொதுவாக ஒரு பொது கூட்டாளரால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன, அவர் முதலீடுகளைச் செய்ய பரந்த விருப்பத்துடன் இருக்கிறார். ஒரு குருட்டு பூல் வளர்ச்சி அல்லது வருமானம் அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட தொழில் அல்லது சொத்தின் மீது கவனம் செலுத்துதல் போன்ற சில பரந்த குறிக்கோள்களைக் கொண்டிருக்கலாம். முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பிற்காக வழக்கமாக சில கட்டுப்பாடுகள் அல்லது பாதுகாப்புகள் உள்ளன. பார்வையற்ற குளங்களை "வெற்று காசோலை எழுத்துறுதி" அல்லது "வெற்று காசோலை பிரசாதம்" என்றும் அழைக்கலாம்.

பார்வையற்ற குளங்களை புரிந்துகொள்வது

குருட்டு குளங்களுக்கு வழங்கப்படும் நெகிழ்வுத்தன்மை பாரம்பரிய நிதிகளை விட அவர்களுக்கு ஒரு நன்மையை அளிக்கிறது, இது முதலீடுகளை நிர்வகிக்கும் சுய-விதிகளை பயன்படுத்த முனைகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளை (REIT) அலுவலக இடம் அல்லது பிற வணிக சொத்துக்களுக்கான சந்தை வீழ்ச்சியடைந்தாலும் கூட சொத்துக்களில் முதலீடு செய்ய வேண்டும். இது எல்லாவற்றையும் விட மோசமான செயல்திறனை உறுதி செய்யும். இதற்கு நேர்மாறாக, ஒரு குருட்டு பூல் சிறந்த வாய்ப்புகளைக் காண வேறு இடங்களுக்குச் செல்லும் திறனைக் கொண்டிருக்கும். பெரும்பாலும், குருட்டு பூல் முதலீட்டில் வைக்கப்படும் ஒரே அளவுகோல் நிதி செயல்திறன் அளவுருக்கள் மட்டுமே.

பார்வையற்ற பூல் வாகனத்திற்கான ஒரு சாத்தியமான பயன்பாடு, பாரம்பரிய விதிமுறைகள் மற்றும் பதிவுசெய்தல் செயல்முறைகளுக்கு வெளியே தனியார் நிறுவனங்களை கையகப்படுத்த நிதி வழங்குவதாகும். குருட்டு குளங்கள் பொதுவாக ஆற்றல் முதலீடு (எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு கிணறுகள்) மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் (வர்த்தகம் செய்யப்படாத REIT கள்) மற்றும் வேறு சில சொத்துக்களில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. மிகப் பெரிய மற்றும் மிகவும் மதிப்பிற்குரிய வோல் ஸ்ட்ரீட் நிறுவனங்கள் சில குருட்டு குளங்களை எழுதியுள்ளன. எவ்வாறாயினும், இந்த ஆதரவை ஒதுக்கி வைத்துக் கொண்டால், கூடுதல் ஆபத்து இருப்பதால் முதலீட்டாளர்கள் எந்தவொரு முதலீட்டையும் ஒரு குறிப்பிட்ட குறிக்கோள் இல்லாமல் மிகவும் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பார்வையற்ற குளங்கள் ஒரு முதலீட்டு வாகனமாகும், இது நிதி எதை, எப்படி முதலீடு செய்ய முடியும் என்பதற்கு மிகக் குறைந்த கட்டுப்பாடுகளை விதிக்கிறது. காலப்போக்கில் பிளைண்ட் குளங்கள் மோசமான நற்பெயரைப் பெற்றன, சிலர் கொள்ளை முதலீட்டாளர்களுக்கான சுதந்திரத்தை துஷ்பிரயோகம் செய்தனர். அதிநவீன முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஒரு குருட்டு குளத்தை மதிப்பீடு செய்வது மிகவும் சவால்.

பார்வையற்ற குளங்களின் வரலாறு

பார்வையற்ற குளங்கள் பெரும்பாலும் தாமதமான நிலை சந்தை பேரணிகளின் ஒரு தயாரிப்பு ஆகும், முதலீட்டாளர்களும் நிதியாளர்களும் விவேகமுள்ளவர்களை விட பேராசை கொண்டவர்களாக இருக்கிறார்கள், சரியான விடாமுயற்சியுடன் இருக்கிறார்கள். அவை 1980 கள் மற்றும் 1990 களில் துணிகர மூலதனம் மற்றும் ஏஞ்சல் முதலீட்டோடு பிரபலமாகின, ஆனால் குருட்டு குளங்கள் சம்பந்தப்பட்ட பல மோசடி ஒப்பந்தங்கள் அவர்களுக்கு கெட்ட பெயரைக் கொடுத்தன. சில நேரங்களில் இந்த குளங்கள் உருவாக்கப்பட்டு பின்னர் ஒரு முதலீடு கூட செய்யாமல் கரைக்கப்படுகின்றன - இருப்பினும் மேலாளர்கள் அல்லது பொது பங்காளிகள் இன்னும் அதிக கட்டணம் செலுத்துகிறார்கள். சிலர் வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாத நிறுவனங்களை விவரிக்க அல்லது பங்குதாரர்களுக்கு சிறிய தகவல்களை வழங்க "குருட்டு பூல்" என்ற வார்த்தையையும் பயன்படுத்துகின்றனர்.

குருட்டு குளங்களைச் சுற்றியுள்ள களங்கம் காரணமாக, சற்று வரையறுக்கப்பட்ட அளவுருக்கள் கொண்ட புதிய வேறுபாடுகள் அதிகரித்துள்ளன. சிறப்பு நோக்க கையகப்படுத்தல் நிறுவனங்கள், எடுத்துக்காட்டாக, இறுக்கமான கட்டுப்பாடுகளைக் கொண்ட பார்வையற்ற குளங்கள்.

பார்வையற்ற குளங்களை எவ்வாறு மதிப்பிடுவது

பார்வையற்ற குளங்கள் பொதுவாக அன்றாட முதலீட்டாளரை இலக்காகக் கொண்டவை அல்ல, ஆனால் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் கூட அவற்றை சரியாக மதிப்பிடுவதில் சிக்கல்களை ஏற்படுத்தலாம். எந்தவொரு பார்வையற்ற குளத்தையும் மதிப்பிடுவதற்கான முதல் படி, அதன் ப்ரெஸ்பெக்டஸை ஆராய்வது, மெமோராண்டம் அல்லது தனியார் வேலைவாய்ப்பு மெமோராண்டம் வழங்குவது, இது நீண்ட சட்ட ஆவணங்களாக இருக்கும், இது நிதி எதில் முதலீடு செய்யலாம் மற்றும் மேலாளருக்கு எவ்வளவு அதிகாரம் வழங்கப்படுகிறது என்பதைக் கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. எனவே, சிறந்த அச்சு மற்றும் வெளிப்பாடுகள் குறித்து அதிக கவனம் செலுத்துங்கள்.

குருட்டு குளங்கள் அவர்கள் முதலீடு செய்யக்கூடிய விஷயங்களுக்கு வரும்போது மிகவும் இலவச வடிவமாக இருப்பதால், அவற்றை ஒப்பிடக்கூடிய பொருளில் மதிப்பீடு செய்வது கடினம். இருப்பினும், சில நுட்பங்கள் உள்ளன:

• பொது கூட்டாளரின் கடந்தகால செயல்திறனை மதிப்பாய்வு செய்யவும். அவர்களின் முதலீட்டு செயல்முறையின் படத்தைப் பெற முயற்சிக்க கடந்த வருவாயைப் பாருங்கள், அது மீண்டும் மீண்டும் செய்ய முடியுமா என்று பார்க்கவும். குறிப்பிட்ட பரிவர்த்தனைகள் தற்போதைய வாய்ப்பைப் போலவே இருக்கின்றனவா என்பதைப் பார்க்கவும். குழுவில் செயல்திறன் சிறப்பாக இருந்ததா அல்லது சில பெரிய வெற்றியாளர்களைச் சார்ந்து இருந்ததா? பொது பங்குதாரருக்கு யோசனைகள் மற்றும் ஆலோசனையைப் பெற நல்ல வணிக உறவுகள் உள்ளதா? நிதி மேலாளர் எவ்வாறு ஈடுசெய்யப்படுகிறார்? (அதிக ஆபத்து எடுக்க அவர்களுக்கு ஊக்கத்தொகை இருக்கலாம்).