கை வரையறையில் பறவை

கையில் பறவை என்றால் என்ன?

கையில் உள்ள பறவை என்பது ஒரு கோட்பாடாகும், இது முதலீட்டாளர்கள் பங்கு முதலீட்டில் இருந்து சாத்தியமான மூலதன ஆதாயங்களுக்கு ஈவுத்தொகையை விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் மூலதன ஆதாயங்களுடன் தொடர்புடைய உள்ளார்ந்த நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக. "கையில் ஒரு பறவை புஷ்ஷில் இரண்டு மதிப்புடையது" என்ற பழமொழியின் அடிப்படையில், முதலீட்டாளர்கள் கணிசமாக அதிக எதிர்கால மூலதன ஆதாயங்களுக்கான சாத்தியக்கூறுகளுக்கு ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் உறுதிப்பாட்டை விரும்புகிறார்கள் என்று பறவை-இன்-ஹேண்ட் கோட்பாடு கூறுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மூலதன ஆதாயங்களின் நிச்சயமற்ற தன்மையால் சாத்தியமான மூலதன ஆதாயங்களுக்கு முதலீட்டாளர்கள் பங்கு ஈவுத்தொகையை விரும்புகிறார்கள் என்று பறவைக் கைக் கோட்பாடு கூறுகிறது. இந்த கோட்பாடு மொடிகிலியானி-மில்லர் ஈவுத்தொகை பொருத்தமற்ற கோட்பாட்டின் எதிர்முனையாக உருவாக்கப்பட்டது, இது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வருவாய் எங்கு வரும் என்று கவலைப்படுவதில்லை மூலதன ஆதாய முதலீடு "கையில் ஒரு பறவை புஷ்ஷில் இரண்டு மதிப்புடையது" என்ற பழமொழியின் "புஷ்ஷில் இரண்டு" பக்கத்தைக் குறிக்கிறது.

கையில் பறவை புரிந்துகொள்வது

மைரான் கார்டன் மற்றும் ஜான் லிண்ட்னர் ஆகியோர் மொடிகிலியானி-மில்லர் டிவிடெண்ட் பொருத்தமற்ற கோட்பாட்டின் எதிர்முனையாக பறவைக் கைக் கோட்பாட்டை உருவாக்கினர். ஈவுத்தொகை பொருத்தமற்ற கோட்பாடு முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை வைத்திருப்பதன் மூலம் கிடைக்கும் வருமானம் ஈவுத்தொகை அல்லது மூலதன ஆதாயங்களிலிருந்து எழுகிறதா என்பதில் அலட்சியமாக இருப்பதாகக் கூறுகிறது. பறவை-இன்-ஹேண்ட் கோட்பாட்டின் கீழ், அதிக ஈவுத்தொகை செலுத்துதலுடன் கூடிய பங்குகள் முதலீட்டாளர்களால் கோரப்படுகின்றன, இதன் விளைவாக, அதிக சந்தை விலையை கட்டளையிடுகின்றன.

கைக் கோட்பாட்டில் பறவைக்கு சந்தா செலுத்தும் முதலீட்டாளர்கள், மூலதன ஆதாயங்களை விட ஈவுத்தொகை நிச்சயம் என்று நம்புகிறார்கள்.

பறவை கையில் எதிராக. மூலதன ஆதாய முதலீடு

மூலதன ஆதாயங்களில் முதலீடு செய்வது முக்கியமாக ஊகிக்கப்படுகிறது. ஒரு முதலீட்டாளர் விரிவான நிறுவனம், சந்தை மற்றும் பெரிய பொருளாதார ஆராய்ச்சிகளை மேற்கொள்வதன் மூலம் மூலதன ஆதாயங்களில் ஒரு நன்மையைப் பெறலாம். இருப்பினும், இறுதியில், ஒரு பங்குகளின் செயல்திறன் முதலீட்டாளரின் கட்டுப்பாட்டிற்கு வெளியே உள்ள பல காரணிகளைக் குறிக்கிறது.

இந்த காரணத்திற்காக, மூலதன ஆதாய முதலீடு என்பது பழமொழியின் "புஷ்ஷில் இரண்டு" பக்கத்தைக் குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் மூலதன ஆதாயங்களைத் துரத்துகிறார்கள், ஏனெனில் அந்த ஆதாயங்கள் பெரியதாக இருக்க வாய்ப்பு உள்ளது, ஆனால் மூலதன ஆதாயங்கள் இல்லாததாகவோ அல்லது மோசமாகவோ எதிர்மறையாகவோ இருக்கலாம்.

டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) மற்றும் ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் (எஸ் அண்ட் பி) 500 போன்ற பரந்த பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் நீண்ட காலத்திற்கு சராசரியாக ஆண்டு வருமானம் 10% வரை உள்ளன. அதிக ஈவுத்தொகையை கண்டுபிடிப்பது கடினம். பயன்பாடுகள் மற்றும் தொலைத்தொடர்பு போன்ற மோசமான உயர் ஈவுத்தொகை தொழில்களில் உள்ள பங்குகள் கூட 5% ஆக உயர்ந்துள்ளன. இருப்பினும், ஒரு நிறுவனம் பல ஆண்டுகளாக 5% ஈவுத்தொகை விளைச்சலை செலுத்தி வந்தால், ஒரு குறிப்பிட்ட ஆண்டில் அந்த வருவாயைப் பெறுவது மூலதன ஆதாயங்களில் 10% சம்பாதிப்பதை விட அதிகமாகும்.

2001 மற்றும் 2008 போன்ற ஆண்டுகளில், பரந்த பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் நீண்ட காலத்திற்கு மேல்நோக்கிச் சென்றிருந்தாலும் பெரிய இழப்புகளைச் சந்தித்தன. இதே போன்ற ஆண்டுகளில், ஈவுத்தொகை வருமானம் மிகவும் நம்பகமானது மற்றும் பாதுகாப்பானது; எனவே, இந்த நிலையான ஆண்டுகள் பறவை-இன்-ஹேண்ட் கோட்பாட்டுடன் தொடர்புடையது.

கையில் உள்ள பறவையின் தீமைகள்

புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர் வாரன் பபெட் ஒருமுறை முதலீடு செய்வதைப் பொறுத்தவரை, வசதியானது அரிதாகவே லாபகரமானது என்று கருதினார். வருடத்திற்கு 5% ஈவுத்தொகை முதலீடு உத்தரவாதம் அளிக்கும் வருமானத்தையும் பாதுகாப்பையும் வழங்குகிறது. இருப்பினும், நீண்ட காலமாக, தூய ஈவுத்தொகை முதலீட்டாளர் தூய மூலதன ஆதாய முதலீட்டாளரை விட மிகக் குறைந்த பணத்தை சம்பாதிக்கிறார். மேலும், 1970 களின் பிற்பகுதி போன்ற சில ஆண்டுகளில், ஈவுத்தொகை வருமானம், பாதுகாப்பாகவும் வசதியாகவும் இருந்தாலும், பணவீக்கத்துடன் வேகத்தைக் கூட வைக்க போதுமானதாக இல்லை.

கையில் பறவை உதாரணம்

ஈவுத்தொகை செலுத்தும் பங்காக, கோகோ கோலா (KO) என்பது ஒரு பறவை-கையில் கோட்பாடு அடிப்படையிலான முதலீட்டு மூலோபாயத்துடன் பொருந்தக்கூடிய ஒரு பங்காகும். கோகோ கோலாவின் கூற்றுப்படி, நிறுவனம் 1920 களில் இருந்து வழக்கமான காலாண்டு ஈவுத்தொகையை செலுத்தத் தொடங்கியது. மேலும், நிறுவனம் கடந்த 56 ஆண்டுகளாக ஒவ்வொரு ஆண்டும் இந்த கொடுப்பனவுகளை அதிகரித்துள்ளது.