ஏல முறை: நைஸ் பங்கு விலைகள் எவ்வாறு நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன

நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (NYSE), சில நேரங்களில் “பெரிய குழு” என்று குறிப்பிடப்படுகிறது, இது அமெரிக்காவின் மிகப் பழமையான மற்றும் மிகப்பெரிய பங்குச் சந்தை ஆகும். திறந்த கூக்குரல் எனப்படும் பார்வை குழப்பமான நேரடி பத்திர ஏல செயல்பாட்டில் வர்த்தகர்கள் விலைகளை கூச்சலிடுவதையும், காட்டு கை சைகைகளை செய்வதையும் முதலீட்டாளர்கள் நினைக்கும் இடம் NYSE ஆகும்.

மின்னணு வர்த்தக தொழில்நுட்பம் இப்போது அதிவேக மற்றும் அதிக அளவிலான செயல்பாட்டில் பெரும்பான்மையான வர்த்தகத்தை எளிதாக்க பயன்படுத்தப்படுகிறது என்றாலும், மனித வர்த்தகர்கள் இன்னும் குறிப்பிடத்தக்க பங்கை வகிக்கின்றனர். திறப்பு மற்றும் நிறைவு விலைகள் நவீன கால ஏல பாணி வடிவத்தில் வழங்கல் மற்றும் தேவையின் அடிப்படையில் தொடர்ந்து அமைக்கப்பட்டிருக்கும்.

தொடக்க ஏலம்

NYSE இன் உத்தியோகபூர்வ சந்தை திறப்பு நேரம் காலை 9:30 மணி EST ஆக இருக்கும்போது, ​​பத்திரங்களை வாங்க மற்றும் விற்க ஆர்டர்களை காலை 7:30 மணிக்குள் உள்ளிடலாம். குறிப்பாக, சந்தை அதிகாரப்பூர்வமாக திறக்கப்படுவதற்கு முன்பு ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட இரண்டு வகையான ஆர்டர்கள் சந்தை திறந்த நிலையில் உள்ளன (MOO) மற்றும் திறந்த வரம்பு (LOO). MOO ஆர்டர்கள் சந்தை திறக்கும் நேரத்தில் தற்போதைய சந்தை விலையில் பங்குகளை வாங்க முற்படுகின்றன. LOO ஆர்டர்கள் சந்தை திறக்கும்போது ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்க முற்படுகின்றன. கோரப்பட்ட விலை பூர்த்தி செய்யப்படாவிட்டால், வர்த்தகம் நடைபெறாது.

புதிய வர்த்தக நாளின் முதல் தரவு ஸ்ட்ரீம் ஒவ்வொரு பாதுகாப்பிற்கும் ஒரு குறிப்பு விலையை உள்ளடக்கியது. இந்த விலை பொதுவாக முந்தைய இரவின் இறுதி விலையுடன் பொருந்துகிறது. வாங்க மற்றும் விற்க ஆர்டர்கள் மற்றும் விலைகளுக்கு இடையிலான தற்போதைய ஏற்றத்தாழ்வு பற்றிய தரவுகளும் தரவு ஸ்ட்ரீமில் அடங்கும். இந்தத் தரவை வெளியிடுவதன் மூலம், வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை ஆர்டர்களைப் பொருத்துவதற்காக வர்த்தகர்கள் தங்கள் வர்த்தகங்களை சரிசெய்ய வாய்ப்பை NYSE வழங்குகிறது.

ஒவ்வொரு ஐந்து நிமிடங்களுக்கும் காலை 9:00 மணி வரை தரவு வெளியிடப்படுகிறது. காலை 9:00 மணி முதல் காலை 9:20 மணி வரை, இது ஒரு நிமிட இடைவெளியில் வெளியிடப்படுகிறது. சந்தை திறக்கப்படுவதற்கு முன் இறுதி பத்து நிமிடங்களுக்கு, ஒவ்வொரு 15 விநாடிகளிலும் தரவு வெளியிடப்படும். 9:28 தொடங்கி, ஒவ்வொரு பாதுகாப்பிற்கான தொடக்க விலையும் வெளியிடப்பட்ட தேதி ஸ்ட்ரீமில் சேர்க்கப்படும். காலை 9:28 மணி முதல் காலை 9:35 மணி வரை உள்ள ஆர்டர்களை ரத்து செய்ய முடியாது.

தாமதமாக உடைக்கும் செய்திகள் போன்ற நிகழ்வுகள் பாதுகாப்பின் விலையை பாதிக்கும் போது மனித உறுப்பு செயல்பாட்டுக்கு வருகிறது. உதாரணமாக, சந்தை மூடப்பட்ட பின்னர் ஒரு நிறுவனம் பேரழிவு தரும் இழப்புகளை அறிவித்தால், அடுத்த நாள் சந்தை திறக்கும்போது நிறுவனத்தின் பங்குகளின் விலை கடுமையாக குறைய வாய்ப்புள்ளது. இத்தகைய சூழ்நிலைகளில், பங்குகளின் முந்தைய இறுதி விலையை புறக்கணித்து, அடுத்த நாளில் வர்த்தகத்தைத் தொடங்க குறிப்பு புள்ளியாக குறைந்த விலையைப் பயன்படுத்த NYSE அதிகாரிகளால் முடிவு எடுக்கப்படலாம்.

அத்தகைய விலை சரிசெய்தல் ஒரு நியமிக்கப்பட்ட சந்தை தயாரிப்பாளரால் (டி.எம்.எம்) செய்யப்படும். NYSE இல் ஒவ்வொரு பாதுகாப்பு வர்த்தகத்திற்கும் ஒரு DMM ஒதுக்கப்படுகிறது. பணப்புழக்கத்தை பராமரிப்பதன் மூலம் வர்த்தகத்தை எளிதாக்குவதற்கு விலை மாற்றங்களைச் செய்ய டி.எம்.எம். இதேபோல், ஒழுங்கான வர்த்தகத்தை எளிதாக்க டி.எம்.எம் கொடுக்கப்பட்ட பாதுகாப்பிற்காக வர்த்தக நாளின் தொடக்கத்தை தாமதப்படுத்தலாம். சந்தையின் சீரான செயல்பாட்டைப் பராமரிக்க, தேவைப்பட்டால் பத்திரங்களை வாங்கவும் வாங்கவும் டி.எம்.எம் கடமைப்பட்டுள்ளது.

காலை 9:30 மணிக்கு, டி.எம்.எம் கள் தங்கள் கட்டுப்பாட்டின் கீழ் ஒவ்வொரு பாதுகாப்பிற்கும் அதிகாரப்பூர்வமாக வர்த்தகத்தைத் தொடங்கத் தொடங்குகின்றன. ஒரு தனிநபர் பாதுகாப்பிற்கான வர்த்தகம் தேவைப்பட்டால் மற்ற பத்திரங்களை பாதிக்காமல் தாமதப்படுத்தலாம். வர்த்தகத்திற்காக ஒரு பாதுகாப்பு திறந்தவுடன், வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் வழங்கல், தேவை மற்றும் செய்தி வடிவமைக்கும் விலைகளுடன் பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்கிறார்கள். அதிக ஏல விலை மிகக் குறைந்த விலையுடன் பொருந்தும்போது, ​​ஒரு வர்த்தகம் நடைபெறுகிறது. செயல்படும் ஏலத்தை பராமரிக்க தேவையான போது டி.எம்.எம்.

துணை பணப்புழக்க வழங்குநர்கள் (எஸ்.எல்.பி) எனப்படும் மின்னணு வர்த்தக நிறுவனங்களிலிருந்து டி.எம்.எம். எஸ்.எல்.பி க்கள் "சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை சேர்க்க" ஒரு நிதி ஊக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன, அவை வர்த்தக நாளின் குறைந்தது 10% ஒதுக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு பத்திரத்திலும் தேசிய சிறந்த ஏலம் மற்றும் சலுகை (NBBO) விலையில் ஒரு ஏலம் அல்லது சலுகையை பராமரிப்பதன் மூலம். "NBBO மிக உயர்ந்த சலுகை விலை மற்றும் கொடுக்கப்பட்ட பாதுகாப்பில் மிகக் குறைந்த விலை.

நிறைவு ஏலம்

வர்த்தக நாளின் முடிவில், ஒரு இறுதி ஏலம் நடைபெறுகிறது. இந்த முயற்சி பல வழிகளில், தொடக்க ஏலத்திற்கு ஒத்ததாகும். NYSE மாலை 4:00 மணிக்கு EST ஐ மூடுகையில், சந்தை திறப்பதற்கு முன்பே நாளின் இறுதி விலையைத் தொடங்க உதவும் ஆர்டர்கள், ஏனெனில் வர்த்தகங்களை காலை 7:30 மணிக்கு முன்னதாகவே வைக்கலாம் (திறப்பு போலவே ஏலம்).

தொடக்க விலைகளை நிர்ணயிப்பதில் குறிப்பிட்ட பாத்திரங்களை வகிக்கும் இரண்டு வகையான ஆர்டர்கள் இருப்பதைப் போலவே, இறுதி விலைகளை நிர்ணயிப்பதில் இரண்டு வகையான ஆர்டர்களும் பங்கு வகிக்கின்றன. க்ளோஸ் ஆன் சந்தை (எம்ஓசி) மற்றும் லிமிட் ஆன் க்ளோஸ் (எல்ஓசி). MOC ஆர்டர்கள் சந்தை மூடப்படும் நேரத்தில் தற்போதைய சந்தை விலையில் பங்குகளை வாங்க முற்படுகின்றன. LOC ஆர்டர்கள் சந்தை மூடும்போது ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்க முற்படுகின்றன. கோரப்பட்ட விலை பூர்த்தி செய்யப்படாவிட்டால், வர்த்தகம் நடைபெறாது.

சந்தை அதிகாரப்பூர்வமாக காலை 9:30 மணிக்கு திறக்கப்படும் போது வரத் தொடங்கும் வழக்கமான ஆர்டர்களும் இறுதி விலையில் காரணியாகின்றன, அதேபோல் ஒரு சிறப்பு வகை ஆர்டர் க்ளோசிங் ஆஃப்செட் ஆர்டர் (CO) என அறியப்படுகிறது. CO ஆர்டர்கள் வரம்பு ஆர்டர்கள், அவை எந்தவொரு வாங்க / விற்க ஏற்றத்தாழ்வையும் ஈடுசெய்ய மட்டுமே செயல்படுத்தப்படுகின்றன. அவை வர்த்தகங்களை எளிதாக்கவும் சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை சேர்க்கவும் உதவுகின்றன.

வர்த்தக ஏற்றத்தாழ்வு தகவல்களை பரப்புவது பிற்பகல் 3:45 மணிக்கு தொடங்குகிறது. இந்த நேரத்திலிருந்து ஒவ்வொரு ஐந்து விநாடிகளிலும் மாலை 3:59:55 மணி வரை, வர்த்தக அளவு, பொருந்தக்கூடிய வர்த்தகங்கள், வர்த்தக ஏற்றத்தாழ்வுகள் மற்றும் விலை நிர்ணயம் பற்றிய தகவல்கள் வெளியிடப்படுகின்றன. விலைகள் நகரும் திசை மற்றும் பல்வேறு பத்திரங்களில் வட்டி நிலை பற்றிய நுண்ணறிவை தரவு வழங்குகிறது. பிற்பகல் 3:58 மணிக்கு, MOC மற்றும் LOC ஆர்டர்கள் இறுதி மற்றும் இனி ரத்து செய்யப்படாது. மாலை 4:00 மணிக்கு, சந்தை நாள் மூடுகிறது.

அடிக்கோடு

தொடக்க மற்றும் நிறைவு விலைகளை நிர்ணயிப்பதற்கான செயல்முறை ஒரு ஏலத்தை விட அதிகம். ஏல செயல்முறை என்பது மிகவும் சிக்கலான சந்தை இடத்தில் வர்த்தகத்தை எளிதாக்குவதற்கான ஒரு வேண்டுமென்றே ஆகும். வணிக பரிவர்த்தனை செய்யப்படும் ஒரு திறமையான அரங்கை உருவாக்க ஏலச் சந்தை உயர் தொழில்நுட்பம், மனித தொடர்பு மற்றும் அதன் சொந்த சிறப்பு வாய்ந்த மொழி ஆகியவற்றைக் கலக்கிறது. இது பல்வேறு வகையான முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து அதிக அளவிலான வர்த்தக கோரிக்கைகளை நிகழ்நேரத்தில் நடைபெறும் தடையற்ற முயற்சியாக கலக்கிறது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, ஒரு முதலீட்டாளரின் பார்வையில், செயல்முறை தடையின்றி மற்றும் உடனடியாக நடைபெறுகிறது.