சொத்து இடமாற்று வரையறை

சொத்து இடமாற்று என்றால் என்ன

ஒரு சொத்து இடமாற்றம் ஒரு வெண்ணிலா இடமாற்றுக்கு ஒத்ததாக இருக்கிறது, முக்கிய வேறுபாடு இடமாற்று ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படை. வழக்கமான நிலையான மற்றும் மிதக்கும் கடன் வட்டி விகிதங்கள் மாற்றப்படுவதற்கு பதிலாக, நிலையான மற்றும் மிதக்கும் சொத்துக்கள் பரிமாற்றம் செய்யப்படுகின்றன.

அனைத்து இடமாற்றங்களும் வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்கள், இதன் மூலம் இரு தரப்பினரும் நிதிக் கருவிகளை பரிமாறிக்கொள்கிறார்கள். இந்த கருவிகள் ஏறக்குறைய எதையும் கொண்டிருக்கலாம், ஆனால் பெரும்பாலான இடமாற்றங்கள் இரு தரப்பினரும் ஒப்புக் கொண்ட ஒரு கற்பனையான அசல் தொகையின் அடிப்படையில் பணப்புழக்கங்களை உள்ளடக்குகின்றன. பெயர் குறிப்பிடுவது போல, சொத்து பரிமாற்றங்கள் வெறும் பணப்புழக்கங்களுக்குப் பதிலாக உண்மையான சொத்து பரிமாற்றத்தை உள்ளடக்கியது.

பரிமாற்றங்கள் பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யாது, சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக இடமாற்றங்களில் ஈடுபடுவதில்லை. மாறாக, இடமாற்றங்கள் என்பது வணிகங்கள் அல்லது நிதி நிறுவனங்களுக்கிடையேயான ஒப்பந்தங்களாகும்.

சொத்து இடமாற்றத்தின் அடிப்படைகள்

பத்திர கூப்பன்களின் நிலையான வட்டி விகிதங்களை மிதக்கும் விகிதங்களுடன் மேலெழுத சொத்து பரிமாற்றங்கள் பயன்படுத்தப்படலாம். அந்த வகையில், அவை அடிப்படை சொத்துக்களின் பணப்புழக்க பண்புகளை மாற்றுவதற்கும், நாணய, கடன் மற்றும் / அல்லது வட்டி விகிதங்களுடன் தொடர்புடையவையாக இருந்தாலும், சொத்தின் அபாயங்களைத் தடுக்க அவற்றை மாற்றுவதற்கும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

பொதுவாக, ஒரு சொத்து இடமாற்றம் என்பது முதலீட்டாளர் ஒரு பத்திர நிலையைப் பெற்று, பின்னர் அவர் / அவள் பத்திரத்தை விற்ற வங்கியுடன் வட்டி வீத இடமாற்றத்தில் நுழைகிறது. முதலீட்டாளர் நிலையான பணம் செலுத்துகிறார் மற்றும் மிதப்பதைப் பெறுகிறார். இது பத்திரத்தின் நிலையான கூப்பனை LIBOR- அடிப்படையிலான மிதக்கும் கூப்பனாக மாற்றுகிறது.

வங்கிகள் தங்கள் குறுகிய கால கடன்களுடன் (டெபாசிட்டர் கணக்குகள்) பொருந்துவதற்காக அவர்களின் நீண்ட கால நிலையான வீத சொத்துக்களை மிதக்கும் வீதமாக மாற்ற பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

பத்திர வழங்குபவரின் இயல்புநிலை அல்லது திவால்நிலை போன்ற கடன் ஆபத்து காரணமாக ஏற்படும் இழப்புக்கு எதிராக காப்பீடு செய்வது மற்றொரு பயன்பாடு. இங்கே, இடமாற்று வாங்குபவரும் பாதுகாப்பை வாங்குகிறார்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• விரும்பத்தகாத பணப்புழக்க குணாதிசயங்களைக் கொண்ட ஒரு நிதிக் கருவியில் இருந்து அபாயகரமான பணப்புழக்கத்துடன் பணப்புழக்க பண்புகளை மாற்ற ஒரு சொத்து இடமாற்றம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு சொத்து இடமாற்று பரிவர்த்தனையில் இரண்டு கட்சிகள் உள்ளன: ஒரு பாதுகாப்பு விற்பனையாளர், இது பத்திரத்திலிருந்து பணப்புழக்கங்களைப் பெறுகிறது, மற்றும் ஒரு இடமாற்று வாங்குபவர், இது பத்திரத்துடன் தொடர்புடைய ஆபத்தை பாதுகாப்பு விற்பனையாளருக்கு விற்பதன் மூலம் பாதுகாக்கிறது. வாங்குபவர் ஒரு சொத்து இடமாற்று பரவலை செலுத்துகிறார், இது முன் கணக்கிடப்பட்ட பரவலுக்கு LIBOR பிளஸ் (அல்லது கழித்தல்) க்கு சமம்.

ஒரு சொத்து இடமாற்று எவ்வாறு செயல்படுகிறது

இடமாற்றம் வட்டி வீத அபாயத்தை அல்லது இயல்புநிலை அபாயத்தை பாதுகாக்க வேண்டுமா, இரண்டு தனித்தனி வர்த்தகங்கள் நிகழ்கின்றன.

முதலாவதாக, ஸ்வாப் வாங்குபவர் ஸ்வாப் விற்பனையாளரிடமிருந்து ஒரு பத்திரத்தை முழு விலையுடனும், திரட்டப்பட்ட வட்டிக்கும் (அழுக்கு விலை என்று அழைக்கப்படுகிறார்) வாங்குகிறார்.

அடுத்து, இரு கட்சிகளும் ஒரு ஒப்பந்தத்தை உருவாக்குகின்றன, அங்கு வாங்குபவர் ஸ்வாப் விற்பனையாளருக்கு நிலையான கூப்பன்களை பத்திரத்திலிருந்து பெறப்படும் நிலையான விகித கூப்பன்களுக்கு சமமாக செலுத்த ஒப்புக்கொள்கிறார். பதிலுக்கு, இடமாற்று வாங்குபவர் நிலையான பரவலுக்கு ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட LIBOR பிளஸ் (அல்லது கழித்தல்) மாறி விகிதக் கொடுப்பனவுகளைப் பெறுகிறார். இந்த இடமாற்றத்தின் முதிர்ச்சி சொத்தின் முதிர்ச்சிக்கு சமம்.

இயல்புநிலை அல்லது வேறு ஏதேனும் நிகழ்வு அபாயத்தை பாதுகாக்க விரும்பும் இடமாற்று வாங்குபவருக்கு இயக்கவியல் ஒன்றுதான். இங்கே, இடமாற்று வாங்குபவர் அடிப்படையில் பாதுகாப்பை வாங்குகிறார் மற்றும் இடமாற்று விற்பனையாளரும் அந்த பாதுகாப்பை விற்கிறார்.

முன்பு போலவே, இடமாற்று விற்பனையாளர் (பாதுகாப்பு விற்பனையாளர்) இடமாற்று வாங்குபவருக்கு (பாதுகாப்பு வாங்குபவர்) LIBOR பிளஸ் (அல்லது கழித்தல்) அபாயகரமான பத்திரத்தின் பணப்புழக்கங்களுக்கு ஈடாக ஒரு பரவலை செலுத்த ஒப்புக்கொள்வார் (பத்திரமே கைகளை மாற்றாது). இயல்புநிலை ஏற்பட்டால், இடமாற்று வாங்குபவர் இடமாற்று விற்பனையாளரிடமிருந்து LIBOR பிளஸ் (அல்லது கழித்தல்) பரவலைப் பெறுவார். இந்த வழியில், இடமாற்று வாங்குபவர் அதன் அசல் இடர் சுயவிவரத்தை அதன் வட்டி வீதம் மற்றும் கடன் ஆபத்து வெளிப்பாடு இரண்டையும் மாற்றுவதன் மூலம் மாற்றியுள்ளார்.

சொத்து இடமாற்றத்தின் பரவல் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது?

சொத்து இடமாற்றத்திற்கான பரவலைக் கணக்கிடுவதில் இரண்டு கூறுகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. முதலாவது அடிப்படை சொத்துகளின் கூப்பன்களின் மதிப்பு கழித்தல் இடமாற்று விகிதங்கள். இரண்டாவது கூறு, இடமாற்றத்தின் வாழ்நாளில் முதலீட்டாளர் செலுத்த வேண்டிய விலையை தீர்மானிக்க பத்திர விலைகளுக்கும் சம மதிப்புகளுக்கும் இடையிலான ஒப்பீடு ஆகும். இந்த இரண்டு கூறுகளுக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, பாதுகாப்பு விற்பனையாளரால் இடமாற்று வாங்குபவருக்கு செலுத்தப்பட்ட சொத்து இடமாற்று பரவலாகும்.

சொத்து இடமாற்றத்தின் எடுத்துக்காட்டு

ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பத்திரத்தை 110% என்ற அழுக்கு விலையில் வாங்குகிறார் மற்றும் பத்திர வழங்குபவரால் இயல்புநிலை அபாயத்தை பாதுகாக்க விரும்புகிறார் என்று வைத்துக்கொள்வோம். சொத்து பரிமாற்றத்திற்காக ஒரு வங்கியைத் தொடர்பு கொள்கிறாள். பத்திரத்தின் நிலையான கூப்பன்கள் சம மதிப்பில் 6% ஆகும். இடமாற்று வீதம் 5%. இடமாற்றத்தின் வாழ்நாளில் முதலீட்டாளர் 0.5% விலை பிரீமியத்தை செலுத்த வேண்டும் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். பின்னர் சொத்து இடமாற்று பரவல் 0.5% (6- 5 -0.5) ஆகும். எனவே, முதலீட்டாளரின் LIBOR விகிதங்களையும், 0.5% இடமாற்றத்தின் காலப்பகுதியையும் வங்கி செலுத்துகிறது.