சொத்து

சொத்து ஆதரவு பாதுகாப்பு - ஏபிஎஸ் வெர்சஸ் இணை கடன் கடமை - சிடிஓ: ஒரு கண்ணோட்டம்

ஒரு சொத்து ஆதரவு பாதுகாப்பு (ஏபிஎஸ்) என்பது ஒரு வகை முதலீடாகும், இது வாகனக் கடன்கள் அல்லது வீட்டு பங்கு கடன்கள் போன்ற கடன்களால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. ஒரு இணை கடன் கடமை (சி.டி.ஓ) என்பது ஏபிஎஸ்ஸின் பதிப்பாகும், அதில் அடமானங்கள் மற்றும் பிற வகை சொத்துக்கள் இருக்கலாம்.

எந்தவொரு சந்தர்ப்பத்திலும், அத்தகைய உற்பத்தியின் உரிமையாளர் நேரடியாகவோ அல்லது மறைமுகமாகவோ, அந்த பாதுகாப்பை உருவாக்க கடன்கள் தொகுக்கப்பட்ட நுகர்வோர் குழுவால் அசல் மற்றும் வட்டி திருப்பிச் செலுத்துவதிலிருந்து பணம் சம்பாதிக்கிறார்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஏபிஎஸ் என்பது ஒரு வகை முதலீடாகும், இது நுகர்வோர் குழுவால் செலுத்த வேண்டிய கடனை திருப்பிச் செலுத்துவதன் அடிப்படையில் வருமானத்தை வழங்குகிறது. ஒரு சிடிஓ ஏபிஎஸ்ஸின் பதிப்பு, அதில் அடமானக் கடன் மற்றும் பிற வகை கடன்கள் அடங்கும். இந்த வகையான முதலீடுகள் முக்கியமாக சந்தைப்படுத்தப்படுகின்றன நிறுவனங்களுக்கு, தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு அல்ல.

சொத்து ஆதரவு பாதுகாப்பு - ஏபிஎஸ்

ஏபிஎஸ் அடமான ஆதரவுடைய பத்திரங்களிலிருந்து (எம்.பி.எஸ்) உருவானது, அவை முதலில் 1980 களில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன. ஒரு MBS என்பது அடமானங்களை உள்ளடக்கியது, அவை வழங்கிய வங்கி நிறுவனங்களால் விற்கப்படுகின்றன. ஒரு முதலீட்டு வங்கி அல்லது பிற நிதி நிறுவனம் இந்த கடன்களை குடியிருப்பு அல்லது வணிகரீதியான வகைகளாக வரிசைப்படுத்திய பின் அவற்றை மீண்டும் பேக்கேஜ் செய்யும். ஒவ்வொரு தொகுப்பும் முதலீட்டாளர்களால் வாங்கக்கூடிய ஒரு MBS ஆகிறது.

ஏபிஎஸ், இதேபோல், சொத்துக்களின் தொகுப்பாகும், ஆனால் பூல் அடமானங்களைத் தவிர வேறு எந்தக் கடனையும் கொண்டுள்ளது. இது கிரெடிட் கார்டு கடன், நிலுவையில் உள்ள வாகன கடன்கள், மாணவர் கடன்கள் அல்லது வேறு ஏதேனும் கடன்களால் ஆனதாக இருக்கலாம்.

இரண்டிலும், ஒரு எம்.பி.எஸ் அல்லது ஏ.பி.எஸ்ஸில் முதலீட்டாளர் நேரடியாகவோ அல்லது மறைமுகமாகவோ பணம் சம்பாதிக்கிறார், ஏனெனில் கடன் வாங்கியவர்கள் கடன்களுக்கான வட்டி மற்றும் அசலை திருப்பிச் செலுத்துகிறார்கள்.

இணை கடன் கடமை - சி.டி.ஓ.

சி.டி.ஓ என்பது ஒரு சிறப்பு நோக்கம் கொண்ட வாகனம் (எஸ்.பி.வி) வழங்கிய ஏபிஎஸ் ஆகும். எஸ்பிவி என்பது ஒரு வணிக நிறுவனம் அல்லது நம்பிக்கையாகும், இது இணை கடன் கடனை வழங்குவதற்காக உருவாக்கப்பட்டது. அடிப்படை கடன் சில நேரங்களில் ஒரு சி.டி.ஓவை மேலும் வகைப்படுத்தும்.

• இணை கடன் கடமைகள் (சி.எல்.ஓக்கள்) வங்கி கடன்களால் ஆன சி.டி.ஓக்கள் ஆகும். ஒருங்கிணைந்த பத்திர கடமைகள் (சி.பி.ஓக்கள்) பத்திரங்கள் அல்லது பிற சி.டி.ஓக்களால் ஆனவை. கட்டமைக்கப்பட்ட நிதி ஆதரவு சி.டி.ஓக்கள் ஏபிஎஸ், குடியிருப்பு அல்லது வணிக எம்பிஎஸ் அல்லது ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளை (REIT) கடன். பண சி.டி.ஓக்கள் பண-சந்தை கடன் கருவிகளால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன, மற்ற கடன் வழித்தோன்றல்கள் செயற்கை சி.டி.ஓக்களை ஆதரிக்கின்றன.

மேலும், ஒரு இணை அடமானக் கடமை (CMO) என்பது MBS இன் சிக்கலான வகை. ஒரு சி.டி.ஓ போலல்லாமல், ஒரு சி.எம்.ஓ எம்.பி.எஸ்ஸை மட்டுமே அடிப்படையாகக் கொண்டது. அதாவது வட்டி வீத மாற்றங்கள், கடனை முன்கூட்டியே செலுத்துதல் மற்றும் அடமான கடன் அபாயங்கள் ஆகியவற்றால் இது கடுமையாக பாதிக்கப்படலாம்.

சி.டி.ஓக்கள் மற்றும் சி.எம்.ஓக்கள் இரண்டும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களை இலக்காகக் கொண்டவை, தனிநபர்கள் அல்ல.

ஒரு CMO இல், அடமானங்களின் அபாயத்தைப் பொறுத்து வட்டி விகிதம் மற்றும் அசல் கொடுப்பனவுகள் பல்வேறு வகை பத்திரங்களாக பிரிக்கப்படலாம்.

இருப்பினும், ஒரு சி.டி.ஓவில், பல்வேறு அளவிலான கடன் தரம் மற்றும் வருவாய் விகிதங்களைக் கொண்ட கருவிகள் குறைந்தது மூன்று தொகுதிகளாக தொகுக்கப்படுகின்றன, அவை டிரான்ச் என அழைக்கப்படுகின்றன, ஒவ்வொன்றும் ஒரே முதிர்வு நிலை கொண்டவை. ஈக்விட்டி டிரான்ச்கள் அதிக மகசூலை செலுத்துகின்றன, ஆனால் மிகக் குறைந்த கடன் மதிப்பீடுகளைக் கொண்டுள்ளன. மூத்த தவணைகள் சிறந்த கடன் தரத்தை வழங்குகின்றன, ஆனால் மிகக் குறைந்த மகசூல். கடன் தரம் மற்றும் மகசூல் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் ஈக்விட்டி மற்றும் சீனியர் டிரான்ச்களுக்கு இடையில் மெஸ்ஸானைன் டிரான்ச்கள் எங்காவது விழுகின்றன.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

2008 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடியைக் குறிப்பிடாமல் அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் மற்றும் இணை கடன் கடமைகள் என்ற பொருள் வரமுடியாது, இது பெரும்பாலும் சப் பிரைம் அடமானங்களால் ஆதரிக்கப்படும் அடமான ஆதரவு பத்திரங்களின் சரிவு மதிப்பால் ஏற்பட்டது.

வீட்டு விலையில் குமிழி சப் பிரைம் கடனளிப்பதன் மூலம் வழங்கப்பட்டது. அந்த சப் பிரைம் அடமானங்கள் தொகுக்கப்பட்டு விற்கப்பட்டன, அவை மீண்டும் தொகுக்கப்பட்டு நிறுவனங்களுக்கு மறுவிற்பனை செய்யப்பட்டன. குமிழி வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கியதும், வீட்டு உரிமையாளர்கள் இயல்புநிலைக்குத் தள்ளப்பட்டனர், மேலும் அந்தக் கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்துவதன் மூலம் வருமானத்தைப் பெற்ற பத்திரங்கள் மதிப்பில் சரிந்தன.

நிதி நெருக்கடி இறுதியில் கலைந்து, 2011 வாக்கில் அடமான ஆதரவு பத்திர சந்தை இயல்பு நிலைக்கு திரும்பியது.