பெஞ்சமின் கிரஹாம் மற்றும் வாரன் பஃபெட் இருவரும் மதிப்பு முதலீட்டை கண்டிப்பாக கடைப்பிடிப்பதன் மூலம் புகழையும் அதிர்ஷ்டத்தையும் பெற்றனர். தொழில்முறை மற்றும் தொடக்க முதலீட்டாளர்கள் இருவரும் தலைமுறை தலைமுறையாக தங்கள் அடிச்சுவடுகளைப் பின்பற்றி வருகின்றனர். இப்போது, சில அனுபவமிக்க முதலீட்டாளர்கள் இந்த மூலோபாயத்தை கேள்விக்குள்ளாக்குகின்றனர், மேலும் பல தொடக்க முதலீட்டாளர்கள் வளர்ச்சி பங்கு மூலோபாயத்திற்கு ஆதரவாக அதை முற்றிலுமாக கைவிட்டனர். ( மேலும் பார்க்க, மதிப்பு முதலீடு: பிரபல மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் .)
மதிப்பிலிருந்து வளர்ச்சிக்கு மாறுவதற்கு என்ன காரணம்?
மதிப்பு முதலீடு என்பது குறைந்த விலையில் வாங்குவது மற்றும் அதிக விற்பனையானது பங்குச் சந்தையில் பணம் சம்பாதிப்பதற்கான வழி என்ற கோட்பாட்டில் உறுதியாக வேரூன்றியுள்ளது. நிதி ரீதியாக, இது அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது: உளவியல் ரீதியாக, இது திருப்தி அளிக்கிறது. பேரம் பேசாதவர் யார்? இருப்பினும், கணிக்கக்கூடிய முடிவுகளை வழங்குவதில் பல தசாப்தங்களுக்குப் பிறகு, கடந்த சில ஆண்டுகளில் மதிப்பு பங்குகள் குறைந்துவிட்டன. அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் 1, 000 பெரிய நிறுவனங்களின் செயல்திறனை வகைப்படுத்தவும் கண்காணிக்கவும் ரஸ்ஸல் 1000 வளர்ச்சி குறியீடு மற்றும் ரஸ்ஸல் 1000 மதிப்புக் குறியீடு ஆகியவை பிரதிநிதிகளாகப் பயன்படுத்தப்படலாம். முடிவுகள் தெளிவாக உள்ளன: வளர்ச்சி பங்கு மூலோபாயம் மதிப்பு முதலீட்டு மூலோபாயத்தை விஞ்சும். மதிப்புக்கு மேல் வளர்ச்சியின் போக்கு சமீபத்தில் கூட துரிதப்படுத்தப்பட்டு, செயல்திறன் இடைவெளியை விரிவுபடுத்துகிறது. இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் அவர்கள் எப்போதும் செய்வதைச் செய்திருக்கிறார்கள்: தோற்றவர்களை விற்று வெற்றியாளர்களைத் துரத்துங்கள். ( மேலும் பார்க்க, மதிப்பு முதலீடு: மதிப்பு முதலீடு என்றால் என்ன? )
வளர்ச்சி மதிப்பைத் துடிக்கிறது
வளர்ச்சி போக்கை இயக்குவது என்ன?
வளர்ச்சி பங்குகளின் செயல்திறனை உந்துதல் எது? செயல்திறன் இடைவெளியின் பெரும்பகுதி தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு காரணமாக இருக்கலாம். முதலீட்டாளர்கள் பேஸ்புக் (FB), ஆப்பிள் (AAPL), அமேசான் (AMZN), நெட்ஃபிக்ஸ் (NFLX) மற்றும் கூகிள் (GOOG) ஆகியவற்றைக் காதலித்துள்ளனர். கூட்டாக FAANG பங்குகள் என்று குறிப்பிடப்படுகிறது, இந்த நிறுவனங்கள் அவற்றின் பிரபலமான தொழில்நுட்பம் மற்றும் கண்டுபிடிப்பு வரலாற்றின் விளைவாக பெருமளவில் பிடிபட்டுள்ளன. சமீபத்திய பங்குச் சந்தை வருவாயில் சிங்கத்தின் பங்கிற்கும் அவர்கள் தற்போது பொறுப்பாளிகள். இதன் காரணமாக, அவை பெருமளவில் விலை உயர்ந்தன, விலை-க்கு-வருவாய் விகிதங்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, அவை ஒரு மதிப்பு முதலீட்டாளர் ஒரு நல்ல ஒப்பந்தமாகக் கருதுவதற்கு நேர்மாறானவை. இதன் விளைவாக, தொழில்முறை மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக இந்த பெயர்களிலிருந்து விலகி இருக்கிறார்கள், அதே போல் டெஸ்லா (டி.எஸ்.எல்.ஏ) மற்றும் ஸ்னாப் (எஸ்.என்.ஏ.பி) போன்ற பிற பிரபலமான, ஆனால் லாபம் ஈட்டாத அல்லது குறைந்த லாபம் ஈட்டும் நிறுவனங்கள்.
வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்கள், மறுபுறம், விலை அல்லது லாபத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் இந்த நிறுவனங்களில் பங்குகளை வாங்குகிறார்கள். அவர்களின் பார்வையில், இந்த நிறுவனங்கள் நல்ல யோசனைகள் மற்றும் நம்பிக்கைக்குரிய எதிர்காலங்களைக் கொண்டுள்ளன. அவை தொடர்ந்து வெற்றிகரமாக இருந்தால் (அவர்கள் மனதில், அவர்கள் இருக்க மாட்டார்கள் என்று நம்புவதற்கு எந்த காரணமும் இல்லை), அவற்றின் விலைகள் இங்கிருந்து மட்டுமே உயரும். இன்று அவற்றை எந்த விலையிலும் வாங்குவது, இப்போதிருந்தே சில வருடங்கள் பேரம் பேசுவது போல் தோன்றும். அவர்களின் எப்போதும் உயரும் பங்கு விலைகள், இதுவரை, இந்த சிந்தனையை ஆதரித்தன.
மதிப்பு முதலீடு இறந்துவிட்டதா?
ஒரு நீண்டகால போக்கு தன்னை மாற்றியமைக்கும்போது, அடிப்படை ஒன்று மாறிவிட்டது என்பதையும், “இந்த நேரத்தில் விஷயங்கள் வேறுபட்டவை” என்பதையும் நிரூபிக்கும் ஒரு முடிவுக்கு மக்கள் வர முயற்சிக்கின்றனர். மதிப்பு முதலீட்டிற்கு எதிராக வளர்ச்சிக்கு வரும்போது, வளர்ச்சி ஆதரவாளர்கள் பெருநிறுவன லாபம் என்று வாதிடுகின்றனர். அதன் நீண்டகால போக்குக்கு மேலே உயர்ந்துள்ளது, மேலும் தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்பு மற்றும் வரிக் குறைப்புகளின் கலவையின் விளைவாக அங்கேயே இருக்கும்.
ஒரு காளை சந்தையின் வால் முடிவில் வளர்ச்சி பங்குகளின் வலுவான செயல்திறன் பொதுவானது என்று மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் வாதிடுகின்றனர். இந்த நேரத்தில் வேறுபட்ட ஒரே விஷயம் என்னவென்றால், காளை சந்தை குறிப்பிடத்தக்க நீண்ட காலத்திற்கு இயங்குகிறது, எனவே செயற்கையாக குறைந்த வட்டி விகிதங்களை முடுக்கிவிட்டுள்ளது.
நீண்ட கால வரலாற்று செயல்திறனை மதிப்பாய்வு செய்வது மதிப்பு முதலீடு குறித்த இறுதித் தீர்ப்பை வழங்குவதற்கு மிக விரைவாக இருக்கலாம் என்று தெரிவிக்கிறது. 2002 ஆம் ஆண்டில் துவங்கியதிலிருந்து ரஸ்ஸல் 1000 வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பு குறியீடுகளைப் பார்த்தால், இந்த குறியீடுகளின் வரலாற்றில் பெரும்பாலான புள்ளிகளில் மதிப்பு உண்மையில் வளர்ச்சியை விட அதிகமாக உள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது.
மதிப்பு வளர்ச்சியைத் துடிக்கிறது
வாடிக்கையாளர்களுடன் நீங்கள் எவ்வாறு தொடர்பு கொள்ள வேண்டும்?
தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் ஏராளமான பணம் சம்பாதிக்கப்படுவதைப் பற்றி பல செய்திகள் கூறப்படுவதால், சில முதலீட்டாளர்கள் பேண்ட் வேகனில் குதிக்க விரும்புவது தவிர்க்க முடியாதது. சில முதலீட்டாளர்கள் இந்த குறுகிய கால ஆதாயங்களைத் தொடர நன்கு கட்டமைக்கப்பட்ட முதலீட்டுத் திட்டங்களை புறக்கணிக்க கூட தயாராக இருக்கலாம். இது உங்கள் வாடிக்கையாளர்களில் ஒருவரை விவரிக்கிறதென்றால், ஒரு தர்க்கரீதியான நடவடிக்கையாக பல்வகைப்படுத்தலின் சிறப்பை அவர்களுக்கு நினைவூட்டுவது முக்கியம். அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் பணம் சம்பாதிக்க விரும்புகிறார்கள், ஆனால் சரியான பல்வகைப்படுத்தல் உத்திகள் உங்கள் பழமொழி முட்டைகள் அனைத்தையும் ஒரே கூடையில் வைக்காததன் முக்கியத்துவத்தை நிரூபித்துள்ளன.
இந்த கட்டத்தில், தற்போதைய சூழ்நிலையை முன்னோக்கி வைக்க உதவும் வகையில் வாடிக்கையாளர் கல்வியில் வலுவான கவனம் செலுத்த பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. நல்ல சந்தை நிலைமைகள் அல்லது மோசமான சந்தை நிலைமைகள் - எதுவுமே என்றென்றும் நீடிக்காது என்ற உண்மையை வலியுறுத்தி, தற்போதைய சந்தை நிலைமைகளைப் பற்றிய விவாதத்தை இதில் சேர்க்கலாம். உங்கள் உரையாடலில், உயர்ந்து வரும் சந்தையின் உச்சியை, சந்தை நேரத்தின் அபாயங்கள் மற்றும் சந்தை நிலைமைகளைப் பொருட்படுத்தாமல், முதலீட்டிற்கான ஒரு சிறந்த உத்தி என விவேகமான திட்டத்தை முன்வைப்பது போன்ற மெலிதான முரண்பாடுகள் பற்றிய குறிப்புகளும் அடங்கும்.
அடிக்கோடு
ஒரு வாடிக்கையாளர்-ஆலோசகர் உறவில் ஒரு வாடிக்கையாளராக, சில நேரங்களில் இதன் பொருள், அனுபவமுள்ள நிபுணர்களின் ஞானத்தை அங்கீகரிப்பது மற்றும் நீங்கள் மற்றொரு நடவடிக்கை எடுக்க விரும்பினால் கூட அதைச் செயல்படுத்துவது. மற்ற அனைத்தும் தோல்வியுற்றால், முந்தைய சந்தை வீழ்ச்சியிலிருந்து நீங்கள் கற்றுக்கொண்ட பாடங்கள் நல்ல சந்தை நிலைமைகள் என்றென்றும் நிலைக்காது என்பதை விளக்கும் சிறந்த வழியாகும். உங்கள் வாடிக்கையாளர்கள் உங்கள் ஆலோசனையை எவ்வாறு எதிர்கொள்கிறார்கள் என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், நீங்கள் உதவ உதவுகிறீர்கள், மேலும் உங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு அவர்கள் எப்போதும் செயல்படாவிட்டாலும் கூட, இப்போதும் எதிர்காலத்திலும் நீங்கள் தொடர்ந்து நல்ல ஆலோசனைகளை வழங்குவீர்கள் என்று உறுதியளிக்கலாம்.
