ஆல்பா மற்றும் பீட்டா: கண்ணோட்டம்

முதலீடுகளைப் பற்றி பேசும்போது ஆல்பா மற்றும் பீட்டா என்ற சொற்களை நாம் அடிக்கடி கேட்கிறோம். இந்த இரண்டு குறிகாட்டிகளும் தொடர்புடைய, ஆனால் வேறுபட்ட விஷயங்களை அளவிடுகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஆல்பா என்பது ஒரு குறியீட்டு குறியீட்டின் வருவாயுடன் தொடர்புடைய முதலீட்டின் அதிகப்படியான வருமானமாகும். பீட்டா என்பது உறவினர் நிலையற்ற தன்மையின் அளவீடு ஆகும். ஆல்பா மற்றும் பீட்டா இரண்டும் வருவாயைக் கணக்கிடும், ஒப்பிட்டு, கணிக்கும் ஆபத்து விகிதங்கள்.

ஆல்பாவை வரையறுத்தல்

முதலீட்டு செயல்திறனின் மிகவும் பொதுவாக மேற்கோள் காட்டப்பட்ட குறிகாட்டிகளில் ஒன்றான ஆல்பா, ஒரு குறியீட்டு குறியீட்டின் வருவாயுடன் தொடர்புடைய முதலீட்டின் அதிகப்படியான வருவாய் என வரையறுக்கப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, நீங்கள் ஒரு பங்குகளில் முதலீடு செய்தால், அது 20% திரும்பும், எஸ் அண்ட் பி 500 5% சம்பாதித்தால், ஆல்பா 15 ஆகும். -15 இன் ஆல்பா முதலீடு 20% குறைவான செயல்திறனைக் குறிக்கிறது.

ஆல்பாவும் ஆபத்துக்கான ஒரு நடவடிக்கை. மேலேயுள்ள எடுத்துக்காட்டில், -15 என்றால், வருமானம் கொடுக்கப்பட்டால் முதலீடு மிகவும் ஆபத்தானது. பூஜ்ஜியத்தின் ஆல்பா ஒரு முதலீடு அபாயத்துடன் கூடிய வருமானத்தை ஈட்டியுள்ளது என்று கூறுகிறது. பூஜ்ஜியத்தை விட அதிகமான ஆல்பா என்பது ஒரு முதலீட்டை விட சிறப்பாக உள்ளது.

பரஸ்பர நிதிகள், பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கான ஐந்து முக்கிய இடர் மேலாண்மை குறிகாட்டிகளில் ஆல்பா ஒன்றாகும், மேலும் ஒரு வகையில், ஒரு சொத்து அதன் பீட்டா கணித்ததை விட சிறந்ததா அல்லது மோசமானதா என்பதை முதலீட்டாளர்களிடம் கூறுகிறது.

ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் உயர் ஆல்பாவைப் பற்றி பேசும்போது, ​​அவர்கள் வழக்கமாக தங்கள் மேலாளர்கள் சந்தையை விஞ்சும் அளவுக்கு நல்லவர்கள் என்று கூறுகிறார்கள். ஆனால் இது மற்றொரு முக்கியமான கேள்வியை எழுப்புகிறது: ஆல்பா ஒரு குறியீட்டின் மீது "அதிகப்படியான" வருவாயாக இருக்கும்போது, ​​நீங்கள் எந்த குறியீட்டைப் பயன்படுத்துகிறீர்கள்? எடுத்துக்காட்டாக, எஸ் அண்ட் பி 15%, 5 ஆல்பா திரும்பும்போது அவள் அல்லது அவன் 20% வருமானத்தை ஈட்டினாள் என்று ஒரு நிதி மேலாளர் கூறலாம். ஆனால் எஸ் அண்ட் பி பயன்படுத்த பொருத்தமான குறியீடா? ஆகஸ்ட் 1, 2014 அன்று ஆப்பிள் இன்க் (ஏஏபிஎல்) இல் முதலீடு செய்த ஒரு மேலாளரைக் கவனியுங்கள். எஸ் அண்ட் பி 500 உடன் ஒப்பிடும்போது, ​​ஆல்பா மிகவும் அழகாக இருக்கும்: ஆப்பிள் 18.14% திரும்பியது, எஸ் அண்ட் பி 500 6.13% திரும்பியது, ஆல்பாவின் ஆல்பா சுமார் 12.

ஆனால் சில வல்லுநர்கள் எஸ் & பி ஆப்பிளுக்கு சரியான ஒப்பீட்டைக் கருதுவார்கள், இது வேறுபட்ட ஆபத்து அளவைக் கொடுக்கும். ஒருவேளை நாஸ்டாக் மிகவும் பொருத்தமான நடவடிக்கையாக இருக்கும். அதே ஆண்டு காலப்பகுதியில் நாஸ்டாக் 15.51% திரும்பியது, இது ஆப்பிள் முதலீட்டின் ஆல்பாவை 2.63 ஆகக் குறைக்கிறது. எனவே ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் உயர் ஆல்பா இருக்கிறதா இல்லையா என்று தீர்மானிக்கும்போது, ​​அடிப்படை போர்ட்ஃபோலியோ என்ன என்று கேட்பது பயனுள்ளது.

பீட்டாவை வரையறுத்தல்

உறவினர் வருவாயை அளவிடும் ஆல்பாவைப் போலன்றி, பீட்டா என்பது உறவினர் நிலையற்ற தன்மையின் அளவீடு ஆகும். ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் ஒப்பிடுகையில் இது ஒரு பாதுகாப்பு அல்லது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் முறையான ஆபத்தை அளவிடுகிறது. மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளதைப் போன்ற ஒரு தொழில்நுட்ப பங்கு 1 க்கும் அதிகமான பீட்டாவைக் கொண்டிருக்கும் (அநேகமாக அதிகமானது), அதே நேரத்தில் ஒரு டி-பில் பூஜ்ஜியத்திற்கு நெருக்கமாக இருக்கும், ஏனெனில் அதன் விலைகள் ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது நகரும்.

பீட்டா ஒரு பெருக்க காரணி. எஸ் அண்ட் பி 500 உடன் ஒப்பிடும்போது 2 பீட்டா கொண்ட ஒரு பங்கு ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் குறியீட்டை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ செல்கிறது. பீட்டா -2 ஆக இருந்தால், பங்கு இரண்டு காரணிகளால் குறியீட்டின் எதிர் திசையில் நகரும். எதிர்மறை பீட்டாக்களுடன் சில முதலீடுகள் தலைகீழ் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) அல்லது சில வகையான பத்திரங்கள்.

பீட்டாவை உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது என்றால், ஆபத்தை வேறுபடுத்த முடியாது. ஒரு பொதுவான மியூச்சுவல் ஃபண்டின் பீட்டாவைப் பார்த்தால், நிதிகளின் போர்ட்ஃபோலியோவில் நீங்கள் எவ்வளவு ஆபத்தைச் சேர்க்கிறீர்கள் என்பதை இது உங்களுக்குச் சொல்கிறது.

மீண்டும், ஆல்பாவுக்கு ஒத்த எச்சரிக்கைகள் பொருந்தும்: நிலையற்ற தன்மைக்கான உங்கள் அளவுகோலாக நீங்கள் எதைப் பயன்படுத்துகிறீர்கள் என்பதை அறிவது முக்கியம். எடுத்துக்காட்டாக, மார்னிங்ஸ்டார், இன்க். (MORN), அமெரிக்க கருவூலங்களை பீட்டா கணக்கீடுகளுக்கு அதன் அளவுகோலாகப் பயன்படுத்துகிறது. நிறுவனம் டி-பில்கள் மூலம் ஒரு நிதியைத் திரும்பப் பெறுகிறது மற்றும் ஒட்டுமொத்த சந்தைகளின் வருவாயுடன் ஒப்பிடுகிறது மற்றும் அந்த இரண்டு எண்களைப் பயன்படுத்துவது பீட்டாவுடன் வருகிறது. இருப்பினும், ஒருவர் பயன்படுத்தக்கூடிய பல வரையறைகளும் உள்ளன.

அடிக்கோடு

ஆல்பா மற்றும் பீட்டா இரண்டும் ஆபத்து விகிதங்கள், முதலீட்டாளர்கள் வருவாயைக் கணக்கிட, ஒப்பிட்டு, கணிக்க ஒரு கருவியாகப் பயன்படுத்துகின்றனர். அவை அறிய மிக முக்கியமான எண்கள், ஆனால் அவை எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகின்றன என்பதைப் பார்க்க ஒருவர் கவனமாக சரிபார்க்க வேண்டும். (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "ஆல்பாவிற்கும் பீட்டாவிற்கும் உள்ள வேறுபாடு என்ன?" ஐப் பார்க்கவும்)