செயலில் மேலாண்மை என்றால் என்ன
செயலில் மேலாண்மை என்பது ஒரு நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோவை தீவிரமாக நிர்வகிக்க ஒற்றை மேலாளர், இணை மேலாளர்கள் அல்லது மேலாளர்கள் குழு போன்ற ஒரு மனித உறுப்பு பயன்படுத்துவது. செயலில் உள்ள மேலாளர்கள் பகுப்பாய்வு ஆராய்ச்சி, முன்னறிவிப்புகள் மற்றும் எந்தெந்த பத்திரங்களை வாங்குவது, வைத்திருப்பது மற்றும் விற்க வேண்டும் என்பதில் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதில் அவர்களின் சொந்த தீர்ப்பு மற்றும் அனுபவத்தை நம்பியிருக்கிறார்கள். செயலில் உள்ள நிர்வாகத்திற்கு நேர்மாறானது செயலற்ற மேலாண்மை ஆகும், இது "அட்டவணைப்படுத்தல்" என்று அழைக்கப்படுகிறது.
BREAKING DOWN செயலில் மேலாண்மை
செயலில் நிர்வாகத்தை நம்பும் முதலீட்டாளர்கள் திறமையான சந்தை கருதுகோளைப் பின்பற்றுவதில்லை. தவறான விலையுள்ள பத்திரங்களை அடையாளம் காண்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட எந்தவொரு மூலோபாயத்தின் மூலமும் பங்குச் சந்தையிலிருந்து லாபம் ஈட்ட முடியும் என்று அவர்கள் நம்புகிறார்கள். முதலீட்டு நிறுவனங்களும் நிதி ஆதரவாளர்களும் சந்தையை விஞ்சி, நிறுவனத்தின் ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட பரஸ்பர நிதிகளை நிர்வகிக்க தொழில்முறை முதலீட்டு மேலாளர்களை நியமிக்க முடியும் என்று நம்புகிறார்கள். கிரீன்லைட் மூலதனத்தின் நிறுவனர் மற்றும் தலைவரான டேவிட் ஐன்ஹார்ன் ஒரு பிரபலமான செயலில் உள்ள நிதி மேலாளருக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு.
செயலில் நிர்வாகத்தின் குறிக்கோள்
செயலற்ற நிர்வாகம் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் குறியீட்டு நிதிகளை விட சிறந்த வருமானத்தை ஈட்ட முற்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பெரிய தொப்பி பங்கு நிதி மேலாளர் ஸ்டாண்டர்ட் & புவரின் 500 குறியீட்டின் செயல்திறனை வெல்ல முயற்சிக்கிறார். துரதிர்ஷ்டவசமாக, செயலில் உள்ள மேலாளர்களில் பெரும்பான்மையினருக்கு, இதை அடைவது கடினம். இந்த நிகழ்வு வெறுமனே சந்தையை வெல்வது எவ்வளவு திறமையானது, மேலாளர் எவ்வளவு திறமையானவர் என்பதன் பிரதிபலிப்பாகும். செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் பொதுவாக செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளை விட அதிக கட்டணங்களைக் கொண்டுள்ளன.
செயலில் நிர்வாகத்தின் நன்மைகள்
தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதியில் முதலீடு செய்யும்போது ஒரு நிதி மேலாளரின் நிபுணத்துவம், அனுபவம், திறன் மற்றும் தீர்ப்பு ஆகியவை பயன்படுத்தப்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிதி மேலாளர் வாகனத் துறையில் விரிவான அனுபவத்தைக் கொண்டிருக்கலாம், இதன் விளைவாக, குறைவான மதிப்பிடப்பட்டதாக மேலாளர் நம்புகின்ற கார் தொடர்பான பங்குகளின் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட குழுவில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இந்த நிதி பெஞ்ச்மார்க் வருமானத்தை வெல்ல முடியும். செயலில் உள்ள நிதி மேலாளர்கள் நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொண்டுள்ளனர். செயல்திறன் ஒரு குறியீட்டில் கண்காணிக்கப்படாததால் பங்கு தேர்வு செயல்பாட்டில் பொதுவாக சுதந்திரம் உள்ளது. செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் வரி நிர்வாகத்தில் நன்மைகளை அனுமதிக்கின்றன. அவசியமானதாகக் கருதப்படும் போது வாங்கவும் விற்கவும் செய்யும் திறன், முதலீடுகளை இழப்பதன் மூலம் இழப்புகளை ஈடுசெய்ய உதவுகிறது.
செயலில் மேலாண்மை மற்றும் ஆபத்து
குறிப்பிட்ட வரையறைகளை பின்பற்ற நிர்பந்திக்கப்படாததன் மூலம், செயலில் உள்ள நிதி மேலாளர்கள் ஆபத்தை மிகவும் திறமையாக நிர்வகிக்க முடியும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பிரிட்டிஷ் வங்கிகளை வைத்திருக்க உலகளாவிய வங்கி பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) தேவைப்படலாம்; 2016 ஆம் ஆண்டில் ஏற்பட்ட அதிர்ச்சி ப்ரெக்ஸிட் முடிவைத் தொடர்ந்து இந்த நிதி மதிப்பில் கணிசமாகக் குறைந்துவிடும். மாற்றாக, தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் உலகளாவிய வங்கி நிதியம், ஆபத்தான அளவு காரணமாக பிரிட்டிஷ் வங்கிகளுக்கான வெளிப்பாட்டைக் குறைக்க அல்லது நிறுத்தும் திறனைக் கொண்டுள்ளது. செயலில் உள்ள மேலாளர்கள் குறுகிய விற்பனை மற்றும் இலாகாக்களைப் பாதுகாக்க டெரிவேடிவ்களைப் பயன்படுத்துதல் போன்ற பல்வேறு ஹெட்ஜிங் உத்திகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும் ஆபத்தைத் தணிக்க முடியும்.
செயலில் மேலாண்மை மற்றும் செயல்திறன்
செயலில் உள்ள மேலாளர்களின் செயல்திறனைச் சர்ச்சை சூழ்ந்துள்ளது. இயந்திரத்தனமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் ப.ப.வ.நிதிக்கு மாறாக, தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதியின் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் சிறந்த முடிவுகளை அனுபவிப்பார்களா என்பது நிதியை நிர்வகிக்கும் நபரைப் பொறுத்தது. 2017 இல் முடிவடைந்த 10 ஆண்டுகளில், பெரிய தொப்பி மதிப்பு பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் செயலில் உள்ள மேலாளர்கள் குறியீட்டை வெல்ல வாய்ப்புள்ளது, இது ஆண்டுக்கு சராசரியாக 1.13% ஐ விட அதிகமாக உள்ளது. இந்த பிரிவில் செயலில் உள்ள மேலாளர்களில் 84% பேர் தங்கள் குறியீட்டு குறியீட்டின் மொத்த கட்டணங்களை விட அதிகமாக இருப்பதாக ஒரு ஆய்வு காட்டுகிறது. குறுகிய காலத்தில் - மூன்று ஆண்டுகள் - செயலில் உள்ள மேலாளர்கள் குறியீட்டை சராசரியாக 0.36% குறைத்து, ஐந்து ஆண்டுகளில், அவர்கள் அதை 0.22% பின்தொடர்ந்தனர்.
மற்றொரு ஆய்வு, 2016 இல் முடிவடைந்த 30 ஆண்டுகளில், சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் ஆண்டுதோறும் சராசரியாக 3.7% திரும்பியுள்ளன, இது செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளுக்கான வருமானத்திற்கான 10% உடன் ஒப்பிடும்போது. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "செயலற்ற எதிராக செயலில் உள்ள சேவை மேலாண்மை: வேறுபாடு என்ன?" ஐப் பார்க்கவும்)
