துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் (ASR) என்றால் என்ன?
முடுக்கப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் (ஏ.எஸ்.ஆர்) என்பது பொது நிறுவனங்கள் தங்களின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் பெரிய தொகுதிகளை விரைவாக திரும்பப் பெறுவதற்குப் பயன்படுத்தும் ஒரு உத்தி ஆகும், இது ஒரு முதலீட்டு வங்கியைப் பயன்படுத்துகிறது. பங்கு மறு கொள்முதல் பொதுவாக இரண்டு படிகளில் செய்யப்படுகிறது:
- நிறுவனம் முதலீட்டு வங்கியுடன் ஒரு முன்னோக்கி விற்பனை ஒப்பந்தத்தில் நுழைந்து பங்குகளுக்கு முன்பணமாக பணம் செலுத்துகிறது. முதலீட்டு வங்கி அதன் வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்தோ அல்லது பிற பங்கு கடன் வழங்குநர்களிடமிருந்தோ பங்குகளை கடன் வாங்கி நிறுவனத்திற்கு பங்குகளை வழங்குகிறது.
இது உடனடியாக நிறுவனத்தின் நிலுவை பங்கு எண்ணிக்கையை குறைக்கிறது. காலப்போக்கில், பங்குகள் கடன் சந்தையில் கடன் சந்தையில் கொள்முதல் மூலம் முதலீட்டு வங்கியால் திருப்பித் தரப்படுகின்றன.
ASR ஐப் புரிந்துகொள்வது
ஒரு நிறுவனம் இந்த மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தும்போது, நிறுவனம் செலுத்தும் கட்டணத்திற்கு ஈடாக, பங்குகள் மதிப்பை இழக்கும் அபாயத்தை முதலீட்டு வங்கி ஏற்றுக்கொள்கிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு விரைவான பங்கு மறு கொள்முதல் மூலோபாயம் ஒரு பங்கு திரும்ப வாங்குவதை விரைவாகவும், கணிக்கக்கூடிய விலையிலும் பெற முடியும். நிறுவனம் ஒரு முதலீட்டை ஒரு பயணத்திற்கு இடையில் பயன்படுத்துவதன் மூலம் இதை நிறைவேற்றுகிறது. வங்கி பங்குகளை கடன் வாங்கி நிறுவனத்திற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட விலைக்கு விற்கிறது பங்கு. திறந்த சந்தையில் கடன் வாங்கிய பங்குகளை திரும்ப வாங்கும் பணியை வங்கி மேற்கொள்கிறது.
பங்குகளை மறு கொள்முதல் செய்வதற்கான செயல்முறையை விரைவுபடுத்துவதற்கும் பரிவர்த்தனைக்கான செலவை மேலும் கணிக்க வைப்பதற்கும் ASR கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. நிறுவனத்தின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கை உடனடியாக குறைக்கப்படுகிறது. அதாவது ஒரு பங்குக்கு நிறுவனத்தின் வருவாய் அதிகரிக்கிறது மற்றும் பரிவர்த்தனைக்கான செலவை இருப்புநிலைக்கு சேர்க்கலாம்.
ASR இன் எடுத்துக்காட்டு
பங்கு வாங்குதல்கள் முதலீட்டாளர்களிடையே பிரபலமாக உள்ளன, அவர்கள் நிறுவனம் கையில் ஏராளமான பணம் இருப்பதையும், பங்குதாரர்களுக்கு வெகுமதி அளிக்க அதைப் பயன்படுத்த தயாராக இருப்பதையும் அடையாளமாகக் கருதுகின்றனர். பங்கு வாங்குதல்கள் பெரும்பாலும் ஒரு பங்கின் விலையை அதிகரிக்கும் காலப்போக்கில் விளைவைக் கொண்டுள்ளன.
எனவே, ஒரு வெற்றிகரமான நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் அதன் நிலுவையில் உள்ள பங்கு எண்ணிக்கையை குறைப்பதில் ஆர்வம் காட்டுவதாகவும், சாதாரண மூலோபாயத்தை விட விரைவான வழியில் இதை நிறைவேற்ற விரும்புகிறது, இது திறந்த சந்தையில் அவ்வப்போது பங்கு திரும்ப வாங்குவதை உள்ளடக்கும்.
திறந்த சந்தை கொள்முதல், தனிப்பட்ட முறையில் பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்பட்ட பரிவர்த்தனைகள் மற்றும் துரிதப்படுத்தப்பட்ட பங்கு மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தம் ஆகியவற்றின் மூலம் நிறுவனம் அதன் பங்கு திரும்ப வாங்கலை முடிவு செய்யலாம்.
ஒரு பெரிய பரிவர்த்தனையில், நிறுவனம் ஒரு முதலீட்டு வங்கிக்கு ஒரு பெரிய தொகையை செலுத்தலாம் மற்றும் அதற்கு பதிலாக அதன் சொந்த பங்குகளில் ஒரு பெரிய மூட்டை ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விலைக்கு பெறலாம். சிறிய திறந்த சந்தை கொள்முதல் அடுத்த வாரங்களில் கையாளப்படலாம். இருப்பினும், ஒரு பெரிய தொகுதி பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் இறக்குவதன் மூலம் பரிவர்த்தனையின் விலை நிச்சயமற்ற தன்மையை நிறுவனம் குறைத்துள்ளது.
ஒரு பங்கு திரும்ப வாங்குவது முதலீட்டாளர்களால் ஒரு பிளஸாக பார்க்கப்படுகிறது. இது நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைக்கிறது, இதனால் பொதுவாக காலப்போக்கில் பங்கு விலையை அதிகரிக்கிறது.
ஒப்பந்தம் முடிந்தவுடன், நிறுவனத்தில் குறைவான பங்குகள் உள்ளன. இது ஒரு பங்கின் வருவாய் உடனடியாக அதிகரிக்கிறது, ஏனெனில் இது குறைவான பங்குகள் நிலுவையில் உள்ளது. சந்தையில் குறைவான பங்குகள் இருப்பதால் பங்குகளின் விலை உயரத் தொடங்க வேண்டும்.
ASR க்கான கணக்கியல்
பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கணக்கியல் கொள்கைகளின் (GAAP) கீழ், ஒரு நிறுவனம் முதலீட்டு வங்கியுடன் நுழையும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் ஒரு பங்கு கருவியாக கருதப்படுகிறது.
ஏ.எஸ்.ஆர் நிலுவையில் இருக்கும்போது பங்குகளின் மதிப்பு ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும். பங்குகள் விலையில் அதிகரித்தால், நிறுவனம் பொறுப்பை ஏற்கும். பங்கு விலை வீழ்ச்சியடைந்தால், நிறுவனம் பெறத்தக்கதை பதிவு செய்யும்.
இருப்பினும், இது ஒரு சொத்து (செலுத்த வேண்டியவை) அல்லது பொறுப்பு (பெறத்தக்கது) என இருந்தாலும், முன்னோக்கி விற்பனை ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பில் மாற்றம் இருப்புநிலைத் தாளாகவே உள்ளது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஏ.எஸ்.ஆர் குடியேறுவதற்கு முன்பு இருப்புநிலை ஏ.எஸ்.ஆரின் சாத்தியமான சொத்து அல்லது பொறுப்பு மதிப்பை பிரதிபலிக்காது.
