முழுமையான மதிப்பு வரையறை

முழுமையான மதிப்பு என்றால் என்ன?

முழுமையான மதிப்பு, ஒரு உள்ளார்ந்த மதிப்பு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி மதிப்பை தீர்மானிக்க தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (டி.சி.எஃப்) பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தும் வணிக மதிப்பீட்டு முறையைக் குறிக்கிறது. முழுமையான மதிப்பு முறை அதன் போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பு என்ன என்பதை ஆராயும் ஒப்பீட்டு மதிப்பு மாதிரிகளிலிருந்து வேறுபடுகிறது. முழுமையான மதிப்பு மாதிரிகள் ஒரு நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை அதன் திட்டமிடப்பட்ட பணப்புழக்கங்களின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்க முயற்சிக்கின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி மதிப்பைத் தீர்மானிக்க தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தும் வணிக மதிப்பீட்டு முறையை முழுமையான மதிப்பு குறிக்கிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலைக்கு அதன் முழுமையான மதிப்பை பங்கின் தற்போதைய விலைக்கு வழங்க வேண்டும் என்பதை ஒப்பிடுவதன் மூலம் ஒரு பங்கு தற்போது குறைவாக உள்ளதா அல்லது அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளதா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் தீர்மானிக்க முடியும். பணப்புழக்கங்களை முன்னறிவித்தல், துல்லியமான வளர்ச்சி விகிதங்களை முன்னறிவித்தல் மற்றும் பொருத்தமான தள்ளுபடி விகிதங்களை மதிப்பிடுதல் உள்ளிட்ட முழுமையான மதிப்பு பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்துவதில் சில சவால்கள் உள்ளன. முழுமையான மதிப்பு, ஒப்பீட்டு மதிப்பைப் போலன்றி, அதே தொழில் அல்லது துறையில் உள்ள நிறுவனங்களை ஒப்பிடுவதற்கு அழைப்பு விடுக்காது.

முழுமையான மதிப்புகளைப் புரிந்துகொள்வது

ஒரு பங்கு குறைவாக உள்ளதா அல்லது அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டதா என்பதைக் கண்டுபிடிப்பது மதிப்பு முதலீட்டாளர்களின் முதன்மை நாடகம். மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் அதன் மதிப்பிடப்பட்ட மதிப்பின் அடிப்படையில் ஒரு பங்கை வாங்கலாமா அல்லது விற்கலாமா என்பதை தீர்மானிக்க விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் (பி / இ) மற்றும் விலை-க்கு-புத்தக விகிதம் (பி / பி) போன்ற பிரபலமான அளவீடுகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இந்த விகிதங்களை மதிப்பீட்டு வழிகாட்டியாகப் பயன்படுத்துவதோடு கூடுதலாக, முழுமையான மதிப்பைத் தீர்மானிக்க மற்றொரு வழி தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (டி.சி.எஃப்) மதிப்பீட்டு பகுப்பாய்வு ஆகும்.

ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் (சி.எஃப்) சில வடிவங்கள் டி.சி.எஃப் மாதிரியுடன் மதிப்பிடப்படுகின்றன, பின்னர் நிறுவனத்திற்கான ஒரு முழுமையான மதிப்பை தீர்மானிக்க தற்போதைய மதிப்புக்கு தள்ளுபடி செய்யப்படுகின்றன. தற்போதைய மதிப்பு நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்பு அல்லது உள்ளார்ந்த மதிப்பாகக் கருதப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலைக்கு அதன் முழுமையான மதிப்பை பங்கு உண்மையில் வர்த்தகம் செய்யும் விலையுடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம், ஒரு பங்கு தற்போது குறைவாக உள்ளதா அல்லது அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளதா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் தீர்மானிக்க முடியும்.

DCF மாதிரியின் கீழ் பயன்படுத்தப்படும் முறைகளின் எடுத்துக்காட்டுகளில் பின்வரும் மாதிரிகள் அடங்கும்:

இந்த மாதிரிகள் அனைத்திற்கும் ஒரு வருவாய் அல்லது தள்ளுபடி வீதம் தேவைப்படுகிறது, இது நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்ய பயன்படுகிறது - ஈவுத்தொகை, வருவாய், இயக்க பணப்புழக்கம் (OCF) அல்லது இலவச பணப்புழக்கம் (FCF) - நிறுவனத்தின் முழுமையான மதிப்பைப் பெற. மதிப்பீட்டு பகுப்பாய்வை இயக்குவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் முறையைப் பொறுத்து, முதலீட்டாளர் அல்லது ஆய்வாளர் ஈக்விட்டி செலவு அல்லது மூலதனத்தின் சராசரி சராசரி செலவு (WACC) ஆகியவற்றை தள்ளுபடி வீதமாகப் பயன்படுத்தலாம்.

ஒரு நிறுவனத்தின் முழுமையான மதிப்பை தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்கள் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மதிப்பீட்டு பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தலாம்.

முழுமையான மதிப்பு மற்றும் உறவினர் மதிப்பு

உறவினர் மதிப்பு என்பது முழுமையான மதிப்புக்கு எதிரானது. ஒரு சொத்து அல்லது நிறுவனத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை மற்றவர்களுடன் ஒப்பிடாமல் முழுமையான மதிப்பு ஆராயும்போது, ​​ஒப்பீட்டு மதிப்பு ஒத்த சொத்துக்கள் அல்லது நிறுவனங்களின் மதிப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டது. பங்குகளுக்கான ஒப்பீட்டு மதிப்பு பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்தும் ஆய்வாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள், அவர்கள் விரும்பும் நிறுவனங்களின் நிதிநிலை அறிக்கைகள் மற்றும் பிற மடங்குகளைப் பார்த்து, அந்த சாத்தியமான நிறுவனங்கள் அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ மதிப்பிடப்படுகிறதா என்பதைத் தீர்மானிக்க மற்ற ஒத்த நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகின்றனர். உதாரணமாக, வால்மார்ட்டின் ஒப்பீட்டு மதிப்பை அறிய விரும்பினால், ஒரு முதலீட்டாளர் அமேசான், இலக்கு மற்றும் / அல்லது கோஸ்ட்கோ போன்ற நிறுவனங்களுக்கான சந்தை மூலதனம், வருவாய், விற்பனை புள்ளிவிவரங்கள், பி / இ விகிதங்கள் போன்றவற்றைப் பார்ப்பார்.

முழுமையான மதிப்பைப் பயன்படுத்துவதற்கான சவால்கள்

ஒரு நிறுவனத்தின் முழுமையான மதிப்பை மதிப்பிடுவது அதன் பின்னடைவுகள் இல்லாமல் வராது. பணப்புழக்கங்களை முழுமையான உறுதியுடன் முன்னறிவிப்பது மற்றும் வளர்ச்சிப் பாதையில் பணப்புழக்கங்கள் எவ்வளவு காலம் இருக்கும் என்பதைக் காண்பிப்பது சவாலானது. ஒரு துல்லியமான வளர்ச்சி விகிதத்தை கணிப்பதைத் தவிர, தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிட பொருத்தமான தள்ளுபடி வீதத்தை மதிப்பீடு செய்வது கடினம்.

ஒரு பங்கின் மதிப்பை நிர்ணயிப்பதற்கான முழுமையான மதிப்பீட்டு அணுகுமுறை பகுப்பாய்வின் கீழ் நிறுவனத்தின் பண்புகள் மற்றும் அடிப்படைகளை கண்டிப்பாக அடிப்படையாகக் கொண்டிருப்பதால், அதே துறையில் அல்லது தொழில்துறையில் உள்ள மற்ற நிறுவனங்களுடன் எந்த ஒப்பீடும் செய்யப்படவில்லை. ஆனால் ஒரு நிறுவனத்தை பகுப்பாய்வு செய்யும் போது அதே துறையில் உள்ள நிறுவனங்கள் கருத்தில் கொள்ளப்பட வேண்டும்-திவால்நிலை, அரசாங்க ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள், சீர்குலைக்கும் கண்டுபிடிப்பு, பணியாளர் பணிநீக்கங்கள், இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல் போன்றவை-இந்த நிறுவனங்களில் ஏதேனும் ஒரு நிறுவனத்தை எவ்வாறு பாதிக்கலாம் முழு துறை நகர்வுகள். எனவே, ஒரு பங்கின் உண்மையான மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கான சிறந்த வழி, முழுமையான மற்றும் ஒப்பீட்டு மதிப்பு முறைகளின் கலவையை இணைப்பதாகும்.

முழுமையான மதிப்பின் எடுத்துக்காட்டு

நிறுவனம் X ஐ கருத்தில் கொள்ளுங்கள், இது தற்போது சந்தையில் 70 370.50 க்கு வர்த்தகம் செய்கிறது. டி.சி.எஃப் பகுப்பாய்வை அதன் மதிப்பிடப்பட்ட எதிர்கால பணப்புழக்கங்களில் இயக்கிய பிறகு, ஒரு ஆய்வாளர் நிறுவனத்தின் முழுமையான மதிப்பு. 450.30 என்று தீர்மானிக்கிறார். எண்களின் அடிப்படையில், நிறுவனம் எக்ஸ் குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறது என்று நம்புவதற்கு வழிவகுக்கும் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு இது ஒரு வாங்கும் வாய்ப்பை வழங்குகிறது.