மார்ச் 9 ஆம் தேதி அதன் ஒன்பதாவது ஆண்டு நிறைவு வரும் நிலையில், காளை சந்தையில் இன்னும் கால்கள் இருக்கிறதா? நிச்சயமாக, பரோனின் வருடாந்திர முதலீட்டு பார்வை வட்டவடிவு விவாதத்தில் பங்கேற்கும் ஒன்பது சந்தை குருக்களின் கருத்தில். குழு உறுப்பினர்களின் ஒருமித்த கருத்து: 2018 களில் பங்குகளுக்கு அதிக லாபம், அனைத்து சந்தை தொப்பி வகைகளிலும், 1950 களில் இருந்து உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சியின் மிகவும் ஒருங்கிணைந்த மட்டத்தால் ஊக்கமளித்தது.
அவர்களின் நம்பிக்கை ஐந்து முக்கிய கருப்பொருள்களில் அடங்கும்: வலுவான உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சி; பார்வையில் மந்தநிலை இல்லை; தொழில்நுட்பத்தின் சக்தி; மேலாதிக்க மேடை தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் பாரிய பணவாட்டம் சக்தி; மற்றும் வரி சீர்திருத்தத்திலிருந்து பொருளாதார தூண்டுதல். அவர்கள் சில கவலைகளையும் பகிர்ந்து கொள்கிறார்கள்.
பேனலிஸ்ட்கள்
ஜனவரி 8 ஆம் தேதி பரோனின் 2018 முதலீட்டு வட்ட அட்டவணையில் பங்கேற்றவர்கள்:
- அப்பி ஜோசப் கோஹன், மூத்த முதலீட்டு மூலோபாயவாதி, கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் ஜெஃப்ரி குண்ட்லச், தலைமை நிர்வாக அதிகாரி மற்றும் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி, டபுள்லைன் கேபிடல்மாரியோ கபெல்லி, தலைவர் மற்றும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி, காம்கோ முதலீட்டாளர்கள் வில்லியம் பூசாரி, தலைமை நிர்வாக அதிகாரி மற்றும் இணை தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி, எபோச் முதலீட்டு பங்குதாரர்கள் ஹென்றி எலன்போஜன், நிதி மேலாளர் மற்றும் முதலீட்டு மூலோபாயவாதி, டி. ரோவ் பிரைஸ்பால் விக், நிதி மேலாளர், செலிக்மேன் & கொலம்பியா த்ரெட்னீடில் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ் மெரில் வின்டர், பொது பங்குதாரர், ஈகிள் கேபிடல் பார்ட்னர்ஸ்ஸ்காட் பிளாக், நிறுவனர் மற்றும் தலைவர், டெல்பி மேனேஜ்மென்ட் ஆஸ்கார் ஸ்கேஃபர், தலைவர், ரிவலெட் கேபிடல்
ஐந்து முக்கிய கருப்பொருள்கள் பற்றிய அவர்களின் கருத்துக்களின் சுருக்கங்கள் பின்வருமாறு.
வலுவான உலக பொருளாதாரம்
"எல்லா இடங்களிலும் நிலையான வளர்ச்சியின் அறிகுறிகள் உள்ளன; வேகமானது சிறிது காலம் தொடரும்" என்று கோஹன் பரோன்ஸிடம் கூறுகிறார். குண்ட்லச்சிற்கு "நீங்கள் எங்கும் மந்தநிலையை கண்டுபிடிக்க முடியாது".
பார்வையில் மந்தநிலை இல்லை
முன்னணி பொருளாதார குறிகாட்டிகளின் குறியீடு எதிர்மறையாக மாறாவிட்டால் மந்தநிலைகள் பின்பற்றப்படாது என்பதையும் குண்ட்லாக் கவனிக்கிறார், ஆனால் அது தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. வணிக உணர்வின் பல்வேறு குறிகாட்டிகள், "மந்தநிலைக்கு முன்னால் ஒரு குன்றிலிருந்து விழும்", அவை உயர்ந்த மட்டத்தில் உள்ளன, அவர் மேலும் கூறுகிறார்.
மேலும், குப்பை பத்திர விளைச்சலுக்கும் அமெரிக்க கருவூலக் கடனுக்கான மகசூலுக்கும் இடையில் பரவுவது 100 முதல் 200 அடிப்படை புள்ளிகளை எட்டும்போது பொதுவாக மந்தநிலை ஏற்படும் என்று குண்ட்லச் கூறுகிறார். இந்த பரவல் அதிகரித்துள்ள நிலையில், அது அந்த ஆபத்து மண்டலத்திற்கு அருகில் எங்கும் இல்லை என்று அவர் குறிப்பிடுகிறார். பங்குகளுக்கான பினாமியாக, குப்பைப் பத்திரங்களின் விலைகள் பொதுவாக வீழ்ச்சியடைந்து, பங்குகள் தடுமாறும் போது அவற்றின் விளைச்சலை மேல்நோக்கி அனுப்புகின்றன. குண்ட்லச்சிற்கு எந்தவொரு குறிப்பிடத்தக்க அளவிலும் அது நடக்காது.
'தொழில்நுட்பத்தின் வளர்ந்து வரும் தாக்கம்'
மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி இறுதியில் இரண்டு காரணிகளிலிருந்து மட்டுமே பாய்கிறது என்று பூசாரி குறிப்பிடுகிறார்: தொழிலாளர் வளர்ச்சி மற்றும் உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சி. "இன்று நிகழும் மிகப் பெரிய விஷயம் தொழில்நுட்பத்தின் வளர்ந்து வரும் தாக்கம்" என்று அவர் கூறுகிறார், இது லாப வரம்புகளையும் சொத்துக்களின் வருவாயையும் அதிகரித்து வருகிறது, அதே நேரத்தில் ஒரு வணிகத்தில் பங்குக்கான தேவையை குறைத்து, இதனால் அந்நியச் செலாவணி அதிகரிக்கும். தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்களின் விளைவாக, அவர் "மூலதன-ஒளி" வணிக மாதிரிகள் என்று அழைப்பது எதிர்காலத்தின் அலை.
'பாரிய பணவாட்ட சக்தி'
தொழில்நுட்பம் குறித்த பூசாரிகளின் புள்ளிகளை எலன்போஜன் ஒப்புக்கொள்கிறார், மேலும் சிலவற்றைச் சேர்க்கிறார். அமெரிக்காவை தளமாகக் கொண்ட FAANG குழுமமும், சீனாவை தளமாகக் கொண்ட அலிபாபா குரூப் ஹோல்டிங் லிமிடெட் (பாபா) மற்றும் டென்சென்ட் ஹோல்டிங்ஸ் லிமிடெட் (0700.HK) ஆகியவை "ஆதிக்கம் செலுத்தும் இயங்குதள தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள்" என்று அவர் கவனிக்கிறார். வலுவான வளர்ச்சி."
வலுவான உலகளாவிய வளர்ச்சி வரலாற்று ரீதியாக பணவீக்க அழுத்தங்களைத் தூண்டும் அதே வேளையில், "இந்த உலகளாவிய தளங்கள் பாரிய பணவாட்ட சக்தியைக் கொண்டுள்ளன" என்று எலன்போஜென் மேலும் கூறுகிறார். ஒரு பிரதான எடுத்துக்காட்டு, அமேசான்.காம் இன்க்.
மேலும், அவர் தொடர்கிறார், இந்த தளங்கள் "நடுத்தர மனிதனை நீக்குவது மற்றும் நேராக நுகர்வோரிடம் செல்வது" ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் வணிக மாதிரிகளை செயல்படுத்த "சிறிய மற்றும் வேகமான வணிகங்களுக்கு" உதவுகின்றன. இதன் விளைவாக, எலன்போஜென் நிறுவனங்கள் 18 மாதங்களுக்கும் குறைவான காலத்தில் 100 மில்லியன் டாலர் விற்பனையை எட்டியுள்ளன, 20 க்கும் குறைவான ஊழியர்கள் மற்றும் பல தொடக்க நகரங்களில் பல நகரங்களில் ஒரு ஸ்டோர்ஃபிரண்ட் திறக்க வேண்டியதை விட குறைவான தொடக்க மூலதனம் இருந்தபோதிலும்.
வரி சீர்திருத்த
சமீபத்தில் இயற்றப்பட்ட வரி மசோதா கார்ப்பரேட் வருவாயை அதிகரிக்கும் மற்றும் அமெரிக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை உயர்த்தும். திருப்பி அனுப்பும் வரிகளைத் தவிர்ப்பதற்காக முன்னர் வெளிநாடுகளில் வைத்திருந்த பணம் இப்போது அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தில் பாய்கிறது என்பதால், இது பொருளாதாரத்தை மேலும் தூண்டும் முதலீட்டு அலைகளையும் அமைக்க வேண்டும். மேலும் எம் & ஏ செயல்பாடு, அத்துடன் அதிக ஈவுத்தொகை மற்றும் அதிக பங்கு மறு கொள்முதல் ஆகியவை பின்பற்றப்பட வேண்டும். "வரிக் குறைப்பின் நன்மைகள் உளவியல் ரீதியாகவும் பொருளாதார ரீதியாகவும் சக்திவாய்ந்ததாக இருக்கும்" என்று கபெல்லி நம்புகிறார். (மேலும், மேலும் காண்க: 2018 கையகப்படுத்துதல்களில் உயரக்கூடிய 8 பங்குகள்: கோல்ட்மேன் .)
கவலைக்கான காரணங்கள்
அமெரிக்க பொருளாதாரத்திற்கு உண்மையில் தூண்டுதல் தேவைப்படாதபோது வரி குறைப்பு இயற்றப்பட்டது என்று கோஹன் கவலைப்படுகிறார். மேலும், இது கூட்டாட்சி பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை கணிசமாக அதிகரிக்கும் என்று அவர் எதிர்பார்க்கிறார், இதனால் ஏற்கனவே பாரிய கூட்டாட்சி வட்டி சுமைக்கு பெரிதும் சேர்க்கப்படும். கூட்டாட்சி பற்றாக்குறை tr 1.2 டிரில்லியனை நோக்கி செல்கிறது என்றும், இது மூன்றாவது அல்லது நான்காவது காலாண்டில் பரவலான கவலையாக மாறும் என்றும் குண்ட்லச் மதிப்பிடுகிறார்.
குண்ட்லச் மற்றும் விக் இருவரும் அதிக வட்டி விகிதங்களைப் பற்றி கவலைப்படுகிறார்கள், பொருளாதாரம் தொடர்ந்து நீராவியைப் பெற்றால், பணவீக்கம் அதைத் தலைகீழாக மாற்றுகிறது, மேலும் பெடரல் ரிசர்வ் பிரேக்குகளைப் பயன்படுத்த முடிவு செய்கிறது. அப்படியானால், இது அதிக மதிப்பீடுகளைக் கொண்ட பங்குகளுக்கு "செயின்சா எடுக்கும்" என்று விக் எச்சரிக்கிறார். (மேலும், மேலும் காண்க: மத்திய வங்கி 2018 பங்கு பேரணியை எவ்வாறு கொல்வது .)
குண்ட்லக்கின் மதிப்பீட்டில் சுமார் 600 பில்லியன் டாலர் பத்திரங்களை விற்று, அதன் பாரிய இருப்புநிலைக் குறிப்பை விடுவிப்பதற்கான மத்திய வங்கியின் அறிவிக்கப்பட்ட திட்டம், வட்டி விகிதங்கள் மீதான மேல் அழுத்தங்களை அதிகரிக்கும். 2 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலக் குறிப்பின் மகசூல் இப்போது எஸ் அண்ட் பி 500 மீதான ஈவுத்தொகை விளைச்சலை மீறுகிறது என்பதையும் இதனால் பங்குகள் குறைந்த கவர்ச்சியை ஏற்படுத்துகின்றன என்பதையும் அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார். கூடுதலாக, அவர் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியின் (ஈசிபி) இறுக்கத்தை எதிர்பார்க்கிறார். (மேலும், மேலும் காண்க: பங்குகளை சுத்தியல் செய்யக்கூடிய 5 உலகளாவிய அபாயங்கள் .)
