இறுதியில், மிகவும் வெற்றிகரமான நிறுவனங்கள் வணிகத்தில் நியாயமான முறையில் மறு முதலீடு செய்யக்கூடியதை விட அதிக பணத்தை ஈட்டுகின்ற ஒரு நிலையை அடைகின்றன. நிதி நெருக்கடி முதலீட்டாளர்கள் திரட்டிய செல்வத்தை பங்குதாரர்களுக்கு விநியோகிக்க நிறுவனங்களுக்கு அழுத்தம் கொடுக்க காரணமாக அமைந்துள்ளது.
பொதுவாக, நிறுவனங்கள் பங்கு விலை பாராட்டுகள், ஈவுத்தொகை அல்லது பங்கு வாங்குதல்கள் மூலம் பங்குதாரர்களுக்கு செல்வத்தை திருப்பித் தரலாம். கடந்த காலத்தில், ஈவுத்தொகை செல்வ விநியோகத்தின் மிகவும் பொதுவான வடிவமாக இருந்தது. இருப்பினும், கார்ப்பரேட் அமெரிக்கா மிகவும் முற்போக்கானதாகவும், நெகிழ்வானதாகவும் மாறும் போது, நிறுவனங்கள் மூலதனத்தை வரிசைப்படுத்தும் விதத்தில் ஒரு அடிப்படை மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. பாரம்பரிய ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளுக்குப் பதிலாக, திரும்பப் பெறுதல் அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தைத் திருப்பித் தரும் ஒரு நெகிழ்வான நடைமுறையாகக் கருதப்படுகிறது. ஆப்பிளின் (ஏஏபிஎல்) மூலதன வருவாய் திட்டங்களால் நிரூபிக்கப்பட்டபடி, பணத்தை அதன் பங்குதாரர்களின் பைகளில் மீண்டும் செலுத்துவதற்கான திறமையான வழியாக வாங்குதல்களைக் காணலாம்.
வாங்குதலின் அடிப்படைகள்
சமீபத்திய வரலாற்றில், முன்னணி நிறுவனங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு அதிகப்படியான பணத்தை திருப்பித் தர வழக்கமான திரும்ப வாங்குவதற்கான உத்தியைக் கொண்டுள்ளன. வரையறையின்படி, பங்கு மீள் கொள்முதல் நிறுவனங்கள் சந்தையில் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைப்பதன் மூலம் தங்களை மீண்டும் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கிறது. பொதுவாக, முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை எவ்வாறு வாங்குகிறார்கள் என்பதைப் போலவே, திறந்த சந்தையில் திரும்ப வாங்கல்கள் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன. பங்குகளை மறு கொள்முதல் செய்வதற்கு ஈவுத்தொகையின் செல்வ விநியோகத்தில் தெளிவான மாற்றம் ஏற்பட்டாலும், ஒரு நிறுவனம் இரண்டையும் தொடர முடியாது என்று இது அர்த்தப்படுத்துவதில்லை.
ஆப்பிள் முதலீட்டாளர்கள் மறு கொள்முதல் திட்டத்தில் பங்கேற்கலாமா வேண்டாமா என்ற தேர்வு இருப்பதால், திரும்ப வாங்கல்களை விரும்புகிறார்கள். பங்கு திரும்ப வாங்கலில் பங்கேற்காததன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் வரிகளை ஒத்திவைத்து, தங்கள் பங்குகளை எதிர்கால ஆதாயங்களாக மாற்றலாம். நிதிக் கண்ணோட்டத்தில், பங்குதாரர்களின் மதிப்பை மேம்படுத்துவதன் மூலமும், பங்கு விலைகளை அதிகரிப்பதன் மூலமும், வரி நன்மை பயக்கும் வாய்ப்புகளை உருவாக்குவதன் மூலமும் முதலீட்டாளர்கள் பயனர்களுக்கு பயனளிக்கின்றனர்.
மேம்படுத்தப்பட்ட பங்குதாரர் மதிப்பு
லாபகரமான நிறுவனங்கள் அதன் பங்குகளின் வெற்றியை அளவிட பல வழிகள் உள்ளன. இருப்பினும், மிகவும் பொதுவான அளவீட்டு ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (இபிஎஸ்) ஆகும். ஒரு பங்குக்கான வருவாய் பொதுவாக பங்கு விலைகளை நிர்ணயிப்பதில் மிக முக்கியமான ஒற்றை மாறியாக கருதப்படுகிறது. பொதுவான பங்குகளின் நிலுவையில் உள்ள ஒவ்வொரு பங்குக்கும் ஒதுக்கப்பட்ட நிறுவனத்தின் லாபத்தின் ஒரு பகுதி இது.
நிறுவனங்கள் பங்கு திரும்ப வாங்கலைத் தொடரும்போது, அவை அடிப்படையில் அவற்றின் இருப்புநிலைகளில் உள்ள சொத்துக்களைக் குறைத்து, சொத்துக்களின் மீதான வருமானத்தை அதிகரிக்கும். அதேபோல், நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைப்பதன் மூலமும், அதே அளவிலான லாபத்தை பராமரிப்பதன் மூலமும், இபிஎஸ் அதிகரிக்கும். தங்கள் பங்குகளை விற்காத பங்குதாரர்களுக்கு, இப்போது அவர்கள் நிறுவனத்தின் பங்குகளின் உரிமையின் அதிக சதவீதத்தையும் ஒரு பங்குக்கு அதிக விலையையும் கொண்டுள்ளனர். விற்கத் தெரிவு செய்பவர்கள், அவர்கள் விற்கத் தயாராக இருந்த விலையில் அவ்வாறு செய்துள்ளனர்.
"வாங்குதல்" எவ்வாறு செயல்படுகிறது?
பங்கு விலைகளில் ஏற்றம்
பொருளாதாரம் தடுமாறும் போது, மற்ற காரணிகளிடையே எதிர்பார்த்த வருவாயை விட பலவீனமானதன் விளைவாக பங்கு விலைகள் வீழ்ச்சியடையக்கூடும். இந்த நிகழ்வில், நிறுவனத்தின் பங்குகள் குறைவாக மதிப்பிடப்படுவதாக நம்புவதால் ஒரு நிறுவனம் திரும்ப வாங்கும் திட்டத்தைத் தொடரும்.
நிறுவனங்கள் பங்குகளை மறு கொள்முதல் செய்வதைத் தேர்வுசெய்து, நிறுவனத்தின் மதிப்பைத் துல்லியமாக பிரதிபலிக்கும் வகையில் விலை அதிகரிப்பு முடிந்ததும் அவற்றை திறந்த சந்தையில் மறுவிற்பனை செய்யும். ஒரு பங்குக்கான வருவாய் அதிகரிக்கும் போது, சந்தை இதை சாதகமாக உணரும் மற்றும் வாங்குதல்கள் அறிவிக்கப்பட்ட பிறகு பங்கு விலைகள் அதிகரிக்கும். இது பெரும்பாலும் எளிய வழங்கல் மற்றும் தேவைக்கு வரும். பங்குகள் குறைவாக கிடைக்கும்போது, ஒரு மேல்நோக்கிய தேவை பங்கு விலையை உயர்த்தும்.
வரி நன்மைகள்
நிறுவனத்தின் பங்குகளை மீண்டும் கொள்முதல் செய்ய அதிகப்படியான பணம் பயன்படுத்தப்படும்போது, ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளை அதிகரிப்பதற்கு பதிலாக, பங்கு விலைகள் அதிகரித்தால் பங்குதாரர்களுக்கு மூலதன ஆதாயங்களை ஒத்திவைக்க வாய்ப்பு உள்ளது. பாரம்பரியமாக, வாங்குதல்களுக்கு மூலதன ஆதாய வரி விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகிறது, அதே சமயம் ஈவுத்தொகை சாதாரண வருமான வரிக்கு உட்பட்டது. ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக பங்கு வைத்திருந்தால், ஆதாயங்கள் குறைந்த மூலதன ஆதாய விகிதத்திற்கு உட்பட்டதாக இருக்கும்.
அதிகப்படியான பணம்
நிறுவனங்கள் திரும்பப்பெறுதல் திட்டங்களைத் தொடரும்போது, முதலீட்டாளர்களுக்கு நிறுவனம் கூடுதல் பணம் இருப்பதை இது நிரூபிக்கிறது. ஒரு நிறுவனத்தில் அதிகப்படியான பணம் இருந்தால், மோசமான நிலையில் முதலீட்டாளர்கள் பணப்புழக்க சிக்கல்களைப் பற்றி கவலைப்பட தேவையில்லை. மிக முக்கியமாக, மாற்று சொத்துக்களை மறு முதலீடு செய்வதை விட பங்குதாரர்களுக்கு திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு பணம் சிறந்தது என்று நிறுவனம் உணர்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்களுக்கு இது சமிக்ஞை செய்கிறது. சாராம்சத்தில், இது பங்குகளின் விலையை ஆதரிக்கிறது மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு நீண்டகால பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.
எதிர்மறையானது
முதலீட்டாளர்கள் வாங்குதல்களை வணங்க முனைகையில், முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டிய பல குறைபாடுகள் உள்ளன. வாங்குதல்கள் மார்க்கெட்டிங் முதலிடம் பெறுவதற்கான சமிக்ஞையாக இருக்கலாம்; பங்கு விலைகளை செயற்கையாக உயர்த்த பல நிறுவனங்கள் பங்குகளை மீண்டும் கொள்முதல் செய்யும். பொதுவாக, நிர்வாக இழப்பீடுகள் வருவாய் அளவீடுகளுடன் பிணைக்கப்படுகின்றன மற்றும் வருவாயை அதிகரிக்க முடியாவிட்டால், வாங்குதல்கள் மேலோட்டமாக வருவாயை அதிகரிக்கும். மேலும், வாங்குதல்கள் அறிவிக்கப்படும்போது, எந்தவொரு பங்கு விலை அதிகரிப்பு பொதுவாக நீண்டகால மதிப்பை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களைக் காட்டிலும் குறுகிய கால முதலீட்டாளர்களுக்கு பயனளிக்கும். இது கரிம வளர்ச்சியின் காரணமாக வருவாய் மேம்படுகிறது மற்றும் இறுதியில் மதிப்பை பாதிக்கும் என்று சந்தைக்கு ஒரு தவறான சமிக்ஞையை உருவாக்குகிறது.
அடிக்கோடு
பொதுவாக, செல்வத்தை மறுபகிர்வு செய்வது முதலீட்டாளர்களால் சாதகமாக பார்க்கப்படுகிறது. இது ஈவுத்தொகை, தக்க வருவாய் மற்றும் பிரபலமான வாங்குதல் உத்தி ஆகியவற்றின் வடிவத்தில் வரலாம். நிதியைப் பொறுத்தவரை, வாங்குதல்கள் பங்குதாரர்களின் மதிப்பு மற்றும் பங்கு விலைகளை அதிகரிக்கும், அதே நேரத்தில் முதலீட்டாளர்களுக்கு வரி-சாதகமான வாய்ப்பையும் உருவாக்கும். நிதி ஸ்திரத்தன்மைக்கு வாங்குதல்கள் முக்கியம் என்றாலும், ஒரு நிறுவனத்தின் அடிப்படைகள் மற்றும் வரலாற்று தட பதிவு ஆகியவை நீண்ட கால மதிப்பு உருவாக்கத்திற்கு மிகவும் முக்கியம்.
