வாரன் பபெட் பத்திரிகைகளிலும், இணையத்திலும், முதலீடு செய்யும் பொதுமக்களிடையே உரையாடல்களிலும் உண்மையும் பொய்யும் மங்கலாகப் பேசப்படுகிறார், மேலும் மனிதனின் படம் ஒரு ஃபன்ஹவுஸ் கண்ணாடியில் ஒரு படம் போல சிதைக்கப்படுகிறது. மனிதன் தவறு செய்யமுடியாது, மேலும் அது தனது நிறுவனமான பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே (பி.ஆர்.கே-ஏ, பி.ஆர்.கே-பி) க்கு பயனளிக்கும் போது மாற்றுவதற்கும் ஏற்றது.
தவறான கருத்து # 1: பஃபெட் முதலீட்டு தவறுகளை செய்யாது
கடந்த நூற்றாண்டின் மிகப் பெரிய முதலீட்டாளர்களில் பஃபெட் ஒருவர் என்றாலும், அவர் மற்ற மனிதர்களைப் போலவே தவறுகளையும் செய்கிறார். அவரது விண்ணப்பத்தில் மிகக் குறைவானவர்கள் இருப்பதால் எப்போதாவது தவறுகள் தனித்து நிற்கின்றன.
1989 ஆம் ஆண்டில் யு.எஸ். ஏர்வேஸின் விருப்பமான பங்குகளை வாங்குவது விமர்சகர்களால் பெரும்பாலும் குறிப்பிடப்பட்ட தவறு. விமான வணிகத்திற்கு எந்தவிதமான பாதுகாப்பு அகழியும் இல்லை என்று பபெட் அறிந்திருந்தார், பின்னர் இந்தத் தொழில் ஒரு மரணப் பொறி என்றும், விமானப் பயணத்தின் தொடக்கத்திலிருந்து முதலீட்டாளர்கள் பெரும் பணத்தை இழந்ததாகவும் கூறினார். விமான நிறுவனங்கள் ஏராளமான மூலதனத்தை பயன்படுத்துகின்றன, ஆனால் பபெட் தனது 350 மில்லியன் டாலர் விருப்பமான பங்கு வாங்குதலில் 9.25% ஈவுத்தொகை விளைச்சலால் பாதுகாக்கப்படுவதாக நினைத்தார். எவ்வாறாயினும், யு.எஸ். ஏர்வேஸின் இருக்கை மைல் செலவில் 12 சதவிகிதம் தென்மேற்கின் 8 மைல் இருக்கை மைல் செலவு போன்ற செலவுக் குறைப்பு விமானங்களுக்கு எதிராக போட்டியிட முடியாது என்பதை அவர் கண்டுபிடித்தார். இந்த தப்பிக்கும் போது, பபெட் இரண்டு ஆண்டுகளாக ஈவுத்தொகை வருமானத்தை இழந்தார், மேலும் அவர் ஒப்பந்தத்தில் ஒரு சிறிய தொகையை கூட உடைத்துவிட்டார் அல்லது இழந்துவிட்டார் என்று தகவல்கள் கூறுகின்றன.
மறக்க முடியாத மற்றொரு முதலீடு 1993 இல் டெக்ஸ்டர் ஷூ நிறுவனத்தை 1.6% பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே பங்குகளைப் பயன்படுத்தி கையகப்படுத்தியது. மேற்பரப்பில், இது ஒரு நல்ல முதலீட்டிற்கான பஃபெட்டின் பல அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்வதாகத் தோன்றியது, ஆனால் இது போட்டியாளர்களை ஒரு பாதகமாக வைத்திருக்கும் ஒரு "அகழி" என்ற கருத்தை அளவிடவில்லை. டெக்ஸ்டர் இறுதியில் வெடித்தது, நிறுவனம் இன்று வரை வணிகத்திற்கு வெளியே உள்ளது. 2008 ஆம் ஆண்டில், பபெட் டெக்ஸ்டரை "நான் செய்த மிக மோசமான ஒப்பந்தம்" என்று சுட்டிக்காட்டினார். எனர்ஜி ஃபியூச்சர் ஹோல்டிங்ஸ் பத்திரங்கள் சம்பந்தப்பட்ட ஒரு பில்லியன் டாலர் இழப்பு உள்ளிட்ட பிற தவறுகளும் உள்ளன, ஆனால் பெரிய வெற்றிகள் பஃபெட்டின் இழந்த சவால்களை சதுப்புநிலமாகக் கொண்டுள்ளன.
தவறான கருத்து # 2: பஃபெட்டின் மதிப்பு நோக்குநிலை அதன் தலையில் நிற்கவில்லை
நிகர சொத்துக்கள் மற்றும் புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது மலிவான பங்குகளை வாங்குவதற்கும், அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்புகள் சந்தை விலையில் பிரதிபலிக்கும் வரை அவற்றை வைத்திருப்பதற்கும், பின்னர் மற்ற பங்குகளுக்குச் செல்வதற்கு முன்பு பங்குகளை விற்பனை செய்வதற்கும் முக்கியத்துவம் அளித்த பெஞ்சமின் கிரஹாமின் மாணவராக பஃபெட் தொடங்கியது. பண்புகள். பஃபெட்டின் கூட்டாளியான சார்லி முங்கரின் செல்வாக்கு இந்த மனநிலையை ஒரு பக்கமாகத் தூக்கி எறிந்தது, பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் போர்ட்ஃபோலியோ ஒருபோதும் ஒரே மாதிரியாக இல்லை.
முங்கரின் முதலீட்டு தத்துவம், போட்டி அழுத்தத்தை எதிர்க்கும் வல்லமைமிக்க உரிமையாளர்களுடன் சிறந்த வணிகங்களை வாங்குவதாகும். பெர்க்ஷயர் ஒரு உயர்ந்த நிலைக்கு உயர விரும்பினால் பஃபெட் கிரஹாம் அணுகுமுறை செயல்படாது என்று அவர் நம்பினார், மேலும் பபெட் இந்த கருத்தை வாங்கினார். இதன் விளைவாக, பெர்க்ஷயர் போர்ட்ஃபோலியோ கோகோ கோலா, வெல்ஸ் பார்கோ மற்றும் அமெரிக்கன் எக்ஸ்பிரஸ் போன்ற பங்குகளின் நீண்டகால இருப்புக்களில் குவிந்துள்ளது. நிறுவனத்தின் நிதி அளவீடுகளின் அடிப்படையில் பெஞ்சமின் கிரஹாம் அணுகுமுறையுடன் எந்த தொடர்பும் இல்லாத நிதி பண்புகள் கொண்ட நீல-சிப் பங்குகள் இவை.
ஒரு உன்னதமான மதிப்பு முதலீட்டாளர் வசதியாக இருப்பதை விட குறைவான பங்குகளை வலியுறுத்தும் செறிவூட்டப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவின் முங்கர் கருத்துடன் பபெட் ஒப்புக் கொண்டார்; மேலும், பஃபெட்டின் கூற்றுப்படி முங்கரின் உரிமையாளர் பங்குகளை வைத்திருக்கும் காலம் "என்றென்றும்" ஆகும். கடைசியாக, பர்லிங்டன் வடக்கு போன்ற பெரிய யானைகளை விழுங்குவதற்கும், பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் முழு உரிமையாளரான துணை நிறுவனங்களின் ஒரு பகுதியாக மாற்றுவதற்கும் முங்கர் பஃபெட்டை தூண்டினார். பல வழிகளில், வாரன் பபெட் மீது சார்லி முங்கரின் செல்வாக்கு கணிசமான மற்றும் பல முதலீட்டாளர்களால் பாராட்டப்படாதது.
தவறான கருத்து # 3: தொழில்நுட்ப முதலீடுகளைத் தவிர்க்க பஃபெட் முயற்சிக்கிறது
அவர் புரிந்துகொள்ளும் தொழில்களில் முதலீடு செய்வது பற்றி பபெட் அடிக்கடி பேசுகிறார். தொழில்நுட்பத் துறை அவருக்கு இந்த அளவுகோலை பூர்த்தி செய்யவில்லை, மேலும் போட்டியாளர்களுக்கு எதிராக அவருக்கு தேவையான அளவு பாதுகாப்பு மற்றும் பாதுகாப்பு அகழியையும் வழங்கத் தவறிவிட்டது. இருப்பினும், நீங்கள் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே போர்ட்ஃபோலியோவைப் பார்த்தால், தொழில்நுட்பப் பங்குகள் உள்ளன. பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில் மொத்த போர்ட்ஃபோலியோ அளவோடு ஒப்பிடும்போது ஒதுக்கீடு சிறியது என்பது உண்மைதான், ஆனால் அது உள்ளது மற்றும் நிறுவனத்தின் இரண்டாவது முதல் மேல் வைத்திருப்பதை உள்ளடக்கியது.
உதாரணமாக ஆப்பிளைக் கவனியுங்கள். பிப்ரவரி பிற்பகுதியில் பங்குதாரர்களுக்கு பஃபெட் எழுதிய கடிதத்தைப் பொறுத்தவரை, ஆப்பிள் 166 மில்லியனுக்கும் அதிகமான பங்குகளைக் கொண்ட போர்ட்ஃபோலியோவில் இரண்டாவது பெரிய பங்கைக் கொண்டுள்ளது, இதன் சந்தை மதிப்பு 28 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாகும். கணினி சேவைகள் ஆப்பிள் வணிகத்தின் பெரும்பகுதியைக் கொண்டிருக்கின்றன, மேலும் இது இவ்வளவு பெரிய பங்குகளை வாங்குவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் பகுத்தறிவு. இது பபெட்டின் நீண்டகால கோகோ கோலாவை 9.4% முழு நிறுவனத்துடன் ஒப்பிடுகையில் சந்தை மதிப்பு 18 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாகும்.
ஒமாஹாவின் ஆரக்கிள் திரைக்குப் பின்னால் இருக்கும் மனிதன்
வாரன் பபெட் திரைக்குப் பின்னால் இருப்பவர், மற்றும் பத்திரிகைகளில் சித்தரிக்கப்பட்டுள்ள அவென்யூலர், செர்ரி-கோக் ஸ்விலிங், பென் கிரஹாம் அசோலைட் பெரும்பாலும் இலக்கை விட வெகு தொலைவில் உள்ளது. பஃபெட் தனது முதலீட்டு அணுகுமுறையில் உருவாகியுள்ளார், சார்லி முங்கருக்கு பெருமளவில் நன்றி, எதிர்கால ஆண்டுகளில் அவர் தனது நற்பெயரை எரிப்பதற்கான வழிகளைத் தொடர்ந்து கண்டுபிடிக்க வேண்டும்.
